[신영 반도체 서승연]

Micron FY3Q22 실적이 발표되었습니다. 실적 발표 후 Micron은 장외 2.8% 하락 중입니다.

Micron 실적 및 주요 코멘트 업데이트 드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.

▶️ FY3Q22 실적 요약
[매출] 86.4억 달러(컨센서스 86.4억 달러)
[GPM] 47.4%(컨센서스 47.9%)
[영업이익] 30.0억 달러(컨센서스 30.8억 달러)
[EPS] 2.59달러(컨센서스 2.45달러)
[Capex] 25.3억 달러(전분기 26.8억 달러)
[재고] 109일(전분기 113일)

[DRAM]
B/G: 전분기 대비 약 +10%
ASP: 전분기 대비 소폭 하락

[NAND]
B/G: 전분기 대비 +10% 후반
ASP: 전분기 대비 소폭 하락


▶️ FY4Q22 가이던스
[매출] 68.0~76.0억 달러 (컨센서스 91.4억 달러)
[GPM] 41.0~44.0% (컨센서스 47.9%)
[EPS] 1.43~1.83달러 (컨센서스 2.57달러)


▶️ FY22 예상 Capex: 약 120억 달러 (종전 110~120억 달러)


▶️ CY22 가이던스
[DRAM]
산업 수요 B/G: +10% 중후반 하회

[NAND]
산업 수요 B/G: +20% 후반 하회


▶️ 기술 현황 및 계획
- DRAM: bit 출하 기준 1α 가장 높은 비중 차지. 연말 1ß 생산 확대할 계획임
- NAND: 지난 분기 bit 출하 기준 대부분 비중 차지했던 176단은 금번 분기에서도 매출 성장했으며 원가절감에 기여 중임. 연말 232단 램프업 예상함


▶️ 주요 코멘트
- 수익성 방어를 위해 당사는 price discipline과 함께 캐파 활용을 관리하면서 수요 약세 구간의 완충재로 재고를 이용할 것임. FY23 bit 공급 증가율 감소를 계획하고 있으며, 내년 시장의 일부 수요를 대응하기 위해 재고를 활용할 것임. 이에 FY23 웨이퍼 팹 장비 Capex는 전년대비 감소될 것으로 예상함

- 반도체 장비 리드타임 증가, 신규 공정 난이도 증대로 향후 몇 개 분기 동안 DRAM 공급은 제한될 것으로 예상함. 이러한 공급 감소는 수요 감소 영향을 상쇄시키는데 일조할 것임


[수요처별 코멘트]
- 데이터센터: FY3Q22 당사 데이터센터향 매출은 전분기 대비 두자릿수 % QoQ 증가를 기록했으며 전년 대비로는 50% 증가함. 하반기 데이터센터 수요는 클라우드 Capex 증가에 따라 견조할 것으로 예상함. 다만 일부 엔터프라이즈 OEM 고객사들이 비메모리 반도체 부족과 매크로 이슈로 메모리와 스토리지 재고를 줄이고자 하는 것이 감지됨. 한편, 신규 서버 CPU 플랫폼 출시 지연으로 기존 예상 대비 산업의 DDR5 램프업을 지연시킴. 데이터센터 SSD 매출의 경우 전년 대비 2배 이상 증가했으며 금번 분기 최대 분기 실적 달성함

- PC: 여러 요인들이 각 지역별 소비자 PC 수요에 영향을 미치고 있음. CY22 PC 판매량은 CY21 대비 10% 가량 감소할 것으로 예상(vs 올해 초 시장과 고객사의 전망은 flat). CY22에도 PC 대당 메모리와 스토리지 탑재량 성장률은 엔터프라이즈 PC 믹스 전환과 애플의 M1 울트라 플랫폼(128GB DRAM) 등 신규 아키텍처에 기반해 증가 추세 지속될 것으로 예상함. 다수 고객사가 차세대 노트북 출시하면서 DDR5 매출 증가 예상함

- 모바일: 당사 모바일 매출은 전년 대비 소폭 감소했으나 전분기 대비로는 증가함. CY22 스마트폰 판매량은 당초 대비 시장 기대치가 크게 낮아졌으며 당사는 한자릿수 중반 % 가량 감소 예상함(vs 올해 초 시장과 고객사의 전망은 +한자릿수 중반 %). 올해 5G 스마트폰 침투율은 약 50% 예상하며, 5G 스마트폰 판매량 증가는 DRAM과 NAND 탑재량 증대를 견인할 것임. 당사 176단 NAND는 모바일 NAND bit 출하량의 90% 차지함

- Auto/산업: OEM 업체들이 ADAS, 인포테인먼트, 전기차를 위한 아키텍처 변경을 채택하면서 auto 탑재량은 크게 증가 중임. FY3Q22 포드 라이트닝, 메르세데스 EQS SUV, EQE 세단, BMW iX1 등 탑재량이 높은 ADAS를 지닌 신규 전기차들이 발표되었음. Auto 시장이 DRAM과 NAND 시장의 연평균 2배에 달하는 장기 bit 성장률을 전망되며, 해당 시장 내에서 당사의 강점이 두드러질 것임. 금번 분기 산업용 IoT는 사상 최대 분기 매출을 기록했음

오프라인 뿐만 아니라 온라인에서도 매우 좋은 모습을 보여주고 있습니다.

https://youtu.be/9qcEAq_TqWU

올해 실적 추정치와 경쟁사와 차이 분석은 이 영상을 참고해보세요 #나이스정보통신

#주간투자레터 유튜브 멤버십 커뮤니티 게시글에서 확인 부탁드립니다~ 이번 주도 화이팅입니다! 😎

안녕하세요. 변두매니저입니다.

지난 주 금요일 미국 증시는 부진한 ISM 6월 PMI (발표치 53.0 VS 컨센 54.3) 발표로 경기침체 우려로 채권금리가 하락하며 오히려 주식은 반등세 (반도체 제외 모든 섹터 반등)를 보이며 마감했습니다.

[미국증시]
Dow :31,097.26 (+1.05%)
S&P500 : 3,825.33 (+1.06%)
Nasdaq : 11,127.84 (+0.90%)
VIX : 26.70 (-7.00%)

[유럽증시]
Euro Stoxx 50 : 3,448.31 (-0.19%)

[유가]
WTI : $108.46 (+2.55%)

[미국채권]
US 2 Year : 2.839 (-6.0bp)
US 5 Year : 2.884 (-13.8bp)
US 10 Year : 2.889 (-15.0bp)

7월 4일 주요 뉴스입니다.
[]안에 내용은 기사를 읽고 제 생각/코멘트를 짧게 적어봤습니다.
1) 이러니 주가 떨어지지…증권가 2분기 어닝쇼크 전망 잇따라
http://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20220703000026
- 오는 7일 삼성전자를 시작으로 본격적으로 개막될 2분기 어닝시즌(실적 발표 시기)을 앞두고 주요 기업의 이익 추정치 하향 조정도 잇따라 투자심리를 어둡게 하고 있다.

[컨센서스는 주가를 선행하지 않고 후행하는 지표입니다. 컨센서스보다 미리 움직이는 소수의 투자의견 변동을 더 중요하게 봐야하는 이유입니다.]

2) 현대차 4년 만에 파업 수순… 하투 확산 조짐
https://n.news.naver.com/article/014/0004861316
- 노조는 올해 기본급 16만5200원(호봉승급분 제외) 인상, 순이익 30% 성과급 지급, 수당 현실화 등을 요구하고 있다. 또 별도요구안으로 신규인원 충원, 정년연장, 고용안정, 미래차 관련 국내 공장 신설·투자 등을 주장하고 있다. 반면 사측은 차량용 반도체 부족 사태, 공급망 불안 등 대내외 불확실성이 커지고 있다며 노조의 요구를 수용하기 어렵다는 입장이다.

[현기차를 다니는 MZ 세대들도 노조파업을 이해 못하겠다고 하죠.]

3) "유니콘마저 몸값 확 꺾인다"…벤처업계 몰아치는 'D의 공포'
https://www.mk.co.kr/news/it/view/2022/07/582091/?utm_source=naver&utm_medium=newsstand
- 변재극 더브이씨 대표는 "국내에선 정부가 스타트업에 돈을 대는 '모태펀드'에 지속적으로 예산을 쏟아붓고 있는 점이 버팀목이 될 수 있다"고 말했다. 민간 VC 위주인 실리콘밸리와 다른 것으로, 국내 대기업이 기업형 벤처캐피털(CVC)을 확대하는 것도 스타트업들에는 일종의 안전망이 된다는 의미로 풀이된다.

실제로 스타트업 설립자금(시드 투자)이나 시리즈A 같은 초기 투자시장에서는 비교적 활발한 투자가 유지되고 있다. 지난 5월 시리즈A 투자는 총 586억원으로 올해 최대치를 기록했을 정도다.

[매물 매각과 IPO로 자금상태가 상대적으로 여유가 있는 상위 VC의 경우 향후 미래 투자 파이프라인을 위해 시드와 시리즈 A 투자는 적극적으로 진행 중입니다. 최근 2~3년 내 설립된 VC들은 기존 투자 펀드 수익률 부진으로 힘든 상황이고요.]

안녕하세요. 변두매니저입니다.

하반기 시작 7월부터 주식이 재미가 없죠? 이번주부터 본격적으로 2분기 실적 시즌이 시작되는데요, 지난 실적 발표 이후 주가들이 많이 빠져있고 외부 환경도 좋지 않아 이번 2분기 실적 발표 때 애널리스트 리포트에서 목표주가 변동이 많을 것 같습니다.

그래서 오늘 목표주가 하향 리포트가 나왔을 경우 확인해야 하는 포인트와 대응 방법에 대해 벙개라이브로 진행해볼까 합니다.

8시 30분쯤 유튜브에서 뵐께요~ 👌

[2022년 7월 5일 (화) 해외 시황 및 주요 뉴스 공유] - 여러분의 "좋아요"는 큰 도움이 됩니다~ ^^
안녕하세요. 변두매니저입니다.

전일 (4일) 미국 증시는 독립기념일로 휴장이었습니다.

7월 5일 주요 뉴스입니다.
[]안에 내용은 기사를 읽고 제 생각/코멘트를 짧게 적어봤습니다.
1) "바이든, 이번 주 중국산 수입품 관세 인하 발표할 수도"
https://n.news.naver.com/article/001/0013288529?sid=101
- WSJ은 소식통을 인용해 발표 대상에는 의류나 학용품과 같은 소비재에 대한 관세 중단이 들어간다고 전했다.

또 수입업자들이 중국산 제품에 대한 관세 면제를 요청할 수 있도록 하는 메커니즘을 출범시키는 것이 포함된다.

[지지율 반등 시키기 위한 여러 방안들이 3분기에 집중되어 있습니다. 다음 주 사우디 방문 일정도 예정되어 있습니다.]

2) 월요일마다 떨어지는 코스피…코로나 팬데믹때 하락률 근접
https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2022/07/585765/
- 약세장이 지속되자 지난 2년 동안 국내 증시의 상승장을 이끌었던 동학개미들은 시장을 떠나는 모습이다. 한국거래소에 따르면 올해 상반기 코스피에서 개인투자자들의 총 거래대금(매수·매도 거래대금 평균)은 855조원으로 지난해 같은 기간 거래대금 1631조원 대비 48% 급감했다.

[이런 뉴스가 더 자주 나올 수록 주가는 바닥에 근접하고 있다는 의미로 이해해야 합니다.]

3) 골프 호황 '종말의 징후'…"중고채가 쏟아지고 있다"
https://www.hankyung.com/economy/article/202207010555i?utm_source=naver&utm_medium=naver_newsstandcast&utm_campaign=newsstandcast_naver_all
- 일부 전문가들 사이에선 골프 산업에 예고치 않은 빙하기가 찾아올 수 있다고 우려하고 있다. 가장 큰 변수는 정부 규제다. 지난해 11월 국민권익위원회 이정희 부위원장은 ‘대중골프장 운영의 관리·감독 강화 방안’을 마련해 문화체육관광부와 공정거래위원회에 권고한 바 있다. 소위 ‘착한 골프장’을 만들라는 취지다.

[달도 차면 기우는 법!]

과거 저평가받던 SI 업체들이 4차산업혁명과 함께 중요해지는 패러다임 변화를 잘 설명한 자료입니다 (52페이지 리포트)

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용] 

 
IT서비스: The New
 
▶ IT서비스: 산업 패러다임 변화 → 혁신의 출사표
 
I. IT서비스: 4차산업 혁명의 리드오프
- IT서비스 개요 및 시장 
- 코로나19 이후 달라진 SI의 위상
 
II. 국내 주요 그룹사 SI 현황
- 주요 그룹사 CAPEX 투자 규모 추이 
- Captive, Non-Captive 비중 및 수익성 비교
 
III. AI, 자율주행, 데이터센터 등 신규 사업 포트폴리오 확대
- 그룹사별 사업 영역 확대
- 데이터센터 운영 현황
 
IV. SI 주요 Issue 및 ESG
- IT 인력 확보 및 인건비 증가 대응 방안
- 그룹사 SI별 ESG, 배당성향 비교
 
▶ Top Picks: 삼성SDS, 현대오토에버, 롯데정보통신
- 삼성SDS: 클라우드 경쟁력 부각 + 디지털 물류 성장
- 현대오토에버: 자율주행, 전장 확대 수혜 → 차량SW 매출 확대
- 롯데정보통신: 전기차충전, 메타버스로 포트폴리오 확대
 
IT서비스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305430
 
위 내용은 2022년 7월 5일 8시 05분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부

안녕하세요. 변두매니저입니다.

전일 (5일) 미국 증시는 장중 경기침체 공포로 하락 시작했지만 유가가 $100 이하로 급락하며 시총비중이 높은 성장주가 반등하며 혼조세를 보이며 마감했습니다.

[미국증시]
Dow :30,967.82 (-0.42%)
S&P500 : 3,831.39 (+0.16%)
Nasdaq : 11,322.24 (+1.75%)
VIX : 27.54 (+0.04%)

[유럽증시]
Euro Stoxx 50 : 3,359.83 (-2.68%)

[유가]
WTI : $99.50 (-8.24%)

[미국채권]
US 2 Year : 2.822 (-2.3bp)
US 5 Year : 2.824 (-7.4bp)
US 10 Year : 2.818 (-8.6bp)

7월 6일 주요 뉴스입니다.
[]안에 내용은 기사를 읽고 제 생각/코멘트를 짧게 적어봤습니다.
1) 경기침체 공포에 국제유가 8∼10% 급락…WTI 100달러 붕괴
https://n.news.naver.com/article/001/0013291366
- 원유뿐 아니라 금속을 비롯한 각종 원자재와 곡물의 선물 가격이 이날 대부분 4% 이상 급락했다고 WSJ은 전했다.

[경기침체 우려와 주요 원자재 가격 하락으로 하반기 기대인플레이션이 낮아지며 금리인상 속도도 둔화됩니다. 올 상반기 악재요인들이 하반기로 갈 수록 하나씩 풀리고 있습니다.]

2) 中, 97조원 인프라 투자 법안 준비…“경제 회생 드라이브”
https://n.news.naver.com/article/366/0000825500?sid=104
- 경제 매체 차이신 등은 3일 1~6월 중국 100대 부동산 기업의 계약판매액이 3조4700억위안(약 671조원)을 작년 같은 기간보다 50.7% 감소했다고 시장조사기관 커얼루이 통계를 인용해 보도했다. 2년전인 2020년과 비교해서도 32.1% 줄어든 수치다.

[유동성을 흡수하고 있는 미국/유럽과는 다르게 유동성 공급과 경기부양정책을 확대하고 있는 중국입니다. 연말 당대회 전까지 부양정책 강도는 높게 유지될 것입니다.]

3) 삼성 '플립4' vs 애플 '아이폰14' 여름 대전 예고
https://newsis.com/view/?id=NISX20220704_0001930844&cID=13005&pID=13100
삼성, 8월10일 갤럭시 Z 폴드4·플립4 언팩 행사 전망
폴더블 신작, 기존 단점 없앤다…배터리·화면 주름 등 개선
아이폰14 시리즈 9월13일 공개 유력…'M자 탈모' 노치 제거
스마트폰 시장, 상반기 내내 침체…양사 신작으로 활성 기대

[상반기보다 하반기 출시작에 기대가 높은 상황입니다. 상반기 갤럭시 S22 GOS 논란과 같은 이슈만 없다면 판매량은 상반기보다 개선되지 않을까 생각됩니다.]

4) 결국 전국민 4차 접종 맞나…하루 20만명 전망에 '논의중'
https://n.news.naver.com/mnews/ranking/article/011/0004072830?ntype=RANKING&sid=001
- 방대본은 "유행 확산 속도 관찰이 필요하다"며 "여름철 활동량 증가, 면역회피 가능성이 높은 BA.5 변이 검출률 증가, 면역력 감소 등으로 예측을 상회하는 수준의 재확산 가능성도 높다"고 전망했다.

[코로나 백신 면역 효과가 6개월 이후부터는 급격하게 떨어집니다. 3차 부스터샷 백신 접종을 작년 12월에 했기 때문에 지금쯤 고령층에 대해서는 4차백신 검토를 해야겠죠.]

대학생 개미 64% "알바 해서 주식 사요"…26%는 가상자산도 투자
https://www.sedaily.com/NewsView/268F0SQJNB?OutLink=nstand

[역시 요즘 어린 친구들이 똑똑하긴 하군요. 이 친구들이 꾸준히 공부하고 꾸준히 근로소득으로 좋은 회사 주식에 투자하는 것을 유지한다면 10~15년 뒤 목표로 하는 경제적 자유를 누릴 수 있을 것입니다. 응원합니다.]

★7월 6일 (오늘) 유튜브 멤버십 라이브 링크 공지★

안녕하세요. 변두매니저입니다.

오늘 저녁 8시에 시작하는 멤버십 라이브 링크를 공유드립니다~

최근 경기침체 우려로 유가까지 하락하며 우리가 공부한 것과 같이 하반기 인플레이션 우려가 완화될 가능성이 높아지고 있습니다. 올 상반기에는 정말 여러 악재들이 복합적으로 시장에 반영되었지만 하반기에는 상반기 악재들이 하나씩 풀려가면서 바닥을 잡아갈 것이라고 생각합니다.

물론 바로 전고점을 돌파하는 것이 아닌 변동성을 줄여가며 박스권 장세가 지속될 것으로 생각합니다. 한국 코스피는 2000년 이후 크게 3번의 지겨운 박스권 장세가 있었습니다. 제가 펀드매니저를 했었던 2012~2016년은 가장 박스권이 길었던 때입니다.

오늘은 박스권의 의미와 박스권에서 생존할 수 있는 투자전략에 대해 경험을 바탕으로 공유해드릴 계획입니다.

그럼 오늘 8시에 뵙겠습니다.

아래 링크를 통해 라이브 시청이 가능합니다.
https://www.youtube.com/watch?v=zWEK_BpNUkY