- Вы думаете, что вы регулируетесь идиотами?
(Из Facebook Александр Некторов)
Секретарь SEC Джей Клейтон в понедельник выступал на конференции перед американскими адвокатами. Жестко прошелся по всем американским юристам и их клиентам, которые делают ICO-размещения.
Для того, чтобы понять отношение крупных чиновников SECa к ICO, привожу краткую выжимку его речи в anger translation:
1. Остановитесь помогать криптосейлзменам продавать мусор инвесторам! Все профессионалы рынка должны нести ответственность за то, что они делают в ICO сфере. Должно быть, это тупость, то что я вижу сейчас в сфере ICO.
Вы (это обращение к адвокатам) можете быть лучше.
2. Наши законы о ценных бумагах и более чем 80-летняя практика их применения предполагает, что юристы, андеррайтеры, бухгалтеры будут действовать ответственно.
Ожидается, что консультанты дадут клиенту свой опыт, суждение и здоровую дозу скептицизма. Профессионалы рынка познакомят клиента с сложившимся правилами...
Но вы, ребята, знаете, что это мусор.
Мы можем привлекать таких консультантов и вас к ответственности!
3. Тревожным является то, что существуют ICO-сделки, в которых юристы оказывают содействие в структурировании размещения токенов. Эти размещения имеет много общего с IPO. С другой стороны, эти же юристы утверждают, что то, что они делают не является ценными бумагами и, якобы, на эти сделки не распространяется законодательство о ценных бумагах.
В действительности, вы (обращение к адвокатам) дали этим проектам имя, которое даже рифмуется с IPO.
Вы думаете, вы регулируетесь идиотами?
4. Многие адвокаты отступают от требований законодательства о ценных бумагах. И консультируют клиентов выпускаемых токенов/коинов обходить закон. При этом эти юристы имеют доказательства того, что регистрация выпуска ценных бумаг необходима. Эти юристы дают двусмысленную консультацию "это зависит" вместо того, чтобы сказать, что такой токен является ценной бумагой. В этой связи многие клиенты впоследствии желают брать на себя риск нарушения законодательства.
Иногда юрист должен просто говорить своему клиенту нет.
5. Если вы – адвокаты – не изменитесь, мы начнем охотиться за вами!
6. Я осознаю, что некоторые ICO не привлекают рыночных профессионалов. SEC предпринимает серьезные усилия, чтобы обучить население, что незарегистрированные ценнобумажные инструменты без привлечения ценнобумажных юристов и прочее, простыми словами, очень опасны.
7. Многие предприниматели сейчас используют следующую тактику: (1) начинают много говорить про блокчейн деятельность; (2) меняют имя своей компании на "Блокчейн что-то там"; (3) незамедлительно выпускают токены-ценные бумаги без надлежащего раскрытия информации перед инвесторами и соблюдения необходимых процедур.
Well, just don’t be that guy. If you are, you’ll regret it. 🙂
P.S. На сайте SECа текст пламенной речи Джей Клейтона (см. https://www.sec.gov/news/speech/speech-clayton-012218 ). Но смысл передан очень четко. Рекомендую к прочтению.
На сайте Fianacial Times можно насладиться чтением речи Джей Клейтона со всеми выражениями в интерпретации anger translation (см. https://ftalphaville.ft.com/2018/01/23/2197970/ico-regulator-anger-translator/ ).
Источник: https://www.facebook.com/alexander.nektorov/posts/1218873241578291
P.S.
Жаль, что среди российских чиновников нет тех, кто умеет выражаться столь понятно и доходчиво!
(Из Facebook Александр Некторов)
Секретарь SEC Джей Клейтон в понедельник выступал на конференции перед американскими адвокатами. Жестко прошелся по всем американским юристам и их клиентам, которые делают ICO-размещения.
Для того, чтобы понять отношение крупных чиновников SECa к ICO, привожу краткую выжимку его речи в anger translation:
1. Остановитесь помогать криптосейлзменам продавать мусор инвесторам! Все профессионалы рынка должны нести ответственность за то, что они делают в ICO сфере. Должно быть, это тупость, то что я вижу сейчас в сфере ICO.
Вы (это обращение к адвокатам) можете быть лучше.
2. Наши законы о ценных бумагах и более чем 80-летняя практика их применения предполагает, что юристы, андеррайтеры, бухгалтеры будут действовать ответственно.
Ожидается, что консультанты дадут клиенту свой опыт, суждение и здоровую дозу скептицизма. Профессионалы рынка познакомят клиента с сложившимся правилами...
Но вы, ребята, знаете, что это мусор.
Мы можем привлекать таких консультантов и вас к ответственности!
3. Тревожным является то, что существуют ICO-сделки, в которых юристы оказывают содействие в структурировании размещения токенов. Эти размещения имеет много общего с IPO. С другой стороны, эти же юристы утверждают, что то, что они делают не является ценными бумагами и, якобы, на эти сделки не распространяется законодательство о ценных бумагах.
В действительности, вы (обращение к адвокатам) дали этим проектам имя, которое даже рифмуется с IPO.
Вы думаете, вы регулируетесь идиотами?
4. Многие адвокаты отступают от требований законодательства о ценных бумагах. И консультируют клиентов выпускаемых токенов/коинов обходить закон. При этом эти юристы имеют доказательства того, что регистрация выпуска ценных бумаг необходима. Эти юристы дают двусмысленную консультацию "это зависит" вместо того, чтобы сказать, что такой токен является ценной бумагой. В этой связи многие клиенты впоследствии желают брать на себя риск нарушения законодательства.
Иногда юрист должен просто говорить своему клиенту нет.
5. Если вы – адвокаты – не изменитесь, мы начнем охотиться за вами!
6. Я осознаю, что некоторые ICO не привлекают рыночных профессионалов. SEC предпринимает серьезные усилия, чтобы обучить население, что незарегистрированные ценнобумажные инструменты без привлечения ценнобумажных юристов и прочее, простыми словами, очень опасны.
7. Многие предприниматели сейчас используют следующую тактику: (1) начинают много говорить про блокчейн деятельность; (2) меняют имя своей компании на "Блокчейн что-то там"; (3) незамедлительно выпускают токены-ценные бумаги без надлежащего раскрытия информации перед инвесторами и соблюдения необходимых процедур.
Well, just don’t be that guy. If you are, you’ll regret it. 🙂
P.S. На сайте SECа текст пламенной речи Джей Клейтона (см. https://www.sec.gov/news/speech/speech-clayton-012218 ). Но смысл передан очень четко. Рекомендую к прочтению.
На сайте Fianacial Times можно насладиться чтением речи Джей Клейтона со всеми выражениями в интерпретации anger translation (см. https://ftalphaville.ft.com/2018/01/23/2197970/ico-regulator-anger-translator/ ).
Источник: https://www.facebook.com/alexander.nektorov/posts/1218873241578291
P.S.
Жаль, что среди российских чиновников нет тех, кто умеет выражаться столь понятно и доходчиво!
www.sec.gov
SEC.gov | Opening Remarks at the Securities Regulation Institute
Opening Remarks at the Securities Regulation Institute Chairman Jay Clayton Provided by Video Conference from Washington, D.C. Jan. 22, 2018
Как инвестировать в переоцененном мире
Бертон Мэлкил, The Wall Street Journal, 22 января 2018 г.
Есть две стратегии, которые работают: широкая диверсификация и ребалансировка. Кроме того, постарайтесь свести к минимуму ваши издержки.
Что должен делать инвестор, когда все классы активов выглядят переоцененными? Текущая доходность 10-летних Казначейских облигаций США составляет около 2,6%, что значительно ниже их среднего исторического значения 5%, и лишь немного превышает целевой показатель ФРС в 2% инфляции. Доходность низкокачественных облигаций необычно мала по сравнению с доходностью традиционно безопасных Казначейских обязательств.
Для акций циклически-скорректированное соотношение цена/прибыль или CAPE (cycle-adjusted price/earnings ratio) – метрика оценки, которая лучше всего работает при прогнозировании будущих 10-летних ставок доходности – составляет около 34. Это одно из самых высоких значений за весь период наблюдений, выше было только в 1929 и в начале 2000-х, перед обвалом. Сегодняшнее значение CAPE говорит о том, что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой.
У инвесторов есть все основания для беспокойства, но им нужно знать о двух основных фактах
Далее - http://assetallocation.ru/how-to-invest-in-an-overpriced-world/?_utl_t=tg
Бертон Мэлкил, The Wall Street Journal, 22 января 2018 г.
Есть две стратегии, которые работают: широкая диверсификация и ребалансировка. Кроме того, постарайтесь свести к минимуму ваши издержки.
Что должен делать инвестор, когда все классы активов выглядят переоцененными? Текущая доходность 10-летних Казначейских облигаций США составляет около 2,6%, что значительно ниже их среднего исторического значения 5%, и лишь немного превышает целевой показатель ФРС в 2% инфляции. Доходность низкокачественных облигаций необычно мала по сравнению с доходностью традиционно безопасных Казначейских обязательств.
Для акций циклически-скорректированное соотношение цена/прибыль или CAPE (cycle-adjusted price/earnings ratio) – метрика оценки, которая лучше всего работает при прогнозировании будущих 10-летних ставок доходности – составляет около 34. Это одно из самых высоких значений за весь период наблюдений, выше было только в 1929 и в начале 2000-х, перед обвалом. Сегодняшнее значение CAPE говорит о том, что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой.
У инвесторов есть все основания для беспокойства, но им нужно знать о двух основных фактах
Далее - http://assetallocation.ru/how-to-invest-in-an-overpriced-world/?_utl_t=tg
Ух, что я нашел!
Вот здесь -
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
- находится сервис, который позволяет строить графики исторических значений CAPE (cyclically adjusted price-earnings ratio) с по 26 странам (включая Россию) + отдельно Евросоюз в динамике с декабря 1981 года и сравнивать значения как между странами.
Для входа выбираете RETAIL INVESTOR и далее соглашаетесь с дисклеймером кнопкой ACCEPT
Сервис разработан Barclays Bank in London при содействии Роберта Шиллера (он их консультировал по вопросам CAPE)
Меня неоднократно спрашивали о том, где можно посмотреть CAPE по разным странам в динамике. Раньше такого сервиса не было. Теперь есть.
Я там обнаруживаю реально очень много вещей, о которых не знал.
Например, я не знал, что у весьма большого числа стран, вроде Германии, Франции или Канады, CAPE в 2000 году был еще выше, чем в США.
Я не знал, что в середине «нулевых» CAPE Японии находился даже на еще более высоких уровнях, чем в конце 90-х.
Я мог бы догадаться о всплеске CAPE для азиатских стран вроде Китая и Индии в 2007 году, перед обвалом азиатских рынков, но я никогда не видел это на цифрах.
Я никогда ранее не встречал график CAPE для России в динамике.
И так далее. Крайне познавательная игрушка, настоятельно рекомендую!
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
P.S.
И в очередной раз напоминаю, у России в настоящий момент сейчас самый низкий CAPE среди развитых и развивающихся рынков.
Вот здесь -
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
- находится сервис, который позволяет строить графики исторических значений CAPE (cyclically adjusted price-earnings ratio) с по 26 странам (включая Россию) + отдельно Евросоюз в динамике с декабря 1981 года и сравнивать значения как между странами.
Для входа выбираете RETAIL INVESTOR и далее соглашаетесь с дисклеймером кнопкой ACCEPT
Сервис разработан Barclays Bank in London при содействии Роберта Шиллера (он их консультировал по вопросам CAPE)
Меня неоднократно спрашивали о том, где можно посмотреть CAPE по разным странам в динамике. Раньше такого сервиса не было. Теперь есть.
Я там обнаруживаю реально очень много вещей, о которых не знал.
Например, я не знал, что у весьма большого числа стран, вроде Германии, Франции или Канады, CAPE в 2000 году был еще выше, чем в США.
Я не знал, что в середине «нулевых» CAPE Японии находился даже на еще более высоких уровнях, чем в конце 90-х.
Я мог бы догадаться о всплеске CAPE для азиатских стран вроде Китая и Индии в 2007 году, перед обвалом азиатских рынков, но я никогда не видел это на цифрах.
Я никогда ранее не встречал график CAPE для России в динамике.
И так далее. Крайне познавательная игрушка, настоятельно рекомендую!
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
P.S.
И в очередной раз напоминаю, у России в настоящий момент сейчас самый низкий CAPE среди развитых и развивающихся рынков.
Мобильная версия - http://mob.AssetAllocation.ru
Мне много раз писали про необходимость мобильной версии сайта AssetAllocation.ru – обычная версия на мобильных устройствах и планшетах отображала тексты плохо - мелко и неудобно.
Версия для тестирования – http://mob.assetallocation.ru
Буду благодарен за замечания и пожелания.
В том числе, остается вопрос: как лучше сделать выбор между версиями? Определять плагином, с какого устройства зашел пользователь, и переключать на нужную версию автоматически, или оставить возможность ручного выбора режима отображения?
Мне много раз писали про необходимость мобильной версии сайта AssetAllocation.ru – обычная версия на мобильных устройствах и планшетах отображала тексты плохо - мелко и неудобно.
Версия для тестирования – http://mob.assetallocation.ru
Буду благодарен за замечания и пожелания.
В том числе, остается вопрос: как лучше сделать выбор между версиями? Определять плагином, с какого устройства зашел пользователь, и переключать на нужную версию автоматически, или оставить возможность ручного выбора режима отображения?
Маркетинг от Воланда: Никогда никому ничего не продавайте. Сами придут и сами все купят.
Пришли фотки от Егора Косолапова со вчерашней Конференции независимых финансовых консультантов.
Из неожиданного: был очень сильно удивлен количеству желающих со мной сфотографироваться. :) И еще больше - молодым симпатичным девушкам, которые тайком от меня делали на фоне меня сэлфи -https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1572793526138035&set=p.1572793526138035&type=3&permPage=1
Так что не удивляйтесь, если фотки со мной будут всплывать на просторах соцсетей.
Из неожиданного: был очень сильно удивлен количеству желающих со мной сфотографироваться. :) И еще больше - молодым симпатичным девушкам, которые тайком от меня делали на фоне меня сэлфи -https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1572793526138035&set=p.1572793526138035&type=3&permPage=1
Так что не удивляйтесь, если фотки со мной будут всплывать на просторах соцсетей.
Facebook
Svetlana Kostikova
Тот момент, когда оказываешься в одном ряду с одним из первых финансовых консультантов России. Пожалуй, лучший консультант по портфельным инвестициям. Воскресенье с профитом))) Международная...
Портфель неопытного и портфель опытного инвестора
Опубликую еще слайд из презентации к моему вчерашнему выступлению на Конференции.
Чтобы немного вас заинтриговать.
Опубликую еще слайд из презентации к моему вчерашнему выступлению на Конференции.
Чтобы немного вас заинтриговать.