Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 갤S26 울트라 OLED에 M14·COE 탑재…더 얇고 밝아진다
- 삼성전자와 삼성디스플레이는 갤럭시S26 울트라 OLED에 신규 소재인 'M14'와 편광판을 없애는 'COE' 기술을 도입하기로 결정
- M14는 삼성 스마트폰 디스플레이 기준 3년만에 업그레이드로 S26 울트라에 처음 적용되는 소재
- 듀폰, 유니버셜디스플레이(UDC), 덕산네오룩스, 삼성SDI, SFC 등이 공급업체로 선정
- 레드 계열은 각각 듀폰, UDC, 덕산네오룩스가, 그린 계열은 삼성SDI, UDC, 덕산네오룩스가, 블루 계열은 SFC와 이데미츠코산이 납품
- 동진쎄미켐은 캐핑레이어(CPL)를, LG화학은 정공방어층(a-ETL)과 전자수송층(ETL)을 담당
- 단, S26 울트라를 제외한 S26 프로, 엣지 두 모델에는 전작과 같은 M13 재료세트가 적용될 것으로 파악
- 갤럭시S26 울트라에는 삼성 바형 스마트폰 최초로 COE도 채택
- COE는 편광판 대신 봉지층에 컬러필터를 직접 입혀 반사저감 기능을 패널에 내재화하는 기술로 디스플레이 두께 감소와 화면 밝기 개선에 기여
- 삼성전자와 삼성디스플레이도 2021년 폴드3부터 COE를 폴더블 OLED에 적용해왔는데 5년 만에 바형 스마트폰으로 확대
- 업계에서는 삼성전자가 애플이 20주년 아이폰에 COE를 채택하기에 앞서 기술 선점에 나선 것으로 풀이
- 애플은 아이폰 출시 20주년을 맞아 2027년 COE를 바형 스마트폰에 적용할 계획을 논의 중
- COE 핵심 소재인 블랙 화소정의막(PDL)은 덕산네오룩스가 공급하며 블랙PDL은 내재화한 컬러필터에서 발생하는 빛샘과 픽셀 간 간섭을 억제하기 위해 사용
https://buly.kr/8IwcYUE (전자신문)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
▶ 갤S26 울트라 OLED에 M14·COE 탑재…더 얇고 밝아진다
- 삼성전자와 삼성디스플레이는 갤럭시S26 울트라 OLED에 신규 소재인 'M14'와 편광판을 없애는 'COE' 기술을 도입하기로 결정
- M14는 삼성 스마트폰 디스플레이 기준 3년만에 업그레이드로 S26 울트라에 처음 적용되는 소재
- 듀폰, 유니버셜디스플레이(UDC), 덕산네오룩스, 삼성SDI, SFC 등이 공급업체로 선정
- 레드 계열은 각각 듀폰, UDC, 덕산네오룩스가, 그린 계열은 삼성SDI, UDC, 덕산네오룩스가, 블루 계열은 SFC와 이데미츠코산이 납품
- 동진쎄미켐은 캐핑레이어(CPL)를, LG화학은 정공방어층(a-ETL)과 전자수송층(ETL)을 담당
- 단, S26 울트라를 제외한 S26 프로, 엣지 두 모델에는 전작과 같은 M13 재료세트가 적용될 것으로 파악
- 갤럭시S26 울트라에는 삼성 바형 스마트폰 최초로 COE도 채택
- COE는 편광판 대신 봉지층에 컬러필터를 직접 입혀 반사저감 기능을 패널에 내재화하는 기술로 디스플레이 두께 감소와 화면 밝기 개선에 기여
- 삼성전자와 삼성디스플레이도 2021년 폴드3부터 COE를 폴더블 OLED에 적용해왔는데 5년 만에 바형 스마트폰으로 확대
- 업계에서는 삼성전자가 애플이 20주년 아이폰에 COE를 채택하기에 앞서 기술 선점에 나선 것으로 풀이
- 애플은 아이폰 출시 20주년을 맞아 2027년 COE를 바형 스마트폰에 적용할 계획을 논의 중
- COE 핵심 소재인 블랙 화소정의막(PDL)은 덕산네오룩스가 공급하며 블랙PDL은 내재화한 컬러필터에서 발생하는 빛샘과 픽셀 간 간섭을 억제하기 위해 사용
https://buly.kr/8IwcYUE (전자신문)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
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[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 갤S26 울트라 OLED에 M14·COE 탑재…더 얇고 밝아진다 - 삼성전자와 삼성디스플레이는 갤럭시S26 울트라 OLED에 신규 소재인 'M14'와 편광판을 없애는 'COE' 기술을 도입하기로 결정 - M14는 삼성 스마트폰 디스플레이 기준 3년만에 업그레이드로 S26 울트라에 처음 적용되는 소재 - 듀폰, 유니버셜디스플레이(UDC), 덕산네오룩스, 삼성SDI, SFC 등이 공급업체로 선정 - 레드…
덕산네오룩스 시총 1.25조원으로 신고가. 덕산하이메탈의 덕산네오룩스 지분가치는 40% 할인시에도 2800억원으로 현재 시총 수준에 불과
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Forwarded from [미래에셋증권 전기전자/IT하드웨어 박준서]
[미래에셋 전기전자/IT 하드웨어 박준서]
8월 대만 IT 실적 리뷰 (전기전자)
AI 인프라 Capex 주도: 서버·기판·후공정 비중 확대 유효
■ AI 인프라 중심의 구조적 성장 섹터 비중 확대 전략
- 8월 대만 IT 매출은 2.03조 TWD(+15.7% YoY)를 기록. 8월 업황은 AI 인프라 수요가 전방 공급망 전반을 견인하고 메모리 회복에 집중
- AI 서버 투자 직결 체인 비중 확대(서버 ODM/부품, BMC, ABF, HDI·FPCB 등 고부가 기판, OSAT·테스트 소모품, 메모리 회복 수혜)
- 비 AI 경기 민감 업종은 중립(PC, LCD, MCU, 모바일 AP)
- ’25~’26 가동률·주문 가시성·ASP 상방이 확인되는 업체들은 선별 접근이 필요
■ AI Capex 수혜, ’25~’26 서버·기판·후공정 실적 개선 확대
- AI 인프라 Capex가 전방 공급망의 실적 상향을 주도하며 서버·기판·후공정 전반에서 ’25~’26년까지 성장 가시성이 강화
- 서버 ODM/부품과 Aspeed(BMC)는 연말까지 주문 가시성이 확보된 가운데 하반기 GB300/차세대 플랫폼 양산이 시작돼 물량·믹스 개선이 확대
- 고부가 기판(ABF·HDI·FPCB)은 가동률 75~90%로 상승. 4Q25 고급 ABF 프로젝트 개시와 함께 ASP 상승이 반영 중
- OSAT·테스트 소모품(ASE, PTI, Winway, CHPT)은 턴키·첨단 테스트 비중 확대와 AI 고주파·대전력 패키지 확산에 힘입어 물량·단가 동시 개선이 진행 중
■ 주요 성장 동력과 단기 리스크 요인 분석
- 주요 성장 동력은 ▲서버 ODM/부품·BMC(연말~’26 주문 가시성, 신규 플랫폼 효과) ▲고부가 기판(ABF·HDI·FPCB, 가동률 75~90%, 4Q25 고급 ABF 시작·ASP 상방) ▲메모리 체인(DDR4·NAND 강세, 데이터센터 SSD 견조) ▲모바일 고사양 부품(신형 스마트폰 사이클) ▲소재 섹터(CCL/FCCL/PI, ’26~’27 수요 가시성·800G 확산)
- 주요 리스크는 ▲관세·환율 변동(주문 왜곡·비용 압박) ▲선행 수요 소진에 따른 3Q 둔화(PC·LCD·모바일 AP) ▲캐파 병목(CoWoS/OSAT, 납기·원가 압력) ▲엔드마켓 온도차(AI/서버 강세 vs MCU·가전·LCD 약세) ▲정책·보조금 효과 약화로 인한 성장률 둔화 가능성
보고서 원문: https://han.gl/6IV26
감사합니다
8월 대만 IT 실적 리뷰 (전기전자)
AI 인프라 Capex 주도: 서버·기판·후공정 비중 확대 유효
■ AI 인프라 중심의 구조적 성장 섹터 비중 확대 전략
- 8월 대만 IT 매출은 2.03조 TWD(+15.7% YoY)를 기록. 8월 업황은 AI 인프라 수요가 전방 공급망 전반을 견인하고 메모리 회복에 집중
- AI 서버 투자 직결 체인 비중 확대(서버 ODM/부품, BMC, ABF, HDI·FPCB 등 고부가 기판, OSAT·테스트 소모품, 메모리 회복 수혜)
- 비 AI 경기 민감 업종은 중립(PC, LCD, MCU, 모바일 AP)
- ’25~’26 가동률·주문 가시성·ASP 상방이 확인되는 업체들은 선별 접근이 필요
■ AI Capex 수혜, ’25~’26 서버·기판·후공정 실적 개선 확대
- AI 인프라 Capex가 전방 공급망의 실적 상향을 주도하며 서버·기판·후공정 전반에서 ’25~’26년까지 성장 가시성이 강화
- 서버 ODM/부품과 Aspeed(BMC)는 연말까지 주문 가시성이 확보된 가운데 하반기 GB300/차세대 플랫폼 양산이 시작돼 물량·믹스 개선이 확대
- 고부가 기판(ABF·HDI·FPCB)은 가동률 75~90%로 상승. 4Q25 고급 ABF 프로젝트 개시와 함께 ASP 상승이 반영 중
- OSAT·테스트 소모품(ASE, PTI, Winway, CHPT)은 턴키·첨단 테스트 비중 확대와 AI 고주파·대전력 패키지 확산에 힘입어 물량·단가 동시 개선이 진행 중
■ 주요 성장 동력과 단기 리스크 요인 분석
- 주요 성장 동력은 ▲서버 ODM/부품·BMC(연말~’26 주문 가시성, 신규 플랫폼 효과) ▲고부가 기판(ABF·HDI·FPCB, 가동률 75~90%, 4Q25 고급 ABF 시작·ASP 상방) ▲메모리 체인(DDR4·NAND 강세, 데이터센터 SSD 견조) ▲모바일 고사양 부품(신형 스마트폰 사이클) ▲소재 섹터(CCL/FCCL/PI, ’26~’27 수요 가시성·800G 확산)
- 주요 리스크는 ▲관세·환율 변동(주문 왜곡·비용 압박) ▲선행 수요 소진에 따른 3Q 둔화(PC·LCD·모바일 AP) ▲캐파 병목(CoWoS/OSAT, 납기·원가 압력) ▲엔드마켓 온도차(AI/서버 강세 vs MCU·가전·LCD 약세) ▲정책·보조금 효과 약화로 인한 성장률 둔화 가능성
보고서 원문: https://han.gl/6IV26
감사합니다
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Forwarded from 한양증권 제약/바이오 오병용
simplism 님의 블로그
비만 시장의 미래: 의약품보다 커질 GLP-1 건기식
1. GLP-1 의약품 시장 규모 추정현재까지 발표된 글로벌 투자은행과 컨설팅사의 전망에 따르면, 2030년 GLP-1 계열 의약품(Rx) 시장 규모는 약 1,000~1,500억 달러 수준으로 전망하고 있다.이 수치는 단순히 비만 치료만을 반영한 것이 아니라, 당뇨와 일부 심혈관 적응증까지 고려한 값으로 다음과 같은 로직을 통해 계산된 것으로 추정된다. 1) 환자수 가정TAM(Total Addressable Marke): 2030년 성인 65억 명 중…
👍27👏3❤2
Forwarded from 하나증권 IT 전기전자/부품 김민경 (김민경)
Apple 벤더 부품 증산 소식에 MLCC도 상승중
무라타 +7.3%
Taiyo yuden +8.0%
삼성전기 +4.7%
IT 수요까지 회복되면 고부가 MLCC 수급은 더욱 타이트해질 전망
https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/282d6372b84701a71f36ec7c330a6a54b1b366a4
무라타 +7.3%
Taiyo yuden +8.0%
삼성전기 +4.7%
IT 수요까지 회복되면 고부가 MLCC 수급은 더욱 타이트해질 전망
https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/282d6372b84701a71f36ec7c330a6a54b1b366a4
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Forwarded from 바이바이바이오🤡DS 제약/바이오 김민정
로슈의 rnd day에서 언급한 비만에 대한 환자 분류 및 투약 패턴😮
(1) 비만 치료제 투여 자격은 있지만 고도비만은 아닌 과체중 환자.
(2) 일부 동반질환을 가진 초기(class 1) 비만 환자
(3) 고위험군에 해당하는 class 2~3 비만 환자
(3)의 고위험군 환자는 체중 감량이 중요. 단, 이들은 단기간의 체중 감량 속도보다는 장기간 치료 여정을 중시
(1)의 체중 감량량이 적고 동반질환이 적은 환자들은 감량 속도, 내약성, 편의성을 훨씬 더 중요하게 여김
저도 한가지 더 깨닫습니당
미용 목적으로 투여하는 환자는 체중감량 속도를 중시하겟네염🤔
[현재 비만치료제의 핵심 한계 6가지]
1. 내약성
메스꺼움과 구토는 치료 중단의 주요 원인이며, 특히 체중 감량 욕구가 낮은 환자군에서 중요
2. 체중 감량의 한계
대부분의 환자는 12~18개월 후 체중 감량이 정체되며 목표 체중에 도달하지 못함
3. 체중 유지
체중을 감량하더라도 치료를 중단하면 곧바로 다시 체중이 증가
4. 유지
기존 치료제의 낮은 내약성 때문에 장기 복용 유지가 어렵다는 점
5. 근육량 손실
체중 감량의 약 40%가 근육 손실에서 기인
6. 무반응
약 20%의 환자는 현 치료제에 반응하지 않음
(1) 비만 치료제 투여 자격은 있지만 고도비만은 아닌 과체중 환자.
(2) 일부 동반질환을 가진 초기(class 1) 비만 환자
(3) 고위험군에 해당하는 class 2~3 비만 환자
(3)의 고위험군 환자는 체중 감량이 중요. 단, 이들은 단기간의 체중 감량 속도보다는 장기간 치료 여정을 중시
(1)의 체중 감량량이 적고 동반질환이 적은 환자들은 감량 속도, 내약성, 편의성을 훨씬 더 중요하게 여김
저도 한가지 더 깨닫습니당
미용 목적으로 투여하는 환자는 체중감량 속도를 중시하겟네염🤔
[현재 비만치료제의 핵심 한계 6가지]
1. 내약성
메스꺼움과 구토는 치료 중단의 주요 원인이며, 특히 체중 감량 욕구가 낮은 환자군에서 중요
2. 체중 감량의 한계
대부분의 환자는 12~18개월 후 체중 감량이 정체되며 목표 체중에 도달하지 못함
3. 체중 유지
체중을 감량하더라도 치료를 중단하면 곧바로 다시 체중이 증가
4. 유지
기존 치료제의 낮은 내약성 때문에 장기 복용 유지가 어렵다는 점
5. 근육량 손실
체중 감량의 약 40%가 근육 손실에서 기인
6. 무반응
약 20%의 환자는 현 치료제에 반응하지 않음
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Forwarded from 상상인증권 리서치
💊 비만치료제
: 체중은 평생 관리
[상상인증권 제약/바이오 이달미]
▶ 글로벌 GLP-1 시장규모는 2024년 74조원에서 2030년 217조원으로 CAGR 17.5% 전망. 급성장하는 시장이기 때문에 많은 빅파마들의 관심이 GLP-1 시장에 포커스.
경구용 GLP-1은 펩타이드와 저분자 화합물로 양분화. 펩타이드는 흡수율이 낮지만 부작용이 적다는 장점이 있는 반면, 저분자 화합물은 흡수율은 높지만 부작용이 많아 중단율이 높음. 노보 노디스크의 리벨서스 이후 저분자 화합물로 릴리의 오르포글리프론이 허가 임박. GLP-1 흡수율이 높으면서 부작용이 적은 경구용 개발이 관건. 관련 국내 업체들은 디앤디파마텍, 일동제약이 있음.
이미 출시된 주1회 제형을 넘어서 월1회 제형에 대한 빅파마들의 관심도 높음. 암젠의 마리타이드, 로슈가 인수한 카무루스의 FluidCrystal 기술 등 다양한 방식이 있지만 국내 업체의 마이크로스피어 기술 부각 중. 펩트론은 분무건조법, 지투지바이오는 막유화법, 인벤티지랩은 마이크로플루이딕 방식. 마이크로스피어 기술은 대량생산 성공이 관건.
MASH와 비만은 서로 연관성이 있기 때문에 GLP-1의 MASH 치료제로의 적응증 확대 기대. 국내 업체로는 올릭스, 디앤디파마텍, 한미약품이 있음.
결론은 경구용 GLP-1은 주1회 제형 이후 유지요법으로, 장기지속형은 니들 포비아(Needle Phobia)가 있는 환자들 대상으로 그 수요가 많을 것으로 판단. 한미약품 Top Pick으로 선정, 차선호주는 지투지바이오와 올릭스. 관심종목으로는 일동제약, 인벤티지랩 추천.
▶ 기업분석
한미약품 [BUY, 450,000]
지투지바이오
올릭스
인벤티지랩
일동제약
* 리포트 주소: https://iii.ad/373e09 👈
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다
: 체중은 평생 관리
[상상인증권 제약/바이오 이달미]
▶ 글로벌 GLP-1 시장규모는 2024년 74조원에서 2030년 217조원으로 CAGR 17.5% 전망. 급성장하는 시장이기 때문에 많은 빅파마들의 관심이 GLP-1 시장에 포커스.
경구용 GLP-1은 펩타이드와 저분자 화합물로 양분화. 펩타이드는 흡수율이 낮지만 부작용이 적다는 장점이 있는 반면, 저분자 화합물은 흡수율은 높지만 부작용이 많아 중단율이 높음. 노보 노디스크의 리벨서스 이후 저분자 화합물로 릴리의 오르포글리프론이 허가 임박. GLP-1 흡수율이 높으면서 부작용이 적은 경구용 개발이 관건. 관련 국내 업체들은 디앤디파마텍, 일동제약이 있음.
이미 출시된 주1회 제형을 넘어서 월1회 제형에 대한 빅파마들의 관심도 높음. 암젠의 마리타이드, 로슈가 인수한 카무루스의 FluidCrystal 기술 등 다양한 방식이 있지만 국내 업체의 마이크로스피어 기술 부각 중. 펩트론은 분무건조법, 지투지바이오는 막유화법, 인벤티지랩은 마이크로플루이딕 방식. 마이크로스피어 기술은 대량생산 성공이 관건.
MASH와 비만은 서로 연관성이 있기 때문에 GLP-1의 MASH 치료제로의 적응증 확대 기대. 국내 업체로는 올릭스, 디앤디파마텍, 한미약품이 있음.
결론은 경구용 GLP-1은 주1회 제형 이후 유지요법으로, 장기지속형은 니들 포비아(Needle Phobia)가 있는 환자들 대상으로 그 수요가 많을 것으로 판단. 한미약품 Top Pick으로 선정, 차선호주는 지투지바이오와 올릭스. 관심종목으로는 일동제약, 인벤티지랩 추천.
▶ 기업분석
한미약품 [BUY, 450,000]
지투지바이오
올릭스
인벤티지랩
일동제약
* 리포트 주소: https://iii.ad/373e09 👈
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다
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Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
"조·방·원 주가, 텔레그램이 움직인다"-메리츠
https://www.hankyung.com/article/2025092311166
https://www.hankyung.com/article/2025092311166
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