fintraining – Telegram
fintraining
9.37K subscribers
1.99K photos
36 videos
21 files
2.41K links
Распределение активов, пассивные портфельные инвестиции

Сайт - https://assetallocation.ru

Чат канала - https://news.1rj.ru/str/+9jMyrRNcJDo2ZmVi
Правила чата - https://news.1rj.ru/str/fintraining/5219

Не размещаю рекламу, в т.ч. взаимную.
Связь - @fintraining01
Download Telegram
Меня тут просят прокомментировать просьбу на выход к российским клиентам от Exante и отказ принимать рубли на счет от Interactive Brokers. В очередной раз комментирую это коротким анекдотом, который мне регулярно вспоминается в последнее время:

«Раздался выстрел. Кэт упала. Штирлиц насторожился».

Для тех, кто плохо понимает анекдоты, еще процитирую Гэндальфа:

«Бегите, глупцы!»
Forwarded from RUSETFS
❗️АТОН закрывает 15 БПИФов❗️

Под закрытие попали все биржевые фонды на иностранные активы ( в действительности, они все были на иностранные ETF). Остаются только 3 БПИФа на отечественные бумаги: AMRB, AMRE, AMRH.

✘ Суммарная СЧА всех фондов составляет ~361млн. рублей.
✘ Самым популярным фондом оказался БПИФ на Серебро, набравший 127млн инвестиций.
✘ Наименее удачным фондом оказался факторный на акции роста AMMF с итоговой СЧА в 7млн.

Видимо, за год существования фонды никак себя не окупили и было принято решение свернуть направление.

Впервые на российском рынке закрываются БПИФы. Индустрия за 3,5 года существования теряет первых бойцов. При этом АТОН до сих пор остается одним из лидеров маркет-мейкинга для БПИФов чужих УК.

При закрытии деньги будут выплачены пайщикам. Надеемся, не в долларах на Тинькофф.😂

Источник новости: поддержка АТОНа

Пост дополняется на @rusetfs_news по мере появления новой информации.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
☝🏻 В продолжении темы

💼 В результате ликвидации 15 биржевых ПИФов УК «Атон-Менеджмент» лишится большей части своей линейки БПИФов, активное развитие которой началось весной прошлого года. Однако стоимость чистых активов (СЧА) ликвидируемых фондов невелика. Речь идет о 361,5 млн руб., то есть менее 3% от СЧА всех розничных фондов компании.

Основная причина, по которой «Атон-Менеджмент» мог пойти на сокращение линейки фондов, — повышенные риски инвестиций в иностранные активы для клиентов. О существовании таких рисков неоднократно предупреждал ЦБ.

❗️ Это первый пример массового закрытия БПИФов на российском рынке.

💬 По словам гендиректора УК «Арикапитал» Алексея Третьякова, иностранные активы в ПИФах стали токсичными, так как законодательно пайщики должны иметь возможность погасить паи и получить средства в любой момент. «Чтобы не усугубить ситуацию, попав под заморозку, логично продать такие активы, пока они ликвидны», — отмечает он.

📍 Однако такая возможность существует не у всех управляющих компаний. Такой вариант ликвидации работает, только если у управляющей компании есть возможность реализации активов ПИФов, и не работает, если они находятся на «замороженном» счете НРД. Для решения проблемы во втором случае сейчас обсуждается вариант выделения заблокированных активов в специальные ЗПИФы.

🧾 Лишь немногим управляющим компаниям повезло иметь счета не в НРД, а напрямую в Euroclear или в западных банках, а также в депозитарии «СПБ биржи» Бест Эффортс банке, отмечают эксперты. По словам нескольких собеседников на рынке, иностранные активы в БПИФах «Атон-Менеджмента» находились на счетах в Euroclear.

✏️ «"Атон" исторически ведет основной бизнес на Кипре и держит клиентские активы в европейских депозитариях», — поясняет директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров. Кроме того, через западные депозитарии работают, например, «Райффайзен Капитал», «Тинькофф Капитал», «Альфа-Капитал», «Арикапитал». В «Райффайзен Капитале» не стали комментировать ситуацию, в «Тинькофф Капитале» не ответили на запрос.

Полный текст новости «Коммерсантъ»
Каждый раз, когда я в статьях и на вебинарах говорил, что держать средства в валюте – плохая идея, и что доллар и евро могут не только расти, но и падать, всегда находились те, кто крутил пальцем у виска. Ведь рубль может только падать – это же «общеизвестно». 😊
У меня после завершения очередной, июньской группы курса «Инвестиционный портфель» наконец-то дошли руки обновить на сайте AssetAllocation табличку «ETF и БПИФы», актуализировав изменения, произошедшие после 24 февраля. Для этого пришлось добавить в таблицу новый столбец – «T» – Режим торгов на Мосбирже в режиме T+» с вариантами значений:

п – полный; с 10:00 до 18:50
с – сокращенный; с 16:30 до 18:50
— – не торгуется
д – делистинг

В последний вариант пока попал FXRB и, предположительно, в будущем попадут 15 фондов АТОНа
Будут замечания – пишите.
Напоминаю, табличка здесь - https://assetallocation.ru/etf/
Не является инвестиционной рекомендацией
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
🆕 «Альфа-Капитал» создала биржевой фонд «Денежный рынок» с одной из самых низких комиссий на рынке. По утверждению УК, она не превышает 0,34 процента от стоимости чистых активов. Фонд будет запущен на торги на Московской бирже.

📄 Это будет уже четырнадцатый по счету БПИФ в линейке компании. Его стратегия предполагает краткосрочное размещение денежных средств в инструменты рынка РЕПО с центральным контрагентом. Потенциальный доход фонда будет формироваться за счет регулярных сделок обратного РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации.
Коротко по поводу эмиграции, зарубежной диверсификации и т.п.

1. Я сам никуда уезжать не планирую. Не стану зарекаться про «никогда» (к сожалению, я допускаю возможность изменения ситуации в худшую сторону, когда это может потребоваться), но в текущих условиях – не планирую, не вижу для этого оснований.

2. При этом я за свободу передвижения, и не считаю, что кого-то нужно удерживать. Поэтому кто хотел или хочет уехать – скатертью дорога! Никого из «уехавших» не осуждаю – это личный выбор каждого...

3. (… до тех пор, пока «уехавшие» не начинают пытаться активно «учить жить» тех, кто остался. Вот эту когорту – «недоуехавших», тех, кто физически за бугром или собирается, но вместо того, чтобы обустраивать свою жизнь на новом месте, продолжает активно работать в информационном пространстве против интересов России, а в нынешних условиях, по сути – в интересах врагов, вот таких не терплю, и из чата буду жестко выметать).

4. В сегодняшних условиях для российских инвесторов резко вырос трансграничный риск – риск инвестиций из России во внешний мир. В текущих условиях, на мой взгляд, разумно отказаться от любых трансграничных инвестиций, и принять для себя одно из двух решений:

a. либо вы физически уезжаете из России, получаете вторые паспорта, ВНЖ, становитесь нерезидентом и т.п. и далее инвестируете «оттуда» – приемлемый вариант, ничего не имею против

b. либо вы остаетесь в России и сокращаете свои инвестиции до инструментов исключительно российского рынка – акции и облигации РФ, недвижимость, драгметаллы, депозиты и т.п.

5. Любые промежуточные решения, на мой взгляд, в нынешней ситуации являются чересчур рискованными. Включая всех иностранных брокеров, зарубежные ETFs, зарубежные акции на СПБбирже и Мосбирже, ПИФы на иностранные активы, Unit-linked и т.д. и т.п. В нынешних условиях для них не время. Идея международной диверсификации в теории продолжает быть привлекательной, но в текущих условиях риски трансграничных инвестиций превышают выгоды от зарубежной диверсификации.

Это была попытка коротко ответить на свежие вопросы из чата.

Пост не является инвестиционной рекомендацией.
Не является инвестиционной рекомендацией:
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
​​💼 УК «Открытие» (бренд «Открытие Инвестиции») приняла решение переориентировать биржевой фонд «Открытие – Облигации РФ» с корпоративных на государственные облигации. В компании считают, что изменение индекса поможет в текущих условиях обеспечить надежность фонда и повысить его потенциальную доходность.

🔄 Таким образом, со 2 июля индекс, лежащий в основе БПИФ «Открытие – Облигации РФ», будет изменен с индекса корпоративных (RUCBITRBB) на индекс государственных облигаций (RUGBITR5+).

📈 По мнению управляющих УК «Открытие», изменение индекса направлено на повышение уровня надежности инвестиций и увеличение потенциальной доходности.

Инфраструктурные расходы:
🔸 Вознаграждение УК - 0.57%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.07% без учета НДС
🔸 Прочие расходы - 0.1% с учетом НДС

Подробный релиз
Я вам сейчас забавную вещь напишу…

Если смотреть на рублевые цены активов, то кажется, что для российского инвестора все выглядит ужасно. Рынок акций в рублевом выражении с начала года просел более, чем на -40%.

Однако, если посмотреть на долларовые показатели, то все начинает выглядеть не так уж и плохо по сравнению с остальным миром, поскольку внезапно окрепший российский рубль смешивает все карты. Он же внезапно стал самой быстрорастущей валютой, с начала года - +45,2% к доллару США, тогда как почти все прочие валюты – в минусе (кроме еще одной, о которой ниже).

Российский рынок акций в долларовом выражении за полгода упал на -15,5%. Это, конечно, неприятно, но…

За этот же период (6 мес. 2022 г.) и тоже в долларах США:

Акции США - -20,6%
Японии - -22,4%
Франции - -23,0%
Германии - -25,1%
Южной Кореи - -28,3%

Вам интересно, что же в таких условиях растет?

Бразилия! 😀 Единственный рынок акций в «зеленой зоне» в долларовом выражении за полгода - +2,8% (в "местных валютах" за полгода все рынки акций в минусе). И тоже во многом за счет укрепления бразильского реала к доллару США, хотя и в меньшей степени, чем рубль.

Вот такие вот «русские горки».
Картинки будут позже. 😊

P.S. Да, и Россия снова вырвались на первое место по доходности рынков акций с 2000 года, вновь обогнав Индию! 🥳
А вы знали, что капитализация фондового рынка Ирана почти в два раза выше, чем у России?
Википедия, данные на 2020 г.:
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_stock_market_capitalization
Честно скажу, для меня это была неожиданная информация.
И, кстати, довольно оптимистичная для российских инвесторов. 😊
Не является инвестиционной рекомендацией
Forwarded from RUSETFS
Обзор изменений в правилах фондов на июль 2022

Открытие
OPNB поменял индекс на «Индекс государственных облигаций (> 5 лет)

Райффайзенбанк
Райф убрал пункт про обязанность Маркет-мейкера находиться в стакане минимум 394 минуты.
Фонды: RQIE, RCUS, RQIU

Альфа
Изменен спецдеп на Инфинитум, уменьшил его комиссию на 0,02%. Также пункт правил про обязанности поддержания ликвидности у ММ "утратил силу".
Фонды: AKQU, AKNX, AKEU, AKCH, AKSP, AKMB, AKME, AKSF, AKSC, AKMD, AKEB, AKVG, AKMB, AKME

Финам
У FMUS добавлена фраза "для целей расчета указанного отклонения количественные показатели целевого ETF выражаются в валюте расчетной цены с использованием индикативного курса доллара США к рублю" (упрощено).

Система
У SCFT уменьшен минимальный порог сделок с 5,5 млн до 1,1млн у ММ.

Регулярные изменения правил на @rusetfs_news
«Лучшим средством защиты от сильной инфляции в долгосрочной перспективе оказываются акции, поскольку их активы и доходы представляют собой товары и услуги, цены на которые практически по определению выражены в реальном выражении»

- Уильям Бернстайн

***

«It turns out that the best long-term hedge against severe inflation is stocks, since their assets and earnings represent goods and services whose prices are, almost by definition, denominated in real terms»

- William Bernstein
А есть ли альтернативы?

Я смотрю, всего нескольких месяцев многим хватило, чтобы от идеи инвестиций перейти к идее их полного или частичного отрицания – мол, не в то время, не в том месте и т.д. и т.п. Что ж, не могу не признать, что многие последние события дают повод для уныния – реализовались как многие рыночные риски, так и риски инфраструктурного характера.

Однако, прежде чем отказываться от идеи инвестиций, ответьте себе на вопрос: а каковы альтернативы?

- Не инвестировать, а тратить все, чтобы лишить себя шансов на любые более-менее крупные покупки и обеспеченную старость?
- Не инвестировать, и позволить капиталу быстро сгорать в огне инфляции, которая сейчас стремительно разгорается?
- Не инвестировать, а вкладываться в спекулятивные операции и авантюры, подавляющее большинство из которых заведомо приведет к потерям?

Для меня все эти варианты – не варианты. Думаю, что и не только для меня.

Подумайте над этим хорошенько. Если у вас есть, что терять (т.е. есть капитал), то альтернатив инвестициям у вас, на самом деле, нет.

(А если вам нечего терять, поскольку у вас нет капитала, то, что вы вообще делаете на моих ресурсах? Я пишу для тех, у кого стоит задача сбережения и приумножения капитала. Если это не про вас – не тратьте зря свое и мое время, отписывайтесь!).

Так вот, если задача сохранения и приумножения капитала перед вами по-прежнему стоит, то у вас, по сути, нет достойных альтернатив инвестициям. А если так, то делать это следует максимально грамотно, профессионально, с пониманием.

Я написал эти довольно очевидные банальности, чтобы еще раз подтвердить: мои ресурсы в соцсетях, как и ранее, несмотря на происходящие события, порой не самые приятные для инвестора, и дальше будут направлены преимущественно на обсуждение идей грамотных инвестиций. А также на обучение им, чем я занимался последние 18 лет, и чем намерен продолжать заниматься и далее, тем более что спрос на знания и в современных условиях остается высоким, что показали группы «Инвестиционный портфель» в марте и в июне 2022 г. Все основные идеи инвестиций, на самом деле, крайне мало изменились в результате последних событий, и изменения эти касаются лишь нюансов, но далеко не главных вещей.

А кто с этим не согласен, кому это не нравится, у кого интерес к инвестициям на фоне последних событий резко упал – с теми я буду прощаться, не удивляйтесь и не обижайтесь. Значит, вам со мной не по пути, бывает.

Я написал это, чтобы предупредить скептиков, нытиков и троллей, что их шансы улететь в бан за комментарии, выражающие сомнения в целесообразности инвестиций, сейчас резко выросли. Без обид, просто мне жаль тратить на вас время - как свое, так и своих читателей.
Я обновил на assetallocation графики и статистику данными за 6 месяцев 2022 г.

Доходности инвестиционных инструментов
Мировые рынки, 2000 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022-6m.pdf

Россия, 1998 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2022-6m.pdf

Россия, 2003 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2022-6m.pdf

Заходите, изучайте! Там весьма много интересного. 😊
Если наткнетесь на ошибки или неточности – сообщайте, пожалуйста.
Не является инвестиционной рекомендацией: