По следам интервью Кире Юхтенко

Мое интервью Кире Юхтенко - https://www.youtube.com/watch?v=rZgZV0bxqN0 - которое было записано неделю назад, и которое недавно вышло на ютубе под анонсом «Пассивные инвестиции ВСЁ?» и заголовком «Инвестиции в БПИФы и ETF: есть ли будущее у индексных инвестиций в России? / Сергей Спирин», быстро набрало много просмотров и много комментариев. Из комментариев стало понятно, что далеко не все слушатели правильно поняли мысли, которые я пытался донести до аудитории. В связи с этим хотелось бы расставить точки над «i» и дать пояснения по ряду вопросов.

Вопросы, вызвавшие недопонимание у слушателей, в основном касались двух ключевых моментов.

Во-первых, многие остались недовольны моим ответом, который в комментариях был интерпретирован как «ничего не изменилось» без упоминания, собственно, формулировки вопроса. И потому вызвал много недоумения, которые лучше всего выражает популярный комментарий:

*** «"Ничего не изменилось" – повторяет Спирин. Фонды заморожены, часть фондов сгорела, доступ к иностранным акциям постепенно исчезает. Действительно ничего не изменилось, абсолютно ничего.» ***

Я напомню, формат интервью подразумевает, что гость отвечает на вопросы, которые задаются интервьюерами. А вовсе не на те, которые, возможно, возникают во время просмотра в головах у слушателей.

Если бы мне был задан вопрос «Изменилось ли что-нибудь в инвестициях вообще?», то мой ответ, разумеется, был бы: «Да, конечно, очень многое изменилось!». И дальше можно было бы поговорить об изменениях, произошедших после 24 февраля (главные из которых, на мой взгляд, касаются резкого роста трансграничных рисков). И о том, что в этой ситуации делать инвестору.

Но вопрос был задан иначе: «Изменилось ли что-либо в концепции пассивного инвестирования?», и я отвечал на него. Поэтому мой ответ был именно таким, какой прозвучал в видео: «В концепции пассивного инвестирования не изменилось ровным счетом ничего». Главные идеи пассивных инвестиций – сознательный отказ от активного инвестирования (выбора отдельных бумаг, сток-пикинга) и спекуляций (выбора времени операций, маркет-тайминга) не изменились ни на йоту. Как до 24 февраля 2022 г. я рекомендовал отказываться от выбора отдельных бумаг и времени операций в пользу формирования широко диверсифицированного портфеля из разных классов активов, так и сейчас я рекомендую делать ровно то же самое. В этом (в главном!) не изменилось НИ-ЧЕ-ГО.

Это не значит, что ничего не изменилось в инвестициях вообще, за рамками ключевых идей пассивных инвестиций. За рамками концепции пассивных инвестиций изменилось многое. Но меня спрашивали не об этом, а я отвечал на тот вопрос, который был задан.

Во-вторых, у многих вызвали недопонимание мои ответы на вопросы про Финекс.

Для начала, я не понял, зачем вообще нужно было вопросы про Финекс задавать мне, тратя на это столь существенную часть интервью? Я не являюсь представителем компании Финекс, и вообще не имею к ней никакого отношения. Я также не имею отношение к регулятору, который согласовывал вывод этих фондов на рынок.

Моя позиция по вопросу «Кто виноват?», по-видимому, не нашла понимания у части инфантильной аудитории канала InvestFuture. Она состоит в том, что сам вопрос «Кто виноват?» мне не слишком интересен, поскольку ответ на него никак не поможет пострадавшим вернуть деньги. Я практически на 100% уверен, что деньги, потерянные полностью в FXRB и частично в FXRU, потеряны безвозвратно, и никакие действия ни в юридической, ни в публичной плоскости не помогут их вернуть. Поэтому любые попытки вновь и вновь настойчиво поднимать эти вопросы являются пустой тратой времени. Возможно, для некоторых поиски виновных – это своего рода психотерапия, самоуспокоение (или наоборот самовозбуждение) и т.п., но я к этой категории людей (очень обширной в России) не отношусь.

И это не позиция «терпилы», как считают многие. Это просто нежелание впустую и непродуктивно тратить свое время при понимании полного отсутствия шансов на успех.

Виноват ли Финекс? Виноват ли ЦБ? Виноваты ли консультанты, предлагавшие фонды Финекса и не замечавшие риски? Возможно, да. Вы хотите поговорить об этом? Поговорите, только без меня. Идите в суды, в полицию, или на митинги, если вам так хочется. А мне это неинтересно. Я предпочитаю тратить время на вопросы, представляющие практический интерес.

К сожалению, среди широких масс куда более популярна другая позиция, превалирующая в комментариях к видео, и очень ярко описанная когда-то Фредом Шведом мл. в его старой книжке «Где же яхты клиентов?»:

*** “Я должен коснуться древней человеческой склонности олицетворять общее несчастье в виде какого-то конкретного человека. Когда сотни тысяч людей погружаются в нищету, лишь вдумчивые задают вопрос: «Что с нами происходит?». Гораздо более популярны возгласы «Кто в этом виноват?». И удовлетворяющее требованиям масс продолжение – «Только дайте мне до него добраться!» ***

Как я сказал, ничего не имею против, если это кому-то зачем-то нужно. Только, пожалуйста, без меня. Мне куда более интересны вопросы «Что делать?»

А в целом еще раз спасибо Кире и Феде за интервью! Можно было бы больше внимания уделить практическим вопросам, но, в общем, и так получилось неплохо.

Еще раз ссылка на видео - https://www.youtube.com/watch?v=rZgZV0bxqN0

Всегда готовы помочь. @banksta

Минфин подготовил поправки, согласно которым инвестиционные советники смогут применять упрощенную систему налогообложения.

https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38036-minfin_rossii_podgotovil_zakonoproekt_dlya_vypolneniya_polozhenii_osnovnykh_napravlenii_nalogovoi_politiki

С.С.: Для советников это хорошая новость. Но, даже если это произойдет, не думаю, что у меня возникнет желание стремиться в реестр инвест. советников.

Порвало в клочья. 😂
Соседнему чату посвящается... 😎

C.C. Выстрелы ложились все ближе и ближе. Но Штирлиц никак не мог понять...

Новость сама по себе хорошая, но надо смотреть на условия. Клиенты Финама, что там с тарифами?

🔔Клиенты «Финам» теперь могут покупать и продавать драгоценные металлы на Московской бирже.

Рынок драгоценных металлов — удобный способ инвестировать в физическое золото и серебро с минимальными издержками и спредами на покупку и продажу, а также дополнительные возможности для диверсификации портфелей.

Сегодня на этом рынке работает свыше 70 профессиональных участников торгов, которые представляют все категории клиентов: от производителей металла до частных инвесторов.

Сделки с золотом и серебром заключаются в рублях за грамм. Купленные активы зачисляются на счет клиента в НКЦ. Он также выполняет функции центрального контрагента по сделкам, что гарантирует надежность торгов и расчетов.

Подробнее о том, как купить золото и серебро на бирже можно узнать тут.

Из очень старых записей (февраль 2012 г.)

Меня тут посетило озарение относительно того, как быстро объяснить, чем же я отличаюсь от огромного множества других авторов, тренеров, преподавателей, советников, консультантов, аналитиков, продавцов инвестиционных продуктов и т.д., и т.п., пишущих на тему инвестиций.

Они, как правило, рисуют вам картинку слева.

У меня же есть возможность рассказать вам про картинку справа. Ни в коем случае не отговаривая от самой идеи инвестиций, однако, честно предупреждая о том, что же вас ожидает на вашем пути.

Про хорошие и плохие инвестиции
(3 года назад)

Еще раз на тему, о которой недавно писал, но другими словами.

Часто встречаю утверждения: в России нет (не продается) хороших инвестиционных продуктов. Все, что продается – или лохотроны или полное дерьмо.

Это полуправда. И да, и нет!

Собака зарыта в том, что понимается под словом ПРОДАЕТСЯ.

Если смотреть на то, что АКТИВНО ПРЕДЛАГАЕТСЯ на российском рынке (банками, брокерами, страховщиками, управляющими, консультантами, массовой рекламой, СМИ и т.д и т.п. или даже просто мошенниками), то да, среди этих там практически нет хороших инвестиционных продуктов. Все, что таким образом «продается» – практически наверняка невыгодные для инвестора продукты и услуги.

Но если смотреть на то, что ДОСТУПНО на российском рынке и вообще россиянам, причем без особых усилий, то, на самом деле, россиянину даже с небольшим капиталом, доступно множество хороших продуктов, в том числе западных или ориентированных на западный рынок.

Нюанс в том, что эти продукты ДОСТУПНЫ, но они не ПРЕДЛАГАЮТСЯ на каждом углу. Да и вообще практически не предлагаются. Они доступны для покупки, но не в информационном поле. Их надо искать, выбирать и покупать самому.

Почему? Да потому что с продаж этих продуктов продавцы (банки, брокеры, страховщики, управляющие, консультанты, рекламщики, СМИ и т.п., или даже просто мошенники) ничего не получат. Поэтому они их и не предлагают. А предлагают то, что принесет прибыль им, а не вам.

Поэтому они вам и предлагают всякие ИСЖ, НСЖ, структурные ноты, форекс, ПАММ-счета, автоследование, доверительное управление, выходы на IPO, дорогие ПИФы, хэдж-фонды, парковки и студенческие общежития в Великобритании и прочие инвестиционные продукты или даже откровенные лохотроны, которые будут обогащать скорее продавца, а не вас.

Хороших продуктов и услуг, действительно, практически нет в том информационном поле, которое окружает обычного среднего россиянина. Даже не будет преувеличением сказать, что их совсем нет. Хорошие продукты никто не рекламирует - у них, как правило, просто нет денег на массовую рекламу. И не продает – у них нет денег на агентские вознаграждения продавцам, практически весь инвестиционный доход достается инвестору. Поэтому их (почти) никто не рекламирует и (почти) никто не продает и не предлагает.

Однако, это не значит, что хороших доступных инвестиционных продуктов в принципе нет, и что все вокруг – лохотроны и мошенничество. Это совершенно не так. Хорошие инвестиционные продукты есть, их много, и они доступны даже при очень небольшом размере капитала.

Но их вам придется искать, грамотно выбирать и покупать самостоятельно.

Или, возможно, даже с помощью всех упомянутых посредников, но только при ясном понимании того, что именно вы хотите. У вас должно быть это ясное понимание и твердая готовность отказаться от инвестиционного дерьма, которое они вам будут стараться подсовывать. Тогда, они, возможно, могут помочь вам и в покупке хороших инвестиционных продуктов. Скорее всего, они будут недовольно морщиться – кому же нравится работать (почти) за бесплатно! Но во многих случаях вам помогут. Хотя, могут и отказаться – бывает и такое.

Но приобрести хорошие инвестиционные продукты в России можно. Важно только понимать, что именно вам нужно, и знать, где и как это купить.

Вот для этого нужна финансовая грамотность.

А для того, чтобы купить то, что вам активно впаривают, а много позже осознать, что опять продали «не то» – много ума не нужно.

P.S.
Нет, это не заговор. Просто хорошие продукты невыгодно продавать, вот и их не продают. А консультантов, работающих по схеме получения гонорара только от клиентов (а не от провайдеров продуктов) в России сейчас в легальном поле практически нет. Может, вам и удастся их найти, но для этого их тоже придется долго искать и выбирать. А для этого знать – как выбирать. А мало их потому, что те, у кого есть деньги на активную рекламу – … (здесь возвращаемся к началу статьи и читаем заново).

И разорвать этот порочный круг можете только вы - инвесторы, как потребители услуг. Если станете грамотными потребителями услуг.

Не свифти, а то денег не будет.
(современная поговорка)

Из классики

«Акакий Акакиевич имел обыкновение со всякого истрачиваемого рубля откладывать по грошу в небольшой ящичек, запертый на ключ, с прорезанною в крышке дырочкой для бросания туда денег. По истечении всякого полугода он ревизовал накопившуюся медную сумму и заменял её мелким серебром. Так продолжал он с давних пор, и, таким образом, в продолжении нескольких лет оказалось накопившейся суммы более чем на сорок рублей.»

Н.В.Гоголь, «Шинель»

Не является инвестиционной рекомендацией:

▶️ Сегодня на Московской бирже начались торги паями БПИФ «Райффайзен – Фонд денежного рынка валютный» под управлением УК «Райффайзен Капитал». Торговый код – RUMM.

💼 Фонд инвестирует в инструменты денежного рынка и следует за индикатором RUSFAR, рассчитываемым на основе сделок и заявок в долларах США, и это первый БПИФ на RUSFARUSD на Московской бирже.

📊 Семейство индикаторов RUSFAR отражает стоимость обеспеченных денег и определяется Московской биржей на базе самого ликвидного сегмента рынка – репо с центральным контрагентом с клиринговыми сертификатами участия.

👨🏻‍💻 Паи фонда доступны неквалифицированным инвесторам, торги и расчеты на Московской бирже проводятся в долларах США.

Инфраструктурные расходы:
🔸 Вознаграждение УК - 0.2%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.4% без учета НДС
🔸 Прочие расходы - 0.1% без учета НДС

Из классики

«Русский не только не способен приобретать капиталы, но даже и расточает их как-то зря и безобразно. Тем не менее нам, русским, деньги тоже нужны, … а следственно, мы очень рады и очень падки на такие способы, как например рулетки, где можно разбогатеть вдруг, в два часа, не трудясь. Это нас очень прельщает; а так как мы и играем зря, без труда, то и проигрываемся!

Ф.М.Достоевский, «Игрок»

Планы. Не является инвестиционной рекомендацией

BOND ETF будет следовать индексу Cbonds CBI RU Middle Market Investable. Он отражает «средний» рынок ликвидных корпоративных облигаций РФ, представляющий бумаги эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от BB+ до A+ (включительно) по национальной шкале (или аналог по международной шкале). Минимальное необходимое число облигаций в индексе: 30. Предусмотрено ограничение максимального веса на одного эмитента в размере 4%, а также на одну отрасль – 20%.

Так что, похоже, это как раз то, о чем вы говорите.

Если накопить на финансовую цель нереально, значит это мечта!