Forwarded from 리가켐바이오 IR/PR 공식 채널
[SK증권 제약/바이오 이동건]
* 메디톡스(매수(신규) / TP 410,000원(신규)), Truth never dies
안녕하세요 SK증권 제약/바이오 이동건입니다. 금일 메디톡스 이닛 자료를 작성했습니다. 30여페이지에 걸쳐 주요 투자 포인트와 그간의 주요 이슈들에 대한 전개를 최대한 보기 쉽게 정리를 해봤습니다. 많은 관심 부탁드립니다. 감사합니다 :)
- 2월 10일 대웅제약과의 민사소송 1심 판결 이후 주가 강세. 그럼에도 주목할 이유는 충분
- 메디톡스 투자포인트 6가지
1) ITC 소송:
- 대웅제약과 2019~2020년 소송을 통해 균주 및 제조공정 도용 확인, 2021년 메디톡스-에볼루스-엘러간 3자 합의 완료
- 휴젤과는 2022년부터 소송 진행 중, 최근 산자부의 균주 자료 반출 허가 획득으로 2024년 중 예비판결 및 최종판결 예상
2) 국내 민/형사 소송:
- 민사소송: 2023년 2월 10일 대웅제약과의 민사 1심 소송서 사실상 승소, 2심 판결 결과 주목
- 형사소송: 메디톡스, 2022년 서울고등검찰청에 항고
3) 식약처 소송:
- 총 3건의 식약처 행정처분(원액변경, 국가출하미승인, 안정성시험 결과 허위 작성)
- 각 행정처분에 대한 취소소송 진행 중. 이르면 2023년 하반기부터 순차적으로 소송 결과 확인될 전망. 사법리스크 해소 기대
4) 신규 톡신 출시:
- 2023년 4번째 보툴리눔 톡신 제제 '뉴럭스' 국내 출시 예정, 출시 이후 매출 성장 및 수익성 개선에 긍정적 기여 전망
5) 해외 진출 본격화:
- 미국: 2023년 중 MT10109L BLA 제출 예정, 2025년 미국 출시 전망
- 중동: 2023년 중 MT10109L BLA 제출, 2024년 중동 출시 전망. 톡신 완제 시설 착공도 연내 DSP와 본계약 체결 후 2023년 하반기부터 본격화될 전망
- 중국: 2023년 NMPA의 뉴로녹스 생산시설 실사 및 허가 전망, 2024년 중국 출시 기대
6) 감염병예방법 개정안:
- 지난 3월 국회 보건복지위원회 법안소위에서 '계속심사' 결정. 이르면 4월 개최되는 법안소위에서 재논의 전망. 개정안 통과 시 국내 균주 도용 업체들의 허가 취소 가능성 존재함에 따라 업계 내 판도 뒤흔들 이벤트로 주목
- 2023년 연결 매출액 +14.5% YoY, 영업이익 +5.3% YoY 전망
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41만원으로 커버리지 개시(상승여력 56.2%). 2023년은 반등의 해가 될 것
* 보고서 원문: https://bit.ly/3zZzyy5
* SK증권 제약/바이오 이동건: https://news.1rj.ru/str/SHIDGL
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* 메디톡스(매수(신규) / TP 410,000원(신규)), Truth never dies
안녕하세요 SK증권 제약/바이오 이동건입니다. 금일 메디톡스 이닛 자료를 작성했습니다. 30여페이지에 걸쳐 주요 투자 포인트와 그간의 주요 이슈들에 대한 전개를 최대한 보기 쉽게 정리를 해봤습니다. 많은 관심 부탁드립니다. 감사합니다 :)
- 2월 10일 대웅제약과의 민사소송 1심 판결 이후 주가 강세. 그럼에도 주목할 이유는 충분
- 메디톡스 투자포인트 6가지
1) ITC 소송:
- 대웅제약과 2019~2020년 소송을 통해 균주 및 제조공정 도용 확인, 2021년 메디톡스-에볼루스-엘러간 3자 합의 완료
- 휴젤과는 2022년부터 소송 진행 중, 최근 산자부의 균주 자료 반출 허가 획득으로 2024년 중 예비판결 및 최종판결 예상
2) 국내 민/형사 소송:
- 민사소송: 2023년 2월 10일 대웅제약과의 민사 1심 소송서 사실상 승소, 2심 판결 결과 주목
- 형사소송: 메디톡스, 2022년 서울고등검찰청에 항고
3) 식약처 소송:
- 총 3건의 식약처 행정처분(원액변경, 국가출하미승인, 안정성시험 결과 허위 작성)
- 각 행정처분에 대한 취소소송 진행 중. 이르면 2023년 하반기부터 순차적으로 소송 결과 확인될 전망. 사법리스크 해소 기대
4) 신규 톡신 출시:
- 2023년 4번째 보툴리눔 톡신 제제 '뉴럭스' 국내 출시 예정, 출시 이후 매출 성장 및 수익성 개선에 긍정적 기여 전망
5) 해외 진출 본격화:
- 미국: 2023년 중 MT10109L BLA 제출 예정, 2025년 미국 출시 전망
- 중동: 2023년 중 MT10109L BLA 제출, 2024년 중동 출시 전망. 톡신 완제 시설 착공도 연내 DSP와 본계약 체결 후 2023년 하반기부터 본격화될 전망
- 중국: 2023년 NMPA의 뉴로녹스 생산시설 실사 및 허가 전망, 2024년 중국 출시 기대
6) 감염병예방법 개정안:
- 지난 3월 국회 보건복지위원회 법안소위에서 '계속심사' 결정. 이르면 4월 개최되는 법안소위에서 재논의 전망. 개정안 통과 시 국내 균주 도용 업체들의 허가 취소 가능성 존재함에 따라 업계 내 판도 뒤흔들 이벤트로 주목
- 2023년 연결 매출액 +14.5% YoY, 영업이익 +5.3% YoY 전망
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41만원으로 커버리지 개시(상승여력 56.2%). 2023년은 반등의 해가 될 것
* 보고서 원문: https://bit.ly/3zZzyy5
* SK증권 제약/바이오 이동건: https://news.1rj.ru/str/SHIDGL
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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Forwarded from 하나증권 리서치
[하나증권/화학/윤재성] Weekly Monitor: LGES 지분가치에 따른 LG화학 NAV 시나리오
▶ 보고서: https://bit.ly/3MUrLJg
[총평]
▶ 정제마진은 약세, 석유화학은 화섬/BTX만 강세입니다. 중국 폴리에스터 가동률이 86%로 약 1년 래 최대치인 점이 눈에 띕니다. 리오프닝 효과의 반증이겠네요. Top Picks는 LG화학, SK이노베이션, 금호석유, 효성첨단입니다.
[LGES 지분가치에 따른 LG화학 NAV 시나리오(2025년까지 발표된 투자/증설만 반영한다는 가정)]
▶ 시장의 고민은 LG화학의 LGES 지분가치(지분율 82%)를 LG화학 NAV에 얼마나 반영할 것인가로 귀결
▶ LG화학 투자자산 가치는 약 1조원. 화학 사업의 EV는 약 15.5조원 적용. 참고로, 롯데케미칼의 EV는 13조원. 양극재를 제외한 첨단소재/팜한농/LG생명과학의 EV는 약 10조원 산정
▶ 양극재는 2025년 LG BCM의 6만톤 Capa 증설분 일부를 EV에 반영. 2025년 출하량 13.5만톤, ASP 42$/kg(1Q23 60$/kg) 가정하여, 매출액 7.3조원, OPM 11%, OP 7,710억원, EBITDA 1.13조원 추정. Multiple은 2025년 포스코퓨처엠의 EV/EBITDA 26.6배(컨센 기준)를 적용했고, 화유코발트와의 JV(중국/구미)를 감안해 지분율 70% 반영. 양극재의 EV는 21조원으로 산정됨. 참고로, 포스코퓨처엠/에코프로비엠의 현재 EV는 27~28조원이며, 포스코퓨처엠의 2025년 매출액/영업이익/영업이익률 컨센서스는 각각 12조원/1조원/8.3%
▶ LG화학의 NAV 약 56조원에서 위 사업부별 가치 제외 시, LGES의 지분가치는 약 28조원. 이는 현재 LGES의 EV 143조원*지분율 82%에 대해 할인율 76%가 적용된 수치. 지주사 할인율을 각각 65%/55%/45% 반영 시 주가 상승여력은 각각 24%/45%/66%. 다만, LG화학 양극재 가치 산정 시 공격적 가정을 포함했다는 점은 염두
▶ 결론: 2025년을 기준 양극재 가치를 공격적으로 가정 시, LG화학 NAV에 LGES의 지분가치는 76% 할인 반영. 시장이 동의할 만한 수준까지 할인율이 해소될 경우, 주가 Upside는 24~66%. 다만, 이를 위해서는 1) LG화학의 양극재를 포함한 배터리 소재 외부 매출이 늘어날 이벤트가 필요하며 2) LGES 지분에 대한 액션 및 이를 통한 추가적인 가치 창출 필요
** 하나증권 첨단소재
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
▶ 보고서: https://bit.ly/3MUrLJg
[총평]
▶ 정제마진은 약세, 석유화학은 화섬/BTX만 강세입니다. 중국 폴리에스터 가동률이 86%로 약 1년 래 최대치인 점이 눈에 띕니다. 리오프닝 효과의 반증이겠네요. Top Picks는 LG화학, SK이노베이션, 금호석유, 효성첨단입니다.
[LGES 지분가치에 따른 LG화학 NAV 시나리오(2025년까지 발표된 투자/증설만 반영한다는 가정)]
▶ 시장의 고민은 LG화학의 LGES 지분가치(지분율 82%)를 LG화학 NAV에 얼마나 반영할 것인가로 귀결
▶ LG화학 투자자산 가치는 약 1조원. 화학 사업의 EV는 약 15.5조원 적용. 참고로, 롯데케미칼의 EV는 13조원. 양극재를 제외한 첨단소재/팜한농/LG생명과학의 EV는 약 10조원 산정
▶ 양극재는 2025년 LG BCM의 6만톤 Capa 증설분 일부를 EV에 반영. 2025년 출하량 13.5만톤, ASP 42$/kg(1Q23 60$/kg) 가정하여, 매출액 7.3조원, OPM 11%, OP 7,710억원, EBITDA 1.13조원 추정. Multiple은 2025년 포스코퓨처엠의 EV/EBITDA 26.6배(컨센 기준)를 적용했고, 화유코발트와의 JV(중국/구미)를 감안해 지분율 70% 반영. 양극재의 EV는 21조원으로 산정됨. 참고로, 포스코퓨처엠/에코프로비엠의 현재 EV는 27~28조원이며, 포스코퓨처엠의 2025년 매출액/영업이익/영업이익률 컨센서스는 각각 12조원/1조원/8.3%
▶ LG화학의 NAV 약 56조원에서 위 사업부별 가치 제외 시, LGES의 지분가치는 약 28조원. 이는 현재 LGES의 EV 143조원*지분율 82%에 대해 할인율 76%가 적용된 수치. 지주사 할인율을 각각 65%/55%/45% 반영 시 주가 상승여력은 각각 24%/45%/66%. 다만, LG화학 양극재 가치 산정 시 공격적 가정을 포함했다는 점은 염두
▶ 결론: 2025년을 기준 양극재 가치를 공격적으로 가정 시, LG화학 NAV에 LGES의 지분가치는 76% 할인 반영. 시장이 동의할 만한 수준까지 할인율이 해소될 경우, 주가 Upside는 24~66%. 다만, 이를 위해서는 1) LG화학의 양극재를 포함한 배터리 소재 외부 매출이 늘어날 이벤트가 필요하며 2) LGES 지분에 대한 액션 및 이를 통한 추가적인 가치 창출 필요
** 하나증권 첨단소재
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하나증권 첨단소재 채널
하나증권 첨단소재팀 채널입니다
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
해외부동산/REITS 하민호 애널리스트
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
해외부동산/REITS 하민호 애널리스트
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Forwarded from [삼성/조현렬] 정유/화학 Newsfeed
[(삼성/조현렬) LG화학 1Q 프리뷰]
보고서: https://bit.ly/41vkCU3
■ View, 포트폴리오 다각화의 매력은 보다 부각될 것
중국 리오프닝에도 불구하고 석유화학 업황 부진이 지속된 가운데,
동사는 배터리 관련 사업 호조세로 차별적인 실적 기록할 것.
즉, 다각화된 포트폴리오의 매력이 보다 부각될 전망.
양극재 사업의 Peer multiple 상향과 자회사 주가 상승에 따른 지분가치 증가를 반영하여
목표주가 18% 상향(85→100만원).
BUY 투자의견 유지.
■ 1Q23 Preview, 컨센서스 상회 전망
OP는 7,009억원(+266%QoQ)으로 컨센서스(6,350억원/+10%)를 상회할 것으로 예상.
석유화학 업황 부진이 예상보다 장기화되고 있지만, 배터리 자회사 및 배터리 소재 사업의 실적 호조세가 이를 상쇄할 전망.
기초소재 OP는 -769억원(적자지속QoQ)으로 전망.
전분기 정기보수에 따른 기회손실(1,500억원)이 소멸되겠으나,
예상보다 부진한 업황으로 인해 적자지속 예상.
1Q23 PE 및 ABS 스프레드는 각각 +6%QoQ 및 -30%QoQ.
첨단소재 OP는 1,495억원(+723%QoQ)으로 전망.
양극재 사업의 매출액 및 OP는
각각 1.50조원(+53%QoQ) 및 1,360억원(+454%QoQ; OPM +9.0%) 예상.
전분기 고객사 재고 조정이 일단락되며 판매량이 크게 회복(+50%QoQ)될 뿐만 아니라
일회성 비용도 소멸되어 수익성 회복.
최근 메탈 가격 하락 영향은 1Q23보다 2Q23에 일부 반영될 전망.
배터리 OP는 6,332억원(+167%QoQ)을 기록하며 시장 기대치 상회.
이는 미국 IRA 법안의 AMPC 크레딧을 영업이익(1,003억원)에 반영하기 시작한 점에 기인.
(컴플라이언스 기승인)
보고서: https://bit.ly/41vkCU3
■ View, 포트폴리오 다각화의 매력은 보다 부각될 것
중국 리오프닝에도 불구하고 석유화학 업황 부진이 지속된 가운데,
동사는 배터리 관련 사업 호조세로 차별적인 실적 기록할 것.
즉, 다각화된 포트폴리오의 매력이 보다 부각될 전망.
양극재 사업의 Peer multiple 상향과 자회사 주가 상승에 따른 지분가치 증가를 반영하여
목표주가 18% 상향(85→100만원).
BUY 투자의견 유지.
■ 1Q23 Preview, 컨센서스 상회 전망
OP는 7,009억원(+266%QoQ)으로 컨센서스(6,350억원/+10%)를 상회할 것으로 예상.
석유화학 업황 부진이 예상보다 장기화되고 있지만, 배터리 자회사 및 배터리 소재 사업의 실적 호조세가 이를 상쇄할 전망.
기초소재 OP는 -769억원(적자지속QoQ)으로 전망.
전분기 정기보수에 따른 기회손실(1,500억원)이 소멸되겠으나,
예상보다 부진한 업황으로 인해 적자지속 예상.
1Q23 PE 및 ABS 스프레드는 각각 +6%QoQ 및 -30%QoQ.
첨단소재 OP는 1,495억원(+723%QoQ)으로 전망.
양극재 사업의 매출액 및 OP는
각각 1.50조원(+53%QoQ) 및 1,360억원(+454%QoQ; OPM +9.0%) 예상.
전분기 고객사 재고 조정이 일단락되며 판매량이 크게 회복(+50%QoQ)될 뿐만 아니라
일회성 비용도 소멸되어 수익성 회복.
최근 메탈 가격 하락 영향은 1Q23보다 2Q23에 일부 반영될 전망.
배터리 OP는 6,332억원(+167%QoQ)을 기록하며 시장 기대치 상회.
이는 미국 IRA 법안의 AMPC 크레딧을 영업이익(1,003억원)에 반영하기 시작한 점에 기인.
(컴플라이언스 기승인)
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<LG화학 2차전지 소재 뉴스 모음>
1. 전구체
https://naver.me/FXrGsT0V
2. 음극재
https://www.straightnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=209577
3. 양극재
https://naver.me/F2YuHiTp
4. 동박
https://n.news.naver.com/article/138/0002146320
5. CNT
https://naver.me/GBlHB3qk
6. 분리막
https://m.ebn.co.kr/news/view/1564998/?sc=naver
1. 전구체
https://naver.me/FXrGsT0V
2. 음극재
https://www.straightnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=209577
3. 양극재
https://naver.me/F2YuHiTp
4. 동박
https://n.news.naver.com/article/138/0002146320
5. CNT
https://naver.me/GBlHB3qk
6. 분리막
https://m.ebn.co.kr/news/view/1564998/?sc=naver
Naver
[단독] LG화학, 새만금에 배터리 소재 공장 짓는다
LG화학이 세계 1위 코발트 생산업체인 중국 화유코발트와 손잡고 전북 군산 새만금에 배터리용 전구체 합작공장을 짓는다. 국내 배터리 소재 공급능력을 대폭 늘려 급성장하는 세계 전기차 시장에 대응하기 위해서다. 이를
👍7❤1
Forwarded from 하나증권 리서치
[하나증권 철강/운송 박성봉] 세아제강 (306200.KS/매수) : 1분기와 올해 연간으로도 사상 최고치 영업이익 예상
▶보고서: https://bit.ly/3oiYxtC
▶1Q23 강관 수출 호조로 분기 최고 영업이익 예상
- 1Q23 영업이익 722억원(YoY +20.5%, QoQ +93.3%) 분기 사상 최고치 예상
- 전체 강관 판매량 전분기대비 8.8% 증가한 21.0만톤 기록 전망 (견조한 강관 수출과 더불어 내수 회복 영향)
- 수출은 미국내 견조한 에너지용강관 수요 불구, 원/달러 환율 하락 따른 수출단가 하락으로 4분기대비 스프레드 소폭 축소
- 내수는 가격 인상 전략에 따른 가수요 발생으로 스프레드 큰 폭 개선
▶2분기 강관 내수 스프레드는 소폭 축소 예상
- 2분기 내수 강관 스프레드, 1분기대비 소폭 축소 예상
(성수기 돌입에 불구, 부진한 내수 영향과 1분기대비 가수요가 기고 효과로 작용)
- 수출은 1분기에 이어 2분기에도 20% 가까운 높은 영업이익률 지속될 전망
(미국 내수 에너지용강관 가격이 1분기 하락세로 전환 대신, 동기간 열연 가격 큰 폭 상승 감안하면 추후 강세 전환 예상)
- 2분기 영업이익 658억원(YoY -3.5%, QoQ -8.8%) 예상
▶올해 연간으로도 사상 최고치 영업이익 예상
- 투자의견 BUY와 목표주가 250,000원 유지
- 국제 유가(WTI), 3월 중순 배럴당 60불 중반 → 최근 80불 초반 수준으로 반등 성공
(미국 금리인상과 SVB발 금융위기 등에 따른 전세계 경기 둔화 우려 따른 하락 이후 반등)
- 미국 원유 생산 사상 최고치 기록할 것으로 예상되기 때문에 미국의 에너지용강관 수요 호조 지속될 전망
- 글로벌 경기 둔화에 따른 영업실적 고점에 대한 우려로 지난해 4분기부터 세아제강 주가 하락세 지속
- 현재 주가는 PER 2배, PBR 0.4배로 올해 예상 ROE 20.8% 감안 시, 과도한 저평가 판단
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 소재산업재 텔레그램
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
▶보고서: https://bit.ly/3oiYxtC
▶1Q23 강관 수출 호조로 분기 최고 영업이익 예상
- 1Q23 영업이익 722억원(YoY +20.5%, QoQ +93.3%) 분기 사상 최고치 예상
- 전체 강관 판매량 전분기대비 8.8% 증가한 21.0만톤 기록 전망 (견조한 강관 수출과 더불어 내수 회복 영향)
- 수출은 미국내 견조한 에너지용강관 수요 불구, 원/달러 환율 하락 따른 수출단가 하락으로 4분기대비 스프레드 소폭 축소
- 내수는 가격 인상 전략에 따른 가수요 발생으로 스프레드 큰 폭 개선
▶2분기 강관 내수 스프레드는 소폭 축소 예상
- 2분기 내수 강관 스프레드, 1분기대비 소폭 축소 예상
(성수기 돌입에 불구, 부진한 내수 영향과 1분기대비 가수요가 기고 효과로 작용)
- 수출은 1분기에 이어 2분기에도 20% 가까운 높은 영업이익률 지속될 전망
(미국 내수 에너지용강관 가격이 1분기 하락세로 전환 대신, 동기간 열연 가격 큰 폭 상승 감안하면 추후 강세 전환 예상)
- 2분기 영업이익 658억원(YoY -3.5%, QoQ -8.8%) 예상
▶올해 연간으로도 사상 최고치 영업이익 예상
- 투자의견 BUY와 목표주가 250,000원 유지
- 국제 유가(WTI), 3월 중순 배럴당 60불 중반 → 최근 80불 초반 수준으로 반등 성공
(미국 금리인상과 SVB발 금융위기 등에 따른 전세계 경기 둔화 우려 따른 하락 이후 반등)
- 미국 원유 생산 사상 최고치 기록할 것으로 예상되기 때문에 미국의 에너지용강관 수요 호조 지속될 전망
- 글로벌 경기 둔화에 따른 영업실적 고점에 대한 우려로 지난해 4분기부터 세아제강 주가 하락세 지속
- 현재 주가는 PER 2배, PBR 0.4배로 올해 예상 ROE 20.8% 감안 시, 과도한 저평가 판단
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 소재산업재 텔레그램
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
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Forwarded from 신한 리서치
[신한투자증권 혁신성장]
원재희, 김병수, 허성규, 이병화
▶️ 모빌리티; Bottom Fishing
Ⅰ. 모빌리티 산업은 바닥을 지나는 중
- 22년 코로나19, 금리 영향으로 업황 악화
- 23년 매크로 완화, 엔데믹으로 업황 개선
- 주요 상장사 실적 개선 + 주가 반등 전망
Ⅱ. 멀리서 봐도 좋고, 가까이서 봐도 좋다
- 중고차: 판매량 회복 + 소매가 상승
- 렌터카: 이자비용 축소 + 스프레드 상승
- 카셰어링: 이동수요 회복 + 서비스 고도화
Ⅲ. Top Pick: 케이카
- 기업형 업체 M/S 확대 전망
- 재고자산 확보 위한 자본력 보유
- 온라인 채널 역량 확대 집중
원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=314540
위 내용은 2023년 04월 18일 07시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
원재희, 김병수, 허성규, 이병화
▶️ 모빌리티; Bottom Fishing
Ⅰ. 모빌리티 산업은 바닥을 지나는 중
- 22년 코로나19, 금리 영향으로 업황 악화
- 23년 매크로 완화, 엔데믹으로 업황 개선
- 주요 상장사 실적 개선 + 주가 반등 전망
Ⅱ. 멀리서 봐도 좋고, 가까이서 봐도 좋다
- 중고차: 판매량 회복 + 소매가 상승
- 렌터카: 이자비용 축소 + 스프레드 상승
- 카셰어링: 이동수요 회복 + 서비스 고도화
Ⅲ. Top Pick: 케이카
- 기업형 업체 M/S 확대 전망
- 재고자산 확보 위한 자본력 보유
- 온라인 채널 역량 확대 집중
원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=314540
위 내용은 2023년 04월 18일 07시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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Forwarded from [ IT는 SK ]
SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 담당 이동주입니다.
반도체 소부장 이닛 자료를 작성했습니다. IT부품/소부장 외에도 Tech 전반 중소형주 위주로 영역을 확대하고 있습니다. 저희 SK IT팀 혹은 개별로 문의 주시면 적극 대응하도록 하겠습니다. 감사합니다.
————————————————————————————
[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
*IT장비/소재,
반도체 소부장의 공식: 전방 CAPEX + @
▶️ 메모리 CAPEX당 bit growth 지속 감소
▶️ 생산업체의 비용 증가는 소부장 업체의 부가가치 창출 기회로 매출/이익 증가로 귀결
▶️ 반도체 절대 참인 명제 ‘공정 기술 난이도 지속 상승’ 아래 반도체 소부장 업체의 구조적 성장은 확정적
# 메모리 업황 회복 구간에서의 투자 전략
1) OSAT 및 패키지 기판
2) 삼성전자 관련 실적 leverage
# 단기 관점에서 상대적 주가 레벨 및 개별 모멘텀을 고려한 투자 전략
3) 비메모리 & 고객 다변화
4) 선단 공정 적용
Top-picks: 리노공업, ISC, 케이엔제이
▶️ 인뎁스 URL:
https://tinyurl.com/2aub983b
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며, 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://news.1rj.ru/str/skitteam
* SK증권 리서치 텔레그램 채널 :
https://news.1rj.ru/str/sksresearch
반도체 소부장 이닛 자료를 작성했습니다. IT부품/소부장 외에도 Tech 전반 중소형주 위주로 영역을 확대하고 있습니다. 저희 SK IT팀 혹은 개별로 문의 주시면 적극 대응하도록 하겠습니다. 감사합니다.
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[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
*IT장비/소재,
반도체 소부장의 공식: 전방 CAPEX + @
▶️ 메모리 CAPEX당 bit growth 지속 감소
▶️ 생산업체의 비용 증가는 소부장 업체의 부가가치 창출 기회로 매출/이익 증가로 귀결
▶️ 반도체 절대 참인 명제 ‘공정 기술 난이도 지속 상승’ 아래 반도체 소부장 업체의 구조적 성장은 확정적
# 메모리 업황 회복 구간에서의 투자 전략
1) OSAT 및 패키지 기판
2) 삼성전자 관련 실적 leverage
# 단기 관점에서 상대적 주가 레벨 및 개별 모멘텀을 고려한 투자 전략
3) 비메모리 & 고객 다변화
4) 선단 공정 적용
Top-picks: 리노공업, ISC, 케이엔제이
▶️ 인뎁스 URL:
https://tinyurl.com/2aub983b
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며, 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://news.1rj.ru/str/skitteam
* SK증권 리서치 텔레그램 채널 :
https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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Forwarded from 하나 미래산업팀(스몰캡)
* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)
★ 엔케이맥스(182400.KQ): 기술력으로 증명된 면역세포치료제의 미국 정복 선두 주자 ★
원문링크: https://bit.ly/3UKGicK
1. 면역세포치료제 SuperNK 파이프라인 확대
-엔케이맥스는 2002년에 설립된 면역세포치료제 전문 기업
-국내외 SNK(SuperNK) 치료제 개발 핵심 인력을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 현재 국내 비소세포폐암 임상 1/2a상, 미국 육종암(불응성 고형암) 임상 1상 등의 Autologous SNK 치료제 임상을 진행 중
-엔케이맥스의 NK세포치료제 경쟁력은 1) 체외 대량 증식 기술과 2) 구성 비율의 99% 이상의 고순도 세포, 3) 체내 높은 활성화 및 생존 능력
-세포 살상 능력을 향상시키는 특수 복합 배양 기술을 통해 암세포 대비 NK세포 비율(1:1)이 낮아도 80% 이상의 암세포 살상 능력을 기록
-이러한 면역세포치료제는 미국, 중국, 한국에 특허 등록을 마친 상태이며, 전 세계 PCT 출원을 제출
-지난 14일 엔케이맥스의 미국 자회사 엔케이젠이 나스닥에 상장된 스펙 기업 그라프 에쿼지션 4호와 흡수합병 본 계약을 체결
-상장 수순인 자금 조달과 뉴욕증권거래소 승인 등의 순차적 절차를 밟을 예정으로 오는 3분기에 상장할 계획
-상장 시 조달한 자금은 암 임상과 신경변성 질환에 대한 임상에 활용할 계획으로 면역세포치료제에 대한 임상이 더욱 빨라질 것으로 전망
2. SNK01 고형암 임상 결과 발표 임박
-엔케이맥스는 1) 육종암(불응성 고형암) 미국 1상 최종 결과와 2) 알츠하이머 멕시코 임상 1상 중간 결과 발표, 3) TKI 불응성 비소세포폐암 임상 1/2a 중간 결과 발표 예정
-이 중 육종암은 Cohort 1~3 각 3명씩 SNK01 단독 투여로 임상을 진행했지만, 유의미한 DCR(질병통제율)을 통해 FDA에서 Cohort 4 특별승인
-Cohort 4에서는 18명에게 SNK01과 키트루다 혹은 바벤시오를 병용 투여했고, DCR 66.7%와 안정성을 입증하며 육종암 치료제로서 가능성을 확인
-이 같은 임상 결과는 치료제가 없는 암 말기 중증 환자들에게 유의미한 데이터를 기록했다는 점에 주목
-미국 동정적 사용승인을 통해 기존 치료 방법에 실패한 PD-L1 negative 환자에게도 키트루다와 병용요법으로 CR(완전관해)에 성공
-엔케이맥스는 육종암 치료 상업화를 추진하고 있으며, 현재 NK세포치료제의 배양 기간인 32일을 17일까지 단축하고 환자에게 투여 가능한 자가 세포 냉동 제형 플랫폼을 개발 중
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
★ 엔케이맥스(182400.KQ): 기술력으로 증명된 면역세포치료제의 미국 정복 선두 주자 ★
원문링크: https://bit.ly/3UKGicK
1. 면역세포치료제 SuperNK 파이프라인 확대
-엔케이맥스는 2002년에 설립된 면역세포치료제 전문 기업
-국내외 SNK(SuperNK) 치료제 개발 핵심 인력을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 현재 국내 비소세포폐암 임상 1/2a상, 미국 육종암(불응성 고형암) 임상 1상 등의 Autologous SNK 치료제 임상을 진행 중
-엔케이맥스의 NK세포치료제 경쟁력은 1) 체외 대량 증식 기술과 2) 구성 비율의 99% 이상의 고순도 세포, 3) 체내 높은 활성화 및 생존 능력
-세포 살상 능력을 향상시키는 특수 복합 배양 기술을 통해 암세포 대비 NK세포 비율(1:1)이 낮아도 80% 이상의 암세포 살상 능력을 기록
-이러한 면역세포치료제는 미국, 중국, 한국에 특허 등록을 마친 상태이며, 전 세계 PCT 출원을 제출
-지난 14일 엔케이맥스의 미국 자회사 엔케이젠이 나스닥에 상장된 스펙 기업 그라프 에쿼지션 4호와 흡수합병 본 계약을 체결
-상장 수순인 자금 조달과 뉴욕증권거래소 승인 등의 순차적 절차를 밟을 예정으로 오는 3분기에 상장할 계획
-상장 시 조달한 자금은 암 임상과 신경변성 질환에 대한 임상에 활용할 계획으로 면역세포치료제에 대한 임상이 더욱 빨라질 것으로 전망
2. SNK01 고형암 임상 결과 발표 임박
-엔케이맥스는 1) 육종암(불응성 고형암) 미국 1상 최종 결과와 2) 알츠하이머 멕시코 임상 1상 중간 결과 발표, 3) TKI 불응성 비소세포폐암 임상 1/2a 중간 결과 발표 예정
-이 중 육종암은 Cohort 1~3 각 3명씩 SNK01 단독 투여로 임상을 진행했지만, 유의미한 DCR(질병통제율)을 통해 FDA에서 Cohort 4 특별승인
-Cohort 4에서는 18명에게 SNK01과 키트루다 혹은 바벤시오를 병용 투여했고, DCR 66.7%와 안정성을 입증하며 육종암 치료제로서 가능성을 확인
-이 같은 임상 결과는 치료제가 없는 암 말기 중증 환자들에게 유의미한 데이터를 기록했다는 점에 주목
-미국 동정적 사용승인을 통해 기존 치료 방법에 실패한 PD-L1 negative 환자에게도 키트루다와 병용요법으로 CR(완전관해)에 성공
-엔케이맥스는 육종암 치료 상업화를 추진하고 있으며, 현재 NK세포치료제의 배양 기간인 32일을 17일까지 단축하고 환자에게 투여 가능한 자가 세포 냉동 제형 플랫폼을 개발 중
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
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