🆕 «Альфа-Капитал» создала биржевой фонд «Денежный рынок» с одной из самых низких комиссий на рынке. По утверждению УК, она не превышает 0,34 процента от стоимости чистых активов. Фонд будет запущен на торги на Московской бирже.

📄 Это будет уже четырнадцатый по счету БПИФ в линейке компании. Его стратегия предполагает краткосрочное размещение денежных средств в инструменты рынка РЕПО с центральным контрагентом. Потенциальный доход фонда будет формироваться за счет регулярных сделок обратного РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации.

Коротко по поводу эмиграции, зарубежной диверсификации и т.п.

1. Я сам никуда уезжать не планирую. Не стану зарекаться про «никогда» (к сожалению, я допускаю возможность изменения ситуации в худшую сторону, когда это может потребоваться), но в текущих условиях – не планирую, не вижу для этого оснований.

2. При этом я за свободу передвижения, и не считаю, что кого-то нужно удерживать. Поэтому кто хотел или хочет уехать – скатертью дорога! Никого из «уехавших» не осуждаю – это личный выбор каждого...

3. (… до тех пор, пока «уехавшие» не начинают пытаться активно «учить жить» тех, кто остался. Вот эту когорту – «недоуехавших», тех, кто физически за бугром или собирается, но вместо того, чтобы обустраивать свою жизнь на новом месте, продолжает активно работать в информационном пространстве против интересов России, а в нынешних условиях, по сути – в интересах врагов, вот таких не терплю, и из чата буду жестко выметать).

4. В сегодняшних условиях для российских инвесторов резко вырос трансграничный риск – риск инвестиций из России во внешний мир. В текущих условиях, на мой взгляд, разумно отказаться от любых трансграничных инвестиций, и принять для себя одно из двух решений:

a. либо вы физически уезжаете из России, получаете вторые паспорта, ВНЖ, становитесь нерезидентом и т.п. и далее инвестируете «оттуда» – приемлемый вариант, ничего не имею против

b. либо вы остаетесь в России и сокращаете свои инвестиции до инструментов исключительно российского рынка – акции и облигации РФ, недвижимость, драгметаллы, депозиты и т.п.

5. Любые промежуточные решения, на мой взгляд, в нынешней ситуации являются чересчур рискованными. Включая всех иностранных брокеров, зарубежные ETFs, зарубежные акции на СПБбирже и Мосбирже, ПИФы на иностранные активы, Unit-linked и т.д. и т.п. В нынешних условиях для них не время. Идея международной диверсификации в теории продолжает быть привлекательной, но в текущих условиях риски трансграничных инвестиций превышают выгоды от зарубежной диверсификации.

Это была попытка коротко ответить на свежие вопросы из чата.

Пост не является инвестиционной рекомендацией.

Не является инвестиционной рекомендацией:

​​💼 УК «Открытие» (бренд «Открытие Инвестиции») приняла решение переориентировать биржевой фонд «Открытие – Облигации РФ» с корпоративных на государственные облигации. В компании считают, что изменение индекса поможет в текущих условиях обеспечить надежность фонда и повысить его потенциальную доходность.

🔄 Таким образом, со 2 июля индекс, лежащий в основе БПИФ «Открытие – Облигации РФ», будет изменен с индекса корпоративных (RUCBITRBB) на индекс государственных облигаций (RUGBITR5+).

📈 По мнению управляющих УК «Открытие», изменение индекса направлено на повышение уровня надежности инвестиций и увеличение потенциальной доходности.

Инфраструктурные расходы:
🔸 Вознаграждение УК - 0.57%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.07% без учета НДС
🔸 Прочие расходы - 0.1% с учетом НДС

✅ Подробный релиз

https://quote.ru/news/article/62becffd9a7947777317169f РБК про БПИФы на иностранные активы

Я вам сейчас забавную вещь напишу…

Если смотреть на рублевые цены активов, то кажется, что для российского инвестора все выглядит ужасно. Рынок акций в рублевом выражении с начала года просел более, чем на -40%.

Однако, если посмотреть на долларовые показатели, то все начинает выглядеть не так уж и плохо по сравнению с остальным миром, поскольку внезапно окрепший российский рубль смешивает все карты. Он же внезапно стал самой быстрорастущей валютой, с начала года - +45,2% к доллару США, тогда как почти все прочие валюты – в минусе (кроме еще одной, о которой ниже).

Российский рынок акций в долларовом выражении за полгода упал на -15,5%. Это, конечно, неприятно, но…

За этот же период (6 мес. 2022 г.) и тоже в долларах США:

Акции США - -20,6%
Японии - -22,4%
Франции - -23,0%
Германии - -25,1%
Южной Кореи - -28,3%

Вам интересно, что же в таких условиях растет?

Бразилия! 😀 Единственный рынок акций в «зеленой зоне» в долларовом выражении за полгода - +2,8% (в "местных валютах" за полгода все рынки акций в минусе). И тоже во многом за счет укрепления бразильского реала к доллару США, хотя и в меньшей степени, чем рубль.

Вот такие вот «русские горки».
Картинки будут позже. 😊

P.S. Да, и Россия снова вырвались на первое место по доходности рынков акций с 2000 года, вновь обогнав Индию! 🥳

А вы знали, что капитализация фондового рынка Ирана почти в два раза выше, чем у России?
Википедия, данные на 2020 г.:
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_stock_market_capitalization
Честно скажу, для меня это была неожиданная информация.
И, кстати, довольно оптимистичная для российских инвесторов. 😊

Не является инвестиционной рекомендацией

Обзор изменений в правилах фондов на июль 2022

Открытие
OPNB поменял индекс на «Индекс государственных облигаций (> 5 лет)

Райффайзенбанк
Райф убрал пункт про обязанность Маркет-мейкера находиться в стакане минимум 394 минуты.
Фонды: RQIE, RCUS, RQIU

Альфа
Изменен спецдеп на Инфинитум, уменьшил его комиссию на 0,02%. Также пункт правил про обязанности поддержания ликвидности у ММ "утратил силу".
Фонды: AKQU, AKNX, AKEU, AKCH, AKSP, AKMB, AKME, AKSF, AKSC, AKMD, AKEB, AKVG, AKMB, AKME

Финам
У FMUS добавлена фраза "для целей расчета указанного отклонения количественные показатели целевого ETF выражаются в валюте расчетной цены с использованием индикативного курса доллара США к рублю" (упрощено).

Система
У SCFT уменьшен минимальный порог сделок с 5,5 млн до 1,1млн у ММ.

Регулярные изменения правил на @rusetfs_news

«Я остаюсь»: Гарик Сукачев выпустил клип, в котором снял более 20 рок-музыкантов — НАШЕ Радио
https://www.nashe.ru/news/ya-ostayus-garik-sukachev-vypustil-klip-v-kotorom-snyal-bolee-20-rok-muzykantov

«Лучшим средством защиты от сильной инфляции в долгосрочной перспективе оказываются акции, поскольку их активы и доходы представляют собой товары и услуги, цены на которые практически по определению выражены в реальном выражении»

- Уильям Бернстайн

***

«It turns out that the best long-term hedge against severe inflation is stocks, since their assets and earnings represent goods and services whose prices are, almost by definition, denominated in real terms»

- William Bernstein

А есть ли альтернативы?

Я смотрю, всего нескольких месяцев многим хватило, чтобы от идеи инвестиций перейти к идее их полного или частичного отрицания – мол, не в то время, не в том месте и т.д. и т.п. Что ж, не могу не признать, что многие последние события дают повод для уныния – реализовались как многие рыночные риски, так и риски инфраструктурного характера.

Однако, прежде чем отказываться от идеи инвестиций, ответьте себе на вопрос: а каковы альтернативы?

- Не инвестировать, а тратить все, чтобы лишить себя шансов на любые более-менее крупные покупки и обеспеченную старость?
- Не инвестировать, и позволить капиталу быстро сгорать в огне инфляции, которая сейчас стремительно разгорается?
- Не инвестировать, а вкладываться в спекулятивные операции и авантюры, подавляющее большинство из которых заведомо приведет к потерям?

Для меня все эти варианты – не варианты. Думаю, что и не только для меня.

Подумайте над этим хорошенько. Если у вас есть, что терять (т.е. есть капитал), то альтернатив инвестициям у вас, на самом деле, нет.

(А если вам нечего терять, поскольку у вас нет капитала, то, что вы вообще делаете на моих ресурсах? Я пишу для тех, у кого стоит задача сбережения и приумножения капитала. Если это не про вас – не тратьте зря свое и мое время, отписывайтесь!).

Так вот, если задача сохранения и приумножения капитала перед вами по-прежнему стоит, то у вас, по сути, нет достойных альтернатив инвестициям. А если так, то делать это следует максимально грамотно, профессионально, с пониманием.

Я написал эти довольно очевидные банальности, чтобы еще раз подтвердить: мои ресурсы в соцсетях, как и ранее, несмотря на происходящие события, порой не самые приятные для инвестора, и дальше будут направлены преимущественно на обсуждение идей грамотных инвестиций. А также на обучение им, чем я занимался последние 18 лет, и чем намерен продолжать заниматься и далее, тем более что спрос на знания и в современных условиях остается высоким, что показали группы «Инвестиционный портфель» в марте и в июне 2022 г. Все основные идеи инвестиций, на самом деле, крайне мало изменились в результате последних событий, и изменения эти касаются лишь нюансов, но далеко не главных вещей.

А кто с этим не согласен, кому это не нравится, у кого интерес к инвестициям на фоне последних событий резко упал – с теми я буду прощаться, не удивляйтесь и не обижайтесь. Значит, вам со мной не по пути, бывает.

Я написал это, чтобы предупредить скептиков, нытиков и троллей, что их шансы улететь в бан за комментарии, выражающие сомнения в целесообразности инвестиций, сейчас резко выросли. Без обид, просто мне жаль тратить на вас время - как свое, так и своих читателей.

Я обновил на assetallocation графики и статистику данными за 6 месяцев 2022 г.

Доходности инвестиционных инструментов
Мировые рынки, 2000 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022-6m.pdf

Россия, 1998 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2022-6m.pdf

Россия, 2003 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2022-6m.pdf

Заходите, изучайте! Там весьма много интересного. 😊
Если наткнетесь на ошибки или неточности – сообщайте, пожалуйста.

Не является инвестиционной рекомендацией:

▶️ Сегодня начались торги паями БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок» под управлением УК «Альфа-Капитал». Торговый код – AKMM. Это уже четырнадцатый БПИФ компании на Московской бирже.

📝 В стратегии фонда – размещение средств в инструменты репо с центральным контрагентом на денежном рынке Московской биржи под залог государственных ценных бумаг. Ориентиром доходности фонда выступает индикатор RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate), который отражает стоимость обеспеченных денег и рассчитывается Московской биржей на базе самого ликвидного сегмента рынка – репо с центральным контрагентом с клиринговыми сертификатами участия.

🧾 Совокупная комиссия фонда не превышает 0,34% от СЧА:
🔸 Вознаграждение УК - 0.14%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.1% без учета НДС
🔸 Прочие расходы - 0.1% без учета НДС

☝🏻 Общее количество паев, доступных сегодня для торгов на Мосбирже, составляет 149 паевых инвестиционных фондов.

Случайно в поиске Яндекса наткнулся на свое интервью 2020 года проекту Финтолк, и захотелось еще раз опубликовать его, поскольку получилось оно, на мой взгляд, довольно неплохим, несмотря на довольно разные взгляды на инвестиции - мои и автора вопросов.

«Ни одна “говорящая голова” понятия не имеет, куда пойдут рынки». Сергей Спирин — о финконсультантах

Источник: Финтолк
10 ноября 2020

«Слухи о кукловодах, влияющих на рынки в своих интересах, сильно преувеличены», — считает основатель проекта «Центр финансового образования» Сергей Спирин. В интервью Финтолку эксперт рассказал, как вложился в гособлигации накануне дефолта 1998 года, и объяснил, что можно сделать на бирже с 50 000 рублей в кармане.

Сергей Спирин — основатель образовательных проектов для инвесторов AssetAllocation.ru и вебинаров FinWebinar.ru.

Гадалки, игроки, врачи, продавцы и другие эксперты

— Все ли финансовые эксперты одинаково хороши? В чем особенности этого рынка?


— Эксперты бывают очень разные. Для меня они делятся на несколько групп.

Первая группа — «аналитики» и «предсказатели» (их можно назвать «гадалками») — те, кто пытается угадывать поведение рынков или отдельных активов. На самом деле еще никому и никогда не удавалось стабильно предсказывать будущее, поэтому реальная ценность советов таких «экспертов» обычно отрицательная. Ни одна «говорящая голова» с телеканалов, ни один аналитик, ни один консультант на самом деле понятия не имеют о том, куда пойдут рынки.

Вторая группа — «управляющие» и «трейдеры» (многих из которых правильнее назвать «игроками»), которые берутся управлять вашим капиталом на основании своих предсказаний рынков. Как показывает статистика, в среднем они рынку проигрывают, и чем чаще торгуют, тем больше проигрывают, при этом взымая с инвесторов высокие комиссии за управление, обычно совершенно не оправдываемые их результатами. Результат их деятельности для инвесторов также часто оказывается со знаком «минус».

Настоящие эксперты больше напоминают «врачей». Они интересуются не рынками, а конкретными инвесторами, которые к ним обратились, и помогают им разобраться в их индивидуальной ситуации и сформировать инвестиционный портфель и/или план достижения инвестиционных целей. Их ключевое отличие от первых двух групп — в фокусе их внимания находятся не рынки, а инвестор. Вот от таких экспертов может быть польза. Но их на рынках, к сожалению, меньшинство, а в большинстве — «аналитики/предсказатели» и «управляющие/трейдеры», пользы от которых немного.

Есть и еще одна многочисленная группа консультантов, к которой лучше всего подойдет термин «продавцы» — они могут пересекаться со всеми ранее упомянутыми группами. Их основной доход формируется за счет продаж инвестору продуктов, которые, как правило, невыгодны инвестору, но за которые консультант-продавец получает вознаграждения в виде выплат по агентским договорам. В результате у таких консультантов неизбежно возникает конфликт интересов с клиентами, а их советы начинают быть направленными на максимизацию собственной прибыли за счет клиентов.

«Большинство консультантов “доят” инвестора»

— Как выбрать «того самого», на какие факторы обращать внимание? Какие риски возникают при работе с недобросовестным финансовым советником?

— Если не брать в расчет явных мошенников, грозящих исчезнуть с вашими деньгами (они тоже есть, но их, по счастью, немного), то большинство консультантов занимаются тем, что планомерно «доят» инвестора, в результате чего тот получает доход от своих инвестиций намного меньше, чем мог бы. Причем с увеличением горизонта инвестиций убытки инвестора, связанные с выбором «не того» консультанта, растут в соответствии с правилом сложного процента (экспоненциально) и могут достигать огромных размеров.

Соответственно, рекомендации при выборе консультанта следующие. Если вы уверены в том, что вам обязательно нужен советник, то:

- Ищите независимых консультантов, не имеющих договоров с финансовой индустрией и не получающих вознаграждений ни от кого, кроме инвестора (то есть вас).

- Выбирайте консультантов, которые не пытаются предсказывать движения рынков, а основное внимание обращают на особенности ситуации и потребности инвестора (то есть вас).

К сожалению, неподготовленному инвестору без определенного уровня финансовой грамотности следовать этим советам будет сложно. Поэтому на самом деле в большинстве случаев лучше не искать консультанта, а повышать свою финансовую грамотность и принимать инвестиционные решения самостоятельно.

Примите за правило, что подавляющее большинство российских консультантов будут работать не в ваших интересах, и если вы не в состоянии найти исключение из этого правила, то лучше научиться принимать инвестиционные решения самостоятельно.

«Слухи о кукловодах сильно преувеличены»

— Могут ли крупные игроки повлиять на рынок акций и облигаций? Как они это делают?

— Если бы кто-то мог ответить на эти вопросы, то давно получил бы Нобелевскую премию по экономике. И был бы очень богатым человеком. Крупные игроки, несомненно, могут влиять на рынок. Но между «влиять на рынок» (заставлять цены двигаться) и «зарабатывать на своем влиянии» — дистанция огромного размера. Слухи о «кукловодах», влияющих на рынки в своих интересах, сильно преувеличены.

— Стоит ли вообще идти на биржу, если на руках не очень много денег? Допустим, 50 000 рублей?

— На 50 000 рублей вполне можно собрать сбалансированный портфель, например, из биржевых фондов — ETF (exchange traded funds — зарубежные фонды, торгуемые на биржах) или биржевых ПИФов (паевые инвестиционные фонды, похожие на ETF, но в российской юрисдикции). Стоимость паев таких фондов обычно не превышает нескольких тысяч рублей. Купить их можно на Московской бирже, открыв счет у одного из российских брокеров. Понятно, что на большой доход с этой суммы рассчитывать не приходится, но начать можно и с неё. «Не догоните, так согреетесь», крупных финансовых результатов не добьетесь, но опыт получите, а опыт в инвестициях — очень важная вещь.

Важно только не пытаться заниматься трейдингом, не угадывать направление движения рынков, а сформировать диверсифицированный портфель из разных классов активов — акций, облигаций, драгоценных металлов и тому подобного — в расчете на долгосрочную перспективу. И дальше стараться пореже в свой портфель заглядывать.

Из банка в школу

— Расскажите, как и когда вы пришли в профессию финансового советника?

— Консалтинг никогда не был моей основной профессией. Основным бизнесом с момента завершения работы по найму в банках в 2004 году является образование в области инвестиций. Консалтинг некоторое время был побочным направлением моей деятельности — для тех, кто не хотел учиться, а хотел получать готовые советы. Я начал заниматься этим в конце нулевых, а закончил в декабре 2018 года в связи с вступлением в силу закона 397-ФЗ: стало понятно, что соответствовать требованиям, которые законодательство предъявляет к инвестиционным консультантам, и одновременно работать в интересах клиентов невозможно — слишком высоки издержки.

Тогда я прекратил консультировать и сосредоточился исключительно на образовательной деятельности. Мой основной образовательный бизнес проходит на базе моих собственных проектов FinWebinar и AssetAllocation. Я предлагаю обучающие курсы, ориентированные на продвинутых инвесторов («Инвестиционный портфель», «Личный инвестиционный план» и другие).

Вложиться в гособлигации за два месяца до дефолта

— Расскажите о ваших самых удачных и неудачных инвестициях.

— Самая неудачная — пожалуй, вложения в ГКО (государственные краткосрочные облигации) в 1998 году, буквально за месяц до дефолта. Тогда я еще был молодой и глупый и не слишком разбирался в инвестициях.

Насчет удачных вложений рассуждать сложнее, поскольку инвестиции и расчет на удачу — сильно разные вещи. Инвестиции растут, приносят доход, но я это воспринимаю не как «удачу», а как «норму» — так и должно быть, если вы все правильно делаете. Иногда рост более сильный, иногда случаются просадки стоимости портфеля, но это не имеет отношения к «удаче» или «неудаче» — просто инвестиции так устроены.

— Что бы вы посоветовали новичкам в инвестировании?

— Новичкам в инвестировании я бы посоветовал вначале уделить время, чтобы разобраться в том, как устроен мир инвестиций, сформировать у себя в голове правдивую «картину мира». Причем искать информацию лучше не у представителей финансовой индустрии, заинтересованных в продаже своих продуктов и услуг, а в независимых источниках. Хорошее место, откуда можно начать такое знакомство с миром инвестиций, — страничка «Старт» проекта AssetAllocation. Здесь можно найти ссылки на бесплатные источники информации.

После того как вы почувствуете, что картина в голове начинает складываться, — можно начинать инвестировать.

Желаю успехов в этой увлекательной и очень важной для вашего благосостояния деятельности!