Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
증시를 낙관적으로 보는 제이피모건의 미스라프 마테즈카입니다
주식 전략
Fed 이후; 이머징 마켓 올해 더 잘 버티고 있고, 중국도 따라 올 것
주식 시장이 줄다리기 중인 주요 이슈들 중, 우리는 지난 주에 연준의 매파주의가 현재로선 최고조에 달했을지도 모른다고 주장했다. 우리의 5월 차트 북을 보면 초기의 달러 약세는 유지되지 않고 있지만, 2년물은 지난주 회의 이후 더 낮은 수준을 유지하고 있다. 선물은 플랫하고 곡선은 더 가파르다. 더 큰 그림을 보면, 우리는 인플레이션 선물과 채권 수익률 사이에 벌어진 격차가 닫힐 필요가 있다는 일관된 견해를 가지고 있다.
결과적으로, 연준은 여기 서부터는 주식시장에 별 문제가 되지 않는 것으로 보일 수 있다. 연준은 더 이상 매파 적인 미사여구로 시장의 기대치를 더 흔들지 않을지도 모른다.
이는 전 세계적으로 밸류 대비 20% 하락하며 성장 스타일 주식이 매우 어려운 몇 개월을 보낸 전체 주식 시장에 큰 도움이 될 것이다.
확실히, 우리는 성장주 보다는 가치주에 무게를 둬야 한다고 믿지만, 절대적인 측면에서 성장주들이 더 이상 하락할 것으로 보지 않는다. 이것이 주식 지수를 뒷받침하는 역할을 할 것이다.
우리는 이머징 마켓이 전체적으로 선진시장 대비 21%의 손실을 입었던 작년보다 더 나은 상대적 위치에 있다고 믿는다. 그 당시에, 이머징에 대한 우리의 부정적인 포지션은 중국의 신용 하락에 의해 움직였었다. 그 중에서도 우리는 최근까지 중국에 직접 노출된 국가들 보다는 간접적인 국가들을 더 매력적으로 보았다.
지난 2월 이후 MSCI 중국 주가가 50% 이상 하락해 최근 최저치를 기록하면서 20년간 최저치를 건드린 P/E 레벨이 중국 증시의 전망을 개선시키고 있다. 중간 차트에서 알 수 있듯이, 이머징 ex China는 선진시장과 함께 자리를 잡고 이머징 마켓 내에서 더 나은 성과를 내고 있으며, 우리는 이제 중국도 동참할 것으로 예상한다. 우리의 중국 전략가는 강세 의견이다
만약 연준이 지금 매파 적 성향이 최고조에 달하고 있다면, 그것은 이머징 마켓 거래에 큰 도움이 될 것이다. 이머징 주식은 역사적으로 연준이 금리를 올릴 때 대부분 좋은 성과를 거두었지만, 연준이 더 예측 가능하게 된다면 분명히 더 도움이 될 것이다.
근원 인플레이션은 상승하지만 우리는 이번 주에 잠시동안 미국의 헤드라인 인플레이션의 첫 하락을 볼 수 있었다. 이것이 트렌드가 될 가능성이 높기 때문에, 최소한 연준이 필사적으로 커브에 뒤쳐져 있다는 인식을 어느 정도 줄여 줄 수 있을 것이다. 이머징 인플레이션 서프라이즈 지수 또한 높은 수준이며, 안정될 수 있다. DXY가 고점인 반면 EM FX는 연중 최저치를 벗어났다는 점이 눈에 띈다.
우리의 이머징 마켓 전략은 여전히 긍정적이다
주식 전략
Fed 이후; 이머징 마켓 올해 더 잘 버티고 있고, 중국도 따라 올 것
주식 시장이 줄다리기 중인 주요 이슈들 중, 우리는 지난 주에 연준의 매파주의가 현재로선 최고조에 달했을지도 모른다고 주장했다. 우리의 5월 차트 북을 보면 초기의 달러 약세는 유지되지 않고 있지만, 2년물은 지난주 회의 이후 더 낮은 수준을 유지하고 있다. 선물은 플랫하고 곡선은 더 가파르다. 더 큰 그림을 보면, 우리는 인플레이션 선물과 채권 수익률 사이에 벌어진 격차가 닫힐 필요가 있다는 일관된 견해를 가지고 있다.
결과적으로, 연준은 여기 서부터는 주식시장에 별 문제가 되지 않는 것으로 보일 수 있다. 연준은 더 이상 매파 적인 미사여구로 시장의 기대치를 더 흔들지 않을지도 모른다.
이는 전 세계적으로 밸류 대비 20% 하락하며 성장 스타일 주식이 매우 어려운 몇 개월을 보낸 전체 주식 시장에 큰 도움이 될 것이다.
확실히, 우리는 성장주 보다는 가치주에 무게를 둬야 한다고 믿지만, 절대적인 측면에서 성장주들이 더 이상 하락할 것으로 보지 않는다. 이것이 주식 지수를 뒷받침하는 역할을 할 것이다.
우리는 이머징 마켓이 전체적으로 선진시장 대비 21%의 손실을 입었던 작년보다 더 나은 상대적 위치에 있다고 믿는다. 그 당시에, 이머징에 대한 우리의 부정적인 포지션은 중국의 신용 하락에 의해 움직였었다. 그 중에서도 우리는 최근까지 중국에 직접 노출된 국가들 보다는 간접적인 국가들을 더 매력적으로 보았다.
지난 2월 이후 MSCI 중국 주가가 50% 이상 하락해 최근 최저치를 기록하면서 20년간 최저치를 건드린 P/E 레벨이 중국 증시의 전망을 개선시키고 있다. 중간 차트에서 알 수 있듯이, 이머징 ex China는 선진시장과 함께 자리를 잡고 이머징 마켓 내에서 더 나은 성과를 내고 있으며, 우리는 이제 중국도 동참할 것으로 예상한다. 우리의 중국 전략가는 강세 의견이다
만약 연준이 지금 매파 적 성향이 최고조에 달하고 있다면, 그것은 이머징 마켓 거래에 큰 도움이 될 것이다. 이머징 주식은 역사적으로 연준이 금리를 올릴 때 대부분 좋은 성과를 거두었지만, 연준이 더 예측 가능하게 된다면 분명히 더 도움이 될 것이다.
근원 인플레이션은 상승하지만 우리는 이번 주에 잠시동안 미국의 헤드라인 인플레이션의 첫 하락을 볼 수 있었다. 이것이 트렌드가 될 가능성이 높기 때문에, 최소한 연준이 필사적으로 커브에 뒤쳐져 있다는 인식을 어느 정도 줄여 줄 수 있을 것이다. 이머징 인플레이션 서프라이즈 지수 또한 높은 수준이며, 안정될 수 있다. DXY가 고점인 반면 EM FX는 연중 최저치를 벗어났다는 점이 눈에 띈다.
우리의 이머징 마켓 전략은 여전히 긍정적이다
Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
낙관적으로 보는 쪽이 제이피모건과 UBS, 골드만은 약간 긍정적인쪽, 부정적으로 보는 쪽은 도이치, 모간스탠리, BOA메릴린치 등
저는 거시를 잘 모릅니다만 시장은 개별 인간 심리의 총집합으로 시장의 쏠림과 가속도, 관성은 인간 심리와 같은 양상으로, 하지만 더 큰 불규칙성과 변동성으로 움직인다고 생각합니다.
나의 느낌과 생각과 공부의 빈틈을 메꿔주는 것은 뛰어난 제도권 전문가들과 비제도권 투자가들의 목소리이며 최대한 참고하되 공포에 잡아먹히지 않고 기계적으로 내 전략을 실행하려고 합니다.
다만 올해 변동성 장세에서 제 전략과 실행이 유효했다고 해도 그 모든 것이 무너지는 순간이 올 수 있습니다. 그 때를 대비해서 리스크 관리를 통해 마지막 카드들을 아껴둘 수 있도록 마인드 컨트롤을 하려 합니다.
예측할 수 없는 것을 예측하기 위해 심력을 낭비하지 않고, 대비할 수 있는 것을 대비하기 위해 노력해봅니다.
#doreamer생각
나의 느낌과 생각과 공부의 빈틈을 메꿔주는 것은 뛰어난 제도권 전문가들과 비제도권 투자가들의 목소리이며 최대한 참고하되 공포에 잡아먹히지 않고 기계적으로 내 전략을 실행하려고 합니다.
다만 올해 변동성 장세에서 제 전략과 실행이 유효했다고 해도 그 모든 것이 무너지는 순간이 올 수 있습니다. 그 때를 대비해서 리스크 관리를 통해 마지막 카드들을 아껴둘 수 있도록 마인드 컨트롤을 하려 합니다.
예측할 수 없는 것을 예측하기 위해 심력을 낭비하지 않고, 대비할 수 있는 것을 대비하기 위해 노력해봅니다.
#doreamer생각
doreamer의 투자 충전소⛽ pinned «저는 거시를 잘 모릅니다만 시장은 개별 인간 심리의 총집합으로 시장의 쏠림과 가속도, 관성은 인간 심리와 같은 양상으로, 하지만 더 큰 불규칙성과 변동성으로 움직인다고 생각합니다. 나의 느낌과 생각과 공부의 빈틈을 메꿔주는 것은 뛰어난 제도권 전문가들과 비제도권 투자가들의 목소리이며 최대한 참고하되 공포에 잡아먹히지 않고 기계적으로 내 전략을 실행하려고 합니다. 다만 올해 변동성 장세에서 제 전략과 실행이 유효했다고 해도 그 모든 것이 무너지는 순간이…»
Forwarded from 전종현의 인사이트
얼마전부터 조셉 배(KKR 대표) 관련 자료들을 찾아보는 중이였는데 때마침 인터뷰가 올라와서 공유.
솔직히 다른건 잘 기억이 안나는데 마지막에 야망을 가지고 나아가라는 말이 확 꽂혔다.
https://youtu.be/8yiiLq-udY8
솔직히 다른건 잘 기억이 안나는데 마지막에 야망을 가지고 나아가라는 말이 확 꽂혔다.
https://youtu.be/8yiiLq-udY8
YouTube
Joe Bae, Co-CEO of KKR and Founder of The Asian American Foundation
Joe Bae, Co-CEO of KKR, discusses structural shifts in the global markets caused by the pandemic and war in Ukraine, trends shaping the Asian market, and his work to combat anti-Asian discrimination and violence.
#sk시그넷 좋은 기사네요.
다 아는 내용이지만.. 모두 밝은 미래에 대한 얘기. 마지막 기업가치 언급에 우선주 빠진 부분은 별로.
http://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202205060237003890101539
다 아는 내용이지만.. 모두 밝은 미래에 대한 얘기. 마지막 기업가치 언급에 우선주 빠진 부분은 별로.
http://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202205060237003890101539
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Forwarded from 한걸음_적자생존 기록실
가끔
"시장을 떠나지 마세요."
라고 말하면,
"넌 평단이 낮으니까 가능하지"
라고 말하는 사람이 있다.
처음부터 평단이 낮은 사람은 없으며,
주식이 내릴때 없는 사람은 오를때도 없다.
"시장을 떠나지 마세요."
라고 말하면,
"넌 평단이 낮으니까 가능하지"
라고 말하는 사람이 있다.
처음부터 평단이 낮은 사람은 없으며,
주식이 내릴때 없는 사람은 오를때도 없다.
평단가와 같은 가격이 중요한게 아닙니다. 포지션의 규모와 현재 그 포지션을 가지고 있느냐가 중요합니다. 달리 말했지만 결국 진지하게 구축한 포지션은 대부분 낮은 평단가와 연결되기도 합니다.