엔비디아, 2026년 2월 중국에 H200 칩 인도 예정

1. 공급 계획 및 엔비디아의 반응
엔비디아는 중국 고객들에게 2026년 2월 중순부터 H200 칩을 인도할 계획이라고 통보했습니다. 예상 총 출하량은 5,000~10,000개 모듈로, 칩 개수로는 약 4만~8만 개의 H200 칩에 달할 것으로 보입니다.

이에 대해 엔비디아 측은 "우리는 지속적으로 공급망을 관리하고 있으며, 중국의 승인된 고객에게 H200을 판매하는 것이 글로벌 고객에 대한 공급 능력에 영향을 미치지는 않을 것"이라고 답변했습니다. 엔비디아의 공식 입장을 고려할 때, 중국 시장에 대한 H200 판매 계획은 사실상 확정된 것으로 보입니다.

2. 젠슨 황 CEO의 중국 방문
이와 동시에 소식통은 엔비디아 CEO 젠슨 황이 2026년 1월 중국을 방문할 예정이라고 전했습니다. 비교하면 2025년 한 해 동안 젠슨 황은 총 세 차례 중국 본토를 방문했으며, 매년 설 연휴 기간 베이징, 상하이, 선전에서 열리는 연례 회의 및 협력사 감사 행사에 참석하는 것이 정례화된 일정으로 자리 잡았습니다.

3. 가격 및 성능 비교
가격: 익명의 소식통이 텐센트에 전한 바에 따르면, 엔비디아가 채널에 공급하는 H200 8-카드 모듈의 단가는 140만 위안으로 H20보다 약간 비싼 수준입니다.

성능: 반도체 컨설팅 업체 롱허의 CEO 오자호는 성능 밀도(TPP)를 기준으로 볼 때, 차세대 중국 특화 제품인 H200의 연산 능력치는 15,832로, H20의 약 6.7배에 달한다고 밝혔습니다.

가성비: 성능 차이는 6배 이상인 반면 가격 차이는 1.3배에 불과하여, H200의 가성비와 시장 매력도가 크게 상승할 것으로 분석됩니다.

4. 수출 규제 및 미국 정부의 수익
H200은 성능이 규정(2023년 10월 17일 신규 규제)을 초과하는 제품이기 때문에 일반적인 수출 절차를 밟을 수 없으며, 특별 수출 허가가 필요합니다. 이 과정에서 미국 정부는 수출 허가를 통해 매출액의 25%를 수익으로 가져가게 됩니다.

2025.12.24 14:49:13
기업명: LIG넥스원(시가총액: 9조 970억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 방위사업청
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 전자전기(Block-I) 체계개발
공급지역 : 대한민국
계약금액 : 15,593억

계약시작 : 2025-12-24
계약종료 : 2034-06-30
계약기간 : 8년 6개월
매출대비 : 47.59%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251224800405
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/079550
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079550

2025.12.24 14:50:22
기업명: 한전기술(시가총액: 3조 4,589억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 두산에너빌리티(주)
계약내용 : ( 용역제공 ) 체코 두코바니 5&6호기 원자로계통설계용역
공급지역 : 체코
계약금액 : 3,734억

계약시작 : 2025-12-24
계약종료 : 2038-04-18
계약기간 : 12년 4개월
매출대비 : 67.5%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251224800396
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/052690
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=052690

퓨런티어, 전장용 ADAS 카메라 장비로 삼성·테슬라 수혜 기대

https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=410099

노보 노디스크 (Kepler Cheuvreux)
FDA approval of Wegovy pill

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💊 FDA 승인 및 시장 선점
• 미국 FDA가 위고비 알약(경구용 세마글루타이드)을 승인했다고 발표함.
• 이는 2026년 성장의 핵심이자 시장에서 과소평가된 강력한 성장 동력이 될 것임.
• 경쟁사인 일라이 릴리의 Orforglipron(이제 신청 단계)보다 훨씬 앞서 시장에 진입하는 최초의 경구용 비만 치료제임.
• 승인 라벨에는 체중 감량, 장기 체중 유지, 주요 심혈관 사건 위험 감소 등 광범위한 효능이 포함됨.

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📉 투자 심리 및 주가 전망
• 지난 12~18개월간의 주가 부진과 작년 말 CagriSema 임상 실망으로 인해 투자 심리가 매우 취약한 상태였음.
• 이번 승인은 이러한 투자자들의 우려를 해소할 수 있는 매우 긍정적인 뉴스로 판단됨.
• 회사는 1월 초 출시를 계획하고 있으며, 출시 초기 몇 주간의 물량 모멘텀이 주가 상승의 핵심 촉매제가 될 것임.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 현재 주가는 연초 대비 약 51.5% 하락한 상태로, 상승 잠재력이 가격에 전혀 반영되지 않았음.

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📊 컨센서스와의 괴리 및 밸류에이션
• 당사는 시장 컨센서스(미미한 수준) 대비 약 3배 높은 매출을 달성할 것으로 예상함.
• 시장은 2026년 경구용 세마글루타이드가 미국 비만 시장 점유율 2% 미만에 그칠 것으로 보수적으로 가정하고 있음.
• 미국 내 GLP-1 가격 인하가 물량(Volume) 수요를 폭발적으로 증가시킬 것으로 보이나, 시장은 이를 간과하고 있음.
• 2028년 예상 P/E가 10배 미만으로 떨어져, 섹터 평균을 크게 하회하는 매력적인 밸류에이션 구간임.

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🔄 투자의견 변경 및 차이점
• 수년간 비관적(Bearish) 관점을 유지해왔으나, 이제는 '확실한 상승여력(Major Upside)'이 있다고 뷰를 선회함.
• 공급 문제, 가격 압박, 경쟁 심화 등의 악재가 이미 주가에 충분히 반영되었다고 분석함.
• 목표 주가는 DKK 430.00을 제시하며, 현재가(DKK 303.50) 대비 약 41.7%의 상승 여력이 있음.

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💰 주요 실적 추정 (단위: DKKm, 배)
• 2024년: 매출 308,953 / 영업이익(Adj. EBIT) 128,617 / 순이익 101,620 / P/E 13.3
• 2025년(E): 매출 310,364 / 영업이익(Adj. EBIT) 125,232 / 순이익 99,520 / P/E 13.4 / P/BV 6.5
• 2026년(E): 매출 351,321 / 영업이익(Adj. EBIT) 142,812 / 순이익 111,499 / P/E 11.8 / P/BV 5.9 서화백의그림놀이(@easobi)

📌 코스텍시스(시가총액: 974억)
📁 단일판매ㆍ공급계약체결
2025.12.24 15:24:41 (현재가 : 12,490원, +0.81%)

계약상대 : NXP Malaysia Sdn. Bhd.
계약내용 : OM780 FLANGE(RF통신용 PKG)
공급지역 : 말레이시아
계약금액 : 17억

계약시작 : 2025-12-24
계약종료 : 2027-03-16
계약기간 : 1년 2개월
매출대비 : 11.94%
기간감안 : 9.95%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251224900475
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=355150

* SK하이닉스 투자 설명자료 (SK하이닉스 뉴스룸)

- 최근의 제도 개선을 통한 자금 조달 용이성과 전략적 필요성에 대한 설명자료

- 메모리 업사이클 불구, 설비투자 증대, 구성원과의 이익 공유 및 주주가치 제고 달성 과정에서 잉여현금흐름은 향후 몇년간 지속 제한될 수 밖에 없는 상황

- 설명자료 본문 내용 중 'SPC 구조를 통해 초기 대규모 투자 부담을 외부 자본과 분담할 수 있고, 이를 통해 재무 구조를 보다 안정적으로 관리할 수 있습니다.'에 주목

- 투자 부담 분담 주체는 공적자금을 넘어 AI 목적 그룹사 내외부 전략적 파트너십 이상으로 확대될 가능성 존재

- 파트너십 통한 결속력 증대는 모든 사안이 기업가치 제고에 긍정적

https://news.skhynix.co.kr/fact-01/

기발행 보고서 참고 (12/5)
링크: https://vo.la/kjrKCsM

2025.12.24 17:36:40
기업명: 레뷰코퍼레이션(시가총액: 1,265억)
보고서명: 최대주주변경을수반하는주식양수도계약체결

* 양도인
글로벌커넥트플랫폼 사모투자 합자회사 외 1인(변경 전 최대주주, 2대주주)

* 양수인
케이던스캐피탈 유한회사(변경 후 최대주주)/대한민국
- 주요주주 : 이상훈
- 주요사업 : 자본시장법에 따른 기관전용 사모집합투자기구의 설립, 운용 및 업무집행사원으로서의 업무

* 변경 후 최대주주
케이던스캐피탈 유한회사
- 계약금액 : 1,124억
- 예상지분 : 65.15%

계약일자 : 2025-12-24
변경예정 : 2026-03-24

* 대금 지급일정 및 조건
-당사의 최대주주인 글로벌커넥트플랫폼 사모투자 합자회사와 2대주주인 (주)엘지유플러스는 보유중인 보통주를 아래와 같이 케이던스캐피탈 유한회사와 매매계약을 체결 하였습니다.

1. 계약체결일: 2025년 12월 24일

2. 총 양수도금액: 112,365,700,000원

3. 계약 당사자 :

(1)양도인: 글로벌커넥트플랫폼 사모투자 합자회사

-양도주식수: 6,323,160주(56.83%)

(2)양도인: (주)엘지유플러스


-양도주식수: 926,240주(8.32%)

(3)양수인: 케이던스캐피탈 유한회사


-양수주식수: 7,249,400주(65.15%)

4. 대금지급 일정 및 조건

(1) 글로벌커넥트플랫폼 사모투자 합자회사


-총 양도금액: 98,008,980,000원


-계약금: 3,000,000,000원(2025년 12월 24일)


-잔 금: 95,008,980,000원(2026년 03월 24일)

(2) (주)엘지유플러스


-총 양도금액: 14,356,720,000원


-매매대금: 14,356,720,000원(2026년 03월 24일)

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251224900924
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=443250

[단독] MS·구글, 韓 상주하며 공급 호소… 삼성·SK 물량 못 따오면 '해고'도

['귀한 몸' 된 K메모리]

글로벌 빅테크, 고성능 칩 품귀에

'亞 공급망 관리' 인력 채용도 늘어

이달 초 방한한 마이크로소프트(MS) 구매 담당 임원진은 SK하이닉스(000660)와 공급계약(LTA) 및 가격 협상을 진행했다. SK하이닉스는 이 자리에서 “MS가 원하는 조건으로 공급하기 어렵다”는 입장을 표명했다. 업계 관계자는 “이 말을 들은 MS 측 임원이 화를 삭이지 못하고 회의 도중 자리를 박차고 나갔다”고 설명했다.

25일 업계에 따르면 전 세계 시장에서 인공지능(AI) 반도체 품귀 현상이 심화되자 MS와 구글 등 글로벌 빅테크의 구매 담당 임원들이 물량을 구하기 위해 한국에 집결하고 있다. 반도체 업계 관계자는 “삼성전자(005930)·SK하이닉스와 메모리 공급계약을 맺기 위해 MS와 구글·메타 등 주요 빅테크 본사 구매 담당 임원들은 한국에 상주하다시피 하고 있다”고 설명했다. 이들은 고대역폭메모리(HBM)는 기본이고 D램, 기업용 솔리드스테이트드라이브(eSSD) 등 AI 칩과 데이터센터 구축에 필수인 메모리반도체를 선점하려 총력전을 펼치는 중이다.

빅테크의 구매 담당 임원들이 SK하이닉스와 삼성전자를 만나 읍소하는 것은 고성능·저전력 메모리반도체 없이는 AI 산업에서 경쟁 우위를 확보할 수 없기 때문이다. AI의 연산과 추론 능력은 그래픽처리장치(GPU)와 텐서처리장치(TPU), 데이터센터 성능에 좌우된다. GPU와 TPU는 HBM, AI데이터센터는 LPDDR이 있어야 고성능을 발휘할 수 있다. 고성능 HBM과 LPDDR을 생산할 수 있는 기업은 전 세계에 SK하이닉스와 삼성전자·마이크론 3곳뿐이다. 특히 업계 선두를 다투고 있는 SK하이닉스와 삼성전자의 HBM과 D램은 내년 생산 물량까지 모두 판매 계약이 이뤄진 것으로 알려졌다. 시중에 메모리반도체의 씨가 마르자 빅테크 기업들의 구매 담당 임원들이 한국에 상주하며 물량 공급을 호소하고 있는 것이다.

특히 자체 AI 가속기인 TPU를 외부로 판매하기 위해 추진 중인 구글은 메모리 수급난에 직면하자 담당 임원을 해고한 것으로 파악됐다. 구글은 현재 TPU에 장착되는 HBM의 약 60%를 삼성전자에서 공급받고 있다. 최근 TPU 수요가 예상치를 웃돌자 구글은 SK하이닉스와 마이크론에도 추가 물량 확보가 가능한지 타진했다. 결과는 “불가능하다”는 답변이었다. 구글 경영진은 미리 LTA를 체결하지 않아 공급망 리스크를 초래한 책임을 물어 구매 담당자들을 해고 조치한 것으로 전해졌다. 제때 물량을 확보하지 못한 실무진에 대한 문책성 인사다.

빅테크들은 단순한 물량 주문을 넘어 인력 채용 방식까지 바꾸며 아시아 공급망 관리에 사활을 걸고 있다. 과거 실리콘밸리나 시애틀 본사에서 근무하던 메모리 구매 담당자를 최근에는 한국과 대만·싱가포르 등 아시아 지역 근무자로 채용하는 추세다. 삼성전자와 SK하이닉스·TSMC 등 주요 반도체 제조사가 위치한 아시아 현지에서 공급망을 밀착 관리하려는 의도로 풀이된다.

실제 구글은 최근 글로벌 메모리 커머디티(Commodity·상품) 매니저 채용 공고를 내고 D램과 낸드플래시 등 데이터센터용 메모리 소싱(Sourcing·발굴) 전략 수립 전문가를 찾고 있다. 메타도 메모리 실리콘 글로벌 소싱 매니저라는 직함으로 기술 로드맵 협력이 가능한 인재를 구인 중이다. 단순 구매를 넘어 엔지니어링 지식을 갖춘 전문가를 현지에 배치해 기술 협의와 물량 확보를 함께 달성하는 전략이다. 업계의 한 관계자는 “현재 빅테크들은 메모리 3사에 가격을 불문하고 줄 수 있는 물량은 모두 달라는 식의 오픈 엔디드(Open-ended) 주문을 넣고 있다”며 “삼성과 SK 모두 HBM 등 선단 공정 라인이 풀가동 상태라 이들의 요구를 모두 들어주기는 물리적으로 어려운 상황”이라고 말했다.

https://www.sedaily.com/NewsView/2H1V9N0FYA

엔비디아, 그록(Groq) 기술 라이선스 확보 및 경영진 영입의 의미

1. 'GPU의 한계선'을 파악하고 통제하려는 시도

지식의 내재화: NVIDIA는 Groq의 설계를 통해 "어느 지점부터 GPU가 비효율적이 되는지"를 정확히 파악하고자 합니다.

하이브리드 아키텍처 준비: 향후 NVIDIA의 칩(예: Blackwell 이후 모델)에 Groq의 정적 스케줄링이나 SRAM 활용 방식의 '추론 전용 엔진'을 라이선스 기술 형태로 탑재하여, GPU가 커버하지 못하는 '경계선 밖'의 시장까지 방어하려는 전략입니다.


2. '반독점 규제'라는 거대한 덫을 피하는 기술
최근 미국(FTC)과 유럽(EC)의 빅테크 인수합병 규제는 매우 엄격합니다. 69억 달러 가치의 회사를 200억 달러에 인수하려 했다면 '시장 지배력 남용'과 '잠재적 경쟁자 제거'라는 명목으로 승인이 거부되었을 가능성이 큽니다.

교묘한 우회: 회사는 독립적으로 남겨두되(Groq), 핵심 두뇌(창업자 Jonathan Ross)와 원천 기술만 가져오는 방식은 규제 당국의 칼날을 피하면서 실익은 모두 챙기는 전략

비독점의 역설: '비독점' 라이선스라고 발표함으로써 경쟁을 제한하지 않는다는 모양새를 갖췄지만, 실제로는 NVIDIA의 막대한 자본력과 생태계에 Groq의 DNA를 심음으로써 Groq가 다른 경쟁자(AMD, Intel 등)와 손잡을 유인을 사전에 차단한 것입니다.


3. '추론 경제성' 전쟁에서의 선제적 방어
학습(Training) 시장은 NVIDIA가 장악했지만, 실제 돈이 벌리는 추론(Inference) 시장은 이제 시작입니다. 빅테크(MS, Google, Meta)들이 자체 칩(LPU, TPU 등)을 만드는 이유는 GPU의 '비싼 추론 비용' 때문입니다.

비용 경쟁력 확보: Groq는 GPU보다 수십 배 빠른 토큰 생성 속도와 압도적인 전력 효율성을 증명했습니다.

고객 이탈 방지: 고객들이 "추론 비용 때문에 NVIDIA를 떠나 Groq로 갈까?"라고 고민할 때, NVIDIA가 "우리 안에 Groq의 기술이 이미 녹아 있다"라고 답할 수 있는 명분을 만든 것입니다. 즉, 대안 세력의 싹을 잘라 자기 생태계로 흡수한 것입니다.


4. 인적 자원의 확보: '구글의 DNA'를 사다
Groq의 창업자 Jonathan Ross는 구글에서 TPU(Tensor Processing Unit)를 설계한 핵심 인물입니다.

설계 철학의 이식: NVIDIA는 하드웨어 제조사를 넘어 '소프트웨어와 아키텍처' 회사로 진화하고 있습니다. TPU와 LPU를 만든 천재적 설계자의 철학을 NVIDIA의 차세대 로드맵에 이식하는 가치는 200억 달러 이상의 가치를 지닐 수 있습니다.

실행 속도: 200억 달러는 NVIDIA 1년 순이익의 일부일 뿐이지만, 이를 통해 단축할 수 있는 R&D 기간(3~5년)은 돈으로 환산할 수 없는 가치를 가집니다.

https://x.com/DrNHJ/status/2004125870177562891?s=20