Про регулирование финансовых советников
Вернулся со 2-го дня конференции НАУФОР.
Сегодня было несколько сессий, но меня сейчас захлестывают эмоции от сессии, посвященной фин. советникам, поэтому напишу только об этой сессии. Общее впечатление: это был цирк с конями, и мне стыдно за то, что я полтора часа во всем этом пассивно участвовал.
Вы можете составить свое мнение об этом мероприятии, посмотрев его в Фейсбуке Егора Косолапова (ФИНДИС) по следующей ссылке: https://www.facebook.com/groups/MDRTRussia/permalink/1958000904271235/
(к сожалению, не уверен, что ссылка будет доступна за пределами Фейсбука)
В «дискуссии» участвовали: два представителя фин. индустрии (Сбербанк и Церих), два представителя «автоследования» (Comon («Финам») и Conomy Right), Наталья Смирнова как «независимый финансовый консультант», Екатерина Андреева от НАУФОР, и представитель ЦБ Ольга Шишлянникова, слово которой предоставили лишь в самом конце сессии.
Забегая вперед: представитель ЦБ оставил впечатление единственного участника дискуссии, выступление которого было адекватно заявленной теме.
Все остальное было не то, чтобы «ни о чем», но совершенно точно «ни о том».
Проблема, собственно, в том, что вообще ни один из участников дискуссии под определение финансового советника в том смысле, как это сейчас принято на Западе, не попадал.
Думаю, эту заметку прочтет много людей, поэтому для них требуются дополнительные пояснения к этому тезису.
Последние несколько лет я переводил и публиковал в своем ЖЖ и на сайте http://AssetAllocation.ru много материалов о том, каким должен быть финансовый советник в современном западном понимании этого термина, и чем он должен руководствоваться при советах своим клиентам.
Так вот, с самом-самом общем виде, отличительные черты современного западного финансового советника сводятся к следующему:
- В основе деятельности финансового советника лежат принципы ПАССИВНЫХ инвестиций и Asset Allocation (распределения активов), в соответствии с которыми инвестиционный портфель клиента формируется индивидуально, на уровне классов активов, и лишь затем происходит его наполнение конкретными инвестиционными инструментами.
- Финансовый советник в принципе не занимается ни маркет-таймингом (выбором времени входа в рынок и выхода из него), ни сток-пикингом (выбором отдельных ценных бумаг).
- Финансовый советник в принципе не пытается переиграть рынок. Главная его задача – удовлетворение целей клиента.
Для тех, кто хочет почитать об этом чуть подробнее, дам несколько ссылок на бесплатные статьи хорошо известных на западе авторов:
1. Джейсон Цвейг, «19 вопросов, которые надо задать вашему финансовому советнику»
http://assetallocation.ru/the-19-questions-to-ask-your-financial-adviser/
2. Джейсон Цвейг, «Секрет поиска правильного финансового советника»
http://assetallocation.ru/the-special-trick-to-find-the-right-financial-adviser/
3. Тони Джиордано, Vanguard, «Четыре мифа и один факт о финансовых консультантах»
http://assetallocation.ru/4-myths-and-a-fact-about-financial-advisors/
4. Ричард Ферри, «В чем заключается работа финансового консультанта?»
http://assetallocation.ru/how-to-define-an-advisers-work/
5. И, конечно, Фрэнк Армстронг, глава 23 «Настоящие инвестиционные советники» из книги «Инвестиционные стратегии для 21 века»
http://assetallocation.ru/investment-strategies-23/
Есть и другие материалы, но для базового понимания этого будет достаточно. Для понимания сути профессии финансового советника желательно также почитать переведенные на русский язык книги о том, как строится эта работа на Западе, в т.ч. изданные у нас «Формирование инвестиционного портфеля» Роджера Гибсона и «Все о распределении активов» Ричарда Ферри.
К сожалению, судя по сегодняшней дискуссии на конференции НАУФОР, стало понятно, что ее участники просто не имеют представления о том, как устроена деятельность финансовых советников на Западе, и всю сессию они говорили о чем-то своем. К сожалению, принципы, описанные выше, в дискуссии даже не упоминались вообще.
Вернулся со 2-го дня конференции НАУФОР.
Сегодня было несколько сессий, но меня сейчас захлестывают эмоции от сессии, посвященной фин. советникам, поэтому напишу только об этой сессии. Общее впечатление: это был цирк с конями, и мне стыдно за то, что я полтора часа во всем этом пассивно участвовал.
Вы можете составить свое мнение об этом мероприятии, посмотрев его в Фейсбуке Егора Косолапова (ФИНДИС) по следующей ссылке: https://www.facebook.com/groups/MDRTRussia/permalink/1958000904271235/
(к сожалению, не уверен, что ссылка будет доступна за пределами Фейсбука)
В «дискуссии» участвовали: два представителя фин. индустрии (Сбербанк и Церих), два представителя «автоследования» (Comon («Финам») и Conomy Right), Наталья Смирнова как «независимый финансовый консультант», Екатерина Андреева от НАУФОР, и представитель ЦБ Ольга Шишлянникова, слово которой предоставили лишь в самом конце сессии.
Забегая вперед: представитель ЦБ оставил впечатление единственного участника дискуссии, выступление которого было адекватно заявленной теме.
Все остальное было не то, чтобы «ни о чем», но совершенно точно «ни о том».
Проблема, собственно, в том, что вообще ни один из участников дискуссии под определение финансового советника в том смысле, как это сейчас принято на Западе, не попадал.
Думаю, эту заметку прочтет много людей, поэтому для них требуются дополнительные пояснения к этому тезису.
Последние несколько лет я переводил и публиковал в своем ЖЖ и на сайте http://AssetAllocation.ru много материалов о том, каким должен быть финансовый советник в современном западном понимании этого термина, и чем он должен руководствоваться при советах своим клиентам.
Так вот, с самом-самом общем виде, отличительные черты современного западного финансового советника сводятся к следующему:
- В основе деятельности финансового советника лежат принципы ПАССИВНЫХ инвестиций и Asset Allocation (распределения активов), в соответствии с которыми инвестиционный портфель клиента формируется индивидуально, на уровне классов активов, и лишь затем происходит его наполнение конкретными инвестиционными инструментами.
- Финансовый советник в принципе не занимается ни маркет-таймингом (выбором времени входа в рынок и выхода из него), ни сток-пикингом (выбором отдельных ценных бумаг).
- Финансовый советник в принципе не пытается переиграть рынок. Главная его задача – удовлетворение целей клиента.
Для тех, кто хочет почитать об этом чуть подробнее, дам несколько ссылок на бесплатные статьи хорошо известных на западе авторов:
1. Джейсон Цвейг, «19 вопросов, которые надо задать вашему финансовому советнику»
http://assetallocation.ru/the-19-questions-to-ask-your-financial-adviser/
2. Джейсон Цвейг, «Секрет поиска правильного финансового советника»
http://assetallocation.ru/the-special-trick-to-find-the-right-financial-adviser/
3. Тони Джиордано, Vanguard, «Четыре мифа и один факт о финансовых консультантах»
http://assetallocation.ru/4-myths-and-a-fact-about-financial-advisors/
4. Ричард Ферри, «В чем заключается работа финансового консультанта?»
http://assetallocation.ru/how-to-define-an-advisers-work/
5. И, конечно, Фрэнк Армстронг, глава 23 «Настоящие инвестиционные советники» из книги «Инвестиционные стратегии для 21 века»
http://assetallocation.ru/investment-strategies-23/
Есть и другие материалы, но для базового понимания этого будет достаточно. Для понимания сути профессии финансового советника желательно также почитать переведенные на русский язык книги о том, как строится эта работа на Западе, в т.ч. изданные у нас «Формирование инвестиционного портфеля» Роджера Гибсона и «Все о распределении активов» Ричарда Ферри.
К сожалению, судя по сегодняшней дискуссии на конференции НАУФОР, стало понятно, что ее участники просто не имеют представления о том, как устроена деятельность финансовых советников на Западе, и всю сессию они говорили о чем-то своем. К сожалению, принципы, описанные выше, в дискуссии даже не упоминались вообще.
Facebook
Log in or sign up to view
See posts, photos and more on Facebook.
Из всего увиденного и услышанного сегодня я делаю вывод, что компетенция НАУФОР как организации, претендующей на регулирование деятельности независимых финансовых советников, недостаточна.
Оговорюсь, я ничего не имею против того, чтобы НАУФОР аккредитовывало, регулировало и образовывало сотрудников финансовой индустрии, продавцов инвестиционных продуктов.
Однако, я вижу явный конфликт интересов в случае, если именно НАУФОР возьмет на себя функции аккредитации применительно к независимым (!) финансовым советникам.
Думаю, всем известно о неустранимом конфликте между интересами инвесторов и интересами финансовой индустрии, главная цель которой, будем говорить прямо – ее собственная прибыль, а вовсе не прибыль инвестора. И НАУФОР объединяет как раз представителей финансовой индустрии и представляет их интересы.
А вот главная задача независимого (!) финансового советника – в этом неустранимом конфликте выступать на стороне клиента-инвестора.
Это – очевидный конфликт интересов.
Где же выход?
Как мне кажется, выход из этого конфликта интересов, должен заключаться в образовании силами финансовых консультантов ОТДЕЛЬНОЙ (!) СРО (саморегулируемой организации), которая объединяла бы действительно независимых финансовых советников.
Принятый Закон этого не только не запрещает, но более того, на сегодняшней сессии представитель ЦБ подтвердила готовность ЦБ к работе с несколькими СРО.
На мой взгляд, у независимых финансовых советников должна быть своя, отдельная СРО. Такая, где не будет представителей крупной фин. индустрии.
Я знаю, что в России есть много грамотных независимых финансовых советников. И сегодня я их в большом количестве видел на сессии. Однако, они были лишь в зале, но не среди участников дискуссии. И я знаю много независимых финансовых советников, которые сегодня в зале не присутствовали, но уже давно строят свою работу по правильным принципам.
Я предлагаю независимым финансовым советникам задуматься об объединении. И о самостоятельном представлении своих интересов в рамках принятого Закона.
Пишите, что думаете.
И буду благодарен за репосты.
Оговорюсь, я ничего не имею против того, чтобы НАУФОР аккредитовывало, регулировало и образовывало сотрудников финансовой индустрии, продавцов инвестиционных продуктов.
Однако, я вижу явный конфликт интересов в случае, если именно НАУФОР возьмет на себя функции аккредитации применительно к независимым (!) финансовым советникам.
Думаю, всем известно о неустранимом конфликте между интересами инвесторов и интересами финансовой индустрии, главная цель которой, будем говорить прямо – ее собственная прибыль, а вовсе не прибыль инвестора. И НАУФОР объединяет как раз представителей финансовой индустрии и представляет их интересы.
А вот главная задача независимого (!) финансового советника – в этом неустранимом конфликте выступать на стороне клиента-инвестора.
Это – очевидный конфликт интересов.
Где же выход?
Как мне кажется, выход из этого конфликта интересов, должен заключаться в образовании силами финансовых консультантов ОТДЕЛЬНОЙ (!) СРО (саморегулируемой организации), которая объединяла бы действительно независимых финансовых советников.
Принятый Закон этого не только не запрещает, но более того, на сегодняшней сессии представитель ЦБ подтвердила готовность ЦБ к работе с несколькими СРО.
На мой взгляд, у независимых финансовых советников должна быть своя, отдельная СРО. Такая, где не будет представителей крупной фин. индустрии.
Я знаю, что в России есть много грамотных независимых финансовых советников. И сегодня я их в большом количестве видел на сессии. Однако, они были лишь в зале, но не среди участников дискуссии. И я знаю много независимых финансовых советников, которые сегодня в зале не присутствовали, но уже давно строят свою работу по правильным принципам.
Я предлагаю независимым финансовым советникам задуматься об объединении. И о самостоятельном представлении своих интересов в рамках принятого Закона.
Пишите, что думаете.
И буду благодарен за репосты.
Чудесное - 2
Реклама, платно продвигаемая в Фейсбуке.
Баффет нервно хлещет литрами кока-колу, после того, как узнал, в комплекте с чем продаются его знания.
Мне еще интересно: за авторские права на книгу эти деятели что-нибудь заплатили, или как всегда? Вопрос, впрочем, риторический.
Бери от жизни все, книгу бесплатно и прибыль каждый день! Стесняться не надо!
Реклама, платно продвигаемая в Фейсбуке.
Баффет нервно хлещет литрами кока-колу, после того, как узнал, в комплекте с чем продаются его знания.
Мне еще интересно: за авторские права на книгу эти деятели что-нибудь заплатили, или как всегда? Вопрос, впрочем, риторический.
Бери от жизни все, книгу бесплатно и прибыль каждый день! Стесняться не надо!
Как продают страховки в Сбербанке - это стоит прочитать.
https://life.ru/t/сбербанк/1111351/vparil_strakhovku_--_biesplatno_siezdil_v_rim_kak_sbierbank_motiviruiet_sotrudnikov
А когда прочитаете - осознать, что вознаграждения, которые платятся за продажи персоналу, платятся из ВАШЕГО кармана.
Купили (по глупости) страховку? - Отправили клерка банка бесплатно съездить в Рим! Вместо того, чтобы съездить туда самому. И это лишь небольшая часть, большую забирает банк. Поэтому могли бы и вместе с семьей в Рим съездить!
Да, да, да! Именно столько вынимается при этом из вашего кармана. При этом отчетливо понимайте - это еще вовсе не в страховой фонд идет, это то, что вы платите СВЕРХ сумм, идущих в страховой фонд. Т.е. это на сколько Вас "развели".
Но внушенное Вам "ощущение безопасности" (или что-то там еще) для Вас, конечно, важнее...
P.S. И, разумеется, все это далеко не только в Сбербанке.
https://life.ru/t/сбербанк/1111351/vparil_strakhovku_--_biesplatno_siezdil_v_rim_kak_sbierbank_motiviruiet_sotrudnikov
А когда прочитаете - осознать, что вознаграждения, которые платятся за продажи персоналу, платятся из ВАШЕГО кармана.
Купили (по глупости) страховку? - Отправили клерка банка бесплатно съездить в Рим! Вместо того, чтобы съездить туда самому. И это лишь небольшая часть, большую забирает банк. Поэтому могли бы и вместе с семьей в Рим съездить!
Да, да, да! Именно столько вынимается при этом из вашего кармана. При этом отчетливо понимайте - это еще вовсе не в страховой фонд идет, это то, что вы платите СВЕРХ сумм, идущих в страховой фонд. Т.е. это на сколько Вас "развели".
Но внушенное Вам "ощущение безопасности" (или что-то там еще) для Вас, конечно, важнее...
P.S. И, разумеется, все это далеко не только в Сбербанке.
Life.ru
Впарил страховку — бесплатно съездил в Рим. Как Сбербанк мотивирует сотрудников
Сбербанк отправил более 200 сотрудников отдыхать в Рим, Милан, Тель-Авив, Бангкок и Брюссель. Это те, кто продал больше всего страховок. Чтобы продать полис (и получить премию) сотрудники Сбербанка идут на всё, даже на обман, жалуются клиенты.
Какие бывают финансовые советники?
На видео – первые 15 минут моего большого двухдневного семинара, прошедшего 21 – 22 апреля 2018 г. В этой вступительной части я рассказываю о том, какими бывают финансовые советники.
Как можно заметить по датам, этот семинар состоялся еще ДО конференции НАУФОР, которая, по сути, подтвердила мои опасения относительно попыток скрестить несовместимое – деятельность фин. советников и деятельность по активному управлению капиталом, в основе которых лежат совершенно разные задачи и принципы.
Рекомендую видео тем, кто интересуется деятельностью фин. советников. Распространение приветствуется.
На видео – первые 15 минут моего большого двухдневного семинара, прошедшего 21 – 22 апреля 2018 г. В этой вступительной части я рассказываю о том, какими бывают финансовые советники.
Как можно заметить по датам, этот семинар состоялся еще ДО конференции НАУФОР, которая, по сути, подтвердила мои опасения относительно попыток скрестить несовместимое – деятельность фин. советников и деятельность по активному управлению капиталом, в основе которых лежат совершенно разные задачи и принципы.
Рекомендую видео тем, кто интересуется деятельностью фин. советников. Распространение приветствуется.
Вебинары "Инвестиционный портфель" - в июне 2018 г.!
Я получил много просьб в соцсетях и личной переписке не откладывать с вебинарами "Инвестиционный портфель" до осени.
В связи с этим традиционный большой 10-дневный вебинар "Инвестиционный портфель", состоящий из двух недельных блоков по 5 занятий в каждом, состоится в июне в следующие сроки:
04 – 08 июня - "Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
18 – 22 июня - "Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на вебинаре, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам вебинара будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем вебинара, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура вебинара:
Часть 1 вебинара "Структура портфеля или Стратегия" пройдет 04 – 08 июня 2018 г. (пн - пт)
В первой части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
1.1. «Доходность и риск»
1.2. «Управление риском»
1.3. «Структура портфеля»
1.4. «Детализация портфеля»
1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 вебинара "Наполнение портфеля или Тактика" пройдет 18 – 22 июня 2018 г. (пн - пт)
Во второй части вебинара мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
2.1. «Рынок ценных бумаг»
2.2. «Биржевые операции»
2.3. «Инвестиционные фонды»
2.4. «Прочие инструменты»
2.5. «Портфельные тактики»
Подробные программы доступны по ссылкам для регистрации. Там же – ссылки на более чем сотню «живых» отзывов тех, кто уже прошел программу вебинара.
Я получил много просьб в соцсетях и личной переписке не откладывать с вебинарами "Инвестиционный портфель" до осени.
В связи с этим традиционный большой 10-дневный вебинар "Инвестиционный портфель", состоящий из двух недельных блоков по 5 занятий в каждом, состоится в июне в следующие сроки:
04 – 08 июня - "Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
18 – 22 июня - "Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на вебинаре, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам вебинара будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем вебинара, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура вебинара:
Часть 1 вебинара "Структура портфеля или Стратегия" пройдет 04 – 08 июня 2018 г. (пн - пт)
В первой части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
1.1. «Доходность и риск»
1.2. «Управление риском»
1.3. «Структура портфеля»
1.4. «Детализация портфеля»
1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 вебинара "Наполнение портфеля или Тактика" пройдет 18 – 22 июня 2018 г. (пн - пт)
Во второй части вебинара мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
2.1. «Рынок ценных бумаг»
2.2. «Биржевые операции»
2.3. «Инвестиционные фонды»
2.4. «Прочие инструменты»
2.5. «Портфельные тактики»
Подробные программы доступны по ссылкам для регистрации. Там же – ссылки на более чем сотню «живых» отзывов тех, кто уже прошел программу вебинара.
И еще об одном вебинаре, который пройдет уже в мае.
22 - 24 мая (вт - чт) состоится вебинар Сергея Наумова "Инвестирование через зарубежного брокера".
Инвестировать за рубеж можно через различных финансовых посредников, например, через зарубежные банки или страховые компании.
Однако наименее затратным будет инвестирование через зарубежного брокера, т.к. суммарные комиссии, которые придется при этом заплатить, как правило, будут гораздо ниже, чем при других способах зарубежного инвестирования.
Кроме того, открытие счета у брокера не требует значительных сумм денежных средств, а также поиска и обращения к финансовым консультантам (как, например, в случае с зарубежными страховыми компаниями).
При этом инвестирование через зарубежного брокера подойдет, в первую очередь, тем, кто готов открыть брокерский счет и формировать свой инвестиционный портфель самостоятельно.
Тем не менее, для этого потребуется определенная подготовка, т.к. может возникнуть ряд вопросов:
какого именно брокера выбрать?
как заполнить документы на открытие брокерского счета?
как их передать брокеру?
как осуществлять сделки в торговой платформе?
как заполнить налоговую декларацию и уплатить налог?
Эти вопросы мы и обсудим на предстоящем вебинаре. Основная задача вебинара - детально осветить все технические моменты, связанные с выбором брокера и инвестированием через брокерский счет, тем самым, максимально сэкономив время слушателей на решение данных проблем.
Кроме того, одной из особенностей вебинара будет предоставление участникам вместе с презентациями дополнительных материалов, которые более подробно раскрывают некоторые из рассматриваемых вопросов (например, инструкции по подготовке и заполнению документов для открытия брокерского счета у разных брокеров, инструкции по заполнению налоговой декларации и др.).
22 - 24 мая (вт - чт) состоится вебинар Сергея Наумова "Инвестирование через зарубежного брокера".
Инвестировать за рубеж можно через различных финансовых посредников, например, через зарубежные банки или страховые компании.
Однако наименее затратным будет инвестирование через зарубежного брокера, т.к. суммарные комиссии, которые придется при этом заплатить, как правило, будут гораздо ниже, чем при других способах зарубежного инвестирования.
Кроме того, открытие счета у брокера не требует значительных сумм денежных средств, а также поиска и обращения к финансовым консультантам (как, например, в случае с зарубежными страховыми компаниями).
При этом инвестирование через зарубежного брокера подойдет, в первую очередь, тем, кто готов открыть брокерский счет и формировать свой инвестиционный портфель самостоятельно.
Тем не менее, для этого потребуется определенная подготовка, т.к. может возникнуть ряд вопросов:
какого именно брокера выбрать?
как заполнить документы на открытие брокерского счета?
как их передать брокеру?
как осуществлять сделки в торговой платформе?
как заполнить налоговую декларацию и уплатить налог?
Эти вопросы мы и обсудим на предстоящем вебинаре. Основная задача вебинара - детально осветить все технические моменты, связанные с выбором брокера и инвестированием через брокерский счет, тем самым, максимально сэкономив время слушателей на решение данных проблем.
Кроме того, одной из особенностей вебинара будет предоставление участникам вместе с презентациями дополнительных материалов, которые более подробно раскрывают некоторые из рассматриваемых вопросов (например, инструкции по подготовке и заполнению документов для открытия брокерского счета у разных брокеров, инструкции по заполнению налоговой декларации и др.).
Подробная программа и регистрация на вебинар Сергея Наумова - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20180522tg
Уоррен Баффет
Источник: Письмо акционерам Вerkshire Hathaway 2017, стр. 11 – 14
Февраль 2018 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Год назад, на отметке в 90%, я дал вам подробный отчет о десятилетнем пари, которое я заключил 19 декабря 2007 г. (Полная суть пари приведена в прошлогоднем ежегодном отчете). Теперь у меня есть окончательные итоги, и сразу во многих отношениях они являются сенсационными.
Я заключил пари по двум причинам: (1) превратить мои начальные вложения в размере $318’250 в непропорционально большую сумму, которая, если все сложится так, как я ожидал, будет перечислена в начале 2018 года в Girls Inc. of Omaha; и (2) обнародовать мою убежденность в том, что мой выбор – инвестиции, практически не имеющие издержек, в неуправляемый индексный фонд S&P 500 – со временем принесет лучшие результаты, чем те, которые будут достигнуты большинством инвестиционных профессионалов, какими бы уважаемыми и стимулированными ни были эти «помощники».
Решение этого вопроса имеет огромное значение. Американские инвесторы ежегодно выплачивают ошеломляющие суммы консультантам, которые зачастую имеют несколько уровней последующих косвенных затрат. В целом, оправданы ли чем-то эти затраты для инвесторов? И, на самом деле, опять же в целом, получают ли инвесторы вообще хоть что-нибудь в обмен на эти издержки?
Источник: Письмо акционерам Вerkshire Hathaway 2017, стр. 11 – 14
Февраль 2018 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Год назад, на отметке в 90%, я дал вам подробный отчет о десятилетнем пари, которое я заключил 19 декабря 2007 г. (Полная суть пари приведена в прошлогоднем ежегодном отчете). Теперь у меня есть окончательные итоги, и сразу во многих отношениях они являются сенсационными.
Я заключил пари по двум причинам: (1) превратить мои начальные вложения в размере $318’250 в непропорционально большую сумму, которая, если все сложится так, как я ожидал, будет перечислена в начале 2018 года в Girls Inc. of Omaha; и (2) обнародовать мою убежденность в том, что мой выбор – инвестиции, практически не имеющие издержек, в неуправляемый индексный фонд S&P 500 – со временем принесет лучшие результаты, чем те, которые будут достигнуты большинством инвестиционных профессионалов, какими бы уважаемыми и стимулированными ни были эти «помощники».
Решение этого вопроса имеет огромное значение. Американские инвесторы ежегодно выплачивают ошеломляющие суммы консультантам, которые зачастую имеют несколько уровней последующих косвенных затрат. В целом, оправданы ли чем-то эти затраты для инвесторов? И, на самом деле, опять же в целом, получают ли инвесторы вообще хоть что-нибудь в обмен на эти издержки?
fintraining pinned «Вебинары "Инвестиционный портфель" - в июне 2018 г.! Я получил много просьб в соцсетях и личной переписке не откладывать с вебинарами "Инвестиционный портфель" до осени. В связи с этим традиционный большой 10-дневный вебинар "Инвестиционный портфель", состоящий…»
fintraining pinned «Вебинары "Инвестиционный портфель" - в июне 2018 г.! Я получил много просьб в соцсетях и личной переписке не откладывать с вебинарами "Инвестиционный портфель" до осени. В связи с этим традиционный большой 10-дневный вебинар "Инвестиционный портфель", состоящий…»
Vanguard разгромил активные инвестиции. Теперь он может их спасти — http://assetallocation.ru/vanguard-crushed-active-investing/?_utl_t=tg