Венчурные подробности – Telegram
Венчурные подробности
1.3K subscribers
687 photos
22 videos
32 files
979 links
Управление активами, инвестиции и все что мне интересно.

Автор Татьяна Кондратьева @TatiKondr
Managing Director Family Office.

ex CFO|CEO VC&PE, ex Big4 tax M&A, MIPT lecturer
Download Telegram
«Не слушайте брокеров». Почему на
IPO больше не выходит быстро заработать. Отличная статья.

Выводы:

1️⃣ Хайп на размещениях, как на IPO, так и на pre-IPO, пока так и остался. С одной стороны спекулятивный, с другой стороны - инкапсулированностьактивов в РФ.
2️⃣ Перед инвестированием: изучайте проспект выпуска ценных бумаг, узнайте цену размещения, изучите финансовые результаты эмитента за последние три года.
3️⃣ Заработать краткосрочно уже не получится, следует инвестировать долгосрочным инвесторам, которые разбираются в бизнесе эмитентов и считают их перспективными.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥3
Forwarded from Voskhod VC
Выпуск венчурных ЦФА состоялся🚀

Фонд «Восход» завершил сборы на участие в раунде своей портфельной компании Qummy через ЦФА. Объем привлеченных средств составил 83,5 млн руб., полученные инвесторами ЦФА привязаны к стоимости 4% уставного капитала Qummy.

Средства будут направлены на реализацию инвестиционных планов компании.

Подробнее о выпуске:

1️⃣Qummy — разработчик технологии умной заморозки и разморозки еды с применением инновационной роботизированной печи.

2️⃣ Размещение проходило на платформе Атомайз в партнерстве с Росбанком, который отвечал за дистрибуцию.

3️⃣В выпуске приняли участие квалифицированные инвесторы-физлица и один институциональный инвестор.

4️⃣Венчурные ЦФА впервые дали возможность физлицам вложиться в проект в партнёрстве с крупным фондом. При этом у ЦФА был невысокий порог входа, от 500 тыс. руб.

5️⃣ «Восход» берёт на себя пост-инвестиционное управление и последующую организацию выхода, то есть розничный инвестор следует пути лид-инвестора.

Венчурные ЦФА — новый легитимный механизм привлечения инвестиций в российские бизнес-проекты и единственный на данный момент механизм инвестиций пула розничных инвесторов в небольшие непубличные компании, которые не являются АО.

#ЦФА

@voskhodvc - канал венчурного фонда «Восход»
1
Ну что же живем по новой ставке.

Как это отразиться на венчуре?

1. Инвестиционно привлекательные венчурные проекты «должны» показывать рост значительно выше, чем ранее. Значит продукт должен быть востребован рынком и покупатели, готовы за него платить.

2. С позиции фанрейзинга для управляющий , чтобы убедить инвесторов придется доказать, что сформированный пайплайн и внутренние системы отбора и контроля проектов, позволять показать доходность выше, чем консервативные менее рискованные инструменты.

3. Уменьшаем долг, генерируем кэш - легко сказать, тяжело сделать.

https://www.cbr.ru/press/keypr/

Всем хорошего понедельника.

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
1
В рамках российского законодательства, осуществлять инвестиции через «фонд» можно в том числе по договору инвестиционного товарищества - ДИТ

И есть соблазн, взять стандартный договор из правовой системы (см. Комментарий) и сделать все самим, без привлечения юристов.

Но этот подход чреват последствиями: будет не работающий документ. ДИТ фиксирует основные механизмы управления и является отправной точкой в настройке внутренних процессов.

Хотите эффективно работать в течении 7-10 лет, уделите время и деньги и на составление ДИТ.

Преимущества ДИТ для управляющей компании:

1️⃣ возможность работать по согласованной стратегии 2️⃣ диспозитивность норм соглашения
3️⃣ можно внедрить классические операционные процессы инвестиционной комании- циклы работы, инвестиционный Комитет, capital calls и т.д. 4️⃣ гарантированность работы - согласованный размер фонда 5️⃣ возможность применять сложные процедуры распределения ( hurdle, full fund, deal-by-deal, catch-up)

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥1
Пост, навеян вопросом от проекта. Ранняя стадия pre-seed, seed, есть MVP, первые продажи.

Вопросы:

Подходят ли инвестиционные платформы для первого «публичного» раунда?

Нужно ли учреждать АО?

Ответы:

1. Краундинвестинг позволит собрать небольшой раунд ~ 10-15 млн. Но у вас в компании будет «зоопарк» инвесторов, который значительно усложнит cap table.

2. Возможно отдельное структурирование множества частных инвесторов, чтобы не усложнять cap table, но это доп расходы.

3. Частные инвесторы - требуют отчетность и общение, многие хотят «личного» общения. Продумайте права инвесторов заранее, не жалейте денег на корпоративный договор.

4. Размещение на инвестиционной платформе - не гарантирует закрытие инвестиционного раунда. Фандрайзинг - задача фаундера.

5. Делать АО надо - отличный инструмент для закрытия текущих и последующих раундов.

➡️➡️➡️Хотите узнать больше про инвест платформы можно посмотреть мой платный вебинар. Ссылка в комментариях.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2
Чем заканчивается предынвестиционный анализ?

Отчетом! Конечно же отчетом!

А в нем самое главное - сводная таблица по выявленным рискам: вид риска, тип риска, оценка риска, вероятность риска.

Далее инвестор обсуждает риски и их последствия, согласуется план закрытия рисков.

Часть рисков закрываются до заключения договора-купли продажи, часть могут пойти в предварительные условия сделки.

Только простые сделки закрываются в один день, более сложные могут закрываться до 6 мес.

Предварительные условия сделки - это условия, которые необходимо совершить с момента заключения договора купли-продажи до момента закрытия сделки (получения денег, перевода акций/долей).

Виды предварительных условий:

1. Получение корпоративных одобрений
2. Получение разрешений от регулирующих органов
3. Закрытие, рисков обнаруженных в ходе DD
4. Другие по договоренности.

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
1🔥1
Инвестиционный процесс в инвестиционной компании (фонд, синдикат, клуб и т.д.) достаточно сложная процедура.

➡️Последовательность работы с сделкой (стартапом) в фонде:

1️⃣ Возникновение сделки - как и откуда поступают сделки инвестору.

2️⃣ Оценка инвестиционной привлекательности сделки - это процесс анализа сделки по разным параметрам и формирование скоринговой модели для проектов ранней стадии. Про это писала много здесь и здесь.

3️⃣ Сделка - это часть которой занимаются юристы и фиксируют все договоренности в термшите или в других документах.

➡️в этот момент проводится due diligence (см пост ниже про связь DD и term sheet)

4️⃣ Управление активом - это постинвестиционное сопровождение сделки и очень многообразные активности, от мониторинга до участия в СД.

➡️➡️часть рисков, выявленных в результате due diligence, корректирует оценку компании, включается в предварительные условия, а часть становится объектом мониторинга с стороны инвестора.

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3
Шведский фонд EQT купил контрольный пакет акций IT-компании Сергея Белоусова Acronis, пишет TechCrunch.

Точное количество проданных акций и стоимость сделки, как и оценка Acronis в ее контексте, не разглашаются, однако EQT и Acronis заявили, что компания сейчас дороже, чем в 2022 году, когда ее оценка раскрывалась и составляла $3,5 млрд. По данным некоторых источников издания текущая оценка компании, занимающей информационной безопасностью, – около $4 млрд.

Acronis – IT-компания с юрисдикцией в Сингапуре, основанная Сергеем Белоусовым и Станиславом Протасовым. Основатели сохранят места в совете директоров и останутся миноритарными акционерами.

Отвечая на вопрос TechCrunch, Сергей Белоусов, который сейчас называет себя Serg Bell, сказал, что они с Протасова теперь сосредоточатся на своем другом проекте – Constructor Group – с фокусом на ИИ и приложениях для метавселенной.

@forbesglobalrus
🔥1
Кто управляет Инвестиционным товариществом?

В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных товариществах» деятельность по ведению общих дел товарищей возлагается на управляющего товарища (УТ), который должен быть юридическим лицом, зарегистрированным в соответствии с законодательством РФ, иных законодательно установленных требований нет.

Часто УТ называют управляющая компания и даже в названии юридического лица могу быть слова «управляющая компания».

И вот тут возникает путаница


В РФ также действует Федеральный закон «Об инвестиционных фондах», который также вводит понятие управляющая компания, которая осуществляет особый вид деятельности. А именно деятельность по управлению активами акционерного инвестиционного фонда и доверительное управление паевым инвестиционным фондом. Деятельность такого вида управляющих компаний, подлежит лицензированию ЦБ РФ. ЦБ РФ в том числе устанавливает требования о достаточности собственных средств управляющей компании ЗПИФ.

А вот для юридических лиц, выполняющих функции управляющая товарища, нет требований о достаточности капитала и эта деятельность не подлежит лицензированию.

Хоть назвай ее ООО «Управляющая компания всех венчурных фондов» 😄

И уставный капитал такого ООО может быть - 10 тыс руб и это соответствует действующему законодательству.

Ключевым фактором для выбора управляющего товарища в рамках договора инвестиционного товарищества является квалификация и профессионализм команды управляющего товарища.

Особо следует подчеркнуть, что физические лица не могут быть участниками договора инвестиционного товарищества.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное

Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
🔥1🤔1
Для венчурных проектов есть несколько вариантов выхода (exit):

1️⃣ IPO и предшествующие ему pre-IPO

2️⃣ Поглощение стратегом, кстати чаще чем IPO случается на рынке

Хорошо бы на старте определиться, куда двигается проект.

При этом финансирование от профессионалов - венчурного фонда, не влияет на варианты развития, а вот pre-IPO в текущей конструкции и реализации, может стать «препятствием» для следующих раундов финансирования.

Изучайте возможности, анализируйте рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥1🤔1
Forwarded from Pitch Deck (Alexandr Semashko)
Кейсы развития технологических компаний: венчур, облигации, M&A и pre-IPO.

Как в начале старта технологического бизнеса, так и с первыми 100 млн выручки основатели постоянно сталкиваются с вопросами стратегии развития компании и инструментами финансирования. Поговорим об этом со всеми сторонами взаимодействия, со владельцами компаний, с топ менеджерами и представителями мира инвестиций.
Приглашаем владельцев компаний и топ менеджеров с выручкой 100 млн +, чтобы обсудить те вопросы развития компании, которые волнуют именно их!

📆 13.08
16:00 — 18:30
📌 ВЭБ центр

Татьяна Бровкина — директор по M&A "Технологии Доверия"
Антон Абрамов — директор по стратегии и инвестициям Моторика (2,0млрд+/2023 год)
Александра Котельникова — основательница и генеральный директор ГК Летим (360млн+/2023)

Модератор: Александр Семашко - технологический брокер, основатель @spchka и @ChemGeeks, химик

Программа:
15:45 - 16:10 сбор гостей
16:10 -16:30 кейс развития ГК Летим
16:30 - 17:00 «как привлечь инвестора и правильно выстроить процесс сделки» Татьяна Бровкина
17:00 - 17:50 панельная дискуссия "Стратегия развития компаний"
17:50 - 18:30 свободное общение

Бесплатно, по регистрации:
https://speechka-event.timepad.ru/event/2967541/
🔥21👍1🤔1
Скажи, что ты читаешь и я скажу кто ты!

Три книги за последний месяц

📚 Свободная вакансия

Для меня эта книга - открытие Дж. Роулинг в новой ипостасии, как автора книг «для взрослых».

Произведение изначально шло легко и с интересом, вначале напрягало множество героев, но постепенно все складывалось в «клановую» структуру.

До последнего оставалась надежда, что за пределами своей жизни - люди открыты к помощи другим, что заскорузлость можно победить.

📚 Царь-рыба, В. Астафьев

Атмосферно, интересно, жизненно и про Сибирь.

📚 Трансформацию читала по рекомендации Насти Карповой - отличная книга для всех, кто находится в трансформации, а мы там все.

#fridaylifestyle
🔥4🆒2👍1
Когда долго работаешь на одном рынке, а я в PE/VC с 2006, то все эти волны, подъемы и стагнации - отлично помню на своем опыте.

Слегка пессимистичная статья, а пессимизм идет от сравнения двух не одинаковых периодов и динамика поэтому отрицательная.

1. Падение интересна к венчурными инвестициям
2. Сложность в отборе отличных, тех самых проектов.
3. Конкуренция за сделки и за инвесторов.

Ничего нового, кроме того, что одну из центральных ролей в работе с инвестициями, будет занимать мониторинг и контроллинг.

Когда каждая сделка дорога и каждый проект надо постараться довести до успеха, когда нет погони и ажиотажа, то есть время на бизнес, smart-money и рутинную работу.

Всем хорошей среды.
Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
👍3🔥31
#газеты
IT-сервис Miro, который разработали россияне, прекратит работу в РФ и Белоруссии с 12 сентября. В качестве причины такого решения в компании назвали недавно введенными санкциями ЕС и США. Они вводят запрет на предоставление услуг пользователям из России и Белоруссии.

Согласно новым ограничениям, с 12 сентября запрещается предоставлять любому лицу в РФ проектные услуги и давать IT-консультации. Также было запрещено поставлять облачные технологии, IT-поддержку для управления предприятием и программы для проектирования и производства.

Miro была создана в 2011 году Андреем Хусидом и Олегом Шардиным в Перми и сначала называлась RealTimeBoard. Ее штаб-квартиры расположены в Сан-Франциско и Амстердаме. Компания разработала одноименный сервис для совместной работы для удаленного создания “холстов”, позволяющих командам визуализировать и обсуждать идеи. Решением активно пользуются геймдизайнеры. Платформа предоставляет пользователям возможность рисовать эскизы, строить схемы и организовывать рабочие процессы. В апреле 2020 года Miro сообщала, что количество ее пользователей достигло 5 млн человек.

С момента основания компания привлекла $476 млн от различных инвесторов. В 2020 году Miro получила $50 млн в раунде В, который возглавил Iconiq Capital при участии Accel и нескольких частных инвесторов. Дважды в компанию вкладывались AltaIR Capital и Alta Club - в посевном раунде в 2018 году и раунде А в 2019 году. В начале 2022 года Miro привлекла $400 млн и достигла оценки в $17,5 млрд. По данным на 2022 год, стоимость всей компании оценивалась в $17,5 млрд.

https://www.rbc.ru/technology_and_media/14/08/2024/66bcede79a79471e0ae1d1bb?from=short_news

@rusven
Куда студенту идти за деньгами?

1. Гранты и программы фонда содействия инновациям

2. Университетские стартап студии, есть во многих университетах
У нас тоже есть в МФТИ

3. Университетские венчурные фонды
Основная цель — поддержка университетских стартаповс уровнем готовности технологии не ниже TRL 5. Размер финансирования составит 25-50 млн.

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
🔥4🦄2
#fridaylifestyle #HB

Ну что же я знаю теперь, что ответ на главный вопрос человечества 42’

Двигаюсь вперед в новый персональный год. С днем рождения меня!

Всем кто читает спасибо!

Если хотите поздравить меня, то помогите первокурсникам МФТИ , давайте подарим ребятам ноутбуки, пусть двигают науку

#служуфизтеху
🔥4🎉3🆒1
Для проектов ранних стадий пред-посевная (pre-seed), посевная (seed) и стадия раннего роста (Series A) доступны три типа инвесторов:

1. соло-ангелы
2. синдикаты ангелов
3. венчурные фонды.

Соло-ангелы – венчурные инвесторы ранней стадии, которые дают свои личные деньги в проект, в обмен на долю. Как правило, соло-ангелы инвестируют без строгой инвестиционной стратегии и в понятные для них индустрии. А именно в то, что можно легко понять, что дополняет основной бизнес, что находится на хайпе. Сложные технологические решения такие инвесторы обходят стороной, поскольку не обладают необходимой экспертизой. Такие инвесторы готовы инвестировать от 500* тыс. руб. в проект.

Синдикаты-ангелов – это объединения инвесторов с разной степенью квалификации и экспертизы, с сформированным инвестиционным подходом. Синдикаты рассматривают проекты в разных индустриях, поскольку сообщество ангелов обладает большей экспертизой на различных рынках, чем соло-ангел. Рассматриваемые проекты уже должны отвечать определенным критериям (есть прототип, первые продажи, ключевая команда и т.д.). В синдикате объединяются личные инвестиции от нескольких соло-ангелов и таким образом сумма возможного финансирования увеличивает и может начинаться от 5* млн. рублей.

Венчурные фонды - инвестиционные компании, которые собрали деньги от инвесторов под управление под определенную инвестиционную стратегию и «обязаны» вернуть деньги инвесторам через определенный период времени (через 5-7 лет). Инвестиционной мандат фонда: индустриальный фокус проектов, минимальный инвестиционный чек и требования к стадии проекта - описаны, как правило на сайте фонда.
Объем финансирования может начинаться от 5* млн. рублей.

Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности
🔥4
ВТБ и МФТИ запускают студенческий акселератор — лучшие из проектов разделят между собой призовой фонд в 1,5 млн рублей.

Банк ВТБ и Московский физико-технический институт (МФТИ) открывают набор в новый сезон акселератора "Физтех.Идея+". Приглашаются стартапы на стадиях от идеи до MVP!

Основные направления — FinTech, IT, EdTech.

🎓 В программе — сразу два блока: продуктовый и образовательный, доступный для всех желающих, даже без собственного стартап-проекта.

⚡️Подключайтесь, чтобы:

– Получить доступ к уникальной образовательной программе, спикерами в которой выступят реальные предприниматели и представители корпораций
– Превратить свою научную работу в коммерческий стартап-проект или найти идею нового
– Усовершенствовать свой стартап-проект, получая обратную связь от отраслевых экспертов
– Составить заявку на грантовый конкурс «Студенческий стартап» при помощи экспертов ФСИ и победителей предыдущих сезонов
– Презентовать свой проект представителям институтов развития, венчурных фондов и партнерских организаций и запустить пилот
– Провести серию трекшн-митингов с опытными бизнес-трекерами
– Войти в сообщество предпринимателей-единомышленников

🏆 Лучшие стартап-проекты получат ценные возможности, призы и подарки, включая:

– Призовой фонд
– Возможность запуска совместного пилотного проекта с банком ВТБ
– Письмо поддержки от ВТБ, МФТИ
– Сертификат финалиста
– Дополнительные баллы в магистратуры МФТИ
– Индивидуальную помощь в подготовке заявок на грантовые конкурсы Фонда содействия инновациям
– Эксклюзивный мерч, баллы в бизнес-магистратуры МФТИ и многое другое

🚀 Главным партнером этого сезона акселерационной программы стал ВТБ: участники получат возможность пообщаться с экспертами Акселератора ВТБ, а лучшие из проектов будут рассмотрены для запуска пилотных проектов в банке!

Прием заявок открыт до 1 сентября!

Акселерационная программа продлится 3 месяца. Успейте подать заявку до этой даты, чтобы ускорить развитие своего стартапа и получить возможность превратить его в успешный бизнес!

Образовательными партнерами выступят: Астраханский государственный университет им. В. Н. Татищева, кафедра ТехПреда МФТИ, ШИР МФТИ, кафедра РВК и другие.

👉 Подать заявку: https://leader-id.ru/events/514252
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥3
Forwarded from Midov trip (Islam Midov)
В венчурной индустрии - кризис, во всем мире.

Есть много этому свидетельств, но вот один из ярких фактов на которые наткнулся в последнее время. Процент фондов которые созданы в 2021 г. (vintage) и которые вернули хоть что-то своим инвесторам составляет 9%. Более официально этот термин называется Distributed to Paid-In Capital (DPI). Для сравнения допандеминные фонды через 3 года возвращали ~20%.

Немного смягчает проблему - меньшая, чем обычно доля реально проинвестированного капитала от размера фонда. 43% вместо ~50%, но общий итог такой же.
2