DS투자증권 지주회사/미드스몰캡/비상장 Analyst 김수현

[지주회사] 두산-두산 로보틱스 20% 이상 고성장 지속
투자의견 : 매수 (유지)
목표주가 : 160,000원 (유지)
현재주가 : 98,100원
Upside : 63%

1. 1Q23F 호실적 전망 (밥캣+에너빌리티+로봇의 성장 & 전자 BG 회복)
- 두산의 1Q23F 연결 매출액은 3.7조원 (+11% YoY), 영업이익은 2,380억원 (+27.4%)으로 추정
- 자체 사업부의 핵심인 전자 BG의 매출액은 전분기 대비 5% 내외 회복 예상
- 에너빌리티의 양호한 실적이 예상되어 당사 추정치인 2,380억원을 소폭 상회할 가능성 높음

2. 두산 로보틱스 20% 이상 고성장 지속 전망
- 두산 로보틱스의 1분기 매출액은 +23% YoY 증가한 113억원으로 추정
- 폭발적인 북미와 국내 시장 매출 증가로 20% 이상의 고성장이 지속될 전망
- 상장 이후인 올해 4분기 이후 수익성이 빠르게 개선될 것

3. 로보틱스 상장 시점에 주 두산 주주 보호 노력 검토되어야
- 당사가 산출한 Net asset value 상의 로보틱스가 차지하는 비중은 24% 수준
- 두산은 로보틱스 상장 시점에 자사주 매입 후 소각 등 주주 보호 노력이 검토되어야 할 것으로 보임

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

[의료기기(Overweight) 다올 의료기기 박종현]

★ 2023.04월 수출데이터 잠정치(1~20일)

1. 톡신 17.8백만달러 (YoY -31.9%, MoM -22.8%)
> 미국/캐나다 0백만달러 (YoY -99.4%, MoM -99.4%)
> 중국 4.3백만달러 (YoY +59.3%, MoM +18.1%)

2. 임플란트 70.2백만달러 (YoY +25.4%, MoM +8.6%)
> 중국 40.4백만달러 (YoY +111.2%, MoM +72.8%)
> 미국 1.9백만달러 (YoY -47.6%, MoM -54%)
> 러시아 9.2백만달러 (YoY -25.7%, MoM +19.9%)

3. 미용 의료기기 64.7백만달러 (YoY -4.9%, MoM -22.3%)
> 미국 10.4백만달러 (YoY -13.8%, MoM +4.3%)
> 일본 5.6백만달러 (YoY -11.7%, MoM -43.8%)
> 브라질 8백만달러 (YoY +134.3%, MoM +22.8%)

4. 치과영상장비 24.5백만달러 (YoY -6.7%, MoM +23.6%)

5. 필러 171.3백만달러 (YoY +11.3%, MoM -12.5%)

6. 콘택트렌즈 14백만달러 (YoY -0.5%, MoM -29.3%)