https://news.1rj.ru/str/hoolinomics/2370 - разборки Алексея Маркова с Евгением Коганом. 😊
Кто хочет поднять себе настроение с утра – рекомендую почитать. 🥳
Кто задает вопрос «а кто это такие?» - лучше проходите мимо. 🏃
Кто хочет поднять себе настроение с утра – рекомендую почитать. 🥳
Кто задает вопрос «а кто это такие?» - лучше проходите мимо. 🏃
Telegram
Хулиномика
Многоуважаемый инвестбанкир Евгений Коган в какой-то запрещённой сети требует извиниться за то, что я обвинил его в накрутке канала ботами, а иначе он подаст на меня в суд. Это ужасно смешно, совсем как пацаны с района, но я попробую испугаться и честно-честно…
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
✅ 31 мая Московская биржа возобновляет торги паями пяти БПИФ
Инвесторам станут доступны четыре биржевых фонда на иностранные активы (TSPV, TEMS, TFNX, TSST) и один БПИФ на цену золота, складывающуюся на рынке Московской биржи (TGLD), под управлением УК "Тинькофф Капитал".
▪️Сделки с фондами TSPV, TEMS, TFNX, TSST можно будет совершать в режиме основных торгов с 16:30 до 18:50, в период наибольшей ликвидности оригинальных рынков иностранных активов фондов.
▪️Фонд TGLD будет доступен в режиме основных торгов с 9:50 до 18:50.
Валюта торгов и расчетов по указанным фондам – российский рубль и доллары США. Ликвидность паев на торгах Московской биржи обеспечивают маркетмейкеры.
Московская биржа начала возобновление торгов биржевыми фондами на иностранные активы 23 мая 2022 года.
В дальнейшем время торгов и количество доступных для заключения сделок БПИФов может быть увеличено.
🧮Расчетная цена пая (iNAV) для TSPV, TEMS, TFNX, TSST будет определяться на основании цен закрытия активов фондов по итогам предыдущего дня и может не совпадать с текущей стоимостью инвестиционного пая БПИФа. Для расчета iNAV пая TGLD используется цена золота, складывающаяся на торгах рынка драгоценных металлов Московской биржи (инструмент GLDRUB_TOM).
Инвесторам станут доступны четыре биржевых фонда на иностранные активы (TSPV, TEMS, TFNX, TSST) и один БПИФ на цену золота, складывающуюся на рынке Московской биржи (TGLD), под управлением УК "Тинькофф Капитал".
▪️Сделки с фондами TSPV, TEMS, TFNX, TSST можно будет совершать в режиме основных торгов с 16:30 до 18:50, в период наибольшей ликвидности оригинальных рынков иностранных активов фондов.
▪️Фонд TGLD будет доступен в режиме основных торгов с 9:50 до 18:50.
Валюта торгов и расчетов по указанным фондам – российский рубль и доллары США. Ликвидность паев на торгах Московской биржи обеспечивают маркетмейкеры.
Московская биржа начала возобновление торгов биржевыми фондами на иностранные активы 23 мая 2022 года.
В дальнейшем время торгов и количество доступных для заключения сделок БПИФов может быть увеличено.
🧮Расчетная цена пая (iNAV) для TSPV, TEMS, TFNX, TSST будет определяться на основании цен закрытия активов фондов по итогам предыдущего дня и может не совпадать с текущей стоимостью инвестиционного пая БПИФа. Для расчета iNAV пая TGLD используется цена золота, складывающаяся на торгах рынка драгоценных металлов Московской биржи (инструмент GLDRUB_TOM).
Чего инвестору бояться, а чего не стоит?
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно, чего надо инвестору бояться?
По мнению Сергея Спирина, настоящему инвестору, который не пытается поймать все движения рынка, а ориентируется на стратегические долгосрочные цели — бояться нечего. Конечно, произошедшие в мире за последние три месяца события породили довольно много технических проблем, которые инвесторам необходимо учитывать и в некоторых случаях решать.
С позиции объективного рационализма эксперт оценивает динамику ключевой ставки, прыжки котировок на валютном рынке, международные санкции в отношении российских финансовых институтов, риски, связанные с профучастниками.
Смотрим запись беседы — интересно, свежо и полезно для инвестиционного самочувствия!
https://youtu.be/8n8SnDwsIso
С.С.:
И еще раз от своего имени рекомендую!
Хорошая получилась беседа.
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно, чего надо инвестору бояться?
По мнению Сергея Спирина, настоящему инвестору, который не пытается поймать все движения рынка, а ориентируется на стратегические долгосрочные цели — бояться нечего. Конечно, произошедшие в мире за последние три месяца события породили довольно много технических проблем, которые инвесторам необходимо учитывать и в некоторых случаях решать.
С позиции объективного рационализма эксперт оценивает динамику ключевой ставки, прыжки котировок на валютном рынке, международные санкции в отношении российских финансовых институтов, риски, связанные с профучастниками.
Смотрим запись беседы — интересно, свежо и полезно для инвестиционного самочувствия!
https://youtu.be/8n8SnDwsIso
С.С.:
И еще раз от своего имени рекомендую!
Хорошая получилась беседа.
YouTube
Чего инвестору бояться? А чего не стоит? Сергей Спирин
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно…
Действительно…
Напоминаю, продолжается регистрация на учебный курс «Инвестиционный портфель 2022», 06 – 10 и 20 – 24 июня:
06 - 10 июня (пн - пт) - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http://finwebinar.ru/20220606u
20 - 24 июня (пн - пт) - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http://finwebinar.ru/20220620u
06 - 10 июня (пн - пт) - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http://finwebinar.ru/20220606u
20 - 24 июня (пн - пт) - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http://finwebinar.ru/20220620u
С.С.:
Ниже - неплохо написанный Сергеем Васильевым ликбез на тему, о которой часто спрашивают. К этому тексту просится короткое продолжение о том, а что происходит в кризисы? А в кризисы население бросается забирать деньги из банков и в итоге происходит резкое сжатие денежной массы. Попробуйте сами по тексту сообразить как - там несложно.
Ниже - неплохо написанный Сергеем Васильевым ликбез на тему, о которой часто спрашивают. К этому тексту просится короткое продолжение о том, а что происходит в кризисы? А в кризисы население бросается забирать деньги из банков и в итоге происходит резкое сжатие денежной массы. Попробуйте сами по тексту сообразить как - там несложно.
Forwarded from SVasiliev (Сергей Васильев)
Ещё ликбез. Что такое «денежный мультипликатор»?
И как он из 1 рубля делает 4-5 новых рублей.
Рассмотрим простой, упрощенный пример. Человек принес в банк 100 рублей и попросил положить их ему на счёт. Далее банк решил выдать эти деньги другому человеку в кредит на покупку сырья, и зачислил их этому заёмщику на счет.
Этот заёмщик, получив кредит попросил банк перечислить эти 100 рублей на счет продавца сырья в другой банк. И банк перевел деньги на счет продавца в другой банк.
В этот момент суммарно в двух банках на счетах клиентов уже 200 руб, хотя всё начиналось с первых 100 руб.
Дальше – больше.
Банк продавца, увидев, что у него появились деньги, решил тоже выдать кредит другому клиенту, какой в свою очередь, попросил перевести деньги в третий банк.
Теперь суммарно в трёх банках на счетах клиентов уже 300 руб, хотя всё начиналось с первых и единственных ста.
И тд и тд. В идеальной картинке банковского мира этот процесс кредитной мультипликации может идти бесконечно, и один внесенный в банковскую систему рубль может мультиплицировать бесконечно число рублей.
Но в жизни бесконечной мультипликации не бывает.
Во-первых, мультипликатор останавливается, как только на одном из этапов, клиент получивший кредит, просит выдать ему деньги наличными, а не переводить контр-агенту в другой банк. Как только один из участников цепочки забирает 100 руб из своего банка наличными – цепь мультипликации останавливается. Поэтому всякая банковская система заинтересована в увеличении доли безналичных денег и платежей, и в уменьшении наличных денег и расчётов ими.
Наличные деньги – главный враг «банковского мульипликатора».
И во-вторых – ФОР (фонд обязательных резервов). Это уже инструмент Центрального Банка, который величиной ФОРа (обычно это 2-3-5%), регулирует скорость и коэффициент мультипликации.
Проясню. Я в начале рассказал «идеальную» банковскую картинку, где внесенные первым клиентов 100 руб приводят к первым 100 руб кредита. Но на практике, Центральные Банки вводят обязательный норматив, ФОР, как определённый процент, который банк должен от каждого привлеченного депозита перечислить в ЦБ.
Скажем, ЦБ назначил ФОР – 5%. Это означает, что если клиент внес свои 100 руб в банк на депозит, то банк тут же, 5 руб переводит в ЦБ и таким образом в банке останется только 95 руб ликвидных денег и банк сможет выдать кредит только – 95 руб. Далее при каждом новом шаге, каждый банк получая новый депозит, переводит в ЦБ 5% от нового депозита. И теперь, понятно, что картинка будет работать не бесконечно, а постепенно, с каждым шагом, каждый новый депозит будет уменьшаться на 5% от предыдущего и скоро деньги закончатся.
Это второй инструмент регулирования коэффициента мультипликации, которым управляет уже ЦБ. Увеличивая норматив ФОРа, он уменьшает мультипликатор, уменьшая ФОР – увеличивает.
Совокупность этих факторов и определяет, с каким мультипликатором банковская система увеличивает каждый внесённый в неё рубль.
Сегодня в России такой мультипликатор равен 4.86
При «денежной базе» (наличные и остатки на к/с банков в ЦБ) в 14 трл руб мы имеем «денежную массу» - 68 трл.
Т.е. каждый 1 рубль внесённый в банки превращаются в новые банковские почти 5 рублей.
И как он из 1 рубля делает 4-5 новых рублей.
Рассмотрим простой, упрощенный пример. Человек принес в банк 100 рублей и попросил положить их ему на счёт. Далее банк решил выдать эти деньги другому человеку в кредит на покупку сырья, и зачислил их этому заёмщику на счет.
Этот заёмщик, получив кредит попросил банк перечислить эти 100 рублей на счет продавца сырья в другой банк. И банк перевел деньги на счет продавца в другой банк.
В этот момент суммарно в двух банках на счетах клиентов уже 200 руб, хотя всё начиналось с первых 100 руб.
Дальше – больше.
Банк продавца, увидев, что у него появились деньги, решил тоже выдать кредит другому клиенту, какой в свою очередь, попросил перевести деньги в третий банк.
Теперь суммарно в трёх банках на счетах клиентов уже 300 руб, хотя всё начиналось с первых и единственных ста.
И тд и тд. В идеальной картинке банковского мира этот процесс кредитной мультипликации может идти бесконечно, и один внесенный в банковскую систему рубль может мультиплицировать бесконечно число рублей.
Но в жизни бесконечной мультипликации не бывает.
Во-первых, мультипликатор останавливается, как только на одном из этапов, клиент получивший кредит, просит выдать ему деньги наличными, а не переводить контр-агенту в другой банк. Как только один из участников цепочки забирает 100 руб из своего банка наличными – цепь мультипликации останавливается. Поэтому всякая банковская система заинтересована в увеличении доли безналичных денег и платежей, и в уменьшении наличных денег и расчётов ими.
Наличные деньги – главный враг «банковского мульипликатора».
И во-вторых – ФОР (фонд обязательных резервов). Это уже инструмент Центрального Банка, который величиной ФОРа (обычно это 2-3-5%), регулирует скорость и коэффициент мультипликации.
Проясню. Я в начале рассказал «идеальную» банковскую картинку, где внесенные первым клиентов 100 руб приводят к первым 100 руб кредита. Но на практике, Центральные Банки вводят обязательный норматив, ФОР, как определённый процент, который банк должен от каждого привлеченного депозита перечислить в ЦБ.
Скажем, ЦБ назначил ФОР – 5%. Это означает, что если клиент внес свои 100 руб в банк на депозит, то банк тут же, 5 руб переводит в ЦБ и таким образом в банке останется только 95 руб ликвидных денег и банк сможет выдать кредит только – 95 руб. Далее при каждом новом шаге, каждый банк получая новый депозит, переводит в ЦБ 5% от нового депозита. И теперь, понятно, что картинка будет работать не бесконечно, а постепенно, с каждым шагом, каждый новый депозит будет уменьшаться на 5% от предыдущего и скоро деньги закончатся.
Это второй инструмент регулирования коэффициента мультипликации, которым управляет уже ЦБ. Увеличивая норматив ФОРа, он уменьшает мультипликатор, уменьшая ФОР – увеличивает.
Совокупность этих факторов и определяет, с каким мультипликатором банковская система увеличивает каждый внесённый в неё рубль.
Сегодня в России такой мультипликатор равен 4.86
При «денежной базе» (наличные и остатки на к/с банков в ЦБ) в 14 трл руб мы имеем «денежную массу» - 68 трл.
Т.е. каждый 1 рубль внесённый в банки превращаются в новые банковские почти 5 рублей.
Как оставаться спокойным в условиях неспокойного рынка
Тот случай, когда я удивлен низкому количеству просмотров и отсутствию комментариев. Интервью, на мой взгляд, получилось очень правильным, содержательным, о главных для инвестора вещах. Поэтому еще раз рекомендую посмотреть.
(Если вдруг вам покажутся занудными разговоры про ключевую ставку в начале выпуска - просто чуть потерпите, и попытайтесь ухватить главное - про правильное отношение инвестора к новостному шуму, и про спокойствие в условиях неспокойного рынка)
Тот случай, когда я удивлен низкому количеству просмотров и отсутствию комментариев. Интервью, на мой взгляд, получилось очень правильным, содержательным, о главных для инвестора вещах. Поэтому еще раз рекомендую посмотреть.
(Если вдруг вам покажутся занудными разговоры про ключевую ставку в начале выпуска - просто чуть потерпите, и попытайтесь ухватить главное - про правильное отношение инвестора к новостному шуму, и про спокойствие в условиях неспокойного рынка)
Forwarded from fintraining (Sergey Spirin)
Чего инвестору бояться, а чего не стоит?
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно, чего надо инвестору бояться?
По мнению Сергея Спирина, настоящему инвестору, который не пытается поймать все движения рынка, а ориентируется на стратегические долгосрочные цели — бояться нечего. Конечно, произошедшие в мире за последние три месяца события породили довольно много технических проблем, которые инвесторам необходимо учитывать и в некоторых случаях решать.
С позиции объективного рационализма эксперт оценивает динамику ключевой ставки, прыжки котировок на валютном рынке, международные санкции в отношении российских финансовых институтов, риски, связанные с профучастниками.
Смотрим запись беседы — интересно, свежо и полезно для инвестиционного самочувствия!
https://youtu.be/8n8SnDwsIso
С.С.:
И еще раз от своего имени рекомендую!
Хорошая получилась беседа.
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно, чего надо инвестору бояться?
По мнению Сергея Спирина, настоящему инвестору, который не пытается поймать все движения рынка, а ориентируется на стратегические долгосрочные цели — бояться нечего. Конечно, произошедшие в мире за последние три месяца события породили довольно много технических проблем, которые инвесторам необходимо учитывать и в некоторых случаях решать.
С позиции объективного рационализма эксперт оценивает динамику ключевой ставки, прыжки котировок на валютном рынке, международные санкции в отношении российских финансовых институтов, риски, связанные с профучастниками.
Смотрим запись беседы — интересно, свежо и полезно для инвестиционного самочувствия!
https://youtu.be/8n8SnDwsIso
С.С.:
И еще раз от своего имени рекомендую!
Хорошая получилась беседа.
YouTube
Чего инвестору бояться? А чего не стоит? Сергей Спирин
Один из самых известных и опытных инвесторов, эксперт по финансовому рынку, преподаватель Сергей Спирин в рубрике «Что делать» на #СтопПирамида беседует с управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Маратом Сафиулиным.
Действительно…
Действительно…
Свежие новости от FinEx. Грустные. Особенно в части FXRB - в конце статьи.
Forwarded from Vladimir Kreyndel
Добрый день! Как и обещал, делюсь с чатом новостями. https://finex-etf.ru/university/news/vozobnovlenie_rascheta_scha_po_shesti_fondam_rasskazyvaem_podrobnosti/
на конструктивные вопросы сможем ответить в ближайших выпусках FAQ
на конструктивные вопросы сможем ответить в ближайших выпусках FAQ
Подробное описание того, что произошло с FXRB, от Олега Янкелева:
Forwarded from oleg y
Сергей, спасибо за вопросы. Не могу поверить, что вы не понимаете принципы функционирования фондов с хеджем, но готов естественно предоставить дополнительные комментарии.
1. Валютный хедж – это фактически контракт на разницу курсов – ослабление рубля приводит к убыткам по такому контракту.
2. На фоне санкций и ограничений на движение капитала, введенные правительством и Банком России, контрагенты фонда (крупнейшие инвестиционных банки) приняли решение не продолжать операции валютного свопа в паре рубль-доллар (имеется ввиду корректировать номинал контракта и/или его продлевать) и потребовали немедленного расчета по контрактам.
3. В соответствии со стандартными условиями функционирования рынка внебиржевых деривативов фонд был обязан покрыть убытки по свопам – единственным источником для этого были еврооблигации российских эмитентов, составлявшие активы фонда.
4. Из-за резкого падения стоимости российских еврооблигаций на международном рынке управляющий был вынужден продать все облигации, относящиеся к данному классу активов, для покрытия обязательств по свопам. Результат – падение стоимости акций FXRB до нулевой отметки. Причина – реализация крайне маловероятного геополитического риска, о котором участникам чата прекрасно известно.
5. Считаю ли я лично, что действия банков-контрагентов, принявших решение о сворачивании операций по рублевым свопам, были справедливыми по отношению к инвесторам – с моральной точки зрения нет. Однако фондовый рынок не про мораль, а про зарабатывание денег и риск-менеджмент. Инвестиционный менеджер совместно с советом директоров рассматривает возможность судебного взыскания убытков с банков-контрагентов, однако с учетом геополитической ситуации и введенных российскими властями ограничений на операции нерезидентов, вероятность успеха таких действий на мой взгляд крайне мала.
6. Ситуация с FXRB на рынке ETF в настоящее время не является уникальной – недавнее решение Blackrock о закрытии ETF на Россию с одновременным списанием всех активов является этому наглядным подтверждением.
7. Почему мы раскрыли информацию о FXRB именно сейчас: фонд находится под европейским регулированием и публичное раскрытие любой информации жестко регламентировано. В фондах FinEx ETF находятся активы на сумму более млрд долл., и FinEx ETF будет и далее прикладывать все необходимые усилия для обеспечения нормального функционирования фондов, которое невозможно без точного следования законодательству.
1. Валютный хедж – это фактически контракт на разницу курсов – ослабление рубля приводит к убыткам по такому контракту.
2. На фоне санкций и ограничений на движение капитала, введенные правительством и Банком России, контрагенты фонда (крупнейшие инвестиционных банки) приняли решение не продолжать операции валютного свопа в паре рубль-доллар (имеется ввиду корректировать номинал контракта и/или его продлевать) и потребовали немедленного расчета по контрактам.
3. В соответствии со стандартными условиями функционирования рынка внебиржевых деривативов фонд был обязан покрыть убытки по свопам – единственным источником для этого были еврооблигации российских эмитентов, составлявшие активы фонда.
4. Из-за резкого падения стоимости российских еврооблигаций на международном рынке управляющий был вынужден продать все облигации, относящиеся к данному классу активов, для покрытия обязательств по свопам. Результат – падение стоимости акций FXRB до нулевой отметки. Причина – реализация крайне маловероятного геополитического риска, о котором участникам чата прекрасно известно.
5. Считаю ли я лично, что действия банков-контрагентов, принявших решение о сворачивании операций по рублевым свопам, были справедливыми по отношению к инвесторам – с моральной точки зрения нет. Однако фондовый рынок не про мораль, а про зарабатывание денег и риск-менеджмент. Инвестиционный менеджер совместно с советом директоров рассматривает возможность судебного взыскания убытков с банков-контрагентов, однако с учетом геополитической ситуации и введенных российскими властями ограничений на операции нерезидентов, вероятность успеха таких действий на мой взгляд крайне мала.
6. Ситуация с FXRB на рынке ETF в настоящее время не является уникальной – недавнее решение Blackrock о закрытии ETF на Россию с одновременным списанием всех активов является этому наглядным подтверждением.
7. Почему мы раскрыли информацию о FXRB именно сейчас: фонд находится под европейским регулированием и публичное раскрытие любой информации жестко регламентировано. В фондах FinEx ETF находятся активы на сумму более млрд долл., и FinEx ETF будет и далее прикладывать все необходимые усилия для обеспечения нормального функционирования фондов, которое невозможно без точного следования законодательству.
В истории с FXRB есть еще один любопытный вопрос, который, по-моему, пока еще никто не задавал: а кто основные владельцы паев этого фонда? Денег там было весьма много, актив позиционировался как защитный, и среди владельцев вполне могут оказаться не только частные, но и институциональные инвесторы, для которых потери могут оказаться фатальным и вызвать новые цепочки банкротств и маржин-коллов.
Собственно, это тот самый риск, про который я говорил в недавнем интервью Марату Сафиуллину. На момент интервью я, естественно, про FXRB еще ничего не знал. Но произошло именно то, о чем мы говорили: резкие скачки котировок активов (как рубля, так и еврооблигаций), по сути, привели к возникновению инфраструктурных рисков.
И дальше по цепочкам в пострадавших могут оказаться совершенно неожиданные игроки.
Собственно, это тот самый риск, про который я говорил в недавнем интервью Марату Сафиуллину. На момент интервью я, естественно, про FXRB еще ничего не знал. Но произошло именно то, о чем мы говорили: резкие скачки котировок активов (как рубля, так и еврооблигаций), по сути, привели к возникновению инфраструктурных рисков.
И дальше по цепочкам в пострадавших могут оказаться совершенно неожиданные игроки.
В ответ на причитания про «проблемы пассивных фондов» и «удар по пассивным фондам» в связи с историей с FXRB не могу не заметить, что фонды с хеджированием от Финекса в реальности были инструментом не пассивным, а по сути даже спекулятивным (!), с конструкцией из деривативов внутри.
Хотя и позиционировались провайдером как пассивные, к сожалению.
История до боли напоминает историю 2008 года с ОФБУ Юниаструмбанка, когда из-за слабого законодательного регулирования ОФБУ (их тогда регулировал Банк России своими нормативными документами, тогда как ПИФы регулировались ФСФР и «Законом об инвестиционных фондах», не допускавшим операций с плечом внутри) в фонды на золото, акции Китая и т.п. помимо базовых активов управляющие умудрились напихать облигаций с плечом, якобы «для повышения доходности и компенсации затрат на управление» (по версии управляющих). В результате кризиса 2008 года облигации резко просели в цене, и для погашения убытков фонды были вынуждены распродать то самое золото, акции Китая и т.п., пока в фондах практически совсем ничего не осталось. Фонды рухнули на 90-99%, притом что с базовыми активами ничего плохого не произошло.
Именно благодаря хорошему знанию этой истории (когда-то я в ней глубоко разбирался) я сам в фонды с хэджем не полез - что-то внутри меня мешало лезть в инструмент, риски которого не до конца понятны. К сожалению, я не чувствовал в себе достаточной уверенности для негативной рекомендации по этим фондам - произошедшую ситуацию сложно было представить, на самом деле.
Но урок - "держаться подальше от сложных конструкций" - он для меня повторился.
Хотя и позиционировались провайдером как пассивные, к сожалению.
История до боли напоминает историю 2008 года с ОФБУ Юниаструмбанка, когда из-за слабого законодательного регулирования ОФБУ (их тогда регулировал Банк России своими нормативными документами, тогда как ПИФы регулировались ФСФР и «Законом об инвестиционных фондах», не допускавшим операций с плечом внутри) в фонды на золото, акции Китая и т.п. помимо базовых активов управляющие умудрились напихать облигаций с плечом, якобы «для повышения доходности и компенсации затрат на управление» (по версии управляющих). В результате кризиса 2008 года облигации резко просели в цене, и для погашения убытков фонды были вынуждены распродать то самое золото, акции Китая и т.п., пока в фондах практически совсем ничего не осталось. Фонды рухнули на 90-99%, притом что с базовыми активами ничего плохого не произошло.
Именно благодаря хорошему знанию этой истории (когда-то я в ней глубоко разбирался) я сам в фонды с хэджем не полез - что-то внутри меня мешало лезть в инструмент, риски которого не до конца понятны. К сожалению, я не чувствовал в себе достаточной уверенности для негативной рекомендации по этим фондам - произошедшую ситуацию сложно было представить, на самом деле.
Но урок - "держаться подальше от сложных конструкций" - он для меня повторился.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
💡Московская биржа сообщает, что со 2 июня 2022 года на рынке акций Московской биржи будут доступны для торгов еще три пая следующих паевых инвестиционных фондов:
🔸БПИФ "Дивидендные Аристократы США" от УК Финам Менеджмент
🔸ЗПИФ ВТБ Капитал РД от УК Сбережения плюс (ранее УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв)
🔸ВТБ Капитал Рентный доход ПРО от УК Сбережения плюс (ранее УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв)
🔸БПИФ "Дивидендные Аристократы США" от УК Финам Менеджмент
🔸ЗПИФ ВТБ Капитал РД от УК Сбережения плюс (ранее УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв)
🔸ВТБ Капитал Рентный доход ПРО от УК Сбережения плюс (ранее УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв)
Об излишнем оптимизме, и о вреде непонсируемого листинга
Хочу зафиксировать пару мыслей, пока они пришли мне в голову, и еще не успели её покинуть. 😊
В апреле 2022 я писал:
«По поводу возможного открытия торгов Финексом без маркет-мейкера. Я считаю такое развитие событий откровенно вредным для российского рынка. А дисконт к расчетной цене в случае открытия рынок без маркет-мейкера я прогнозирую где-то в районе 80-90%. Т.е. паи в этом случае будут торговаться не более, чем за 10-20% расчетной цены. И открытие торгов инструментом в этом случае станет большой ошибкой.»
Пруф - https://news.1rj.ru/str/fintraining/3615
А теперь, собственно, сами мысли.
1. Со мной тогда многие спорили, и даже проводили в интернете голосования о том, за какой процент от расчетной цены люди будут готовы продать свои вложения в фонды Финекса. Эти голосования приводили к гораздо более оптимистичным оценкам, чем мои. Однако, как видите, в отношении как минимум одного фонда даже моя оценка оказалась чрезмерно оптимистичной – FXRB уже не стоит вообще ничего.
2. А представляете что было бы, если в апреле кто-то на время таки открыл бы торги в режиме неспонсируемого листинга? А такие предложения вовсю звучали… Представляете, какие преимущества получили бы инсайдеры вроде менеджмента Финекса и приближенных к ним, знавшие ситуацию? И какие справедливые вопли гнева раздавались бы потом по всем вашим интернетам?
Вот. То-то и оно… 😎
Это был пост об излишнем оптимизме, а также о вреде непонсируемого листинга. Все-таки вот в этом узком вопросе Финекс был полностью прав.
Хочу зафиксировать пару мыслей, пока они пришли мне в голову, и еще не успели её покинуть. 😊
В апреле 2022 я писал:
«По поводу возможного открытия торгов Финексом без маркет-мейкера. Я считаю такое развитие событий откровенно вредным для российского рынка. А дисконт к расчетной цене в случае открытия рынок без маркет-мейкера я прогнозирую где-то в районе 80-90%. Т.е. паи в этом случае будут торговаться не более, чем за 10-20% расчетной цены. И открытие торгов инструментом в этом случае станет большой ошибкой.»
Пруф - https://news.1rj.ru/str/fintraining/3615
А теперь, собственно, сами мысли.
1. Со мной тогда многие спорили, и даже проводили в интернете голосования о том, за какой процент от расчетной цены люди будут готовы продать свои вложения в фонды Финекса. Эти голосования приводили к гораздо более оптимистичным оценкам, чем мои. Однако, как видите, в отношении как минимум одного фонда даже моя оценка оказалась чрезмерно оптимистичной – FXRB уже не стоит вообще ничего.
2. А представляете что было бы, если в апреле кто-то на время таки открыл бы торги в режиме неспонсируемого листинга? А такие предложения вовсю звучали… Представляете, какие преимущества получили бы инсайдеры вроде менеджмента Финекса и приближенных к ним, знавшие ситуацию? И какие справедливые вопли гнева раздавались бы потом по всем вашим интернетам?
Вот. То-то и оно… 😎
Это был пост об излишнем оптимизме, а также о вреде непонсируемого листинга. Все-таки вот в этом узком вопросе Финекс был полностью прав.
Telegram
fintraining
По поводу возможного открытия торгов Финексом без маркет-мейкера.
Я считаю такое развитие событий откровенно вредным для российского рынка. А дисконт к расчетной цене в случае открытия рынок без маркет-мейкера я прогнозирую где-то в районе 80-90%. Т.е.…
Я считаю такое развитие событий откровенно вредным для российского рынка. А дисконт к расчетной цене в случае открытия рынок без маркет-мейкера я прогнозирую где-то в районе 80-90%. Т.е.…
(18+)
Извините за грубый юмор, но свежий мем звучит так:
- Не "с3.14здили", а "захеджировали"!
(c) Группа вОкруг-да ОкОлО в ВК.
Извините за грубый юмор, но свежий мем звучит так:
- Не "с3.14здили", а "захеджировали"!
(c) Группа вОкруг-да ОкОлО в ВК.