★ 덴티움(145720): 3분기 러시아 선적이 even하게 되지 않았어요

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
3Q24 매출액 1,044억, 영업이익 310억, 4Q24 매출액 1,424억, 영업이익 502억으로 전망합니다.

소비 심리 악화로 현지 치과의사들이 임플란트 발주량을 크게 줄이며 중국 수출은 약세가 전망됩니다.

러시아 선적도 4Q24로 일부 재지연되며 시간이 필요한 상황입니다.

대신 인도 등 기타 지역에서의 성장세가 두드러지며 새로운 수출 활로가 탄생하고 있는 것은 긍정적입니다.

12개월 선행 PER 기준 2년 6개월 만에 8배에서 거래 중으로, 밸류에이션 매력도가 높은 상황입니다.

키움 제약/바이오/의료기기 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm

★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR10977

* 컴플라이언스 검필

* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.

[키움 이차전지 권준수]

채널: https://news.1rj.ru/str/kiwoom_semibat

♠ LG에너지솔루션 (TP 50만원)

: 회복 중이나 아직은 더딘 속도

♠ 투자 포인트

1) LG에너지솔루션의 3Q24 실적은 매출액 6.5조원(+6%QoQ, -21%YoY), 영업이익 3,410억원(+75%QoQ, -53%YoY)으로, 시장 컨센서스를 하회할 전망(영업이익 컨센서스 4,304억원)

당초 예상보다 환율(원/달러)이 하락했고, Tesla 향 소형 전지 매출이 기대치에 못 미친 것으로 추정(고객사의 모델 체인지로 인한 재고 조정 영향)

또한, 폴란드 공장 가동률도 전분기비 개선됐으나 여전히 낮은 수준을 지속(가동률 60% 초반 추정). 한편 AMPC(4,368억원 추정, -2%QoQ)의 경우 전분기비 소폭 하락한 것으로 예상

2) 4Q24 실적은 매출액 6.9조원(+7%QoQ, -13%YoY), 영업이익 3,874억원(+14%QoQ, +15%YoY)을 기록할 전망(AMPC 효과 예상치 3,749억원, 약 8.0GWh 포함)

중대형 전지의 경우 VW 등 일부 유럽 고객사의 Restocking 수요가 4분기에도 지속될 것으로 보이는 반면, 연말 재고 관리 감안 시 폴란드 공장 가동률 회복은 제한적일 것으로 전망. 소형 전지는 Tesla 향 신규 제품 출하(신형 2170 원통형 배터리)로 전분기비 출하량 증가가 예상되나, 최근 메탈 가격 하락에 따라 ASP 하락 예상(소형 전지 3개월 래깅)

한편 높아진 재고 부담 및 가이던스(GM 연간 북미 EV 생산량 20~25만대 제시)에 못미치는 고객사 EV 판매량으로 인해 Ultium Cells의 판매량도 3분기 대비 하락할 것으로 전망(GWh 기준 -13%QoQ 추정)

3) 2024년 실적은 매출액 25.7조원(-24%YoY), 영업이익 1.1조원(-50%YoY)으로 전망. 최근 시장 내 이차전지 섹터 Bottom Out 기대감이 확산되고 있으나, 여전히 높은 시장 기대치는 부담이라고 판단

연말 재고 조정, AMPC 가이던스 하향 가능성, 메탈 가격 하락에 따른 ASP 하락 및 환율 요인 등이 단기 실적 다운사이드 리스크로 남아있어, 이번 달 말에 예정된 3분기 실적발표 이후 24년 연간 실적 추정치 하향 조정은 불가피(24년 영업이익 컨센서스 1.28조원)

다만, 2025년에는 유럽 CO2 규제 강화, 저가 전기차(25,000유로 이하) 대거 출시, 자동차 할부 금리 하락 등의 요인으로 올해 대비 업황 개선이 예상됨에 따라, 중장기 관점에서 접근이 필요하다고 판단

투자의견 ‘BUY’, 목표주가 500,000원을 유지함.

♠ 리포트: http://bbn.kiwoom.com/rfCR10975

✅ 고스트스튜디오 기업탐방 기사

https://n.news.naver.com/article/015/0005040659?sid=101

게임서 엔터로 무한 확장
고스트스튜디오를 가다
손창욱 의장 올해 첫 인터뷰

“4분기 캐주얼 게임 출시
넷플리스 드라마 제작도 확정
5년 내 시총 1조 기업 될 것”

주가는 연고점 대비 30% 하락
증권가 “엔터사 인수 후 성과 안 보여
실력 발휘 필요 … 고배당은 매력적”


이재모 그로쓰리서치 대표는
6일 기자와의 통화에서 “고스트스튜디오는 소셜 카지노 게임을 주 소득원으로 하면서 안정적으로 현금 흐름을 창출하고 있다”며 “매년 250억원 이상의 영업이익을 벌어들이고 중소기업치곤 높은 배당수익률로 주주친화 정책을 펼치고 있는 게 긍정적이다”고 분석했다.

다만 “엔터회사 인수 후 이렇다 할 콘텐츠 성과를 거두지 못하고 있어 실력 발휘가 필요해 보인다”고 조언했다.

📊 기업분석 : 유바이오로직스 – 세계 유일의 콜레라 백신 회사??? 📊

-콜레라 백신 시장 상황
최근 지역간 분쟁과 기후변화 등으로 글로벌 콜레라 발생이 급증. 특히 2022년에는 콜레라 백신 2위 업체가 수익성 문제로 공급을 중단하면서 2023년부터 백신 공급 부족 현상이 발생. 동사는 현재 세계 콜레라 백신을 공급하는 유일무이한 회사.

-매출 전망
상반기에 지연되었던 매출이 하반기부터 발생할 것으로 예상. 특히 24년 3Q OP 100억 원 이상으로 추정되며, 이는 근래 최대 실적이 될 가능성. 4분기에도 매출 성장이 기대. 백신 특성상 향후 2-3년간은 추가진입이 힘들어 한동안 수익성 향유 가능 할 것으로 전망됨.

- 신규 성장동력, 수막구균 백신 개발 현황
2028년 상업화를 목표로 수막구균 백신(EuNmCV-5)의 2/3상 임상시험을 진행 중. 이 백신은 A, C, W, Y, X 등 5종의 혈청군을 포함하며, 특히 아프리카 사하라 사막 이남의 수막구균염 벨트에서 유행하는 X혈청을 포함하여 공공 백신시장 확대 전망.

-수익성이 나오면서 + 추가 성장 아이템을 기대할 수 있는 저평가된 백신 제약사로 판단됨.

작성:쩜상리서치

2024.10.07 08:55:35
기업명: 제룡전기(시가총액: 9,605억)
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)

대표보고 : 노르웨이중앙은행/노르웨이
보유목적 : 단순투자

보고전 : 5.13%
보고후 : 6.29%
보고사유 : 장내 주식 취득에 따른 변동보고

* NorgesBank
2024-09-13/장내매수(+)/보통주/ 8,948주/-
2024-09-13/장내매수(+)/보통주/ 28,391주/-
2024-09-19/장내매수(+)/보통주/ 13,594주/-
2024-09-19/장내매수(+)/보통주/ 96,794주/-
2024-09-24/장내매수(+)/보통주/ 38,227주/-


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