상장사만 적용되는 배당소득 분리과세가 시행되면 증권사도 수혜
그동안 자금조달 필요성이 없어서 상장하지 않았던 현금부자 기업들도 오너의 세금 절약을 위해 상장 후 배당하는게 낫기 때문
그동안 자금조달 필요성이 없어서 상장하지 않았던 현금부자 기업들도 오너의 세금 절약을 위해 상장 후 배당하는게 낫기 때문
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Forwarded from 다올 의료기기/화장품 박종현
[의료기기(Overweight) 다올 박종현]
★ 2Q25 확정 수출 데이터
▶ 미용 의료기기: 2Q25E 강남구 수출 37.9백만달러로 YoY +22%, QoQ +4%로 당사 추정치 부합 추정. 원달러 환율 하락에 따른 컨센서스 조정 불가피하나, 2H25E부터는 국내 마이크로니들RF 쿼드세이 출시 및 미국 쿼드세이 판매 계약 체결, 유럽 볼뉴머/슈링크유니버스 판매 개시 감안하면 상저하고 실적 기대. 2Q25E 유성구(원텍 추정) 수출 22.9백만달러로 YoY +25%, QoQ +9% 증가. 당사 2Q25E 원텍 연결 수출 258억원으로 QoQ -2% 감소 추정하여 당사 추정치 대비 상회 가능
▶ 톡신: 2Q25E 춘천시 톡신과 필러 수출액은 각각 23.6백만달러(YoY +4%, QoQ +59%)와 25.9백만달러(YoY +11%, QoQ +17%) 기록. 톡신 YoY 성장세가 +4%에 불과하나, 관세청 수출 데이터가 Hugel America 이전 가격임을 감안하면 2Q25E 휴젤 해외 톡신 매출액은 당사 추정치 391억원 부합 추정, 필러 수출액 2024년부터 괴리 발생하고 있는데, 이는 3304.99 코드가 기타 화장품도 집계된다는 점을 감안하면 일부 화장품 수출액으로 추정. 대웅제약 2Q25 수출액 42.8백만달러로 당사 추정치 42.3백만달러 대비 부합
▶ 필러: 파마리서치 필러 수출액 21.9백만달러로 YoY +271%, QoQ +39% 기록. 1Q25 의료기기 수출 매출액과 강릉시 필러 수출 데이터간 괴리는 18억원에 불과하며, 괴리율 좁혀지는 중. 당사 의료기기 수출 매출액 추정치는 269억원으로 강릉시 수출 수출액 306억원(2Q25 원달러 평균 환율 1,399원 적용) 대비 과소 추정
▶ Implication: 클래시스(BUY, TP 8.4만원) 매각설 및 2Q25E 실적 우려로 업종 내 주가 상승폭 제한되었으나, 2026E PER 20배로 PEER 대비 저평가, 밸류에이션 메리트 주목. 수출 데이터 상 프리뷰 실적 외 특이사항 부재
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/4nO4AjS >
* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >
★ 2Q25 확정 수출 데이터
▶ 미용 의료기기: 2Q25E 강남구 수출 37.9백만달러로 YoY +22%, QoQ +4%로 당사 추정치 부합 추정. 원달러 환율 하락에 따른 컨센서스 조정 불가피하나, 2H25E부터는 국내 마이크로니들RF 쿼드세이 출시 및 미국 쿼드세이 판매 계약 체결, 유럽 볼뉴머/슈링크유니버스 판매 개시 감안하면 상저하고 실적 기대. 2Q25E 유성구(원텍 추정) 수출 22.9백만달러로 YoY +25%, QoQ +9% 증가. 당사 2Q25E 원텍 연결 수출 258억원으로 QoQ -2% 감소 추정하여 당사 추정치 대비 상회 가능
▶ 톡신: 2Q25E 춘천시 톡신과 필러 수출액은 각각 23.6백만달러(YoY +4%, QoQ +59%)와 25.9백만달러(YoY +11%, QoQ +17%) 기록. 톡신 YoY 성장세가 +4%에 불과하나, 관세청 수출 데이터가 Hugel America 이전 가격임을 감안하면 2Q25E 휴젤 해외 톡신 매출액은 당사 추정치 391억원 부합 추정, 필러 수출액 2024년부터 괴리 발생하고 있는데, 이는 3304.99 코드가 기타 화장품도 집계된다는 점을 감안하면 일부 화장품 수출액으로 추정. 대웅제약 2Q25 수출액 42.8백만달러로 당사 추정치 42.3백만달러 대비 부합
▶ 필러: 파마리서치 필러 수출액 21.9백만달러로 YoY +271%, QoQ +39% 기록. 1Q25 의료기기 수출 매출액과 강릉시 필러 수출 데이터간 괴리는 18억원에 불과하며, 괴리율 좁혀지는 중. 당사 의료기기 수출 매출액 추정치는 269억원으로 강릉시 수출 수출액 306억원(2Q25 원달러 평균 환율 1,399원 적용) 대비 과소 추정
▶ Implication: 클래시스(BUY, TP 8.4만원) 매각설 및 2Q25E 실적 우려로 업종 내 주가 상승폭 제한되었으나, 2026E PER 20배로 PEER 대비 저평가, 밸류에이션 메리트 주목. 수출 데이터 상 프리뷰 실적 외 특이사항 부재
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/4nO4AjS >
* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >
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Forwarded from 한화투자증권 유통/의류 이진협
2분기 안타스포츠 리테일 매출 발표
휠라 - mid single% 성장
기타 브랜드(코오롱/데상트 등) 50-55% 성장
휠라 - mid single% 성장
기타 브랜드(코오롱/데상트 등) 50-55% 성장
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Forwarded from 키움 반도체,이차전지 PRIME☀️
키움 반도체 박유악입니다.
☀️채널: https://news.1rj.ru/str/kiwoom_semibat
♠ 솔브레인 [TP 26만원(상향)]
: 실적 턴어라운드, 소재 업종 Top Pick 제시
♠ 투자 포인트
1) 솔브레인의 영업이익이 3Q25 450억원(+41%QoQ), 4Q25 472억원(+30%YoY), '26년 2,017억원(+26%YoY)으로, 턴어라운드하며 성장세에 재진입 할 전망
SFS 글로벌 연결 편입, 선단 공정용 반도체 신소재 공급 등을 예상하기 때문
2) 낮은 밸류에이션(T12M P/B 1.2, P/E 10)과 자사주 매입·소각이 주가의 하락 리스크를 제한
3) 실적 턴어라운드에 따른 주가 반등을 예상하며, 반도체 소재 업종 top pick으로 신규 제시. 매수 추천함.
♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11449
[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
☀️채널: https://news.1rj.ru/str/kiwoom_semibat
♠ 솔브레인 [TP 26만원(상향)]
: 실적 턴어라운드, 소재 업종 Top Pick 제시
♠ 투자 포인트
1) 솔브레인의 영업이익이 3Q25 450억원(+41%QoQ), 4Q25 472억원(+30%YoY), '26년 2,017억원(+26%YoY)으로, 턴어라운드하며 성장세에 재진입 할 전망
SFS 글로벌 연결 편입, 선단 공정용 반도체 신소재 공급 등을 예상하기 때문
2) 낮은 밸류에이션(T12M P/B 1.2, P/E 10)과 자사주 매입·소각이 주가의 하락 리스크를 제한
3) 실적 턴어라운드에 따른 주가 반등을 예상하며, 반도체 소재 업종 top pick으로 신규 제시. 매수 추천함.
♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11449
[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
Telegram
키움 반도체,이차전지 PRIME☀️
키움증권 반도체 박유악, 이차전지 권준수 연구원 채널입니다. 산업 관련 내용에 대한 공유 채널이며, 종목에 대한 투자 의견은 발간 완료된 보고서만을 통해서 제공하고 있습니다.
❤8
가치투자클럽
최대주주 지분율 75.5%, 자사주 4.2%, 배당성향 3년 평균 5.9%, PBR 0.6배
솔브레인홀딩스 NAV에서 지분법 회사인 솔브레인과 2차전지 사업이 차지하는 비중은 각각 10%, 20%로 낮음.
가장 큰 비중은 미국 100% 자회사 ARK Diagnostics
가장 큰 비중은 미국 100% 자회사 ARK Diagnostics
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가치투자클럽
최대주주 지분율 75.5%, 자사주 4.2%, 배당성향 3년 평균 5.9%, PBR 0.6배
순현금 재무구조임에도 그동안 배당성향은 5%대로 매우 낮은 지주회사입니다. 최대주주 지분율이 75%로 높기 때문에 배당소득분리과세 시행시 배당증가 가능성이 있습니다.