[반.전] 반도체 소부장, 3Q25에 실망하지 말고 2026년과 너머에 집중 (feat. 용인 & P5)

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

3분기 어닝 시즌이 아쉽게 마무리 되었습니다. 반도체 소부장의 경우, 대부분 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했는데요,

어닝 미스가 결코 달갑지만은 않지만, 기억할 점은 시장에서 기대하고 있던 것은 2025년이 아닌, 반도체 신규 투자가 본격화되는 2026년이라는 점입니다.

그리고 2026년 전망은 오히려 더욱 강화된 상태입니다. 삼성전자와 SK하이닉스 모두 컨퍼런스콜에서 공급 계획 관련 질문에 대해 초과수요를 언급한 바 있습니다.

특히 SK하이닉스는 이로 인해 CAPEX discipline은 준수하면서도, 2027년 5월 예정된 용인 공장의 완공을 앞당기는 것도 고려 중이라고 했는데요,

전일 삼성전자도 평택 5공장(P5) 골조 공사를 추진하기로 결정했고, 2028년부터 본격 가동 예정임을 밝혔습니다.

보수적 기조 아래, CAPEX가 과거와 달리 단기에 급증하지는 않지만, 반대로 단기에 급감하지도 않을 모습입니다.

메모리 업체들이 각각 2027년과 2028년 또다른 신규 공장 가동을 준비하고 있는 상황에서 3분기 어닝 미스에만 실망하고 말기에는 이르다고 생각합니다.

커버리지를 개시하고 한 달이 지난 지금도 반도체 소부장에 대한 긍정적 시각이 유효해 보입니다.


감사합니다.

이닛 보고서 링크: https://bit.ly/47Qerys

(2025/11/17 공표자료)

비츠로셀 분기별 실적

[대신증권 허민호] [3Q25 Review] LS: 2026년 글로벌 전력 인프라 고도화 수혜 본격화

- 목표주가 255,000원으로 상향. 전력인프라 투자∙직류전력으로 전환 수혜
- 3Q25 영업이익 2,571억원(+64% YoY)으로 컨센서스 상회
- 26년 매출액 33.1조원(+7%, YoY), 영업이익 1.4조원(+32%) 전망

보고서: https://bit.ly/3LRoiwJ

전선 3Q 실적 정리

LS 분기별 실적 추이, 내년 영업이익 추정치 1.4조원 (현재 시총 6.1조원)

반도체 테스트 소켓 3Q

오킨스전자 분기별 실적 추이, 3분기 역대 최대 영업이익

11월 14일 실적발표 특징주

카메라 모듈 3Q

자화전자 분기별 실적 추이, 3분기 역대 최대 매출액

선박엔진 3Q

삼영 분기별 실적 추이, 3분기부터 캐스코(99.6%) 연결실적 포함

<삼영 종속법인>
삼영중공업 : 선박엔진용 실린더 라이너
캐스코 : 선박엔진 프레임

<이랜텍 전자담배 매출액>
1분기 22억원
2분기 365억원
3분기 784억원

삼영 별도FS 기준 실적 추이. 3분기 역대 최대 영업이익. 전기차/ESS/AI데이터센터용 커패시터 필름 콘덴서 제조

조선기자재 3Q