[하나금융투자 IT 김록호]
Company Research

LG이노텍 (011070): 이제는 비수기에도 탄탄

링크: https://bit.ly/3MCvlVo

◆ 1Q22 Review: 역대 최대 1분기 실적 달성

∙ LG이노텍의 22년 1분기 매출액은 3조 9,517억원(YoY +29%, QoQ -31%), 영업이익은 3,671억원(YoY +6%, QoQ -15%)을 기록. 이는 상향된 컨센서스를 각각 2%, 10% 상회하는 실적.

∙ iPhone 13 시리즈의 판매 호조로 역기저에도 불구하고 광학솔루션의 매출액이 전년동기대비 33% 증가하며 외형 성장을 견인.

∙ 기판소재도 패키지기판의 호조로 전년동기대비 매출액이 증가했고, 무엇보다 수익성이 레벨업되며 전사 기준 증익에 기여. 전사 기준 이익의 질이 개선되었다는 판단.

◆ 2Q22 Preview: 2분기 기준 최대 실적 갱신

∙ LG이노텍의 22년 2분기 매출액은 3조 153억원(YoY +28%, QoQ -24%), 영업이익은 2,272억원(YoY +40%, QoQ -38%)으로 전망.

∙ 2분기 기준으로는 역대 최대 실적을 갱신할 것으로 기대. iPhone SE는 언론에서 언급된 것처럼 기존 계획대비 부진하겠지만, 13 시리즈의 판매량이 여전히 견조.

∙ 극비수기에도 불구하고 광학솔루션 매출액은 2조원 이상을 달성할 것으로 추정. 기판소재는 패키지기판이 모바일 수요 둔화로 인해 전분기 수준에 머무르지만, Tape Substrate 및 Photomask의 회복으로 전분기대비 증익이 가능할 것으로 판단

◆ 하반기 및 2023년 실적 가시성에도 불구하고 저평가

∙ LG이노텍에 대한 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 480,000원을 유지. LG이노텍의 주가는 22년 상반기 실적 가시성 및 상향을 기반으로 양호한 수익률을 시현.

∙ 주력 사업부인 카메라모듈은 22년 하반기에 화소수 상향, 23년 하반기 신규 모듈 채택에 따른 판가 상승이 가능할 전망. 여전히 IT 수요에 대한 불확실성이 높은 가운데, 중장기 성장 가시성 확보는 확실한 투자포인트라는 판단.

∙ 또한 기판소재 부문의 수익성이 20% 이상대로 안착하며 과거 그 어느 때보다 이익의 질이 향상되었음을 부인할 수 없음. 그럼에도 12개월 선행 EPS 기준 PER은 7.57배에 불과해 투자 매력도는 여전히 높다는 판단.

(컴플라이언스 승인을 득함)

[클릭 e종목] "삼성전기, 하반기 실적 탄력적으로 증가할 것" https://v.daum.net/v/20220428065153548

실적은 그닥인데 일일 사용자수 돌아왔다..메타, 주가 20% 폭등(종합) https://v.daum.net/v/20220428064524473

"LG에너지솔루션의 호실적, 테슬라가 다했다"-대신 https://v.daum.net/v/20220428075001417

LG이노텍 1분기 실적 Review: 이익 제조기 [삼성증권 IT/이종욱]

1분기 실적 단상입니다.

■ LG이노텍 이익 좋은 거 누가 모르겠습니까. 투자자들은 이제 좀 더 자극적이거나 아니면 좀더 확실한 모멘텀을 원합니다. 최소한 아이폰 14 잘 팔리는 것은 확인하고 싶은 것 같습니다. 아이폰 점유율에 확신이 있고, 오히려 망하기 힘듭니다.

■ 올해 판가도 올라가고 점유율도 유지됩니다. 샤프가 투자를 하지 않습니다. 이익은 여전히 다운사이드보다 업사이드가 높아 보입니다.

■ 사실 P/E 8.4배에서 숏도 힘듭니다. 조금만 더 싸지면 비에이치보다 싼 건데, 언제라도 애플카 이야기 나오면 튈 수 있습니다.

자료: https://bit.ly/3vQJkQq

(2022/04/28 공표자료)

디케이티는 비에이치 FPCB의 모듈을 하기 때문에 양 사의 실적 방향성과 계절성은 동일합니다. 다만 최근에는 디케이티의 실적 변동성이 더 축소되고 잘 나오는 추세입니다.
1분기는 양 사 모두 비수기임에도 실적이 잘 나왔는데 하반기에 삼성전자 폴더블 출하가 시작되고 자동차 무선충전사업이 붙으면 실적은 더 올라가게 되리라 봅니다.
비에이치가 최근 2개월동안 50% 오르는동안 디케이티는 전혀 오르지 못했습니다.

천연가스 상승은 2분기 본격화

오스템임플란트가 장 초반 이상급등 후 조정이 나오고 있습니다. 어제 이론상 밴드를 설정해드렸습니다. 수급은 양매도가 보이는데 당연히 순서는 패시브 매도 후 액티브 매수가 되겠지요

현재 -5%로 보이나 거래정지 전 대비 -19%입니다.

[시그널] 라이온하트, 카카오 자회사 연쇄 상장 논란 증폭 https://v.daum.net/v/20220428111848196 단일게임 리스크(펄어비스와 유사), 더블카운팅(카카오게임즈)

“올해 원형 배터리 시장이 전기차, 마이크로 모빌리티 등의 수요 증가로 전년 대비 20% 성장할 전망인 데 비해 수급이 빡빡하다”며 “국내 천안 사업장과 말레이시아 법인에 신규 라인을 증설해 생산능력을 20% 이상 늘릴 예정이고 말레이시아 2공장도 증설하고 있다” https://v.daum.net/v/20220428110130333

[매일경제] 속보다음주부터 야외 마스크 의무 해제
https://www.mk.co.kr/news/politics/view/2022/04/378485/

그랜저 차종 1개인데 6천억입니다.

오스템임플란트

어제 오스템임플란트가 거래재개되면 밴드를 -9%~-22%라고 말씀드렸는데 오늘 -8%~-23% 사이에서 움직였네요

[컨콜] 한국조선해양 "LNG선 가격 2억3000~4000만달러 돌파도 가능" https://v.daum.net/v/20220428161015788

“계약상 비밀 유지조항으로 특허 유형 및 금액에 대한 세부사항은 확인이 안된다” LG전자 컨콜 https://v.daum.net/v/20220428161853137

케어젠 투경해제