상당히 매력적인 종목

제가 좋아하는 종목들 특징이 독점적인 하드웨어 기반 + 소프트웨어 스택까지 풀스택 포트폴리오에 기반함. 고객 종속성도 크고 업셀링도 유리하고 제품 판매를 통한 Volume 성장과 SW 판매를 통한 이익률 상방까지 실현할 수 있음. Axon Enterprise가 이런 케이스이며 IDEXX 역시 마찬가지

소프트웨어로 유스케이스를 만드세요 X
유스케이스가 있으니 소프트웨어 쓰세요 O

일반적인 소프트웨어 벤더와 하드웨어 기반 SW 기업의 차이. 후자에 해당하는 기업들이 괜히 고멀티플을 부여받는 게 아님 (SW 기업들은 신규고객 확보에 강력한 영업 레버리지 투하하지만, HW+SW 기업들은 그정도의 레버리지가 필요 없음. 고객들이 알아서 찾기 때문)

패브리넷, AI서버 빠른 납품으로 어닝 서프 $FN

태국 거점 전자제품위탁제조(EMS) 및 광학통신부품 공급사

1Q FY26 Results
= 매출 $978m (est. $935m), 22% YoY
= 광학통신 $747m, 19% YoY
= GPM 12.3% (est. 12.3%), -0.4%p YoY
= OPM 10.6% (est. 10.5%), -0.1%p YoY
= EPS $2.92 (est. $2.82), 22% YoY
= CAPEX $45m (est. $35m), 124% YoY
= ROIC : 39.4% (Prior. 38.5%)

2Q FY26 Guidance
= 매출 $1.05~1.10b (est. $0.99b), 29% YoY
= EPS $3.15~3.30 (est. $2.99), 24% YoY

CEO 曰 신규 고성능컴퓨팅(HPC) 매출의 조기 기여, 통신부품 지속 강세, 데이터커뮤케이션(Datacom) 매출의 예상보다 작은 QoQ 감소

+9.6%

힘스앤헐스, 사용자당수익 확대로 마진 상승폭↑ $HIMS

원격의료 사업. GLP-1 비만치료제 D2C 판매

3Q FY25 Results
= 매출 $599m (est. $580m), 49% YoY
= EBITDA $78m (est. $68m), 53% YoY
= 유료구독자 2,471K, 21% YoY
= 구독자당월매출 $80, 19% YoY

FY25 Guidance
= 매출 $2.3~2.4b → $2.335~2.355b (est. $2.342b), 59% YoY
= EBITDA $295~335m → $307~317m (est. $317m), 76% YoY

CEO 曰 전 세계 수천만 명이 집에서 편안하게 최고 수준의 맞춤형 의료 서비스를 이용할 수 있도록 돕겠다는 비전이 그 어느 때보다 현실에 가까워졌음을 입증

+5.2%

[요약] 팔란티어 3Q25 어닝콜 $PLTR

Q. 계약 현황
= 총계약가치(TCV) $2.8b, 151% YoY 사상 최고치. $100만 이상 계약 204건(+30% QoQ), $500만 이상 계약 91건(+38%), $1000만 이상 53건(+26%) 체결. 상업부문 TCV는 $1.3b, 전년 대비 6배 증가했고 최초로 $1.0b 돌파. 민간기업들이 AIP(AI Platform) 제품을 즉각 대규모 도입함을 반영

Q. AIP
= AIP는 거대언어모델(LLM) 기반 업무환경을 기업 시스템에 통합하며 제품 판매보다 고객사 환경에서 실제 작동하는 SW를 구축해 기업의 고질적인 문제를 해결한다는 것이 점이 핵심. 최근 'AI FDE', 'AI Hivemind' 등 새로운 AIP 기능이 고객의 생산성을 혁신적으로 향상

Q. AIP의 새로운 모듈
AI FDE는 시스템 마이그레이션, 데이터 파이프라인 구축, 애플리케이션 개발 등 개발 업무를 자율 수행하는 에이전트. AI Hive Mind는 여러 에이전트를 동적으로 관리하는 오케스트레이션. AI FD는 원래 사내 생산성 향상을 위해 구축한 것. 실제로 팔란티 조직은 매출이 63% 성장하는 동안 AI FD 이용하면서 인력 규모는 10%밖에 늘리지 않았음. 미 육군도 팔란티어 데이터 플랫폼 '밴티지'의 실사용 위해 AI FD 채택하면서 큰 효과 누리고 있음

Q. '부트캠프' 전략
= 부트캠프란 전통적인 영업방식을 벗어나 1주일 간 단기집중 워크숍 형식으로 고객한테 직접 시연해 세일즈하는 방식. 부트캠프를 통해 CEO 등 C레벨의 인식이 변화됨. C레벨들은 단일 사용사례를 넘어 AIP 중심으로 조직개편 희망함. 고객들은 부트캠프 통해 그간 다른 AI솔루션 동비 시도했으나 효과를 보지 못했다는 사실을 깨닫기도 함. 당사는 고객이 원하는 "몇달 안 AI전환 실현"을 부트캠프로 증명하고 있음

https://news.1rj.ru/str/d_ticker

앤트로픽, 코그니전트 3대 고객사로 확보

엔터프라이즈 AI모델 개발사 앤트로픽이 IT컨설팅 대기업 코그니전트(CTSH) 직원 35만명에게 자체 AI모델 '클로드' 배포하는 계약 체결. 이번 계약으로 라이선스 수량 기준 앤트로픽의 3대 고객사가 됨. CTSH는 현장배치 엔지니어로 고객사 내부 파견돼 실질적 AI전환을 이끌어내는 전문인력 다수 보유. 이로써 앤트로픽은 엔터프라이즈 AI시장의 입지를 더욱더 확장하게 됨. 참고로 앤트로픽은 지난달 IBM, 델로이트 등 다수의 IT컨설팅 기업과도 계약을 체결한 바 있음

삼성물산-이렉스, 송전망 축전지 합작회사 설립

日 산업물폐기 전문 이렉스(9517)가 삼성물산(028260) 일본법인 삼성C&T 재팬과 50:50으로 공동법인 출자해 일본 전역 축전지 사업을 전개. 태양광·풍력 등 신재생발전의 변동성 높은 전력을 조정하는 20,000kW 이상 '계통용 축전지' 개발 예정. 에렉스가 일본 남서부 미야자키현에서 단독 개발 중인 2MW 규모 배터리저장프로젝트(ESS) 사업에 축전기 배치할 계획. 양사는 2021년 바이오매스 연료사업부터 협력해왔음

OpenAI 계약 히스토리

1. 5,000억 달러 규모의 Stargate 계약 체결
2. 1,000억 달러 규모의 Nvidia 계약 체결
3. 1,000억 달러 규모의 AMD 계약 체결
4. 380억 달러 규모의 Amazon 계약 체결
5. 250억 달러 규모의 Intel 계약 체결
6. 200억 달러 규모의 TSMC 계약 체결
7. 130억 달러 규모의 Microsoft 계약 체결
8. 100억 달러 규모의 Oracle 계약 체결
9. 수십억 달러 규모의 Broadcom 계약 체결
10. Chrome과 경쟁할 브라우저 출시
11. 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업이 됨
12. 2027년까지 1조 달러 IPO 고려 중

아람코 2025년 3분기 실적:

• 매출: 4,181억 6,000만 사우디 리얄 (예상 3,757억 사우디 리얄)
• 순이익: 972억 6,000만 사우디 리얄 (예상 913억 8,000만 사우디 리얄)
• 조정 순이익: 1,049억 2,000만 사우디 리얄 (예상 969억 1,000만 사우디 리얄)
• 영업이익: 1,935억 2,000만 사우디 리얄 (예상 1,802억 2,000만 사우디 리얄)
• 주당순이익(BPA): 0.40 사우디 리얄 (예상 0.41 사우디 리얄)
• 자유 현금 흐름: 236억 달러
• 기본 배당금: 211억 달러
• 성과 연동 배당금: 2억 달러
• 총 배당금: 213억 7,000만 달러
• 2030년 가스 생산 목표: 60%에서 80%
• 최소 비용으로 생산량 증가를 포함한 가스 생산 전망 상향

아마존, 버크셔해서웨이에 전력공급 위반 이의제기

아마존이 버크셔해서웨이 소유의 전력 회사인 PacifiCorp가 2021년 전력공급 의무계약을 위반했다며 오리건주 공공 서비스 위원회에 불만을 제기. PacifiCorp는 아마존의 4곳의 신규 데이터 센터에 충분한 에너지를 공급하지 않고 있다는 주장. 한 데이터센터는 전력을 충분히 공급받지 않았고, 다른 곳은 전력을 전혀 공급받지 않았다고 함. 나머지 두 곳의 데이터센터에 대해서는 전력공급에 대한 표준 계약절차 작성마저 거부했다고 언급

테슬라 AI5 칩의 약간 다른 버전이 TSMC와 삼성에서 제작될 것입니다.

우버 CEO 曰 로봇택시 수년 내 수익성 달성 어려울 것 전망

AWS, 대서양 해저케이블 'FASTNET' 발표 $AMZN

미국 메릴랜드 - 아일랜드 카운티 코크 연결하는 대서양 횡단 해저광섬유 케이블 시스템 '패스트넷' 발표. 2028년 운영 목표. 초당 320Tbps 이상으로 1250만편 HD영화 동시 스트리밍 가능한 수준. 2개의 상륙 지점을 설치해 해저케이블 문제 발생할 경우 백업 경로로 대체. 첨단 광스위칭 분기 장치, 보호스틸 와이어 층 적용. AWS의 글로벌 38개 리전, 120개 가용영역(AZ)에 걸쳐 있는 900km 이상 육상/해저 광섬유 케이블과 패브리넷은 통합돼 네트워크 자동화 관리와 실시간 트래픽 모니터링 시스템 제공해 고객들이 가장 최선의 경로를 사용하도록 보장. 패스트넷은 2024년 9월 최초 발표돼 2025년 1월 착공, 케이블 부설 50% 진행한 것으로 알려져. 당초 상용화 계획은 2Q27였으나 2028년으로 지연

#Sector - 해저케이블
SubCom (비상장)
Alcatel Submarine (노키아 자회사) $NOK
Prysmian PRY.IT
Nexans NXT.PA
LS 006260.KR
NEC 6701.JP

온다스, 센트릭스 인수 $ONDS

안보용 무인항공대응(C-UAS) 전문 ONDS가 드론탐지 기술을 지닌 이스라엘 센트릭스(비상장) 최종 인수. 금액은 미공개 이달 중 종결. 센트릭스는 25개국 이상 티어-1 국방기관에 자사 솔루션을 실전 배치했음. 이 솔루션은 고정식, 이동식, 차량탑재형으로 드론 위협을 탐지하는 통신 기술. ONDS는 자체 아이언 드론 레이더 시스템에 센트릭스의 드론탐지·제어탈취 기능을 통합할 계획. 센트릭스는 GPS나 운동에너지 방식에 의존하지 않고 무선주파수(RF)로만 드론의 제어권을 탈취

일라이릴리(LLY)와 노보노디스크(NVO)는 백악관과 가격 합의에 근접. 이 합의는 비만 치료제를 메디케어 보장 대상으로 지정해 초기 월 약 149달러 가격을 설정. 수백만 명의 새로운 환자들이 접근할 수 있게 할 목적

닌텐도, 스위치2 판매량 상향...관세에도 가격인상 X 7974.JP

3Q FY25 Results
= USD/JPY = 146 (Prior. 152, Current. 154)
= 매출 ¥527b (est. ¥465), 68% YoY
= GPM 40.5% (est. 38.1%), -19.8%p YoY
= OPM 16.7% (est. 13.9%), -7.5%p YoY
= EPS ¥88.39 (est. ¥61.66), 271% YoY
= 배당 ¥42.00 (est. ¥46.33), 20% YoY

Sales Status
= 스위치2 기기 1천36만대
= 스위치2 게임 2천62만개
= 스위치1 기기 189만대, -60% YoY
= 스위치1 게임 6천156만개, -12% YoY

FY25 Guidance
= USD/JPY = 140 (Prior. 149, Current. 154)
= EUR/JPY = 155 → 160 (Prior. 162, Current. 177)
= 매출 ¥1,900b → ¥2,250b (est. ¥2,309b), 93% YoY
= OPM 16.8% → 16.4% (est. 17.7%), -7.9%p YoY
= EPS ¥257.68 → ¥300.62, 26% YoY [P/E = 43.7x]
= 스위치2 기기 1500만대 → 1900만대
= 스위치2 게임 4500만개 → 4800만개

4~9월 스위치2의 세계 판매 대수는 1036만 대로 계획 대비 진행률은 55%. 첫해 판매 계획은 2000만대 이상 컨센서스 잡혀 있음

스위치2 제조국은 베트남. 관세 정책에도 보급을 우선시해 현 시점에서 미국 내 가격인상 집행 안함. 수백억엔 정도 영업이익 영향 미칠 것

CEO 曰 해외에서는 적정 재고 수준이지만, 국내에서는 여전히 원할 때 언제든지 살 수 있는 상황이 아니다

Pre +6.2%

AMD, 본격 양산 도입 후 어닝 서프...GPU보다 CPU가 성장동인 $AMD

3Q FY25 Results
= 매출 $9.25b (est. $8.75b), 36% YoY
= GPM 54.0% (est. 54.9%), flat YoY
= OPM 24.2% (est. 24.6%), -1.0%p YoY
= EPS $1.20 (est. $1.17), 30% YoY
= FCF $1.53b (est. $1.16b), 208% YoY

Sales by Segment
= 데이터센터 $4.34b (est. $4.1b), 22% YoY
= 클라이언트 $2.75b, 46% YoY
= 게이밍 $1.30b, 181% YoY
= 임베디드 $0.86b, -8% YoY

4Q FY25 Guidance
= 매출 $9.57~9.63b (est. $9.20b), 25% YoY
= GPM 54.5% (est. 54.6%) *중국向 MI308 제외
= 영업비용 $2.8b (est. $2.62b)
= 법인세율 13%

After -3.7%

[요약] AMD 3Q25 어닝콜 $AMD

Q. 포트폴리오
= 데이터센터 GPU 제품군 인스팅트 3세대 MI350 GPU 양산(Ramp-up)과 데이터센터 CPU 에픽 5세대의 가파른 채택이 성장을 주도. AI워크로드 지원하는 범용 컴퓨팅(CPU) 용량 증설 수요가 데이터센터 사업부의 새로운 촉매로 작용 중

Q. GPU
= 현재 수요 환경 매우 양호. MI355는 1H26까지 양산 예상. MI450은 2H26에 출시 예상. 오픈AI와 6GW 인스팅트 GPU 계약 중 2H26에 첫 GW급 규모 배포를 시작할 것

Q. 서버랙
= 자체 서버랙 '헬리오스'는 메타의 오픈컴퓨팅플랫폼(OCP) 표준으로 제작했고 고객들의 반응이 매우 좋았음. MI450 초기 계약 고객들은 헬리오스 랙을 요구. 물론 헬리오스만 쓰는 게 아니라 다른 폼팩터로 계획 중. 2년 이상 동안 전력, 공급망 확보에 힘쓸 것

Q. CPU
= AI워크로드 지원하는 범용 컴퓨팅 수요가 광범위하고 다분기에 걸친 형상으로 드러나. 하이퍼스케일러들이 2026년까지 상당한 CPU 물량을 대규모 구축하고, 이는 당사의 CPU(에픽 5세대) 램프업 계획과 맞물림. 즉 2026년 충분한 공급 가능

Q. RoCM 경쟁력
= 엔비디아 GPU 개발도구 CUDA의 경쟁제품인 당사의 RoCM은 성능과 프레임워크 측면에서 상당히 개선됨. 고객들이 AMD로 전환 시 매우 원활한 경험을 느끼는 중. 그러나 여전히 라이브러리를 보강해야 할 부분이 있어. 특히 AI훈련, AI추론이 강화학습과 결합되는 워크로드 영역에 더 많은 투자가 필요함

Q. GPM
= 데이터센터 사업의 GPM은 신제품 양산 초기에 조정을 겪으나 일반적으로 지속 개선되는 추세. 향후 매출과 동시에 GPM을 극대화하는 게 우선순위. GPM은 계속 증가할 것으로 예상함

Q. 데이터센터 부문
= 3분기 동안 데이터센터 부문에서 서버향과 데이터센터향 모두 전년 대비(YoY) 비슷한 수준 성장했으나, 서버향이 약간 더 좋았음. 4분기 데이터센터는 두자릿수% 성장할 것이며 서버향과 데이터센터향 모두 성장할 것

Q. ASP
= 평균판매가격(ASP)는 에픽 5세대 물량이 늘어나면서 상승함

Q. ASIC
= 커스텀 실리콘인 ASIC의 총유효시장(TAM)은 계속 증가하고 있음. 과거에 언급했던 $500b보다 더 큰 기회가 향후 몇 년간 생길 것

https://news.1rj.ru/str/d_ticker

오늘 국장 때문에 정신이 없는데 모두 대응 잘하시길 바랍니다

상승과 하락 모두 정당화되는 이유가 있어 변동성이 큰 환경입니다. 그렇기에 후행적 해석이 필요한가 생각해보면 그렇지 않아 보입니다. 하락의 이유를 찾기보다 대응이 우선시돼야 하며 대응의 기본은 비중조절이라고 생각합니다.

저는 제 채널의 본질에 맞게 상승이든 하락이든 계속 종목을 탐구할 예정입니다. 상승장에서는 올라타기 위해 좋은 종목을 알아야 하고 하락장에서는 싸게 좋은 종목을 줍기 위해 미리 알고 있어야 합니다.