При перелистывании архивных записей мне в очередной раз попалась на глаза красивая смешная картинка.

Знаете, когда она была создана и массово разлеталась по интернету?

В декабре 2014-го. 😊

«Тинькофф» выкупил заблокированные активы клиентов в долларовом фонде «Вечный портфель» на 550 млн рублей

Банк «Тинькофф» выкупил активы клиентов, которые вложили средства в инвестиционный фонд «Тинькофф вечный портфель USD». На выкуп активов было направлено 550 млн рублей. Активы будут разблокированы для 450 тыс. клиентов. Об этом сообщила пресс-служба кредитной организации.

Сделка позволила возобновить торги инвестиционным фондом на Мосбирже, тем самым она открыла доступ инвесторов к их замороженным средствам. Перезапуск торгов также помог восстановить работу инвесткопилки — теперь она снова доступна в рублях, евро и долларах.

Выкуп активов из фонда проводился по нормативным актами на организованных торгах по рыночным ценам это позволило «исключить негативное влияние на стоимость чистых активов фонда».

На полученные средства фонд смог приобрести аналогичные бумаги в соответствии со своей инвестиционной декларацией. «Купленные бумаги хранятся непосредственно в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream, что минимизирует риски блокировки»,— уточнили в банке.

«Мы первыми на российском рынке полностью выкупили заблокированные активы — с сегодняшнего дня возобновляются торги фондом "Тинькофф вечный портфель USD" на Московской бирже, и все пайщики получат доступ к своим активам,— сказал директор «Тинькофф инвестиций» Дмитрий Панченко.— Благодаря возобновлению торгов будут разморожены активы на общую сумму более чем 4,5 млрд рублей — столько составляет СЧА (стоимость чистых активов.— "Ъ" ) фонда».

31 мая по решению Банка России из-за санкций против Национального расчетного депозитария российские брокеры, в том числе «Тинькофф инвестиции», заблокировали часть предлагаемых инвестиционных инструментов. У «Тинькофф вечный портфель USD» оказались заблокированы 11,2% активов. Этот фонд, как говорится на сайте брокера, предполагает инвестиции в акции, долгосрочные и краткосрочные облигации, а также физическое золото в равных долях.

Юлия Абугалиева
https://www.kommersant.ru/doc/5503956

С.С.: Хорошая новость. Но повторить такое смогут далеко не все.

С.С.: Информация непосредственно от Тинькофф:

Тинькофф Инвестиции вложили более 500 млн рублей, чтобы «разморозить» фонд «Тинькофф Вечный портфель USD» на Мосбирже

❗️ Это позволило вернуть доступ к своим средствам 450 тыс. клиентам.

Перезапуск торгов фондом «Тинькофф Вечный портфель USD» также восстановил работу Инвесткопилки в долларах. Теперь этот инструмент накопления вновь доступен для клиентов Тинькофф в трех валютах: рублях, евро и долларах.

На текущий момент долларовая Инвесткопилка есть примерно у 200 тысяч инвесторов. Общий объем инвестированных средств превышает 2 млрд рублей.

📌 Как проводился выкуп замороженных активов

Тинькофф Инвестиции первым из российских брокеров применил эту схему. Сделка по выкупу была совершена на биржевых торгах. Всего было выкуплено активов внутри фонда «Тинькофф Вечный портфель USD» на сумму свыше 500 млн рублей. Активы выкупались по рыночным ценам на дату сделки, что исключает негативное влияние на стоимость чистых активов (СЧА) фонда.

На полученные денежные средства были приобретены аналогичные активы согласно инвестиционной декларации фонда. Купленные бумаги хранятся непосредственно в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream, что минимизирует риски блокировки.

История вопроса

В марте 2022 года европейские расчетно-клиринговые организации Euroclear и Clearstream заблокировали счета Национального расчетного депозитария — НРД. В связи с этим в российском депозитарии оказались заморожены активы российских инвесторов.

В составе фонда «Тинькофф Вечный портфель USD» таких бумаг оказалось порядка 12% от стоимости чистых активов фонда на сумму более 500 млн рублей.

Директор Тинькофф Инвестиций Дмитрий Панченко:

«Вследствие действий европейских организаций активы многих российских инвесторов оказались заблокированы. Часть активов фонда „Тинькофф Вечный портфель USD“ хранилась в НРД и потому тоже попала под блокировку. В сложившейся ситуации, как и всегда, мы делаем все, чтобы гарантировать защиту прав и интересов наших клиентов. Мы первыми на российском рынке полностью выкупили заблокированные активы и все пайщики получат доступ к своим активам. Благодаря возобновлению торгов будут разморожены активы на общую сумму более чем 4,5 млрд рублей».

#новости

С.С.: Без комментариев:

Charlie Bilello
@charliebilello
·
Price to Earnings Ratios...

Amazon: 128x
Tesla: 106x
Microsoft: 30x
Apple: 28x
Google: 22x
Netflix: 22x
S&P 500: 21x
Facebook: 15x

Price to Sales Ratios...

Tesla: 15x
Microsoft: 11x
Apple: 7x
Google: 6x
Facebook: 4.2x
Netflix: 3.6x
Amazon: 3.0x
S&P 500: 2.5x

Data via @ycharts

Байден тут ляпнул, что инфляция в США – 0.0% (на самом деле – 8,5%)

Комментарий Zero Hedge:

“Инфляция составляет 0,0%, индекс S&P вырос на 10%, а средняя зарплата составляет 5200 долларов. Также мы изменили определение периода с "ежегодного" на "ежемесячный"”

(Inflation is 0.0%, the S&P is up 10% and the median salary is $5,200. Also we changed the definition of period from "annual" to "monthly")

С.С.: Ну да, всего-то нужно правильно выбрать период. 😊

Тинькофф продолжает отжигать

Картинка от Меба Фабера. С начала века (более 22 лет) акции США и облигации США показали одинаковые (и весьма унылые для инвесторов) результаты.

При этом и те, и другие проиграли банальным вложениям в золото.

Вот такими длинными могут быть нетипичные периоды.

Про гораздо более типичную с точки зрения статистики ситуацию рекомендую почитать в известной статье Баффета «Почему акции лучше золота и облигаций» - https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/ .

Однако, пока 21-й век ведет себя совсем не по статистике и не по Баффету.

Сравнить поведение в 21-м веке рынков акций других стран, а также некоторых других активов, можно здесь –

https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022-6m.pdf

(на этих картинках индексы акции, как правило, приведены без дивидендов и реинвестирования, что занижает их реальную доходность, зато по широкому кругу стран)

Статистика запросов по слову "дрова" в Google в Германии.

via https://twitter.com/MacroAlf/status/1558524788422758400

P.S. И если кто-то думает, что я в в твиттере подписан на Захарову, Киселева или Соловьева - то нет, в основном - на западных консультантов по финансам. 😊

Соотношение совокупной доходности акций развивающихся рынков и США – на минимумах с 2001 года. Притом что долгосрочная история выглядит скорее как цикличная.

via Charlie Bilello

Опять сидишь в интернете, смотришь ютуб и не знаешь, как дотянуть до ближайшей зарплаты? Бросай это бессмысленное занятие. Скорее смотри видео, как зарабатывать миллионы ничего не делая! Потрать несколько минут, чтобы полностью изменить свою жизнь!

Секретами успеха с нами поделился мультимиллионер Андрей Богатей.

https://www.youtube.com/watch?v=tdRwQkegAS4

Вопрос про onwiz.ru

Вопрос по бизнесу. Кто-нибудь из моих читателей использует сервис onwiz.ru? Что с ним происходит? Прием оплаты по любым картам не работает, невозможно оплатить продление аккаунта, на связь владелец не выходит. Вроде, неплохой (был?) продукт, которым мы пользовались многие годы, но при такой поддержке, боюсь, придется бежать оттуда из-за невозможности использования, в спешке перенастраивая механизмы приема и учета оплат.

Может кто-нибудь подсказать, как достучаться до создателя сервиса, которому, похоже, деньги больше не нужны?

Не является инвестиционной рекомендацией:

💼 Вчера завершил формирование БПИФ РФИ «ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ» от УК ДОХОДЪ.

✔️ Фонд инвестирует денежные средства в облигации российских компаний. Инвестиционной целью УК является соответствия расчетной цены индикатора «Cbonds CBI RU Middle Market Investable», рассчитываемого «Сбондс.ру».

Инфраструктурные расходы:
🔸 Вознаграждение УК - 0.31%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.08% без учета НДС
🔸 Прочие расходы - 0.01% без учета НДС

Интервью 12-летней давности инвестора о трейдинге

12 лет назад, в декабре 2010 года я дал длинное интервью Николаю Степенко. По сути это были ответы на заранее подготовленные вопросы из анкеты (аж 183 вопроса). Вопросы предназначались для трейдеров-спекулянтов, поэтому многие мои ответы на них явно противоречили ожиданиям человека, их задававшего. И это даже хорошо, на контрасте веселее и поучительнее получилось.

За 12 лет мои взгляды на инвестиции и трейдинг практически не изменились. На подавляющее большинство вопросов (кроме буквально двух-трех) я и сегодня ответил бы точно так же.

Думаю, вам это будет любопытно. Хотя и «многа букф».

* * *

Небольшое, но необходимое предисловие к ответам


Получив от Николая вопросы, я был, признаюсь, слегка удивлен, поскольку «трейдинг» — это не то слово, которым я сам когда-либо называл свою деятельность.

Прежде чем вы прочитаете мои ответы на вопросы, считаю нужным пояснить, что трейдинг не является ни моим основным занятием, ни моим основным источником доходов. Я инвестор, предприниматель, консультант, преподаватель, писатель и еще много кто, и лишь после этого – трейдер, да и то лишь в том смысле, что иногда провожу операции с ценными бумагами на бирже. И хотя формально я все же являюсь трейдером, боюсь, что большинство участников опроса понимают под трейдингом совсем не то, чем занимаюсь я.

Тем не менее, думаю, что взгляд инвестора трейдерскому сообществу также может быть интересен.

Сергей Спирин

* * *

Часть 1 ВАША ИСТОРИЯ


1. Сколько вам лет?
- 38 (прим. С.С.: напоминаю, интервью от 2010 года)

2. В каком городе живёте?
- Москва

3. Какое у вас образование: среднее, специальное, высшее?
- Высшее. Вернее, два высших, первое, базовое - техническое, второе, дополнительное - экономическое

4. Какая ваша первая специальность, с которой вы пришли на рынок?
- Чем я занимался в то время, когда впервые вышел на рынок ценных бумаг? Работал в банках. К рынку моя специальность в то время отношения не имела, в банках я был управляющим сетями филиалов и отделений. На рынок пришел не от лица банка, а в качестве частного инвестора.

5. Сколько лет вы на рынке? Какой ваш стаж в качестве трейдера?
- Если считать мои ранние и не слишком удачные эксперименты с ГКО, то с 1998 г. Если под рынком иметь в виду рынок акций, то где-то с 2003 г.

6. Вы независимый или корпоративный трейдер?
- Я - независимый частный инвестор.

7. Сколько мест работы вы сменили являясь трейдером, управляющим, начальником?
- Моя работа никогда не имела прямого отношения к трейдингу. Сначала работал в банках, пять лет назад ушел в самостоятельный бизнес. Параллельно с этими занятиями иногда проводил операции на рынке.

8. Как и когда вы впервые заинтересовались биржевой торговлей?
- В институте, где-то в 1993 г., когда получал экономическое образование, и прочитал книжку Л. Энджел, Б. Бойд «Как покупать акции».

9. Что явилось первопричиной вашего прихода на рынок?
- Любопытство, интерес, желание получать дополнительный доход от инвестиций.

10. Что вообще вы знали о трейдинге, кроме того, что это очень выгодное дело?
- Я немного был со стороны знаком с работой трейдеров в дилинговых отделах банков. Но, в общем, представление было смутное.

11. Вы понимали, что делали? Вы что-нибудь читали до этого о фондовом рынке, акциях, фьючерсах, облигациях, рисках, стратегиях?
- Читал, но в основном, это была попса, вроде упомянутой книги «Как покупать акции?» или книг Кийосаки.

12. Вы знали размеры контрактов? Лотов? Вы знали размер комиссий?
- Я интересовался этим вопросами, прежде чем лезть в рынок. Не уверен, что правильно понимал все, но старался понять.

13. Использовали ли вы стопы при закрытии неудачных позиций?
При потере каких денег? 100, 300, 500, 1000 долл. (Рублей)?
При потере какой части в % счета? 1, 2, 5, 10, 25,50?
- В начале пути, когда я еще баловался спекуляциями, я использовал стопы, но ставил их не системно, а «по теханализу», в районе уровней поддержки/сопротивления. Сейчас я понимаю, что это не самая лучшая идея, но у меня нет желания проверять другие спекулятивные стратегии. Последние несколько лет стопов не ставлю, мои инвестиционные стратегии не подразумевают использования этого инструмента.

14. На свои или чужие деньги вы торговали в начале вашей трейдерской деятельности?
- Исключительно на свои.

15. С какой суммы вы начали, как частный трейдер?
- Точно не помню. Где-то порядка 50-100 тысяч рублей выделил себе на эксперименты с ценными бумагами.

16. Какую сумму денег выделяла вам инвестиционная компания для торговли?
- Никакой, если не считать стандартных «плечей».

17. Какие сделки запомнились вам как наиболее драматичные или волнующие?
- Как говорил Пол Самуэльсон, настоящие инвестиции должны быть примерно столь же увлекательны и волнительны, как наблюдение за растущей травой или сохнущей краской. Вот и у меня примерно так же.

18. Какой год был самым лучшим?
- С точки зрения увеличения счета на рынке ценных бумаг, видимо, 2005-2006 гг. Впрочем, поговорка «не надо путать бычий рынок с гениальностью» мне известна, и я прекрасно понимаю, что гениальность здесь не причем.

19. Когда вы получили первый ощутимо большой выигрыш? Каким он был?
- Я никогда не относился к инвестициям, как к игре, поэтому если говорить именно про «выигрыш», то, наверное, никогда. Года с 2004-2005 я начал получать стабильный доход от инвестиций, но к слову «выигрыш» этот доход не имеет отношения.

20. Каким является ваш среднегодовой доход в %?
- Очень по-разному бывает.

21. Какой ваш год был особенно плохим?
- Если говорить о довольно крупных потерях, которые были для меня неожиданными, то, пожалуй, 1998-й год, потери на рынке ГКО. Просадки происходят и сейчас, но сейчас я рассматриваю их как элемент системы, как возможности для выгодных покупок.

22. Какой по размеру (в долларах или %) была самая убыточная ваша сделка?
- Потери на рынке ГКО составили примерно 50-60% от вложенной в этот инструмент суммы (если за основу брать долларовую оценку капитала) за счет девальвации рубля во время «замороженных» торгов по ГКО.

23. Как долго вы не торговали после нее?
- Несколько лет.

24. Почему вы не ушли с рынка, а продолжили торговать на нем как профессионал?
- Я вернулся совсем на другой рынок, с совсем другим уровнем понимания.

25. Каким по длительности и по величине был самый значительный дродаун вашего счета?
- Затрудняюсь ответить. Не помню.

26. Вы считаете, что ваши внезапные потери являются следствием каких-то изменений на рынках?
- В последние годы внезапных потерь не было. Были просадки, являющиеся частью системы, к которым не применимо ни слово «внезапные», ни слово «потери».

27. Как вы пережили кризис 1998 года, 2008 года?
- Про 1998-й год написал выше. Впрочем, тогда я был больше сосредоточен на работе, чем на инвестициях. 2008-й год, благодаря сбалансированному инвестиционному портфелю, пережил хорошо.

28. Есть ли у вас на сегодня какие-то цели вне торговли, чисто по жизни?
- Есть цели в рамках бизнеса, личного развития и т.п.

29. Кем вы себя видите лет через десять—двадцать — по-прежнему трейдером?
- Я и сейчас не трейдер. И через десять-двадцать лет вряд ли им стану.

30. Вы испытываете прежнее удовольствие от торговли, если занимаетесь ей по тринадцать часов в сутки?
- Тринадцать часов у меня и в год вряд ли наберется.


31. Есть ли практический предел капитала, которым вы можете управлять?
- Затрудняюсь ответить. Думаю, что такого предела нет.

32. Если у вас есть достаточно личных средств, то почему вы не торгуете на их основе? Ведь тогда вы избежите всех забот, связанных с управлением чужими средствами?
- Торгую исключительно личными средствами.

33. Зачем вообще требуется управлять чужим капиталом? Ведь все, что нужно, вы можете получить от своего?
- Чужой капитал – это «плечо», «рычаг». Время – деньги. Используя чужие деньги выигрываешь свое время. Впрочем, для меня это пока больше теория, повторюсь, пока я управляю исключительно своими деньгами.

34. Есть ли у вас какие- то дополнительные доходы, кроме доходов от трейдинга? Возможно это бонусы, бизнес, преподавательская деятельность, публикации?
- Есть. Бизнес, доходы от инвестиций (не имеющих отношения к трейдингу), преподавательская и консалтинговая деятельность, публикации.

35. Какую-то часть денег, заработанных на торговле, вы инвестируете в реальные активы или накапливаете на брокерском счете?
- Трейдинг не является источником моего заработка. Вложения на рынке ценных бумаг - это как раз и есть один из инструментов инвестиций, среди многих прочих.

36. К примеру, вы покупали недвижимость? Удачно?
- Покупал. Удачно.

37. Или все, то делается вне рынка, не приносит доходов, как рынок?
- У меня много разных источников дохода. Рынок – лишь один из них.

38. Чем занимаетесь в настоящее время?
- Отвечаю на вопросы. Параллельно готовлюсь к проведению своего первого платного вебинара на тему портфельных инвестиций.

39. Какие проекты сейчас ведёте?
- Основной проект - Центр Финансового Образования, http://fintraining.ru

Часть 2: ВАШИ ЛИЧНЫЕ КАЧЕСТВА


40. Какими внутренними качествами должен обладать успешный трейдер?
- В первую очередь, пожалуй, адекватностью. Верной оценкой окружающей действительности вообще и рынка в частности. Во вторую очередь – дисциплиной.

41. Не думаете ли вы, что выдающиеся трейдеры обладают особым даром?
- Если много людей играют в спортлото, то кто-то из них выигрывает. Обладает ли он особым даром? Я сомневаюсь.

42. Какова доля таланта и труда в торговом успехе?
- Думаю, доля и того, и другого невысока. Для игрока будет важнее везение, а для инвестора – адекватные представления о рынке и готовность к действиям.

43. Какие трейдерские качества важнее всего для работодателя(фонда)?
- Умение грамотно и эффективно пиарить свою деятельность, давать интервью СМИ, светиться на ТВ, быть частью тусовки. Именно это (а вовсе не сам трейдинг) приносит основную прибыль работодателю(фонду).

44. Вам никогда не приходило в голову, что, может быть, биржевая торговля — это не ваше дело?
- Я уже очень давно об этом догадался. Для меня биржевая торговля – сильно второстепенное занятие.

45. А вы не чувствуете, что переутомились как трейдер?
- Нет. За то малое количество часов в год, которое я посвящаю рынку, очень трудно переутомиться. smile.gif

46. Известно, что есть очень мало трейдеров, которые столь же удачливы, как вы. Что, на ваш взгляд, отличает вас от остальных?
- Может быть то, что я не считаю свои успехи следствием «удачливости»?

47. Вас сильно волнуют большие потери?
- Незапланированные потери – да. Потери, являющиеся частью системы – нет.

48. Как вы справляетесь с эмоциональным стрессом, когда попадаете в полосу неудач?
- Эмоциональное здоровье – часть здоровья физического. Поэтому стараюсь заботиться о своем здоровье: в баньке парюсь, больше времени на природе провожу.

49. Вас сильно волнуют большие выигрыши?
- Не сильно. Бывает, конечно, приятно, но не более того.

50. Что придает вам стойкости на рынке: интуиция, мужество, системный подход?
- Системный подход и адекватное понимание реалий рынка.

Часть 3: ВАШ ВЗГЛЯД НА РЫНОК

51. Изменились ли рынки с тех пор, как вы начали торговать на них?
- Те особенности рынков, которые интересуют меня, за последние 200 лет принципиально не изменились.

52. Какими они стали?
- «Чайников» стало больше.

53. Чувствуете ли вы, что рынки стали более умными, на них стало труднее торговать или все определяется не опытом участников, а внешними рыночными факторами?
- Я не думаю, что рынки стали более умными.

54. Почувствовали вы увеличение доли роботов на рынках?
- На мой взгляд, появление роботов увеличивает общую «глупость» рынка. Впрочем, особо ярко она будет проявляться не в рядовых торгах, а в критические моменты.

55. Чувствуете ли вы когда на рынок начинают приходить большие деньги или уходить с них? В чем это проявляется на ваш взгляд?
- Приход больших денег приводит к росту рынка, уход больших денег – к падению. Есть много факторов, как на рынке, так и вне его, которые позволяют это почувствовать.

56. Не считаете ли вы, что сегодня рынки более склонны к ложным прорывам? Значит ли это, что системы, следующие за тенденцией, обречены на посредственные результаты?
- Системы, ориентированные на глобальную тенденцию роста фондового рынка в долгосрочной перспективе, обречены на хорошие результаты. Системы, пытающиеся спрогнозировать «биржевой шум» обречены на посредственные результаты, которые в большинстве случаев окажутся отрицательными.

57. Не считаете ли вы, что за последние пять—десять лет рынки изменились благодаря тому, что сейчас на долю профессиональных управляющих капиталом приходится гораздо большая доля спекулятивной торговли по сравнению с мелкими спекулянтами, которые обычно и делают все мыслимые ошибки?
- Затрудняюсь ответить.

58. Какие рынки оказывают самое сильное влияние на российский и когда это влияние заметно сильнее всего?
- В среднесрочной перспективе – рынок нефти.

59. Насколько одинаково поведение различных рынков? Похожи ли ценовые модели рынка акций и рынка облигаций или же им свойственна определенная индивидуальность?
- Им свойственна определенная индивидуальность.

60. По-вашему, модели разных рынков похожи или нет?
- См. ответ на следующий вопрос.

61. Не считаете ли вы, что рынок акций отличается от других рынков? Или он ведет себя так же, как и другие рынки?
- Главное (для меня) отличие рынка акций (и, в меньшей степени, рынка облигаций) в том, что в долгосрочной перспективе он имеет мат. ожидание доходности ВЫШЕ инфляции. Мат. ожидание доходности товарных рынков – примерно НА УРОВНЕ инфляции. Мат. ожидание доходности форекса – нулевое или НИЖЕ инфляции. Все остальные отличия не столь принципиальны.

62. Техническая информация по товарным рынкам исчерпывается, в основном, показателями цены, объема и открытого интереса. А по индексам акций ее намного больше: это коэффициенты роста/падения, разнообразные психологические показатели, соотношения различных групп акций и так далее. Означает ли это, что обычные системы, следующие за тенденцией, изначально оказываются в невыгодном положении из-за того, что они недостаточно используют информацию?
- Для меня все это неважно.

63. Отличается ли рынок акций от товарных рынков?
- Да.

64. Каково наибольшее заблуждение публики в отношении рынка?
- Что он может быть предсказуем в краткосрочной перспективе.

65. Какие новые тенденции, на ваш взгляд, как давнего знатока рынков ожидают нашу экономику в ближайшем будущем?
- Я не прорицатель и не аналитик. Экономика – это производная от политики, а она в последнее время внушает мне серьезные опасения. Но все может и измениться.

66. На каких рынках у вас действительно возникают трудности из-за недостаточной ликвидности?
- Отсутствие нормального ликвидного рынка драгметаллов приводит к большим потерям на комиссиях и спрэдах.

67. Какими позициями можно спокойно оперировать, не создавая проблем на малоликвидных и высоколиквидных рынках?
- Не знаю.

68. Как можно оценить ликвидность рынка до и после кризиса? На сколько % упали обороты?
- Не знаю.

69. Можете ли вы торговать на таких рынках, где нет высокой ликвидности, но бывают мощные тенденции?
- Да.

70. Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных? Не замечали ли вы, что эти приказы действительно движут рынком?
- Да, замечал. Более того, самому как-то довелось «подвигать» неликвидный рынок акций Казахстана.

71. Нередко слышишь истории о том, как очень крупные трейдеры пытаются толкнуть рынок вверх или вниз. Им это удается?
- Думаю, да. Как я написал выше, мне доводилось «двигать» рынок, даже когда я был очень мелким инвестором.

Часть 4: ВАШИ УСПЕШНЫЕ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ


72. Кто вы больше:
интуитивный трейдер?
системный трейдер?
интуитивно-системный трейдер?
- Я - инвестор.

73. Являетесь ли вы трейдером:
одного рынка: Россия, Америка?
одного класса активов: акции, облигации, фьючерсы?
одного актива: индекс РТС, нефть, Газпром?
одной стратегии: арбитраж, спреды, спекуляции?
- Нет. Я стараюсь пользоваться преимуществами широкой диверсификации.

74. Ваши активы диверсифицированы или сосредоточены в одном инструменте, рынке, стратегии?
- Диверсифицированы.

75. Ваши валюты диверсифицированы, или ваш удел только рубль? только доллар? только евро?
- Диверсифицированы.

76. Вы торгуете внутри дня или на более высоких таймфреймах: день, неделя, месяц?
- Скорее годы.

77. Какова средняя частота ваших операций: каждые 15 минут, каждый час, несколько часов, каждый день, несколько дней...?
- Не чаще нескольких операций в год.

78. Каких сделок по частоте у вас больше: прибыльных или убыточных?
- Прибыльных намного больше. Если входить в позицию на несколько лет, то это не так уж и сложно.

79. Что вы любите торговать больше: краткосрочные ценовые колебания, тренды продолжительностью в несколько дней, среднесрочные месячные тренды, длинные квартальные(годовые) тренды?
- Еще более длинные тренды.

80. Торговали ли вы когда-нибудь в круглосуточном режиме, или ваш удел строгие рамки торговой сессии.
- Ни то, ни другое.

81. Торгуете ли вы вечернюю сессию на ФОРТСЕ?
- Нет.

82. Каких торговых правил вы придерживаетесь?
- Перед проведением любой операции стараюсь ясно сформулировать себе, зачем и почему я ее провожу.

83. Как вы относитесь к неизбежным гэпам российского рынка из-за разницы времени с Америкой.
- Равнодушно, без малейшего интереса к ним.

84. Что вы делаете при сильном росте рынка:
Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок выйдет на вершину и успокоится?
85. Что вы делаете при сильном падении рынка:
Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок упадет на дно и успокоится?
86. Что вы делаете на слабом низковолатильном боковом рынке:
Торгуете, не торгуете, готовитесь к сильному движению?
87. Что вы делаете на сильном высоковолатильном боковом рынке:
Торгуете, не торгуете, ждете пока рынок успокоится, чтобы вступить в игру?
88. Как вы действуете в ситуации рынок растет, а вы не успели купить дешево?
89. Как вы действуете в ситуации рынок падает, а вы не успели продать дорого?
- (84 – 89) Мои решения определяются другими факторами.

90. Что вы делаете в случае своего психологического кризиса, вызванного сильными движениями рынка ПРОТИВ вас?
- Напоминаю себе, что я пришел на рынок надолго, и краткосрочные колебания не должны меня волновать.

91. Вы всегда задаетесь уровнем, на котором выйдете из сделки еще до вступления в нее?
- Нет. Никакой уровень цен сам по себе не заставит меня выйти из сделки. Для этого нужны причины другого порядка.

92. Когда вы отдаете приказ об открытии позиции, сопровождается ли он приказом по выходу из нее?
- Нет.

93. Бывает ли так, что если вы открыли позицию, а потом уже через пять минут в ней разочаровались, то вам и в голову не придет беспокоиться о том, что сразу закрывать позицию неприлично и что брокер может подумать, что вы сошли с ума.
- Для меня брокер – это функция, автомат по выполнению приказов. Мне же не придет в голову беспокоиться о том, что подумает обо мне Windows, если я стану часто переименовывать файлы?

94. А случалось ли вам возвращаться в сделку сразу же после выхода из нее?
- Только очень-очень давно, на стадии моих ранних спекулятивных экспериментов с рынком.

95. Стоит ли прислушиваться к чужим советам и входить в сделку без ее самостоятельного анализа?
- Категорически нет.

96. Получали ли вы плохие советы от хороших трейдеров/начальников о входе в сделку?
- Стараюсь не обращать внимания ни на какие чужие советы.

97. Вы обсуждаете рынки с другими трейдерами? Лично, на форуме, в чате?
- С целью получения информации – нет. Иногда «мониторю» таким образом общее настроение игроков.

98. Можно ли просто посмотрев на рынок и не пользуясь никаким анализом принять правильное решение о сделке?
- Обычно я принимаю решение о сделке, не глядя на рынок.

99. Вы открываете сразу 100% позицию, или частями?
- По-разному. Чаще 100%.

100. Вы закрываете сразу 100% позицию, или частями?
- По-разному. Чаще 100%.

101. Всегда ли вы используете фундаментальный анализ при формировании своих торговых решений?
- Иногда использую.

102. Имеет ли каждая ваша позиция имеет под собой некую фундаментальную основу?
- Смотря что считать фундаментальной основой. С точки зрения классического фундаментального анализа – нет, не каждая.

103. Можно ли сказать так: при значимом изменении фундаментального расклада направление первого движения рынка часто служит хорошим индикатором долгосрочной тенденции.
- Не интересовался этим вопросом.

104. Какую роль в торговле играет интуиция?
- Отрицательную.

105. Насколько большую роль в торговле играет везение?
- У разных людей – по-разному. У меня, смею полагать, небольшую.

106. Что для вас технический анализ: чепуха или рациональность?
- Теория, основанная на особенностях массовой психологии. В связи с тем, что массовая психология пока изучена плохо, теория крайне нечеткая.

107. Что в нем есть рационального, а что — от черной магии?
- Не верю в существование черной магии, поэтому полагаю, что ничего.

108. Случается ли вам начинать сделку только потому, что на графике появляется модель, которая, как вы по опыту знаете, часто предшествует подъему рынка? То есть когда у вас нет для этого никаких фундаментальных оснований.
- Лучше делать это, когда фундаментальные основания и модель на графике дают один и тот же прогноз.

109. Вы обычно следуете за прорывами торговых коридоров? Если да, то что вы делаете, если прорыв оказался ложным?
- Обычно не следую.

110. А как насчет прорывов, которые происходят в день публикации какой-нибудь статьи или новости?
- Аналогично.

111. Стоит ли участвовать в малопонятном, но сильном движении цены?
- Не стоит вообще принимать решения таким образом.

112. Верно ли, что с расширением использования компьютерных систем, следующих за тенденцией, увеличилась частота ложных технических сигналов?
- Затрудняюсь ответить.

113. Допустим, вы купили на прорыве рынка вверх из зоны консолидации, а он начинает двигаться против вас, то есть обратно в коридор. Как вы определяете момент выхода из рынка? Как вы отличаете мелкий откат от неверно сориентированной сделки?
- Я так не покупаю и не продаю.

114. Иногда масса других участников рынка используют один и тот же уровень остановки, что может подтягивать к нему рынок. Вас не смущает такой вариант?
- Не смущает.

115. У вас получается использовать стоп-приказы, или размеры позиции практически не позволяют это сделать и вы вручную открываете или закрываете позицию?
- В последнее время я не использую стоп-приказы.

116. Какой способ торговли для вас более предпочтительнее: по лимитированным, рыночным или стоп-заявкам?
- По рыночным заявкам.

117. Что в конечном итоге говорит вам о неверном направлении вашей торговли? Стоп-приказ, конечно, ограничивает потери от вашей первой сделки. Но если вы уверены в фундаментальном обосновании выбранного направления, то вы предпримите следующую сделку? Однако когда общее направление рынка определено неверно, потери пойдут одна за другой, не так ли? В какой же момент вы признаете свою ошибку?
- Я так не торгую.

118. Признаете ли вы существование таких систем, следующих за тенденцией, которые могут указать уровни, где можно ожидать появления на рынке крупных капиталов. Используете ли вы системы такого типа для торговли какой-либо частью управляемых вами капиталов?
- Не использую.

119. Как вы считаете, можно ли вообще создать такую торговую систему, которая не уступит хорошему трейдеру?
- На более-менее долгосрочной перспективе - вряд ли. Рынки меняются.

120. Вы не могли бы рассказать о своей методике фундаментального анализа? Как вы определяете, какой должна быть справедливая цена на рынке?
- Это трудно объяснить коротко.

121. Вы можете торговать круглосуточно? Хотите ли вы это делать? Как вы распределяете свое время между работой и личной жизнью?
- Нет. Если кто-то хочет торговать круглосуточно, ему лучше обратиться к доктору. Возможно, ситуация уже зашла слишком далеко.

122. Как вы считаете, стоит ли переламывать ситуацию силой, если она развивается не в вашу пользу?
- Это как?

123. Вы упомянули два необходимых элемента — контроль над риском и уверенность в заключаемой сделке. Каков обычный риск ваших сделок?
- В 1952 году Гарри Марковиц сообщил всему миру, что риск должен оцениваться не на уровне отдельных сделок, а на уровне портфеля в целом. Именно так я и поступаю. Поэтому вопрос о риске на отдельную сделку мне обычно мало интересен.

124. Если рынок трижды подряд поднимается до верхнего предела, то в какой-то момент он может открыться на нижнем пределе. Как вы определите или почувствуете, когда нельзя открывать длинную позицию на верхнем пределе?
- Исходя из фундаментальных характеристик.

125. Делаете ли вы перерывы после череды убыточных сделок? Какой длительности?
- Нет. Я все время в позиции (точнее, в большом числе позиций по разным инструментам).

126. Занимаетесь ли вы анализом своих ошибок?
- Да.

127. Ведете ли вы дневник трейдера для записи этих ошибок?
- Дневник трейдера - нет, журнал учета доходов и расходов - да.

128. Как вы поступаете, если ваше трейдерское чутье говорит одно, а ваши системы — другое?
- Я приучил себя не совершать сделки на основе «чутья»

129. Прежде чем принимать решения, вам дожидаетесь появления каких-то признаков разворота рынка?
- Нет.

130. А как насчет того, чтобы открыть сделку против доминирующей тенденции?
- Легко.

131. Если вы проводите такую сделку, то есть покупаете, когда потенциал движения вниз ограничен, то вы идете до победы или в какой-то момент сдаетесь?
- Если портфель хорошо диверсифицирован, то «держу до победы».

132. Как системный трейдер вы используете такую систему, которая наилучшим образом прошла тестирование по прошлым данным, или руководствуетесь иными факторами?
- Первое.

133. Влияет ли масштаб торговли на ее результативность? Труднее ли добиваться успеха, торгуя по-крупному?
- Возможно.

134. Мешает ли вам проскальзывание?
- Не мешает абсолютно. :)

135. Как вы приходите к выводу о том, что ваша крупная позиция ошибочна? Что вам подсказывает закрыть ее?
- Серьезное изменение внешних условий, не сводящихся к цене.

136. Задаетесь ли вы максимально допустимым уровнем риска, когда начинаете сделку?
- Я интересуюсь риском портфеля в целом, а не отдельных его элементов.

137. Тенденцию легко выявить и с помощью простой системы. Используете ли вы для этого какие-то особенные признаки?
- Я не торгую по краткосрочным тенденциям.

138. Вы полагаете, что мы доживем до того дня, когда системы, следующие за тенденцией, станут неэффективными?
- Я полагаю, что большинство из них неэффективны уже сейчас. Просто о неэффективных системах не принято широко рассказывать.

139. Смогут ли в этих условиях давать прежний эффект те методы, которыми вы пользовались раньше?
- Да.

140. Я понимаю, что вы не можете вдаваться в подробности, но разве ваш подход к ложным прорывам не влечет переход на более краткосрочную торговлю, которая позволяет быстрее реагировать на такие ситуации?
- Это явно не ко мне вопрос.

141. Используете ли вы долгосрочные сценарии экономического роста, инфляции и курса доллара, вырабатывая свои торговые решения?
- Частично.

142. Даже если вы считаете, что доллар вот-вот упадет, то это все равно не скажется на основных схемах вашей торговли?
- Не скажется сильно.

143. Вы читаете какие-нибудь аналитические бюллетени?
- Нет.

144. Как вы выбираете акции для торговли? Есть ли какие то формальные параметры для их отбора?
- Недооцененность с точки зрения фундаментальных показателей. Ликвидность. Включенность в индексы.

145. Вы торгуете акциями иначе, чем фьючерсами? Процесс отбора также чем-то отличается?
- Я не торгую фьючерсами.

146. Вы предпочитаете какие-то определенные типы акций?
- Нет.

147. Вы предпочитаете фундаментальный или технический анализ?
- В последнее время я предпочитаю портфельные инвестиции. Пока остаются отдельные позиции, открытые с применением фундаментального анализа.