#нефть #ВИЭ
честно говоря, не думал, что "крошечная" по меркам масштабов Омского НПЗ установка в 1,2 МВт наделает столько шуму. Тут, как мне кажется, срабатывают дремучие медиа-предрасудки: раз нефтяная компания то она должна ненавидеть все что связано с ВИЭ. Хотя, например, та же Газпромнефть устами своих спикеров демонстрирует вполне здравый подход к проблеме: где выгодно можно поставить и ВИЭ и черта лысого. У ВИЭ есть свои естественные ниши на рынке и глупо бы было их не использовать. Такую нишу нашли на Омском НПЗ - почему нет? А, например, ФСК ЕЭС по моему еще в 2006 году поставило генерирующие мощности на солнечных батареях на Дальнем Востоке для освещения мостовых переходов.
Но только все это совершенно не означает, что "век нефти закончился" и ВИЭ победным маршем вот-вот прошествует по планете. Хотя конечно стиль "вот-вот и скоро победа" в целом характерен для "зеленой" повестки. Ещё подобный прием использовало помнится наше правительство в середине 90-х, обещая что уж в этом квартале экономический спад точно был последний раз. Но как известно потом был дефолт и реальный рост начался совершенно по другим причинам. Боюсь, что с ВИЭ будет примерно то же самое.

#транспорт
ещё вчера, поздравляя коллег, вдруг малодушно подумал: что-то давно по авиации бомбических новостей не было. Теряем, понимаешь, хватку и не можем обеспечить накал маразма на должном уровне.
Но нет! Все в порядке: ГТЛК не исключает создание авиакомпании на основе SSJ-100 и МС-21. Ну слава богу, авиация верна себе)))

#нефть
1001 и одна ночь не зря была написана арабами. Туман вокруг Aramco и не думает рассеиваться. Смешно будет если в этом виноват Путин - ведь формально после встречи с ним сроки в очередной раз перенесли))

Кстати, я продолжаю параноидально настаивать что рост котировок Сургута напрямую связан с IPO Aramco))

#нефть
Имея в виду что Роснефти дали льготы по Акртике, намечающуюсюя экспансию на Ближний Восток скорее всего будут осуществлять другие. Например, Газпромнефть, Лукойл и (а что а вдруг) Сургут. Не смотря на то, что в тележеньке стоит приличный гевалт про льготы, надо понимать, что большие инвестиции в инфраструктуру при действующей налоговой системе не взлетают никак. Ибо новая провинция сама собой не освоится.

Итак, сверим часы, вернее темпы. Ставку понизили сразу на полпроцента. Вкупе с понижением ЦБ ожиданий по инфляции до 3,7% стоит ждать еще минимум двух таких же понижений. то есть КС - стоит ожидать на 5,5% не выше. Отрадно, что ставки по ВДО пока не торопятся вниз, надо пользоваться моментом

UPD: а вот и кассандры заголосили про понижение в декабре

кстати сказать, для инвесторов в ВДО сейчас открываются любопытные возможности: ставки еще не упали, а эмитенты показывают отличные результаты (спасибо экономическому подъему, который хоть и слабый, но все же есть). Из свежих примеров - БЭЛТИ-ГРАНД хорошо отчитался. До этого были и другие лизинги (ПР-Лизинг, Роделен, Директ Лизинг и т.д.): все показывают восходящую динамику. Которую возможно не надо слишком переоценивать, но и игнорировать было бы также глупо)

Теперь любой актив имеющийся на рынке рано или поздно будет "женат" на кубышке Сургута. Сегодня это был Лукойл, но уже опровергли. Привыкаем)

#ГОЭЛРО_2
Любопытный пассаж. 👇Внешне всё выглядит так, что Фортум в прицнипе готов перестать быть миноритатерием ТГК-1, но его не устроили условия предложенные ГЭХ. Собственно аналогичную сторию мы видели в случае с ГЭХ и Т+.

Из интервью главы Fortum - Ъ

— В начале текущего года Fortum предложила своему партнеру по ТГК-1 «Газпром энергохолдингу» обменять гидрогенерацию ТГК-1 на свою долю, а также либо на Няганскую ГРЭС, либо на все оставшиеся активы в Сибири и на Урале. Продолжаете ли вы сейчас эти переговоры?

— Fortum всегда заинтересована в развитии своих активов. Что касается вашего вопроса, я не могу предоставить подробную информацию и как-то прокомментировать процесс, поскольку никакого процесса сейчас нет.

— Все-таки означает ли ваше предложение «Газпром энергохолдингу», что потенциально вы рассматриваете возможность полного выхода из традиционного генерирующего бизнеса в России?

— Сейчас не ведется никаких переговоров с «Газпром энергохолдингом». У нас нет планов выходить из того или иного сегмента бизнеса, потому что мы убеждены, что в будущем важную роль будет играть сочетание возобновляемой генерации и некоторых видов традиционной генерации, таких как газ. #GAZP #id7263 #id934 #micex #TGKA #новости
"тгк-1" - в заголовке (независимый)

Мы всё-таки попали на этот 11-ый этаж, несмотря на происки говорящего лифта. 11 тыс подписчиков! Спасибо всем кто читает)

Нам кстати бросили вызов. Я правда тут забегался и это дело чуть не пропустил. Итак, фабула следующая. Универ устами Дмитрия Александрова (не путать с тезкой из Иволги) ставит вопрос: ВДО или дивиденды. Материалы вот тут и тут.
Я поначалу возмутился и хотел воскликнуть: кто вам дал такое право?! Но поразмыслив от данного намерения отказался, ибо вопрос не праздный. При нынешней ситуации когда ставки по ВДО падают, а дивиденды пусть немного но растут ответ на вопрос "ВДО или дивиденды" перестает быть таким простым как раньше. Одним словом, надо обсудить. Приглашаю всех заинтересованых членов сообщества к высказыванию своего мнения (не в чате, а в виде постов, повешу в канале или на сайте), но обязательно аргументированного. А также прикрутил голосовалку

#вестисполейАрмагеддонщины
Не во всём согласен с коллегами, но насчёт механизма запуска инфляции пожалуй иного не дано: сначала искусственно спровоцировать кризис обрезанием лимитов, всех напугать до икоты а потом прийти а виде спасения с "вертолетом денег". И тогда инфляция будет казаться меньшим из зол. Насколько это будет именно на сланцах реализовано - трудно сказать. Мелковат клиент. В довесок нужен кто то типа GE а лучше - какой нибудь столп "новой экономики" типа Фейсбука или Амазона.

🇷🇺Стоимость CDS России снизилась до уровня 2007 года

В мае мы наблюдали превышение стоимости пятилетней страховки от дефолта России на 45 б.п. по сравнению со странами с аналогичным рейтингом. На 25 октября цена 5Y CDS России сравнялась со стоимостью аналогичной страховки для 🇮🇳Индии и только на 7 б.п. дороже страховки 🇰🇿Казахстана.

CDS России (BBB-) сегодня стоит столько же или дешевле, сколько и CDS стран с более высокими средними рейтингами – 🇮🇩Индонезии (BBB), 🇨🇴Колумбии (BBB), 🇲🇽Мексики (BBB) и 🇸🇦Саудовской Аравии (A).

C 21 мая эффективная доходность индекса еврооблигаций Euro-Cbonds Sovereign Russia снизилась на 77 б.п., 25 октября достигнув 3.79%.

Коллеги рассказывают о строительстве как новой вехе рынка ВДО. Вообще, наверное, так оно и будет, но я бы много этого добра сразу не набирал. Ибо наша жизнь непредсказуема, а стройка непредсказуема вдвойне. Отечественный девелопмент вообще развивается скачкообразно и через кризисы. А очередной этап развития отрасли, на мой взгляд, как раз связан с исчерпанием и кризисом модели массового многоэтажного "говностроя". Так что новая веха новой вехой а осмотрительность не помешает

#вестисполейАрмагеддонщины
Интересно, что случится раньше: Brexit или выплата гигантского купона Открытия Холдинга?))
Но вообще-то, симптом характерный - чтобы не принимать плохое решение, его постоянно откладывают мотивируя это очень просто: "пусть это сделает кто-то другой, а не я". И это происходит на всех уровнях управленческой пирамиды. Собственно говоря, острота грядущей проблемы и тяжесть последствий от этого только возрастает.

​​Уважаемые друзья и коллеги! ВДО-инвесторы!

В ноябре 2019 года сегменту ВДО российского долгового рынка исполняется 3 года, а сообщество Angry Bonds отмечает вторую годовщину! За это время сложилась целая экосистема принципиально нового сектора долгового рынка, базирующегося исключительно на спросе физических лиц на высокодоходные облигации компаний малой капитализации.
В связи с этим приглашаем Вас принять участие в Первом Всероссийском Учредительном Съезде ВДО-Инвесторов.
Делегатом Съезда может стать любой ВДО-инвестор, выразивший согласие с принципами Сообщества, прошедший регистрацию и оплативший ОргВзнос.
Место, дата и время: г. Москва, 21 ноября 2019 года с 18:30 до 22:00

Программа:
с 18:30 до 18:59 - сбор гостей и welcome drink
с 19:00 до 19:14 - приветственное слово ОргКомитета - Союза Четырёх
с 19:15 до 19:44 - выступление Хедлайнеров (не Michael Robert Milken и Ко, но всё же) о важности текущего момента и сессия вопросов-ответов
с 19:45 до 19:59 - вручение Номинаций Чата Angry Bonds
с 20:00 до 22:00 - бурное коллективное обсуждение развития рынка ВДО

Форма одежды: подобающе торжественная
Атмосфера: деловая непринуждённая

Стоимость участия (ОргВзноса): 3,000 руб. ОргВзнос будет потрачен на аренду ресторана, угощения, призы и подарки участникам.

В случае Вашей заинтересованности просьба прислать не позднее 24:00 по московскому времени 04 ноября 2019 года на мейл rushybonds@gmail.com свою заявку на участие в работе Съезда с ответами на следующие вопросы:
- ФИО полностью
- ник в чате Angry Bonds
- Моб. телефон для связи
- Месяц и год первой покупки ВДО
- Наименование первой купленной ВДО: при первичном размещении и во вторичном обращении
- Текущий список ВДО в Вашем портфеле (только наименования облигаций, не объёмы !)
- Наименования брокера(-ов).

В случае принятия Вашей заявки Вы получите номер счёта для перевода ОргВзноса в размере 3,000 руб. и точное место проведения Съезда.

С уважением,
Оргкомитет

А вот и отклики по вопросу ВДО vs дивиденды". Браво! Приглашаю всех высказываться

Вижу дискуссию у коллег (https://news.1rj.ru/str/angrybonds/2181) по поводу выбора между высокодоходными облигациями (ВДО) и дивидендными акциями. Хотелось бы высказать несколько соображений по этому поводу:

Примечание: то, что идет ниже — это только для тех, кто готов вникать в инструменты, которые он/она покупает.

1. Асимметричные риски.
Смотрите: даже если у эмитента высокодоходных облигаций все дела пошли ну совсем хорошо, то максимум, что вы заработаете — это своевременная выплата купонов. Все. Это ничем не отличается от сценария, в котором у него дела пошли из серии "ну, нормально". Ваша финансовая выгода от правильно сделанного анализа, в случае облигаций — резко ограничена, в случае акций — нет.
Если все идет плохо, то что акции, что облигации — идут "в ноль", то есть вы — теряете все вложение при дефолте или банкротстве.
Да, бывает так, что акции эмитента катастрофически падают, а он все-таки обслуживает свои облигации. Бывает. Готовы ли ради этого "бывает" ликвидировать шанс на по-настоящему серьезные заработки в долгосрочной перспективе? Вопрос вкуса и психики.

2. Если посмотреть на финансовую отчетность (не всех, но достаточного количества) российских эмитентов ВДО глазами именно шорт-селлера, то... скажу вежливо: на мой личный вкус за ту доходность, которую сейчас предлагают эмитенты ВДО за несение на себе их кредитных рисков, лучше взять на 1-2-3% меньше, но в бондах компаний, у которых гораздо более стабильное финансовое положение и адекватные корпоративные структуры.

3. Главное: Если вы — именно долгосрочный (не на уровне бла-бла, а реально) инвестор, то на ВДО лежит «первородный минус», который вообще никак не искупить: в ВДО вы не сможете НИКОГДА стать "старыми деньгами". А это — один из немногих методов заработать по-настоящему высокую доходность на фондовом рынке, который доступен рядовому обывателю с нерядовыми мозгами и готовностью к отложенному удовлетворению своих финансовых амбиций.

Показываю на далеко не самом экстремальном примере одной из скромных дивидендных акций: Caterpillar (CAT) — это cкучная акция. Если вы купили акцию CAT в январе 2010 года, то тогда она при цене около $51 платила около $0,42 в квартал в виде дивидендов. Будем считать, что это примерно 0,86% в квартал, 3,44% в год - для круглости и простоты. Перематываем в 2019 год, и видно, что Caterpillar все эти годы увеличивал дивиденды, и сейчас последние два квартала платится по $1,03 - это можно экстраполировать до $4,1 в год — это (для тех, кто купил в 2010) 8% - сейчас такие долларовые доходности днем с огнем при приемлемом риске не сыскать. И это всего на дистанции в 9 лет. Есть акции и фонды дивидендных акций (в США и Великобритании) которые увеличивают свои дивидендные выплаты каждый год (!) на протяжении 25 или даже 50 (!) лет.

Спокойствие, с которым многие семьи со "старыми деньгами" воспринимают любые биржевые крахи, во многом вызвано тем, что цена акций их интересует разве что с точки зрения "есть ли вариант прикупить дешево?". Даже при определенном сокращении или временной приостановке выплаты дивидендов — у них в целом космическая доходность на инвестиции сделанные 10-20-30 лет назад. Посмотрите на текущую дивидендную доходность акции условной скучной Exxon Mobil, если ее купили в январе 1989.

Россия — один из последних рынков, на которых потенциально (это не рекомендация, а частное мнение. За рекомендациями: в банки и к брокерам) сейчас и за недорого можно сформировать свои будущие "старые деньги" в дивидендных акциях. С ВДО это невозможно в принципе. Выбирайте сами.

4: Преимущество ВДО — есть. Это сравнительно короткие по дюрации и (не всегда, но достаточно часто) обладают приемлемой ликвидностью. Так что если говорить об инструменте для "парковки денег" — да, облигации (на мой вкус — короткие корпоративные или федеральные) или (если у вас чуть больше жадности) ВДО — это вариант. Дивидендные акции — это, на мой взгляд, для денег, о которых вы готовы "забыть" на долгие годы.

#анонс_размещения
29 октября начинает размещаться 4-ый выпуск облигаций ООО «Директ Лизинг» путем заключения сделок на основании адресных заявок по фиксированной цене (доходности).
(расчёты: Рубль РФ, режим торгов Z0)
Время проведения торгов:
● период сбора заявок: 10:00 - 13:00;
● период удовлетворения заявок: 14:00 - 16:30.
После окончания периода удовлетворения:
● время сбора заявок и заключения сделок: 16:45 - 18:30.
При этом подача заявок на заключение сделок не допускается с 17:29 до получения информации от НКО НКЦ (АО), об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО.

Организатор: Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
119034, г. Москва, Всеволожский пер., д.2, стр. 2.
Тел.: +7 499 112-12-69 доб. 3442 Королев Сергей
Тел.: +7 499 112-12-67 доб. 3446 Онищук Виктор
Эл. почта: korolev@zerich.com, sales@zerich.com