⏺ 28 октября в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике.

Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.

Трансляция будет доступна на нашем сайте, YouTube-канале, странице во «ВКонтакте» и здесь, в телеграме.

❔ Какие вопросы мы бы задали председателю Банка России?

🗝️ О мобилизации

• Экономические эффекты мобилизации отчасти схожи с ковидом - тревожность потребителя выросла, крупные покупки отложены, заявки на ипотеку падают. Многие думают, что Банку России требуется вернуться к ковидной политике - резко снизить ставки для оживления спроса. Какие сходства и различия с ковидной рецессией вы видите?

• Министр финансов Антон Силуанов сказал, что списание кредитов участников специальной военной операции будет происходить за счет капитала коммерческих банков. На сколько, как регулятор, Вы поддерживаете такой подход и есть риски того, что кредитование станет менее доступным для заемщиков, которых банки будут считать имеющими высокий риск мобилизации?

• Вы не могли бы поделиться оценками ваших региональных управлений о влиянии мобилизации на экономики субъектов? Есть ли риски значительного падения деловой активности в частном секторе из-за мобилизации работников?

🗝️ О кредитовании и банках

• Корпоративный и розничный портфели кредитов в августе и сентябре ускорились до роста в 2.5% месяц. При этом доля новых выдач ипотеки с первоначальным взносом ниже 20% выросла до 60%. Как вы оцениваете такой потрефелей банков? Это начало перегрева кредитного рынка? Или просто нормализация?

• Банки в сентябре начали повышать ставки по ипотечным кредитам и депозитам. Рынок производных инструментов, так же начинает ожидать повышение ключевой ставки в конце этого года - начале следующего. На сколько рациональны такие ожидания? Будет ли Банк России пытаться их скорректировать?

• Как вы оцениваете ситуацию в жилищном строительном секторе и ипотечном кредитовании? Оперативные оценки показывают падение потока заявок на 20-30%, падение цен на вторичном рынке.

@c0ldness

Дерипаска призвал ЦБ снизить ставку до 5%, чтобы запустить рост экономики.

ЦБ в конце февраля на фоне введения антироссийских санкций экстренно поднял ключевую ставку до рекордных 20%.

При этом уже к сентябрю ставка была снижена до 7,5% годовых.

🗝️ Все правильно:

цель по инфляции 2% + реальная ставка 3% = ключевая ставка 5%

Все будет. Терпение.

@c0ldness

*RUSSIAN CENTRAL BANK LEAVES KEY RATE AT 7.5%; EST. 7.50%

🗡️ Важная вещь в сегодняшних тезисах совета директоров - это рассуждение о возможном снижении потенциала роста

Вот этот кусочек:

Дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, фрагментация мировой экономики и финансовой системы способны привести к большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, увеличиться из-за проблем с поставками оборудования, медленного восполнения запасов готовой продукции, сырья и комплектующих в случае усиления негативных тенденций в динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии может дополнительно ослабить внешний спрос на товары российского экспорта и, как следствие, привести к ослаблению рубля.

• Итак, как быстро 🇷🇺 будет расти? Понятно, что в официальных прогнозах рост 3%+, но где он на самом деле?

🕯️ Давайте разбираться - мы делаем две вещи:

• оцениваем производственную функцию для России и считаем как выпуск соотносился с затраченными ресурсами - числом занятых и отработанных ими часами, запасом капитала и эффективностью его использования и т.п.

• пытаемся понять, сколько этих ресурсов будет в будущем - людей в трудоспособном возрасте? как сильно просядет производительность капитала после ухода нерезов? и т.п.

🗝️ Какой итог? Нужно быть готовыми к тому, что потенциальный рост 🇷🇺 снизится до 0.5% в ближайшее десятилетие

@c0ldness

🪄 наш скрытый резерв догоняющего роста? 👆

@c0ldness

🗝️🇷🇺🕯️ хороших выходных

Помните, как в 2018-19 министр экономики Максим Орешкин популяризовал эти данные по электричеству и грузоперевозкам, когда цифры Росстата не вполне показывали восстановление экономики?

Больше такого кросс-чека нет

@c0ldness

но есть что-то другое)
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/sales_dynamics.xlsx

🗝 На сайте Росстата появился набор данных по месячным изменениям в обороте розничной торговли в разрезе товаров

• Это важно - до этого данные в разрезе позиций публиковались лишь квартально, а оперативные месячные цифры не складывались в ряды

@c0ldness

Что с ними делать?

Что хотите - мой план для начала сделать считалку про инфляцию спроса/предложения в духе вот этой записки

С новыми данными это становится слишком просто, чтобы не попробовать

@c0ldness

🕯️ Пока празднуем - давайте еще небольшой призыв - да, статистика кое-где подзакрылась и подзарылась, но вот видите этот поезд идет не в одну сторону

Вот этих данных по рознице не было бы, если бы

• мы с вами не попросили их у Росстата

• и Росстат, по всему моему опыту, не был бы организацией, которая всегда помогает понять, когда не понятно, и дает нужные данные, когда это возможно

❓ Какой вывод?

Все в наших руках - не хватает прежних данных по бюджету? напомните про это Минфину, по внешней торговле - напишите "письмо от физика" на сайте ФТС, отчетности банков? - вон у Банка России удобнейшая интернет приемная

@c0ldness

🗝️ Bloomberg Economics: глобальный экономист в DC/NY

❔Что делать
• Work with the Chief Global Economist to produce insightful research on key events and themes shaping the outlook.
• Collaborate on projects with the broader Bloomberg Economics group – contributing quotes to news stories and from time to time working on projects with economics reporters.
• Appear at conferences, on television, in print media as well as meeting with clients.

❔Какие нужны навыки
• 5+ years of experience in economic analysis, with proven expertise in analyzing economic data, monetary and fiscal policies and long-term challenges.
• English fluency (writing skills a plus).
• A graduate degree in economics (a PhD is a plus).
• Energy and the initiative to provide a consistent flow of high-quality analysis.
• Ability to generate good content across a variety of formats, ranging from rapid turnaround responses to economic events to longer-term collaborative research into major global economic trends.

❕Applications from those with policy experience and econometrics skills are encouraged

🗡️ Все в ваших руках, товарищи - захватывайте

@c0ldness

Минфин не видит смысла продлевать льготную ипотеку под 7%, которая закончится 31 декабря.

Причина — рынок первичного жилья и так чувствует себя нормально.