От чего зависит успех фандрайзинга на ранних стадиях✍️

Мартин Шиллинг из Techstar проанализировал успешные кейсы 58 компаний из портфеля акселератора Tech Start DeepTech Berlin (за 2022–2024 ) по 17 инвестиционным критериям, чтобы понять, какой критерий самый важный для инвесторов на ранней стадии.

Пришел к тому, что хотя все инвесторы по-разному оценивают компании, по портфелю можно сделать выводы, что было важно для инвесторов.

Команда Шиллинга выделила 4 основных критерия, которые с большой вероятностью ведут к успешному фандрайзингу и 3 критерия, которые меньше влияют на успех.

Эти критерии релевантны для B2B и Диптех инвесторов на стадии pre-seed.

🔗Базовые критерии:

⚫️Вовлеченность основателей. Все ли кофаундеры на 100% заняты в стартапе и не отвлекаются на другие проекты?

⚫️Количество основателей. Есть ли в стартапе минимум 2 кофаундера? Но не больше 4-х.

⚫️Captable. По-прежнему ли фаундеры владеют хотя 75% компании после pre-seed раунда?


🔗Трекшн стартапа:

⚫️Есть ли у вас MVP, на который хорошо реагируют клиенты? (Это часто невозможно для deeptech на ранней стадии)

⚫️Трекшн продаж. Есть ли у вас LOI, proof of concept или платящие клиенты?

⚫️Фандрайзинг. Удалось ли основателям привлечь ангелов, получить гранты или хотя бы софт коммиты от инвесторов?

🔗Бизнес модель и идея:

⚫️Потенциальная монетизация. Сможете ли вы делать €100 млн за 7-9 лет, не занимая долю рынка более 10%?

⚫️Валидация. Провели ли вы минимум 50 интервью с клиентами, если ли у вас платные или бесплатные пилотные проекты?

🔗Рынок:

⚫️Привлекательность рынка и сроки. Есть ли сильные рыночные стимулы для старта проекта и ответ на вопрос «почему именно сейчас»?

🔗Команда:

⚫️Экспертиза на рынке. Если ли у фаундеров и их команды экспертиза на этом рынке, опыт работы на нем, ученые степени, научные публикации и нетворк?

⚫️Укомплектованность команды. Есть ли у команды достаточно компетенций, чтобы вывести продукт на рынок? Есть CEO и CTO?

⚫️Хороший ли CEO продажник? Умеет ли он питчить?

⚫️Амбиции. Есть ли у вас амбиции создать компанию-единорога с агрессивным планом роста?

⚫️Отношения в команде. Насколько давно кофаундеры работают вместе, более 9 месяцев?

⚫️Работа в одной локации. Работает ли ваша команда очно друг с другом?

⚫️Скорость работы: Прилагает ли ваша команда все усилия, чтобы добиться заметного прогресса в разработке продукта, фандразинге и/или продажах в течение нескольких дней, а не недель?

➡️Что в итоге?

Самое важное — потенциальная монетизация, экспертиза команды, скорость движения к цели и рынок/тайминг. А вот количество кофаундеров, например, почти никак не влияет.

Детальное распределение критериев – на графике.

@karpovaventures📈

«Не слушайте брокеров». Почему на
IPO больше не выходит быстро заработать. Отличная статья.

Выводы:

1️⃣ Хайп на размещениях, как на IPO, так и на pre-IPO, пока так и остался. С одной стороны спекулятивный, с другой стороны - инкапсулированностьактивов в РФ.
2️⃣ Перед инвестированием: изучайте проспект выпуска ценных бумаг, узнайте цену размещения, изучите финансовые результаты эмитента за последние три года.
3️⃣ Заработать краткосрочно уже не получится, следует инвестировать долгосрочным инвесторам, которые разбираются в бизнесе эмитентов и считают их перспективными.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

В рамках российского законодательства, осуществлять инвестиции через «фонд» можно в том числе по договору инвестиционного товарищества - ДИТ

И есть соблазн, взять стандартный договор из правовой системы (см. Комментарий) и сделать все самим, без привлечения юристов.

Но этот подход чреват последствиями: будет не работающий документ. ДИТ фиксирует основные механизмы управления и является отправной точкой в настройке внутренних процессов.

Хотите эффективно работать в течении 7-10 лет, уделите время и деньги и на составление ДИТ.

Преимущества ДИТ для управляющей компании:

1️⃣ возможность работать по согласованной стратегии 2️⃣ диспозитивность норм соглашения
3️⃣ можно внедрить классические операционные процессы инвестиционной комании- циклы работы, инвестиционный Комитет, capital calls и т.д. 4️⃣ гарантированность работы - согласованный размер фонда 5️⃣ возможность применять сложные процедуры распределения ( hurdle, full fund, deal-by-deal, catch-up)

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

Пост, навеян вопросом от проекта. Ранняя стадия pre-seed, seed, есть MVP, первые продажи.

Вопросы:

Подходят ли инвестиционные платформы для первого «публичного» раунда?

Нужно ли учреждать АО?

Ответы:

1. Краундинвестинг позволит собрать небольшой раунд ~ 10-15 млн. Но у вас в компании будет «зоопарк» инвесторов, который значительно усложнит cap table.

2. Возможно отдельное структурирование множества частных инвесторов, чтобы не усложнять cap table, но это доп расходы.

3. Частные инвесторы - требуют отчетность и общение, многие хотят «личного» общения. Продумайте права инвесторов заранее, не жалейте денег на корпоративный договор.

4. Размещение на инвестиционной платформе - не гарантирует закрытие инвестиционного раунда. Фандрайзинг - задача фаундера.

5. Делать АО надо - отличный инструмент для закрытия текущих и последующих раундов.

➡️➡️➡️Хотите узнать больше про инвест платформы можно посмотреть мой платный вебинар. Ссылка в комментариях.

#справочно-информационные и аналитические материалы #полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

Инвестиционный процесс в инвестиционной компании (фонд, синдикат, клуб и т.д.) достаточно сложная процедура.

➡️Последовательность работы с сделкой (стартапом) в фонде:

1️⃣ Возникновение сделки - как и откуда поступают сделки инвестору.

2️⃣ Оценка инвестиционной привлекательности сделки - это процесс анализа сделки по разным параметрам и формирование скоринговой модели для проектов ранней стадии. Про это писала много здесь и здесь.

3️⃣ Сделка - это часть которой занимаются юристы и фиксируют все договоренности в термшите или в других документах.

➡️в этот момент проводится due diligence (см пост ниже про связь DD и term sheet)

4️⃣ Управление активом - это постинвестиционное сопровождение сделки и очень многообразные активности, от мониторинга до участия в СД.

➡️➡️часть рисков, выявленных в результате due diligence, корректирует оценку компании, включается в предварительные условия, а часть становится объектом мониторинга с стороны инвестора.

#полезное Татьяна Кондратьева | Канал Венчурные подробности

Для венчурных проектов есть несколько вариантов выхода (exit):

1️⃣ IPO и предшествующие ему pre-IPO

2️⃣ Поглощение стратегом, кстати чаще чем IPO случается на рынке

Хорошо бы на старте определиться, куда двигается проект.

При этом финансирование от профессионалов - венчурного фонда, не влияет на варианты развития, а вот pre-IPO в текущей конструкции и реализации, может стать «препятствием» для следующих раундов финансирования.

Изучайте возможности, анализируйте рынок