Forwarded from 신한 리서치
신한투자증권 IT장비/디스플레이 남궁현]
* 이오테크닉스: 반도체 레이저 대장
▶️ 레이저 기술을 활용한 장비 전문 업체. All Round Player
- 2024년 부문별 매출 비중은 반도체 54%, PCB 12%, DP 10%, Macro 3%
- 반도체: Marker, Annealing, Cutting
- PCB: Drilling
▶️ 공정미세화에 따라 구조적인 레이저 장비 증가
- 2024년 실적은 매출액 4,132억원(+31%, 이하 YoY), 영업이익 764억원(+170%) 전망
- 반도체 매출 비중 확대에 따른 체질 개선 기대
1) Cutting 장비 매출 본격 확대
- Grooving + Stealth Dicing 시장 규모는 6,000억원이며 Disco가 과거에 독점
- 반도체 내 Cutting 매출 비중은 한 자릿수 초반에서 15% 수준까지 확대 전망
2) 선당공정 확대에 따른 Annealing 수요 증가
- 공정미세화에 따른 요구 장비 대수 증가
- 메모리 생산업체의 DRAM 고도화로 DRAM 1a, 1b 생산 비중은 각각 9%p 확대
- 반도체 내 어닐링 장비 매출 비중은 20%에서 25% 수준으로 확대 전망
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 290,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가, 12MF EPS 6,369원에 Target PER 44.9배
- Dicing시장을 독점했던 Disco 12MF PER 적용
- 웨이퍼 두께 ↓ → Dicing 공정 내 기술 전환(Mechanical → Laser 방식)
- 레이저 기술력(펄스 듀레이션) 및 레이저 소스 내재화 우위. 중장기적으로 Dicing 시장 지배력↑
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324817
위 내용은 2024년 4월 22일 07시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://bit.ly/2vtMOwG
* 이오테크닉스: 반도체 레이저 대장
▶️ 레이저 기술을 활용한 장비 전문 업체. All Round Player
- 2024년 부문별 매출 비중은 반도체 54%, PCB 12%, DP 10%, Macro 3%
- 반도체: Marker, Annealing, Cutting
- PCB: Drilling
▶️ 공정미세화에 따라 구조적인 레이저 장비 증가
- 2024년 실적은 매출액 4,132억원(+31%, 이하 YoY), 영업이익 764억원(+170%) 전망
- 반도체 매출 비중 확대에 따른 체질 개선 기대
1) Cutting 장비 매출 본격 확대
- Grooving + Stealth Dicing 시장 규모는 6,000억원이며 Disco가 과거에 독점
- 반도체 내 Cutting 매출 비중은 한 자릿수 초반에서 15% 수준까지 확대 전망
2) 선당공정 확대에 따른 Annealing 수요 증가
- 공정미세화에 따른 요구 장비 대수 증가
- 메모리 생산업체의 DRAM 고도화로 DRAM 1a, 1b 생산 비중은 각각 9%p 확대
- 반도체 내 어닐링 장비 매출 비중은 20%에서 25% 수준으로 확대 전망
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 290,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가, 12MF EPS 6,369원에 Target PER 44.9배
- Dicing시장을 독점했던 Disco 12MF PER 적용
- 웨이퍼 두께 ↓ → Dicing 공정 내 기술 전환(Mechanical → Laser 방식)
- 레이저 기술력(펄스 듀레이션) 및 레이저 소스 내재화 우위. 중장기적으로 Dicing 시장 지배력↑
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324817
위 내용은 2024년 4월 22일 07시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://bit.ly/2vtMOwG
❤3
Forwarded from 키움증권 리서치센터
안녕하세요 키움 반도체 박유악입니다
☀️채널: https://news.1rj.ru/str/kiwoom_semibat
♠ 티씨케이 [TP 15만원]
: NAND 업황 회복 수혜
♠ 투자 포인트
1) 1Q24 영업이익 174억원으로, 당사 기대치 상회
SiC ring의 재고 조정 영향을 TaC 공급량 확대로 상쇄시킨 것이 주된 요인
2) 2Q24 영업이익은 205억원으로, 전 분기 대비 개선될 전망
삼성전자의 시안(NAND) 가동률이 최근 들어 반등하기 시작했고, 분기 후반에는 국내 공장의 가동률도 반등할 것으로 예상하기 때문
3) NAND 업황 회복과 함께할 티씨케이의 분기 실적 턴어라운드에 주목
반도체 부품 업종 top pick을 유지함
♠ 리포트: https://bit.ly/3UuuFYI
[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
☀️채널: https://news.1rj.ru/str/kiwoom_semibat
♠ 티씨케이 [TP 15만원]
: NAND 업황 회복 수혜
♠ 투자 포인트
1) 1Q24 영업이익 174억원으로, 당사 기대치 상회
SiC ring의 재고 조정 영향을 TaC 공급량 확대로 상쇄시킨 것이 주된 요인
2) 2Q24 영업이익은 205억원으로, 전 분기 대비 개선될 전망
삼성전자의 시안(NAND) 가동률이 최근 들어 반등하기 시작했고, 분기 후반에는 국내 공장의 가동률도 반등할 것으로 예상하기 때문
3) NAND 업황 회복과 함께할 티씨케이의 분기 실적 턴어라운드에 주목
반도체 부품 업종 top pick을 유지함
♠ 리포트: https://bit.ly/3UuuFYI
[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
❤5
Forwarded from [신한 리서치본부] 혁신성장
[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]
에이디테크놀로지 - 동남풍이 부는 시점
▶️ TSMC에서 삼성전자 파운드리로 넘어온 디자인하우스
- 19년 TSMC VCA에서 삼성전자 DSP로 전환
- 1Q24 임직원수 700명으로 DSP, VCA 통틀어 상위 설계능력 및 Capa 보유
- 24년F 공정별 매출 비중 8nm 이하 57%, 14nm 32% 추정
- 24년F 어플리케이션 매출 비중 AI/HPC/Automotive 74% 추정
▶️ 1) 끝까지 살아남을 DSP 중 하나, 2) 우호적 환경 변화의 초입
- 25년 목표 인력 1,000명 및 Foundation/Interface IP 보유
- 1) 2nm GAA 2.5D 패키징 레퍼런스, 2) 서버 타겟 ARM Total Design 파트너사
- 펀더멘털 감안 시 우호적 환경 변화 속 DSP 중 가장 큰 수혜 전망
▶️ 실적 턴어라운드의 시그널이 포착되는 시점. 목표주가 52,100원
- 24년 매출액 1,689억원(+68.7% YoY), 영업이익 21억원(흑전) 추정
- 1H24 북미 턴키 수주, 2H24 첫 HPC 양산 고객 출현 등 턴어라운드 전망
- 1) IP 매입액 추이, 2) 계약자산 및 부채, 3) 양산 및 개발 비중 호조 지속
- 2025년 예상 EPS 1,158원 기준 타겟 PER 45배 적용해 목표주가 산정
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324815
위 내용은 2024년 4월 23일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
에이디테크놀로지 - 동남풍이 부는 시점
▶️ TSMC에서 삼성전자 파운드리로 넘어온 디자인하우스
- 19년 TSMC VCA에서 삼성전자 DSP로 전환
- 1Q24 임직원수 700명으로 DSP, VCA 통틀어 상위 설계능력 및 Capa 보유
- 24년F 공정별 매출 비중 8nm 이하 57%, 14nm 32% 추정
- 24년F 어플리케이션 매출 비중 AI/HPC/Automotive 74% 추정
▶️ 1) 끝까지 살아남을 DSP 중 하나, 2) 우호적 환경 변화의 초입
- 25년 목표 인력 1,000명 및 Foundation/Interface IP 보유
- 1) 2nm GAA 2.5D 패키징 레퍼런스, 2) 서버 타겟 ARM Total Design 파트너사
- 펀더멘털 감안 시 우호적 환경 변화 속 DSP 중 가장 큰 수혜 전망
▶️ 실적 턴어라운드의 시그널이 포착되는 시점. 목표주가 52,100원
- 24년 매출액 1,689억원(+68.7% YoY), 영업이익 21억원(흑전) 추정
- 1H24 북미 턴키 수주, 2H24 첫 HPC 양산 고객 출현 등 턴어라운드 전망
- 1) IP 매입액 추이, 2) 계약자산 및 부채, 3) 양산 및 개발 비중 호조 지속
- 2025년 예상 EPS 1,158원 기준 타겟 PER 45배 적용해 목표주가 산정
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324815
위 내용은 2024년 4월 23일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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Forwarded from 키움증권 리서치센터
[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]
▶️ 플리토(300080)
: AI 시대 개화와 함께 성장 진행 중
◎ 늘어나는 언어 데이터 수요
- 최근 글로벌 IT 기업 상대로 54억원 규모의 판매 계약 공시. 2~3분기에 걸쳐 납품 진행될 예정
- 동사의 언어 데이터는 AI 학습 고도화와 연관. 최근 데이터 단위가 커지고 내용 확인도 필요해짐에 따라, 생산 난이도 높아진 것으로 파악
- 이로 인해 향후 수주 금액, 수익성이 점차 높아질 것으로 기대
◎ 강력한 AI 모델을 위한 피드백 데이터 중요성 증가
- 동사가 납품하고 있는 언어 데이터의 내용 변화(질적 성장)에 주목
- 최근 '피드백 루프'의 중요성 강조. 피드백 루프란 AI 모델을 통해 나온 결과를 수집해, 이를 개선 및 재교육하는 순환 과정
- 동사도 고객사 LLM의 답변 평가 및 수정 데이터 등의 납품이 증가하는 추세
- 관련 수요 대응을 위해, 지난해 말 RLHF용 데이터 구축에 필요한 자체 플랫폼 기능 고도화 완료
◎ 24년 흑자 전환 전망. 높아지는 성장성 주목
- 24년 매출액 263억원(YoY +48%), 영업이익 25억원(흑자전환) 전망
- 언어 데이터 수요 증가에 따른 외형 성장 및 비용 절감 효과로 턴어라운드 기대
- LLM 외에도 온디바이스AI에 필요한 소형 언어 모델도 증가하면서 수요처가 더욱 다변화될 전망
▶️ 리포트: bit.ly/4d8wZMl
▶️ 플리토(300080)
: AI 시대 개화와 함께 성장 진행 중
◎ 늘어나는 언어 데이터 수요
- 최근 글로벌 IT 기업 상대로 54억원 규모의 판매 계약 공시. 2~3분기에 걸쳐 납품 진행될 예정
- 동사의 언어 데이터는 AI 학습 고도화와 연관. 최근 데이터 단위가 커지고 내용 확인도 필요해짐에 따라, 생산 난이도 높아진 것으로 파악
- 이로 인해 향후 수주 금액, 수익성이 점차 높아질 것으로 기대
◎ 강력한 AI 모델을 위한 피드백 데이터 중요성 증가
- 동사가 납품하고 있는 언어 데이터의 내용 변화(질적 성장)에 주목
- 최근 '피드백 루프'의 중요성 강조. 피드백 루프란 AI 모델을 통해 나온 결과를 수집해, 이를 개선 및 재교육하는 순환 과정
- 동사도 고객사 LLM의 답변 평가 및 수정 데이터 등의 납품이 증가하는 추세
- 관련 수요 대응을 위해, 지난해 말 RLHF용 데이터 구축에 필요한 자체 플랫폼 기능 고도화 완료
◎ 24년 흑자 전환 전망. 높아지는 성장성 주목
- 24년 매출액 263억원(YoY +48%), 영업이익 25억원(흑자전환) 전망
- 언어 데이터 수요 증가에 따른 외형 성장 및 비용 절감 효과로 턴어라운드 기대
- LLM 외에도 온디바이스AI에 필요한 소형 언어 모델도 증가하면서 수요처가 더욱 다변화될 전망
▶️ 리포트: bit.ly/4d8wZMl
Kiwoom
키움증권 | 대한민국 주식시장 점유율 1위
대한민국 주식시장 점유율 1위, 키움증권에서 국내주식,해외주식, 금융상품 등 폭넓은 투자를 함께 하세요.
❤3👍3
Forwarded from 호그니엘
안녕하세요? 신한 이병화 입니다.
플리토가 바닥에서 꿈틀거리고 있습니다. 저에게는 아픈 손가락인데요. 1월 AI S/W 탑픽이 더존비즈온, 한글과컴퓨터, 플리토 순이였습니다. 플리토도 이제 슬슬 다시 봐야 할 때인 것 같습니다.
GPT 오픈마켓 모멘텀과 매출 증가와 비용감소에 적합한 종목들, 수익화 스토리로 AI S/W의 1차 사이클은 화끈했지만 조정폭도 컸습니다.
AI S/W의 2차 사이클이 시작될 조짐이 보입니다. AI H/W에서 S/W로 확산될 조짐이 조금씩 보입니다. 엔비디아의 S/W 매출 비중 증가세도 중요한 지표입니다. 6월 애플 개발자 회의에서 AI탑재에 대한 구체적이고 명확한 시그널이 나올듯 합니다.
탑라인증가+비용통제+수익화+ a에 적합한 종목이 ‘더존비즈온’과 ‘한컴’이라면 ‘플리토’는 글로벌 빅테크 기업들의 번역 내재화의 바로미터 종목입니다. 수많은 AI 기능 중 직관적으로 와닿는 기능이 번역입니다. 플리토의 해외 고객 다변화는 이제 시작일 것 같습니다.
지난 1월8일 플리토 보고서 ‘AI 선봉장’에서 제시드렸던 23년 실적이 매출 172억원 영업이익 -52억원이었고, 실제로 매출 178억원에 영업이익 -51억 나왔습니다. 24년 1분기는 BEP 수준 2분기 부터 흑자 기조로 돌아서면 법차손 2년에 대한 불안도 잠재워질 것 같습니다. 올해 매출 284억원 영업이익 45억원 수준의 전망치는 유효합니다.
이번 수주 공시 이후 더 의미있는 수주들도 이어지지 않을까 기대해봅니다. 궁금하신 점은 언제든 문의 주십시오.
플리토가 바닥에서 꿈틀거리고 있습니다. 저에게는 아픈 손가락인데요. 1월 AI S/W 탑픽이 더존비즈온, 한글과컴퓨터, 플리토 순이였습니다. 플리토도 이제 슬슬 다시 봐야 할 때인 것 같습니다.
GPT 오픈마켓 모멘텀과 매출 증가와 비용감소에 적합한 종목들, 수익화 스토리로 AI S/W의 1차 사이클은 화끈했지만 조정폭도 컸습니다.
AI S/W의 2차 사이클이 시작될 조짐이 보입니다. AI H/W에서 S/W로 확산될 조짐이 조금씩 보입니다. 엔비디아의 S/W 매출 비중 증가세도 중요한 지표입니다. 6월 애플 개발자 회의에서 AI탑재에 대한 구체적이고 명확한 시그널이 나올듯 합니다.
탑라인증가+비용통제+수익화+ a에 적합한 종목이 ‘더존비즈온’과 ‘한컴’이라면 ‘플리토’는 글로벌 빅테크 기업들의 번역 내재화의 바로미터 종목입니다. 수많은 AI 기능 중 직관적으로 와닿는 기능이 번역입니다. 플리토의 해외 고객 다변화는 이제 시작일 것 같습니다.
지난 1월8일 플리토 보고서 ‘AI 선봉장’에서 제시드렸던 23년 실적이 매출 172억원 영업이익 -52억원이었고, 실제로 매출 178억원에 영업이익 -51억 나왔습니다. 24년 1분기는 BEP 수준 2분기 부터 흑자 기조로 돌아서면 법차손 2년에 대한 불안도 잠재워질 것 같습니다. 올해 매출 284억원 영업이익 45억원 수준의 전망치는 유효합니다.
이번 수주 공시 이후 더 의미있는 수주들도 이어지지 않을까 기대해봅니다. 궁금하신 점은 언제든 문의 주십시오.
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