АНАЛИЗ НА ОСНОВЕ “КРАСНЫХ ФЛАГОВ”

#CFOblog #CFO #фреймворки #планирование #ошибки #красные #флаги #Дубовцев

В процессе принятия решений мы часто фокусируемся на аргументах ЗА, анализируем выгоды, потенциальные прибыли и перспективы роста. Однако такой подход может привести к серьезным ошибкам, если не учитывать обратную сторону – возможные риски и предупреждающие знаки, так называемые “красные флаги”.

Рассмотрение вопроса с точки зрения “почему нет” позволяет избежать дорогостоящих просчетов и принять взвешенное решение.

Почему важно учитывать “красные флаги”?

Рассмотрение негативных факторов позволяет:

1) Снизить вероятность катастрофических последствий – критический анализ рисков предотвращает ошибки, которые могут обойтись бизнесу слишком дорого.

2) Избежать когнитивных искажений – излишний оптимизм и групповое мышление могут привести к игнорированию реальных угроз.

3) Создать более устойчивую стратегию – анализируя потенциальные угрозы, можно заранее подготовить план действий на случай негативного сценария.

Как распознавать “красные флаги”?

Чтобы эффективно анализировать “почему нет”, следует обращать внимание на несколько ключевых признаков:

* Недостаток данных – если для принятия решения не хватает достоверной информации, велик риск оперировать догадками, а не фактами.

* Чрезмерный оптимизм – если проект или инвестиция выглядят «слишком хорошо, чтобы быть правдой», возможно, что-то упущено из анализа.

* Слабые места в команде или структуре – недостаток компетенций или явные проблемы в управлении могут стать причиной провала.

* Неопределенность в регулировании и правовых аспектах – отсутствие четкого понимания юридических рисков может привести к серьезным проблемам в будущем.

* Примеры неудач в прошлом – если аналогичные инициативы проваливались, стоит выяснить, что изменилось, и не повторяются ли прежние ошибки.

Применение метода “Почему нет” на практике

При принятии решений полезно задавать следующие вопросы:

- Какие существуют потенциальные риски, которые мы недооценили?

- Если этот проект потерпит неудачу, что будет главной причиной?

- Какие тревожные сигналы мы уже видим, но не принимаем во внимание?

- Кто заинтересован в успехе этого решения, а кто – в его провале?

- Что станет индикатором того, что ситуация выходит из-под контроля?

Анализ рисков через призму “почему нет” помогает избежать необоснованных решений и защитить бизнес от критических ошибок. Умение вовремя распознать красные флаги и задать правильные вопросы – ключевая компетенция любого руководителя и финансового директора. Ведь иногда правильное решение – это не сказать ДА, а вовремя сказать НЕТ.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

КАЛЬКУЛЯТОР ЗАМЕНЫ ВАС НА ИИ

#CFOblog #CFO #тренды #ИИ #HR #AI #fastfounder #jobforagent #Дубовцев

Прочитал в Fast Founder про стартап Job For Agent. На сайте этого сервиса есть калькулятор для анализа, какой процент из текущих рабочих функций вашей профессии уже может выполняться ИИ-агентами.

Конечно, посмотрел для финансового директора. Получилось 47% обязанностей может быть передано уже сегодня существующим ИИ-сервисам. Полезен не сам процентный результат-вывод, а дополнительный достаточно подробный анализ по строкам должностной инструкции с оценкой автоматизируемости и комментариями.

Интересное упражнение - проанализировать позиции в твоем подразделении и соседних департаментах компании в этом сервисе. Понятно, что достаточно умозрительно, но между тем дает пищу для размышлений. Пока для опытных специалистов в области управления финансами, операциями и взаимодействии с контрагентами, в юридической работе автоматизация может покрыть от 43% до 49% работы.

В деятельности того же финансового менеджера много взаимодействия с другими людьми для сбора информации, подтверждения данных, проведения согласований. Значительная часть подобных коммуникаций должно в обозримом, скорее всего достаточно близком, будущем перейти на уровень AI-2-AI. ИИ-агенты будут обмениваться данными друг с другом, проводить регламентные операции по закрытию периода, сверки и подтверждения документов, а то и аудиты.

Выводы уже сделаны неоднократно, подведу итог использования “калькулятора” по нескольким позициям (CFO, head of legal, senior financial manager, head of operations):

- В нашей деятельности - финансистов, юристов, операционных менеджеров, даже бухгалтеров - очень существенное значение имеет взаимодействие с людьми, принятие решений и влияние на решения, а также интерпретация данных для применения в переговорах с коллегами и внешними контрагентами.

- ИИ в работе отлично помогает с поиском и анализом информации, базовой интерпретацией, в проведении шаблонных действий, но пока никак не заменит в высокоуровневых итерациях с другими людьми.

- Также ИИ пока работает на цифровом уровне, но не на физическом - соответственно, взаимодействие с реальными объектами материального мира пока вне функциональной зоны работы ИИ-агентов.

Итак, в работе с другими людьми ИИ-агенты пока не заменяют опытного и мотивированного сотрудника. Тем более - в управлении и лидерстве. Взаимодействие с реальным миром пока также полностью прерогатива человека. Вопрос - в какой степени насколько долго будет “пока”.

Внедрение ИИ-агентов в работу уже идет полным ходом, но это вспомогательные функции, оптимизирующие работу специалистов-людей. Замена людей на ИИ даже в рамках оцифрованного контура работ возможна при переходе всех контрагентов на ИИ-агенты, причем не отдельными компаниями или сервисами, а действительно всеми. В чем-то похоже на переход индустрий с лошадиной силы на двигатель внутреннего сгорания в начале прошлого века, а также - электрификацию.

Во многом современный ИИ-переход уже подготовлен повсеместным, глобальным использованием интернета. Для этого потребовалось более трех десятилетий, но с развитием широкополосного интернет-покрытия со спутников процесс ускорился и близится к завершению.

Применение ИИ-агентов в функционале физического мира и выполнение там работ вместо людей, эффективное рабочее взаимодействие между не введенными в цифровое пространство объектами и субъектами - это сравнительно отдаленное будущее. На это скорее всего потребуется больше времени, чем на проникновение интернета в отдаленные точки планеты.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

Калькулятор замены на ИИ

СТРУКТУРА TERMSHEET ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

#CFOblog #CFO #фреймворки #венчурное #финансирование #термшит #termsheet #HSBC #Дубовцев

У российского бизнеса, да и вообще в мире, сейчас венчурная зима - инвестиций в проекты на ранних стадиях в последние три года стало существенно меньше, чем до ковида и потом в 2021 году.

Тем не менее, сделки появляются, фонды собираются, проекты с трудом, но находят финансирование.
В этой связи хочу рассказать про основной документ, который определяет условия сделки сделки между стартапом и инвестором - про термшит (term sheet). Несмотря на то, что термшит сам по себе не является юридически обязывающим, он задает рамки и параметры будущего инвестиционного соглашения. Рассмотрим структуру этого документа.

Внимание: В чат канала добавляю очень интересную презентацию HSBC с инсайтами про структуру термшита, глоссарием и проч. Полезно не только начинающим фаундерам, но и тем, у кого много пройдено инвестиционных раундов - нет-нет, да найдется интересное, даст новый взгляд на прежде знакомые параметры.

Структура термшита

1. Оценка компании (Valuation):

Pre-money valuation: оценка до инвестиций.

Post-money valuation: оценка после учета суммы инвестиций.

Важно: Обратите внимание на формулу расчета и потенциальное размывание долей основателей.

2. Размер инвестиций и доля инвестора. Сколько средств вкладывается и какую долю получает инвестор.

Уточнить: Включены ли опционы и резерв под опционный пул в оценку.

3. Ликвидационные привилегии (Liquidation Preferences).

Например, 1x non-participating: инвестор получает обратно вложения при продаже компании.

Внимание: Варианты могут быть сложнее: participating preferred, с мультипликаторами и т.д.

4. Права голоса (Voting Rights): Может быть установлено право вето на определенные действия: продажи активов, выпуск новых акций, назначение ключевых сотрудников.

Важно: Видеть, где менеджмент может потерять гибкость в операционном управлении.

5. Антиразводнение (Anti-dilution Protection): Прописывает защиту инвестора при последующих раундах с меньшей оценкой (downround).

Наиболее распространен weighted average (усредненное разводнение), редко full ratchet (покрытие разводнения инвесторов за счет основателей).

6. Права входа в совет директоров (Board Rights):
Сколько мест получит инвестор в совете директоров - на каждом раунде обычно не более одного (из всего 4-7 в начале).

Учитывайте баланс интересов и старайтесь сохранить принятие решений за основателями.

7. Права на информацию (Information Rights): Периодическая отчетность, право на аудит, бюджетирование.

Внимание: CFO должен оценить нагрузку на команду и планировать ресурсы на выполнение этих требований.

8. Drag-along / Tag-along права

Drag-along: инвестор может обязать основателей продать долю при определенных условиях.

Tag-along: инвестор может участвовать в продаже на тех же условиях, что и основатели.

9. Условия выхода (Exit Terms): IPO, M&A, выкуп долей — важно заранее обозначить механизмы и условия согласования сделки.

Что важно обсудить с инвестором

✔️ Границы контроля и оперативной независимости.

✔️ Гибкость в будущих раундах.

✔️ Обязательства по отчетности и юридические расходы.

✔️ Поддержка, которую инвестор готов предоставить (экспертиза, нетворк, содействие).

Термшит — это фундамент долгосрочных отношений с инвестором. CFO играет ключевую роль в оценке рисков, балансе интересов и обеспечении устойчивости компании, а также в работе с инвесторами - если не на начальной стадии первичного поиска и обсуждений, то уж точно на этапе согласования термшита и проведения инвестиционной сделки.

Важно не только внимательно читать термшит, но и вести диалог: инвестиции — это партнерство, а не только деньги.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

КАК ИЗБЕЖАТЬ ИСКАЖЕНИЙ ГРУППОВОГО МЫШЛЕНИЯ

#CFOblog #CFO #фреймворки #психология #управление #принятие #решений #Дубовцев

Принятие важных решений в компании – сложный процесс, обычно не совсем эффективно построенный и требующий оптимизации.

Если решение принимается коллективно, существует риск группового мышления, давления авторитетов и предвзятости. Один из способов снизить эти риски – собрать мнения участников письменно, причем анонимно, до голосования.

Этот метод позволяет получить честные и разноплановые взгляды, не искаженные влиянием коллег по команде.

Почему именно анонимные мнения важны

🔹Исключение группового давления – в коллективных обсуждениях сотрудники могут бояться выражать непопулярные или критические точки зрения. Анонимность позволяет высказать мнение без страха последствий.

🔹Объективность и независимость – мнение формируется без влияния коллег, руководства или доминирующих участников дискуссии.

🔹Широкий спектр взглядов – в письменном формате можно собрать больше нюансов и деталей, чем в устном обсуждении.

🔹Фокус на аргументах, а не на личностях – при анонимном сборе обсуждаются идеи, а не статус высказывающегося.

Как организовать сбор мнений

1️⃣Определить четкий вопрос – участники должны понимать, о каком решении идет речь и какие аспекты важны.

2️⃣Выбрать удобный инструмент – можно использовать электронные формы, специализированные платформы для опросов или даже бумажные анкеты.

3️⃣Собрать и структурировать ответы – важно не просто получить мнения, но и сгруппировать их по ключевым аргументам.

4️⃣Обсудить результаты перед голосованием – после обработки мнений можно представить их группе в обобщенном виде, сохраняя анонимность.

Как это влияет на качество решений

✔️Повышается качество дискуссии – участники голосования заранее знакомятся с аргументами разных сторон, а не только с доминирующим мнением.

✔️Снижается влияние эмоциональных факторов – в письменном формате меньше вероятность импульсивных или эмоционально окрашенных решений.

✔️Формируется культура открытости – сотрудники видят, что их мнения учитываются, даже если они идут вразрез с позицией руководства.

❗️И самое главное - мнение СЕО, главного акционера, руководителя, тимлида (в зависимости от уровня обсуждения) не так сильно влияет на мнения остальных членов, как при открытом обсуждении.

Анонимный письменный сбор мнений перед голосованием – это инструмент, который помогает командам и компаниям принимать более взвешенные решения.

Такой подход снижает риски группового мышления, обеспечивает разнообразие взглядов и делает процесс более объективным. CFO и другие руководители лидерской команды, руководители среднего звена, тимлиды, применяющие этот подход, получают более качественные данные для стратегического принятия решений.

PS Во многих источниках этот метод предлагается и обосновывается, как принятый в управлении Amazon, но я не хотел подобным образом ссылаться на авторитеты в названии публикации или даже в ее тексте, чтобы не искажать восприятие в ту или иную сторону (уверен, что для кого-то отсылки к Amazon’у могут иметь и негативную окраску, настраивая не в пользу, а против этого подхода).

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

ПРО ОБРАЗОВАНИЕ, СТУДЕНЧЕСКИЕ ГОДЫ, НАЧАЛО КАРЬЕРЫ

#CFOblog #CFO #обучение #интеграция #SF #education #Дубовцев

Несмотря на то, что финансами я занимаюсь уже скоро 25 лет, начиналась моя карьера в b2b продажах, а мне тогда только исполнилось 18 лет, уже через пару лет я стал банковским специалистом, занимающимся сделками для крупных корпоративных клиентов в Международном московском банке (ММБ) - первом в СССР корпоративном банке с участием международных банковских групп. У меня была работа с клиентами, но не только встречи, но и финансовый анализ, структурирование кредитных сделок, часто долгосрочного проектного финансирования с комплексным обеспечением и сложными ковенантами (особыми условиями).

В то время, я еще учился в ВУЗе - Государственном университете управления (ГУУ), по специальности “Антикризисное управление”. Там у нас хоть и были предметы, связанные с анализом финансовой отчетности и конкурентной среды, но структура, подача материала, сами учебные ситуации, которые мы изучали - все это очень сильно отставало от практики, которую я видел в банке. Стоит ли говорить, что реальная значимость таких знаний оказалась, мягко говоря, спорной.

На работе в банке прямо с первого дня оказалось, что надо структурировать кредиты, делать выводы по финансовому состоянию предприятия, вести полемику и доказывать свою правоту кредитным аналитикам и риск-менеджерам, их руководителям. Убеждать, что не только нужно, но еще и можно увеличить кредитный лимит на твоего клиента. Аргументы должны основываться на предварительном финансовом анализе заемщика, перспективах развития предприятия, конкурентном анализе.

Стоит ли говорить, что мне было сложно общаться на равных с опытными финансовыми аналитиками и специалистами по анализу рисков. Требовалась как теоретическая, так и практическая база, которой не дал ВУЗ. В то время не было онлайн-обучения. Приходилось заполнять пробелы в знаниях через профессиональные курсы, наподобие CFA (очень трудоемко, широко, без российской специфики), чтение литературы (и тогда и сейчас не так просто найти доступные и наглядные пособия), краткосрочное обучение на семинарах, проводимых компаниями Большой Четверки. Последнее было, наверно, наиболее приближенным к жизни и ориентированным на мои потребности, но попадал я на подобные мероприятия один-два раза в год за счет банка - чего было явно недостаточно для быстрого пополнения практических знаний здесь и сейчас.

Сегодня значительно проще найти сфокусированные практические онлайн-курсы, которые помогут восполнить пробелы ВУЗовских знаний или подготовиться к новому карьерному шагу. Сейчас можно учиться из дома как очень концентрированно и быстро - за несколько вечеров или выходные, так и вольготно, растянуто во времени.

Для финансистов я бы выделил SF Education — эти профильные ребята как раз специализируются на финансовых темах: у них большой выбор (более 110 курсов) и поддержка от экспертов-практиков.

В том числе рекомендую обратить внимание на:

Финансовый аналитик с нуля — чтобы восполнить пробелы в классическом анализе и уметь делать выводы по отчётности.

Финансовый директор: управление и цифровизация — подойдет тем, кто уже в профессии и хочет выстроить стратегический финансовый контур.

Финансовое моделирование и оценка бизнеса — для тех, кто работает с инвестициями, сделками или ищет точку входа в консалтинг.

У них есть удобная опция: 3 дня бесплатного демо — доступа к любому курсу — можно посмотреть всё содержимое, лекции, задания, и понять, подходит ли это вам.

И по моему промокоду CFOblog15 — скидка 15% на любой курс и второй курс в подарок!

Сейчас есть все инструменты, чтобы не просто "учиться", а действительно быстро усиливаться там, где этого требует карьера.

Было бы здорово иметь такую базу знаний и гибкость в обучении, когда я начинал карьеру 👍

Реклама. ООО «СФ Образование», ИНН 7841081586, erid: 2W5zFJj1Ekp

СУПЕРПРОГНОЗИСТЫ

#CFOblog #CFO #фреймворки #тренды #планирование #прогнозирование #Тетлок #Дубовцев

Суперпрогнозисты — это люди, обладающие выдающимися навыками в предсказании событий, часто используя статистику и анализ данных. Согласно наименованию (а иначе - это не суперпрогнозисты), у них получается более часто с большей точностью прогнозировать результаты в таких областях, как экономика, политика и спорт. Интересно, что это обычно не профессиональные ученые и не аналитики, которые работают в инвестбанках.

Суперпрогнозисты — это уникальные эксперты, буквально штучные, часто это математики, победители олимпиад, но далеко не всегда. Считается, что секрет успеха суперпрогнозистов заключается в постоянном обучении и адаптации знаний к новым условиям. Они исследуют большие объемы данных и паттерны поведения участников, используя различные аналитические подходы, включая методы машинного обучения и статистики, соперничают между собой в точности прогнозов и в помощи ЛПРам (лицам, принимающим решения).

Важный аспект работы таких специалистов - умение работать в собственной небольшой команде. Суперпрогнозисты взаимодействуют с профессиональными аналитиками, экономистами и специалистами в области данных, чтобы учитывать максимальный спектр профессиональных мнений. Ну и конечно, они обрабатывают, проводят через себя очень большой объем первичной информации и ее производных.

Известный проект "Superforecasting" был описан в книге "Superforecasting: The Art and Science of Prediction" Фила Тетлока, где обсуждаются навыки и методы, позволяющие достигать высоких результатов в прогнозировании. Тетлок предлагает несколько методов для улучшения прогнозирования и анализа, включая:

1. Использование предсказательных рынков - оценка идей через коллективное мнение. В повседневной работе для этого часто используются инструменты брейнсторминга.

2. Структурированный анализ - разбиение проблемы на составляющие для более детального изучения. Та самая дедукция.

3. Критическое мышление - оспаривание собственных предположений и утверждений. Недавно я писал про метод “Почему “нет”” (вместо “да”).

4. Итеративный подход - многократная переоценка ожиданий на основе новых данных. В современном финансовом управлении используется гибкое бюджетирование, план меняется, если подтвержденные закрытым периодом данные не соответствуют нашим прогнозам.

Тетлок еще предложил методику для анализа и прогнозирования под ироничной аббревиатурой CHAMPS KNOW - про этот фреймворк я напишу отдельно. Также интересными явлениями, связанными с прогнозированием, стали онлайн-ярмарки прогнозов, типа Polymarket, Kalshi, и появившиеся в последние пару лет ИИ-агенты для прогнозирования, в том числе, специализированные для бюджетирования и анализа операционных данных компании.

В заключение можно сказать, что суперпрогнозисты далеко не новая тенденция - тысячелетиями они были на службе правительств (часто завуалированные астрологией или гаданием), но сейчас мы наблюдаем проникновение суперпрогнозирования в обычный бизнес и даже повседневную жизнь. Интересно, насколько быстро их сможет заменить ИИ и насколько качество прогнозов ИИ-агентов будет точнее людей. Скорее всего, существенно, если удастся побороть галлюцинирование и регулярную непредсказуемость текущих моделей.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

ПОЗИЦИЯ СЕО: ТАК ЛИ ЭТО ХОРОШО?

#CFOblog #CFO #фреймворки #карьера #СЕО #стратегическое #управление #Дубовцев

Переход на позицию генерального директора (СЕО) — это значимый шаг в карьере любого профессионала. Например, с позиции финансового директора. Однако, несмотря на амбициозность и финансовую привлекательность роли, подобный карьерный подъем также сопряжен с множеством рисков и вызовов, которые могут повлиять на личную и профессиональную жизнь (или даже уничтожить их). Топ-менеджер, особенно финансовый директор, поразмыслив может заметить больше рисков и недостатков, чем преимуществ при перемещении на позицию первого лица компании.

1. Давление и стресс

Позиция СЕО требует высокой ответственности и сопряжено с постоянным давлением - причем, не только на вас, но и вами на других. Генеральный директор отвечает за стратегическое направление и развитие компании, финансовые результаты и управление командой, операционную эффективность. СЕО отвечает за все и результаты всех. Это может привести к значительному стрессу и выгоранию.

Рекомендация: Создайте систему поддержки, включая наставников и коллег, чтобы делиться опытом и получать советы. Найдите то, что вас лучше всего восстанавливает, и железно выделяйте время на это каждую неделю для переключения и восполнения энергии.

2. Конфликты с командой

Новый СЕО может столкнуться с трудностями в установлении отношений с существующей командой. Изменения в руководстве могут вызывать недовольство, неприятие и сопротивление, особенно если стиль управления отличается от предыдущего СЕО.

Рекомендация: Постарайтесь наладить открытое и честное общение с командой. Уделяйте внимание их мнению и вовлекайте сотрудников в процесс принятия решений. Найдите тех, кто действительно вас поддерживает и обладает требуемыми компетенциями - и опирайтесь на них.

3. Непредсказуемость рынка

Внешняя среда и конкуренция всегда плохо предсказуемы, и СЕО всегда сталкиваются с вызовами, связанными с внезапными изменениями в экономической среде, непредвиденной конкуренцией и сменами потребительских предпочтений.

Рекомендация: Адаптируйте стратегию компании в соответствии с изменениями, опирайтесь на широкое экспертное мнение, но одновременно углубляйте собственную экспертизу отрасли. Используйте данные и аналитику для принятия обоснованных решений.

4. Изменение корпоративной культуры

Каждый СЕО имеет свой стиль управления, команда и компания привыкает к прежнему стилю руководства, и приход нового СЕО приводит к изменениям в корпоративной культуре. Это может вызвать недовольство среди сотрудников и снижение морали.

Рекомендация: Проводите регулярные опросы и обсуждения с командой, как один на один, так и коллективно. Определите, какие аспекты культуры и ритуалы важны для сотрудников и компании, и работайте над их сохранением, а также продуманной трансформацией.

5. Финансовая ответственность

СЕО несет полноценную ответственность за результаты компании. Ошибки в управлении могут привести к банкротство не только компании, но и руководителя - по субсидиарной ответственности.

Рекомендация: Убедитесь, что у вас есть команда экспертов, на которых можно полагаться. Регулярно проводите аудиты и анализируйте результаты. Переход с позиции финансового директора дает необходимый бэкграунд для самостоятельного контроля и внутреннего аудита.

Вопросы для обсуждения с самим собой

⁉️ Какие еще опасности вы видите в переходе с позиции финансового директора на позицию СЕО?

⁉️ Насколько вы готовы принять конкретную ответственность в данной компании в этот момент?

⁉️ Какой опыт из работы финансистом поможет при переходе на позицию СЕО? Какой может помешать?

⚖️ Честно проанализируйте свои слабые стороны и преимущества в случае перехода. Кроме того, вернуться с позиции СЕО на должность CFO может быть не так просто.

Переход на позицию СЕО — это очень существенный этап в карьере, который приносит не только возможности, но и значительные риски. Например, для финансового директора может потребоваться обучение навыкам в смежных областях и существенной прокачки софт-скилов.

***

Моя книга "Профессия финансист"

ИНСТРУМЕНТЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

#CFOblog #CFO #фреймворки #тренды #планирование #прогнозирование #Дубовцев

В современном бизнесе финансовый директор больше не просто "сторож бюджета" — он становится стратегом, аналитиком и, в каком-то смысле, прорицателем. Возможность предсказать существенные события с высокой долей вероятности — будь то кассовый разрыв, рост выручки или потенциальный сбой в цепочке поставок — становится ключевым конкурентным преимуществом.

В арсенале прорицателя-CFO есть инструменты, которые позволяют смотреть на несколько кварталов вперед и принимать решения до того, как наступит кризис или упущена возможность:

1. Финансовое моделирование: основа предсказательной функции

Финансовая модель — это не просто набор формул в Excel. Это живая система, которая учитывает внешние и внутренние переменные, сценарные допущения и чувствительность ключевых показателей. Современные модели позволяют:

✔️Прогнозировать движение денежных средств с учетом сезонности и дебиторской задолженности

✔️Строить сценарии "что если?" (what-if analysis)

✔️Оценивать влияние колебаний валют, изменения ставок и цен на сырьё

2. BI-системы и Data Analytics: видеть связи раньше других

Инструменты бизнес-аналитики (Power BI, Tableau, Qlik) в связке с хранилищами данных (DWH, DataLake) позволяют CFO собирать и визуализировать данные в реальном времени. Но настоящий прорыв — это предиктивная аналитика:

✔️ИИ-модели могут указывать на отклонения в поведении клиентов или поставщиков

✔️Алгоритмы машинного обучения предсказывают просрочки, падение спроса или рост издержек

✔️Автоматическое выявление аномалий снижает зависимость от человеческого фактора

3. Индикаторы раннего предупреждения

Профессиональный CFO всегда работает с системой KPI, но ключ — в создании настоящих индикаторов раннего предупреждения. Примеры:

✔️Соотношение между заказами и отгрузками → потенциальный сбой на складе или производстве

✔️Темпы роста расходов на фонд оплаты труда → перегрев команды

✔️Изменения в поведении ключевых клиентов → риск потери выручки

Важно не только отслеживать, но и своевременно интерпретировать сигналы.

4. Интеграция внешних источников: макроэкономика и рынок

Нельзя предсказать поведение компании, игнорируя внешнюю среду. Успешные CFO интегрируют в модели:

✔️Макроэкономические индикаторы (ставки, инфляция, индекс деловой активности)

✔️Отраслевые тренды и рыночную динамику

✔️Геополитические риски и валютную волатильность

✔️Оценки и прогнозы на Polymarket и Kalshi (публичные доски прогнозов)

Современные инструменты позволяют автоматически подтягивать данные из внешних API — от Bloomberg до государственных источников.

5. ИИ и нейросети: новый уровень предсказания

Технологии искусственного интеллекта уже сегодня помогают не просто прогнозировать на основе прошлого, а обучаться на каждом новом цикле. Финансовые ИИ-движки, обученные на массиве исторических данных, позволяют:

✔️Делать рекомендации по оптимизации затрат

✔️Предлагать наилучшие моменты для рефинансирования

✔️Определять "невидимые" риски в структуре бизнеса

Финансовый директор будущего — это человек с телескопом, а не с лупой

Недавно я уже писал про суперпрогнозистов. В рамках компании финансового директора часто воспринимают, подсознательно или осознанно, как суперпрогнозиста или даже прорицателя, знающего каким будет курс доллара в конце года, какие акции покупать, как будет развиваться та или иная геополитическая ситуация. Это конечно приятно, но никак не соответствует реальности - финдиры и их команды остаются такими же людьми, как и остальные, и их прогнозы обычно не значительно точнее, чем у прозорливого нефинансиста.

Настоящая ценность CFO — в умении не просто реагировать на реальность, а формировать ее. Прогнозирование — не гадание, а системный процесс, в основе которого лежат данные, технологии и критическое мышление. Сегодняшние инструменты дают возможности, о которых еще 10 лет назад можно было только мечтать. Главное — не бояться ими пользоваться и вкладываться в развитие аналитической культуры в компании.

***

Моя книга "Профессия финансист"

МАРТЫШКИ ЗНАЮТ?

#CFOblog #CFO #фреймворки #аналитика #планирование #прогнозирование #Тетлок #CHAMPS #Monkeydex #Дубовцев

Заканчивая тему про суперпрогнозистов и проект "Superforecasting", описанный в книге "Superforecasting: The Art and Science of Prediction" Фила Тетлока - там обсуждаются навыки и методы, позволяющие достигать высоких результатов в прогнозировании - расскажу и про методику CHAMPS KNOW.

Тетлок предлагает несколько методов для улучшения прогнозирования и анализа, включая, в том числе и методику под ироничной аббревиатурой CHAMPS KNOW - английского “чемпионы знают”, но по-моему имели в виду обезьян (chimps - шимпанзе).

Очевидно, намекая на ту самую знаменитую обезьяну, которая в конце 90-х в эру бума доткомов - первого интернет-пузыря в Штатах - угадывала акции для инвестирования, бросая дротики-дартс в доску с биржевыми тикетами. В какие попала - 10 штук - из тех и составили ее инвестиционный портфель.

Так вот, в аббревиатуре CHAMPS KNOW закодированы ключевые составляющие, этапы процесса прогнозирования:

С - comparison classes - разбивайте задачи на классы и рассчитайте вероятности.

H - hunt for info - представляйте данные, подтверждающие прогноз.

A - adjust and update - объясняйте причины изменений в прогнозе.

M - models - объясните использование моделей (математических, статистических).

P - post-mortem - анализируйте и извлекайте уроки из прошлых ошибок.

S - select the right questions - выбирайте и задавайте правильные вопросы.

K - know the power players - выявляйте ключевых игроков и анализируйте их влияние.

N - norms and protocols of institutions - определите влияющие нормы и законы.

O - other perspectives - прочие значимые факторы (что бы это ни значило).

W - wildcards and black swans - неопределенности и черные лебеди, которые могут значительно изменить прогноз.

Так что же там с мартышкой-то, спросите вы. В итоге инвестиционный портфель шимпанзе Рэйвен, он же индекс MonkeyDex, до определенного момента работал лучше, чем портфели большинства профессиональных управляющих. Конечно же, до краха доткомов в начале нулевых.

Сейчас уже нет тех десяти компаний, которые выбрала шимпанзе Рэйвен для своего портфеля, а методика суперпрогнозирования существует и широко применяется.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

ЭФФЕКТ МАЛЬТУСА В ДЕМОГРАФИИ XXI ВЕКА

#CFOblog #CFO #тренды #демография #стратегия #McKinsey #Мальтус #Дубовцев

Недавно мне попался отчет McKinsey по демографии и воспроизводству населения в XXI веке. Его изучение сподвигло написать не просто очередной пост про демографию (что само по себе важно - это ключевой элемент для долгосрочного прогнозирования), но в связке с теорией английского священника и экономиста начала XIX века Томаса Роберта Мальтуса.

Нас учили, что теории Мальтуса потеряли актуальность с развитием технологий и изменением качества жизни с началом Промышленной революции, повсеместного распространения образования и базового здравоохранения. Сейчас же многие экономисты переосмысливают прикладное значение выводов Мальтуса.

В своих сочинениях Мальтус описал зависимость роста населения от доступности ресурсов. По его предположению, население при условии достаточности ресурсов будет удваиваться каждые 25 лет, что в дальнейшем неизбежно должно приводить к недостатку продовольствия для выросшего населения. Дальше голод, болезни и конфликты сокращают население, после чего цикл повторяется. Это было верно и статистически показательно до Промышленной революции.

Долгое время считалось, что Мальтус ошибался, поскольку не мог учесть влияния технологий и урбанизации (переселение в города), которые в свою очередь совершенно невероятно по данным исторической статистики на начало XIX века увеличили доход на душу населения. В Великобритании с начала XVII века по 1870 год производство увеличилось в 10 раз, а население в 4 раза. Избытки этого населения уехали создавать американское промышленное чудо и заселять Дикий Запад.

Вернемся же в современность. Ряд экономистов считает, что изменение климата в XXI веке и неравномерное течение демографических процессов в разных регионах мира - сокращение населения в развитых странах и существенный рост, сконцентрированный в отдельных регионах, в первую очередь Северной Африки - вместе могут привести к тому самому мальтузианскому эффекту, даже несмотря на прогресс в технологическом развитии.

Незнакомый многим экономистам вывод Мальтуса еще состоит в том, что живые организмы в природе неизменно вступают в экзистенциальную конкуренцию за ресурсы и жизненное пространство. Природные условия определяют политику соседей, а демография и климат - усугубляют противоречия, провоцируют миграции, битвы за ресурсы, видовой геноцид на отдельных территориях. Это природные закономерности взаимодействия живых организмов во всех экосистемах, они же характерны и для людей.

На такой базис накладывается экономика, от которой в свою очередь прямым образом зависит внутренняя политика и международные отношения. Очень существенный рост населения происходит в Африке, там же станет наиболее заметным влияние изменения климата (исчезновение лесов, сокращение сельхозземель, недостаток воды), вкупе с плохо контролируемой урбанизацией все это приведет к конфликтам и миграционному давлению в соседние африканские и европейские страны, а также - страны Залива.

Население в большинстве развитых экономиках, включая Китай, показывает устойчивый спад, тем временем население Северной Африки к 2100 году составит треть от всего населения планеты. Вот где могут проявиться мальтузианские эффекты в своей полной красе.

PS Отчет McKinsey, как обычно, в чате канала.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

БРАЗИЛИЯ

#CFO #CFOblog #путешествия #Бразилия #Venture #Trip #Regatta #YellowRocks #Дубовцев

В апреле-мае на две недели ездили в Бразилию - на водопады Игуасу, ГЭС Итайпу, в Рио со всеми его достопримечательностями и опасностями, ходили на яхтах и катамаранах в акватории острова Гранде.

Написал статью про нашу поездку - надеюсь, будет интересно и полезно.

Лайки, репосты, подписки - приветствуются. 😉

ИИ В ФИНАНСАХ - ИЛЛЮЗИИ И РЕАЛЬНОСТЬ

#CFOblog #CFO #тренды #цифровизация #инновации #автоматизация #ИИ #Дубовцев

Исследование и обсуждение с коллегами-финдирами сценариев использования ИИ в нашей области - в управлении финансами компании, оптимизации операционных процессов и снижении рисков - привело к неоднозначным, но вполне логичным по сути, выводам.

Сегодняшние большие лингвистические модели (LLM) и ИИ-агенты на их основе на первый взгляд дают обоснованные надежды для перевода множества процессов на ИИ. При попытке же прикрутить ИИ-агент в форме простого чатика-помощника в крупной компании на функционал человека - скажем, на консультирование по HR-вопросам или предоставлению справок - наталкиваемся на сложности контроля выводимого ИИ результата в части простейшего соблюдения внутрикорпоративных разграничения по доступу к информации различных функций и уровней пользователей.

Даже на таком банальном распределении внутренних потоков информации применение ИИ-агента становится сложно внедряемой и, как следствие, ресурсоемкой задачей. Тем не менее, именно четкая реализация регламентов по доступам к данным внутри компании - базис администрирования процессов.

Я уверен, что эти сложности достаточно скоро будут преодолены разработкой специализированных ИИ-агентов. Для их дистрибуции наверное даже появлятся маркетплейсы агентов для различных функций, но интегрированных в единую среду, с контрольными механизмами и возможностью тонкой настройки, адаптации информационных потоков под конкретного пользователя и организацию.

Пока же перевод какой-либо функции в большой компании по-хорошему требует создания локализованной на сервере LLM-модели с организацией доступа для группы пользователей с одинаковыми правами. И по хорошему - добавлением контрольных механизмов, в частности - проверкой результатов работы ИИ-агента.

▶️ Соответственно, если посмотреть на финансовую функцию, учет и прогнозирование, то придется развертывать локализованные модели для создания каждого ИИ-агента:

1) для обработки документов в рамках закрытия финансового периода;

2) в финансовом анализе, планировании и прогнозировании (это можно объединить с закрытием периода, но строго говоря не всегда - проблема неконтролируемости ИИ-агента);

3) в сопровождении кадрового учета и предоставлении справок (автоматизируется легко, но контролируется пока не очень, с высокой ценой ошибки);

4) в стратегическом планировании (отделяется от финансового планирования и анализа, поскольку у топов, если это не гендир или финдир, обычно нет доступа к информации о тех же компенсациях по всем сотрудникам);

5) в обработке документов от клиентов и работе с дебиторской и кредиторской задолженностью.

Пока достаточно легко применять ИИ в поддержке принятия решений, поиске информации, макроанализе и прогнозировании, анализе публичных документов (например, законодательных требований). Эти потребности уже полностью закрываются множеством больших моделей, типа ChatGPT, Perplexity, DeepSeek и прочими. Более фокусное применение наталкивается на ограничения по безопасности, конфиденциальности, разграничению прав доступа, локальным законодательным ограничениям, итп.

❗️ Если же по-взрослому внедрять ИИ-агенты в крупной компании, то это серьёзные проекты по автоматизации. Требования, сложности и риски при их реализации не меньше, чем при "обычном" внедрении ERP системы - человеческий фактор, рост бюджетов, срыв сроков, лоскутное внедрение, и многое-многое другое. К сожалению, не получится просто, быстро и дешево внедрить ИИ-агент в каждое подразделение силами одного специалиста, чтобы сэкономить ххх человекочасов в месяц.

Ну и главное, на мой взгляд. Основное препятствие к широкому корпоративному применению ИИ-агентов на базе LLM-моделей - с полным делегированием функционала сотрудника - лежит в том, что ИИ-агент не ответит за последствия ошибок, у него нет выраженной мотивации не допустить галлюцинирования. Может просто извиниться или пошутить.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

НОВЫЕ ЗАДАЧИ ФИНАНСИСТА КОМПАНИИ

#CFOblog #CFO #тренды #личная #эффективность #цифровизация #инновации #Дубовцев

Современный CFO — это не просто организатор учета, контролер расходов или даже ревизор со стороны акционеров. Сегодня роль финансового директора трансформируется в сторону активного участия в управлении компании, а зачастую - принятие лидирующей роли в стратегических преобразованиях.

1. Лидерство в инновациях: Инициирование пилотных проектов, сотрудничество со стартапами, применение новых технологий в финансах (например, внедрения ИИ в прогнозировании) — CFO берет на себя задачу быть катализатором инноваций в организации, обеспечивая при этом контроль рисков и устойчивость.

❗️Важно: Создание инновационной культуры и инфраструктуры для инноваций - это существенная зона ответственности современного финансового директора.

2. Внедрение клиентского подхода внутри организации: Внутренние сервисы — будь то бухгалтерия, бюджетирование или закупки — становятся внутренними продуктами со своими показателями себестоимости, эффективности и ценообразования. CFO обеспечивает их ориентированность на конечного внутреннего клиента, стремится к прозрачности, удобству и скорости обслуживания, применяя методы дизайн-мышления и сервис-дизайна.

❗️Внимание: Финдир и его команды (финансовые бизнес-партнеры или отдел финансового планирования и анализа) помогает внутренним подразделениям рассчитывать собственную себестоимость и ценообразование, оставаться (или становиться) конкурентоспособными в сравнении с внешними сервис-провайдерами.

3. Цифровизация операций: Финансовый директор становится ключевым участником и драйвером цифровых преобразований: от цифровизации операций до внедрения сложных ERP-систем и аналитических платформ. CFO помогает определить приоритетные области для цифровых инвестиций, обосновывает бизнес-кейсы и оценивает возврат на инвестиции от технологических инициатив.

❗️Внимание: В каких-то компаниях за цифровизацию отвечают директор по стратегии и организационному развитию, где-то - финансовый руководитель. В любом случае, в цифровизации операций компании очень активная роль у CFO - во многом направляющая или, по крайней мере, партнерская.

4. Организационные трансформации: Финансовый директор активно участвует в реорганизациях, agile- и операционных трансформациях. CFO не просто согласует бюджеты на инициативы, но и выстраивает систему сквозной мотивации, отслеживает эффективность изменений и обеспечивает финансовую устойчивость процесса.

❗️Внимание: Приоритеты современного CFO - это оцифровка стратегии компании и декомпозирование стратегических целей в количественные показатели бизнес-подразделений, эффективный расчет и контроль затрат в кост-центрах, операционная эффективность и сквозная аналитика с прозрачной ответственностью за каждый ключевой показатель, разумное внедрение ИИ-агентов.

5. Формирование экосистемы и партнерств: Современные компании все чаще действуют в рамках экосистем. CFO играет ключевую роль в создании стратегических альянсов, выборе технологических и финансовых партнеров, оценке совместных моделей монетизации и управления совместными рисками.

❗️Внимание: В современном, технологичном бизнесе главный финансист компании если не ведущий архитектор, то точно активный командный участник ключевых процессов развития бизнеса, в том числе в налаживании связей с другими участниками рынка, отрасли и стейкхолдерами отрасли (например, построение отношений с инфраструктурными компаниями - например, биржами, платежными системами, отраслевыми ассоциациями).

Новые роли CFO требуют стратегического мышления, цифровой грамотности и лидерских компетенций. Успешный финансовый директор сегодня — это не только охранитель ликвидности, но соавтор будущего компании, полноценный партнер акционеров, правая рука СЕО.

***

Моя книга "Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски"

ИНТЕРВЬЮ И ВЫСТУПЛЕНИЯ

#CFOblog #CFO #интервью #выступления #Актион #Финансист #Podlodka #Nuria #Дубовцев

Время от времени я выступаю на различных профессиональных мероприятиях, рассказываю об управлении финансами и рисками, про мотивацию и развитие (как личное, так и бизнеса). Некоторые выступления появляются в формате видео, их можно найти онлайн. Для вашего удобства я собираю их в рамках персонального канала на Youtube.

👨‍🎓 Интервью для проекта Актион.Студенты про саморазвитие и карьеру - прошло уже много лет, но все также полезно для начинающих специалистов, студентов и тех, кто хочет сменить профессию на финансиста.

🔥 Вебинар про современные тренды управления финансами для канала BI-сервиса “Финансист” - кратко о новациях в управлении финансами компании, еще без ИИ, но все остальное более чем актуально.

🌟 Выступление по теме внедрения OKR на конференции “Финансы компании 2.0” - про построение системы целеполагания и мотивации в бизнесе, организацию гармоничной комбинации современной методики OKR и уже традиционных KPI.

📝 Интервью для подкаста Podlodka про профессию CFO - обстоятельное, с интересными вопросами ведущих, не только для ИТ-специалистов, но для всех, кто хочет послушать о буднях финансового директора.

💼 Интервью на подкасте Nuria Production про выстраивание стратегических отношений со стейкхолдерами - как быть адекватным и полезным, помогать людям, от которых зависит ваш успех.

🆕 Новые видео на подходе - подписывайтесь, чтобы не пропустить. Лайки, рекомендации, комментарии - приветствуются. 🤝

PS Понятно, что не всем удобно сейчас пользоваться Youtube, надо бы добраться до VK и Дзен, но пока не получается.

ОСТРОВ ДИЛОС - АНТИЧНЫЙ СИНГАПУР

#CFOblog #CFO #история #экономика #Греция #Дилос #Delos #Дубовцев

Остров Дилос (Делос, Delos) - маленький необитаемый островок в Эгейском море Греции, около всем известного курортного Миконоса. Я бывал на Дилосе несколько раз во время путешествий под парусом - на яхтах и катамаранах - и всегда меня удивляло и восхищало обилие древности на этом клочке даже не земли, а скальной породы.

Сегодня там ничего нет, кроме археологических развалин и кошек, а в I–II веках до н.э. это был один из ведущих торгово-финансовых центров античного мира. Дилос оказался не просто очередным портом античности, а настоящим перекрестком культур - свободной экономической зоной древности.

📍 География и контекст: Площадь около 3,4 км² - буквально небольшой район современного города. Население в пике: до 30 000 человек (для сравнения: Афины в тот же период — около 100 000). Период расцвета: 167–88 гг. до н.э., когда Дилос стал свободным портом под контролем Рима и Афин

⚓ Флот и логистика: Дилос не имел собственного большого флота, но обслуживал огромное количество частных и наемных кораблей: до 750 торговых судов ежегодно, согласно косвенным источникам. В гавани могли одновременно стоять десятки кораблей разных держав. Активно использовались склады и фактории, арендуемые купцами из Сирии, Египта, Италии.

📦 Товары: Дилос стал центром работорговли (до 10 000 рабов в день, по Страбону), торговли восточными благовониями, тканями, металлами, транзитным центром для импорта вина, масла, пшеницы, мрамора и экспорта серебра, ремесленных изделий, амфор и предметов культа.

Ученые считают, что оборот рабов и товаров мог достигать 200–300 млн драхм в год, что эквивалентно сотням миллионов долларов сегодня, если учитывать покупательную способность. Конечно, это не масштаб современного Сингапура, но в пересчете на жителя и с учетом населения региона и Земли 2200 лет назад - по различным оценкам около 200-250 млн, что в 30-40 раз меньше текущего - это существенно.

🏦 Финансовая система: Банки как отдельные учреждения еще не сформированы, но храмы играли роль депозитариев и реестров сделок.

Активно применялись контракты с отсрочкой оплаты и закладные на имущество, было распространено хранение товаров под расписку, а регистрация сделок велась публично (что создавало прообраз правового регулирования).

💡 Почему это интересно для CFO

✔️ Локация — актив, если правильно обернуть его в инфраструктуру. Дилос выиграл не только из-за географии, но и потому, что создал удобную среду (инфраструктуру) для торговли: склады, причалы, жилые кварталы, безопасность.

Помните три ключевых правила вложения в недвижимость?
1) Расположение, 2) Расположение, 3) Расположение.

✔️ Налоговая политика формирует потоки. Обнуление пошлин после 167 г. до н.э. резко усилило поток товаров и капитала — аналог современной фризоны (свободной экономической зоны).

✔️ Риски — геополитические и системные. В 88 г. до н.э. остров был разграблен Митридатом VI. Без флота и армии Дилос оказался беззащитным. Бизнес ушел на Родос и в Александрию.

✔️ Институции доверия важнее брендов. Торговцы доверяли Дилосу, потому что сделки фиксировались публично, а храмы выступали гарантами.

🎯 CFO Insight: В I-II вв до нашей эры Римская империя была по сути Америкой XX века - ведущей империей и центром эллинистического мира. Рим подвинул на этом пьедестале Афины, как спустя две тысячи лет Соединенные Штаты постепенно, но уверенно отберут мировое первенство у своей метрополии - Британской империи.

В своем мире Дилос по специфике экономики, географии и контексту вполне сравним с Сингапуром и его ролью для современной экономики. Дилос — это античный пример того, как логистика, регуляция и открытость рынков могут создать центр притяжения капитала. Но и как без устойчивой модели управления и защиты такая система может исчезнуть за считанные месяцы.

С днем финансиста всех коллег, друзей, читателей! Желаю вам финансовой мудрости и удачи! 🎉

ИНТЕРВЬЮ ДЛЯ ПЕРВОГО БИТА

#CFOblog #CFO #интервью #выступления #Первый #Бит #БитФинанс #Финанс #Дубовцев

Летом меня пригласили на интервью коллеги из Первого БИТа. Первый БИТ - крупный интегратор 1С, разработчик известного большинству российских финансистов Бит-Финанса. Запись уже есть и пока совершенно эксклюзивно доступна на моем канале в Youtube.

По-моему, получилось полноценное насыщенное интервью, наравне с тем, которое у нас было с подкаcтом Podlodka (кстати, если не смотрели - рекомендую).

Но если с Podlodka у нас все-таки был более общий разговор о том, кто такой финансовый директор, за что отвечает в компании, как им стать, то с Первым БИТом вполне ожидаемо состоялось практическое обсуждение сути профессии и проблематики построения эффективных бизнес-процессов в современной компании.

Конечно же, мы обсудили мой взгляд на автоматизацию операций, но больше как философию, организацию хаоса бизнеса максимально эффективным для компании образом.

Отдельно выражаю благодарность за приглашение, подготовку и проведение интервью ведущему Алексею Родюкову и всей организаторской команде Первого БИТа - хорошо работать с профессиональными и одновременно по-человечески приятными специалистами. 🤝

▶️ Смотрите запись нашей беседы с Алексеем и подписывайтесь на канал, будут новые видео.