Forwarded from IBK투자증권 기업분석부
IBK투자증권
유틸리티/음식료/통신
김태현 연구위원
[일진전기] 북미 중심 수주잔고 확대
https://shorturl.at/sRht4
• 목표주가 상향, 견조한 성장세 지속 전망
투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 38,000원으로 26.7% 상향한다. 1분기 실적이 기대치를 상회했고, 중전기 수주잔고의 확대와 하반기 증설 효과를 고려하면 견조한 실적 성장세가 이어질 전망이다.
• 수출 비중 확대 흐름
1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 4,574억원(+34.0% yoy), 340억원(+86.4% yoy)을 기록했다. 전선 매출이 3,815억원(+35.9% yoy), 변압기 등 중전기 매출은 752억원(+26.3% yoy)으로 모두 증가했으며, 총 수출액은 1,726억원(+96.0% yoy), 수출 비중은 37.7%(+11.9%p yoy)로 확대됐다. 지역별로는 미주와 아시아·호주 매출이 각각 236.2%(yoy), 56.0%(yoy) 늘었고, 유럽과 국내도 각각 874.6%(yoy), 12.5%(yoy) 개선됐다. 전선 수주잔고는 5.8억 달러(-6.3% yoy)로 다소 감소했지만, 중전기 수주잔고가 12.3억 달러(+29.3% yoy)로 확대됨에 따라 전체 수주잔고는 18.1억 달러(+15.3% yoy)로 증가했다. 특히 중전기 수주는 미국과 중동 중심으로 확대되고 있다.
• 북미 사업 강화, 수익성 개선 기대감 여전
향후 3년치 이상 변압기 공급 물량을 확보한 가운데, 수주잔고 내 고마진 북미 비중이 70%를 상회하며 수익성 개선이 지속될 것으로 보인다. 또한 하반기부터 홍성 제2공장에서 초고압변압기 생산이 본격화되고, 내년에는 생산능력이 전년 대비 약 67% 증가할 예정이어서 글로벌 전력기기 시장에서의 사업 확대 및 수주 경쟁력 강화 흐름이 이어질 것으로 기대된다.
- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.
- 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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김태현 연구위원
[일진전기] 북미 중심 수주잔고 확대
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• 목표주가 상향, 견조한 성장세 지속 전망
투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 38,000원으로 26.7% 상향한다. 1분기 실적이 기대치를 상회했고, 중전기 수주잔고의 확대와 하반기 증설 효과를 고려하면 견조한 실적 성장세가 이어질 전망이다.
• 수출 비중 확대 흐름
1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 4,574억원(+34.0% yoy), 340억원(+86.4% yoy)을 기록했다. 전선 매출이 3,815억원(+35.9% yoy), 변압기 등 중전기 매출은 752억원(+26.3% yoy)으로 모두 증가했으며, 총 수출액은 1,726억원(+96.0% yoy), 수출 비중은 37.7%(+11.9%p yoy)로 확대됐다. 지역별로는 미주와 아시아·호주 매출이 각각 236.2%(yoy), 56.0%(yoy) 늘었고, 유럽과 국내도 각각 874.6%(yoy), 12.5%(yoy) 개선됐다. 전선 수주잔고는 5.8억 달러(-6.3% yoy)로 다소 감소했지만, 중전기 수주잔고가 12.3억 달러(+29.3% yoy)로 확대됨에 따라 전체 수주잔고는 18.1억 달러(+15.3% yoy)로 증가했다. 특히 중전기 수주는 미국과 중동 중심으로 확대되고 있다.
• 북미 사업 강화, 수익성 개선 기대감 여전
향후 3년치 이상 변압기 공급 물량을 확보한 가운데, 수주잔고 내 고마진 북미 비중이 70%를 상회하며 수익성 개선이 지속될 것으로 보인다. 또한 하반기부터 홍성 제2공장에서 초고압변압기 생산이 본격화되고, 내년에는 생산능력이 전년 대비 약 67% 증가할 예정이어서 글로벌 전력기기 시장에서의 사업 확대 및 수주 경쟁력 강화 흐름이 이어질 것으로 기대된다.
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Forwarded from SK증권 Research
Analyst 윤혁진 (hjyoon2019@sks.co.kr/3773-9025)
▶️열배 확대되는 시장에 올라타자
한국단자(A025540) 매수/90,000원
자동차용 커넥터: 차량당 10~20만원에서 EV에서는 100만원 이상
차량용 커넥터 제조업체인 한국단자는 현대차 그룹의 주요 공급사이며, GM, 스텔란티스, 테슬라 등 해외고객 확보로 매출처를 다변화하고 있는 하이브리드, 전기차 전환의 최대 수혜주다. 전기차의 경우 배터리 시스템에 고전압 케이블이 필요하며, 커넥터도 기존보다 10배 이상 비싼 고전압 커넥터가 필요하기 때문에 전체적으로 기존의 내연기관 차량에 비해 전기차에는 차량당 커넥터 소요 금액이 크게 증가한다. 또한 북미 OE에 공급하는 ICB(Inter-Connect Board)는 개당 10만원 내외의 제품을 차량당 8~20개 공급하고 있어 전사 매출액이 급성장하고 있다.
전기차 전환과 고객사 확대 수혜 + 주주환원 강화 중
한국단자는 자동차의 전장화, 전기차로의 전환에 따라 매출액이 지속적으로 성장하고 있다. 2020년 이후 전기차 보급 확대에 따라 매출액이 급성장했으며, 주요 고객사의 전기차 비중이 25년 8%에 불과한 것을 고려할 경우 여전히 매출 확대의 룸은 크게 열려 있는 상황이다. 또한 22년부터 북미 OEM으로 공급을 시작하면서 성장과 매출처 다변화가 동시에 진행중이다(KET USA 매출액 23년 689억원, 24년 3,027억원, 25년 3,468억원 전망). 북미 고객사의 BEV3 플랫폼 모델들은 대부분 미국에서 생산 중이며, 미국의 관세 정책도 당분간은 멕시코산 부품에 대해서도 일부 관세를 완화해 주고 있어, 멕시코 공장을 통해서 공급하는 KET USA의 매출액은 기 수주한 G사, S사 물량 만으로도 장기적으로 연 5,000억원 수준까지 확대될 것으로 전망한다.
보수적이었던 주주환원과 IR 정책도 변하고 있다. 24~26년까지 연결 당기순이익의 30%를 주주환원(DPS 23년 700원, 24년 2,200원)하기로 했으며, 27년말까지 관계회사 케.이.티.인터내쇼날(24년 순이익 90억원)을 종속회사로 편입하기로 했다.
1분기 실적은 북미 매출액이 고객사들의 EV판매가 주춤하고, 인건비 관련 비용 등이 증가하면서 전년대비 감소한 매출액 3,575억원, 영업이익 287억원을 기록했다. 1분기 실적이 부진했지만, 장기적인 방향성은 변함이 없다. 투자의견 매수, 목표주가 90,000원으로 커버리지를 개시한다.
▶️보고서 원문:
https://buly.kr/G3DHflq
▶️SK증권 리서치 텔레그램 채널 :
https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
▶️열배 확대되는 시장에 올라타자
한국단자(A025540) 매수/90,000원
자동차용 커넥터: 차량당 10~20만원에서 EV에서는 100만원 이상
차량용 커넥터 제조업체인 한국단자는 현대차 그룹의 주요 공급사이며, GM, 스텔란티스, 테슬라 등 해외고객 확보로 매출처를 다변화하고 있는 하이브리드, 전기차 전환의 최대 수혜주다. 전기차의 경우 배터리 시스템에 고전압 케이블이 필요하며, 커넥터도 기존보다 10배 이상 비싼 고전압 커넥터가 필요하기 때문에 전체적으로 기존의 내연기관 차량에 비해 전기차에는 차량당 커넥터 소요 금액이 크게 증가한다. 또한 북미 OE에 공급하는 ICB(Inter-Connect Board)는 개당 10만원 내외의 제품을 차량당 8~20개 공급하고 있어 전사 매출액이 급성장하고 있다.
전기차 전환과 고객사 확대 수혜 + 주주환원 강화 중
한국단자는 자동차의 전장화, 전기차로의 전환에 따라 매출액이 지속적으로 성장하고 있다. 2020년 이후 전기차 보급 확대에 따라 매출액이 급성장했으며, 주요 고객사의 전기차 비중이 25년 8%에 불과한 것을 고려할 경우 여전히 매출 확대의 룸은 크게 열려 있는 상황이다. 또한 22년부터 북미 OEM으로 공급을 시작하면서 성장과 매출처 다변화가 동시에 진행중이다(KET USA 매출액 23년 689억원, 24년 3,027억원, 25년 3,468억원 전망). 북미 고객사의 BEV3 플랫폼 모델들은 대부분 미국에서 생산 중이며, 미국의 관세 정책도 당분간은 멕시코산 부품에 대해서도 일부 관세를 완화해 주고 있어, 멕시코 공장을 통해서 공급하는 KET USA의 매출액은 기 수주한 G사, S사 물량 만으로도 장기적으로 연 5,000억원 수준까지 확대될 것으로 전망한다.
보수적이었던 주주환원과 IR 정책도 변하고 있다. 24~26년까지 연결 당기순이익의 30%를 주주환원(DPS 23년 700원, 24년 2,200원)하기로 했으며, 27년말까지 관계회사 케.이.티.인터내쇼날(24년 순이익 90억원)을 종속회사로 편입하기로 했다.
1분기 실적은 북미 매출액이 고객사들의 EV판매가 주춤하고, 인건비 관련 비용 등이 증가하면서 전년대비 감소한 매출액 3,575억원, 영업이익 287억원을 기록했다. 1분기 실적이 부진했지만, 장기적인 방향성은 변함이 없다. 투자의견 매수, 목표주가 90,000원으로 커버리지를 개시한다.
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올릭스가 9100억원 기술이전 공시 후 시총이 4일만에 3200억원에서 8300억원으로 증가. 나이벡은 6000억원 기술이전 공시 후 시총 2500억원에서 시작해서 오늘 3200억원
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Forwarded from 신한 리서치
[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태, 송혜수]
엔비디아(NVDA.US); 대규모 수주 모멘텀에 주목
▶️ 블랙웰 매출이 규제 영향 일부 상쇄, 실적 우상향 기대
- 수출 규제 영향(H20) 제외 시 컨센서스 상회한 실적
- FY2Q26 GB200 생산량 증가세 재확인될 것, 외형 성장 기대감 유효
▶️ FY1Q26 Review: 게이밍 병목 완화, 블랙웰 수요 강세가 호실적 견인
- FY1Q26 매출, EPS 컨센서스 각각 2%, 10% 상회
- 데이터센터와 게이밍 부문이 실적 견인
- 2분기 가이던스에 중국향 매출 감소분 반영했음에도 컨센서스 부합
▶️ 서버 투자 강세 기조 유지될 전망, 고성능 프로세서 선호도 지속 확대
- 최근 UAE, 사우디, 오라클, xAI 등 호재 지속 → 대규모 수주 모멘텀 주목
- 차주 브로드컴 실적에서도 AI 매출 가이던스 상향 예상
※ URL: https://alie.kr/1n3uLU1
위 내용은 2025년 5월 29일 16시 04분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://buly.kr/8ToKRMB
엔비디아(NVDA.US); 대규모 수주 모멘텀에 주목
▶️ 블랙웰 매출이 규제 영향 일부 상쇄, 실적 우상향 기대
- 수출 규제 영향(H20) 제외 시 컨센서스 상회한 실적
- FY2Q26 GB200 생산량 증가세 재확인될 것, 외형 성장 기대감 유효
▶️ FY1Q26 Review: 게이밍 병목 완화, 블랙웰 수요 강세가 호실적 견인
- FY1Q26 매출, EPS 컨센서스 각각 2%, 10% 상회
- 데이터센터와 게이밍 부문이 실적 견인
- 2분기 가이던스에 중국향 매출 감소분 반영했음에도 컨센서스 부합
▶️ 서버 투자 강세 기조 유지될 전망, 고성능 프로세서 선호도 지속 확대
- 최근 UAE, 사우디, 오라클, xAI 등 호재 지속 → 대규모 수주 모멘텀 주목
- 차주 브로드컴 실적에서도 AI 매출 가이던스 상향 예상
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위 내용은 2025년 5월 29일 16시 04분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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[단독] 포스코홀딩스-SK이노, 2차전지 ‘빅딜’ 추진…미래 에너지시장 판도 바꾼다
https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20250529024181836
포스코퓨처엠-SK온 합병 및 상장 추진
https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20250529024181836
포스코퓨처엠-SK온 합병 및 상장 추진
에너지경제
[단독] 포스코홀딩스-SK이노, 2차전지 협력 확대…미래 에너지시장 판도 바꾼다
포스코홀딩스와 SK이노베이션이 2차전지 사업을 중심으로 협력을 확대할 계획으로 알려지면서, 국내 배터리 산업은 물론 글로벌 전기차 배터리 생태계의 판도에 중대한 변화가 예상되고 있..
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가치투자클럽
[단독] 포스코홀딩스-SK이노, 2차전지 ‘빅딜’ 추진…미래 에너지시장 판도 바꾼다 https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20250529024181836 포스코퓨처엠-SK온 합병 및 상장 추진
부인할거 같은데 사실이라면 SK이노는 SK온 상장 부담을 덜어내게 되네요
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https://n.news.naver.com/article/648/0000036609?sid=101
SK온은 2022년부터 외부로부터 투자를 유치하는 과정에서 2026년 말까지 IPO를 추진하겠다는 약정을 맺었다. IPO 기한은 2028년까지 연장이 가능하다. 데드라인까지 IPO를 하지 못하면 투자자들은 약속한 가격에 주식을 팔 수 있는 매수청구권을 행사할 수 있다. 이 경우 SK이노베이션은 3조원 이상을 부담해야 할 위기에 처한다.
SK온은 2022년부터 외부로부터 투자를 유치하는 과정에서 2026년 말까지 IPO를 추진하겠다는 약정을 맺었다. IPO 기한은 2028년까지 연장이 가능하다. 데드라인까지 IPO를 하지 못하면 투자자들은 약속한 가격에 주식을 팔 수 있는 매수청구권을 행사할 수 있다. 이 경우 SK이노베이션은 3조원 이상을 부담해야 할 위기에 처한다.
Naver
물러설 곳 없는 SK온 IPO…추형욱·장용호 '투톱' 앞에 놓인 숙제
SK이노베이션이 1년5개월만에 전격적으로 수장을 교체한 것은 그만큼 상황이 급박하게 돌아가고 있어서다. 당장 지난 1분기 적자에 빠진 SK이노베이션 실적부터 정상화해야 하고, 배터리 자회사 SK온 IPO를 '데드라인
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Forwarded from @아무자료 아무노래(2026년, 계급사회 가속화 3.0)
[한투 최문선] 포스코퓨쳐엠과 SK ON 합병 관련 기사 Comment
- 에너지경제에서 POSCO홀딩스와 SK이노베이션이 포스코퓨쳐엠과 SK ON의 합병 및 상장을 추진한다고 단독 보도
- POSCO홀딩스 IR에 확인한 결과 전혀 사실 무근이며, 내부 검토 및 논의 조차 하지 않은 사안으로 확인
- 에너지경제에서 POSCO홀딩스와 SK이노베이션이 포스코퓨쳐엠과 SK ON의 합병 및 상장을 추진한다고 단독 보도
- POSCO홀딩스 IR에 확인한 결과 전혀 사실 무근이며, 내부 검토 및 논의 조차 하지 않은 사안으로 확인
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Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
LG전자, AI 데이터센터 '액체냉각' 기술로 식힌다
https://www.hankyung.com/article/2025052947501
https://www.hankyung.com/article/2025052947501
한국경제
LG전자, AI 데이터센터 '액체냉각' 기술로 식힌다
LG전자, AI 데이터센터 '액체냉각' 기술로 식힌다, LGU+ 손잡고 외부 첫 기술실증 안정성 높고 에너지 효율도 우수 "급성장하는 시장 … 공략 확대"
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