Несколько вопросов к аудитории

У меня в качестве побочного продукта от наблюдения за поведением/историей фондовых рынков и иностранных валют родились вот такие таблички (опубликовано выше), которые можно без больших дополнительных усилий генерировать и публиковать ежеквартально (или даже ежемесячно).

Вопрос к аудитории: интересны ли вам регулярные публикации такой информации?
(Формат – только цифры, без комментариев с моей стороны. Я – не «аналитик», чтобы упражняться в объяснениях событий, причины которых чаще всего установить невозможно)

Если да, тогда еще несколько вопросов по формату представления информации.
1. По какому периоду лучше упорядочивать строчки таблиц – последний месяц? Год? Другой период? (сейчас - по годовым значениям, столбец выделен желтым)
2. Публиковать ли изменения за указанный период/доходности в процентах годовых/оба значения? (сейчас – изменения за указанный период)
3. Стоит ли добавить (или удалить) какие-либо временные интервалы?
4. Стоит ли выделять ли лидеров/аутсайдеров по периодам?

Заранее благодарен за ответы на вопросы и другие советы по формату.

Если в ответ на предложение «за сутки сделать месячную зарплату» (на крипте, спекуляциях, или любой другой хрени) у вас в мозгу не включается красная лампочка «СТОП! ЖУЛИКИ!», то у вас очень высокие перспективы за сутки потерять месячную зарплату. И не только её.
Ваш Капитан Очевидность.

P.S.
«Покуда живут на свете дураки, обманывать нам, стало, быть с руки»
«Покуда живы жадины вокруг, удачу мы не выпустим из рук»
«Какое небо голубое…» 😊

P.P.S.
Это я читаю рекламу в некоторых нечистоплотных каналах, на которые по разным причинам подписан. И комментирую ее.

От одного из участников завершившегося сентябрьского потока курса «Инвестиционный портфель 2022»:

«В честь окончания курсов, напоследок шутка, которую ношу в себе весь этот год, смотря на графики фондов в РФ:

5 стадий принятия неизбежного в инвестициях:
1. Отрицание
2. Гнев
3. Торг
4. Депрессия
5. Портфель Лежебоки 😉»

День психического здоровья

В связи с тем, что сегодня, 10 октября – «день психического здоровья», напоминаю одну важную мысль по этому поводу:

"Рынок может быть сумасшедшим, но это еще не делает Вас психиатром"

Автор цитаты - M. Statman ("The market may be crazy, but that doesn't make you a psychiatrist")

Будьте здоровы!

Суть страхового бизнеса

1. Объяснить вам, что укус крокодила – это смертельно опасно. В результате укуса крокодила ваша семья рискует остаться без кормильца, либо будет вынуждена содержать инвалида-калеку (то есть вас) до конца дней.

2. Застраховать вас от укуса крокодила на максимальную сумму, которую вы будете готовы выложить под впечатлением от услышанного рассказа и представленных в это время в голове картинок.

3. В многостраничном приложении к договору мелким шрифтом указать, что посещение джунглей, зоопарков, цирков, а также иные случаи, когда вы сами приближаетесь к крокодилу менее чем на 50 метров, не рассматриваются как страховые случаи.

P.S.
Это у них там за рубежом слово insurance происходит от корня «sure» - уверенность. А русские люди все понимают правильно, поэтому у нас – страхование - от слова «страх».

Напоминаю, что 15 и 16 октября в режиме онлайн пройдет 8-я Конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц. Перезагрузка». Масштабная встреча частных инвесторов, финансовых консультантов, профучастников и международных экспертов организована Национальной ассоциацией специалистов финансового планирования.

Я собираюсь принять в ней активное участие сразу с двумя докладами – «Новый взгляд на распределение активов» (1-й день) и «Учет рыночных рисков при инвестиционном планировании методом Монте-Карло» (2-й день, сессия для финансовых советников, но интересно должно быть не только советникам).

В программе конференции:
• Дружественные рынки – на какие фондовые биржи инвесторам стоит обратить внимание
• В поисках инфраструктуры – реальный опыт взаимодействия с банками и инвесткомпаниями в СНГ и не только
• Уроки прошлого – как развивались и чем закончились крупнейшие финансовые и политические кризисы
• Российский инвестиционный ландшафт – ищем идеи, устойчивые к новым рискам
• Осознанное инвестирование – как защитить себя и свой капитал от эмоциональных перегрузок

Всем участникам конференции была предоставлена возможность пообщаться с выступающими лично, в режиме видеосвязи.

Купить билет https://nlnis.timepad.ru/event/2145414/
Сайт конференции http://invest-conf.ru/

Кому нужен промокод на скидку 50% - обращайтесь в личку.

С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией:

​​💼 Индустрия паевых инвестиционных фондов в последние месяцы фиксирует слабый приток средств пайщиков. Потери, понесенные с начала года, она пока не перекрыла, но заметно сократила.

💸 Общий отток денег из российских открытых и биржевых паевых инвестиционных фондов (ПИФов) с начала года составил 22,7 млрд рублей. Это следует из данных информационного ресурса Investfunds.ru, собравшего сведения о 377 таких фондах. По итогам полугодия ситуация была более удручающей: отток средств из ПИФов приближался к 40 млрд рублей.

📈 Прибавилось денег в ПИФах акций, драгметаллов и денежных. А отток испытали в основном фонды акций и смешанные.

💰 Средняя доходность открытых и биржевых ПИФов за январь-сентябрь 2022 года была отрицательной: -27,26%. Хотя в этой статистике участвует всего 231 ПИФ. Как объяснил Егор Киреев, ведущий эксперт и руководитель группы по рынку фондов Investfunds, пояснил, что далеко не все из существующих в настоящий момент ПИФов были сформированы на начальную дату отчетного периода, 30 декабря 2021 года, и одновременно имели актуальные данные на 30 сентября текущего года.

✅ Источник: «Деловой Петербург»

Когда у меня в телеграм-чате (и в прочих телеграм-чатах) начался массовый спам ботов-жуликов, которые якобы платят 3000 рублей за заполнение анкеты ВТБ (а на самом деле, судя по всему, собирают персональные данные), я сначала не мог понять: а почему именно ВТБ, и только ВТБ? Ведь у нас много банков и контор, от имени которых можно спамить?

А сейчас увидел уже официальную рекламу ВТБ (аналог которой сейчас массово крутят по ТВ), и паззл сложился. Ну да, если вы столь беззастенчиво приучаете людей к халяве, то не стоит удивляться, что жульнические предложения халявы именно от вашего имени будут выглядеть максимально правдоподобно и вызывать минимум подозрений.

Карма, однако.

(Не является рекомендацией, разумеется. У меня вообще такие попытки «перекупать» клиентов вызывают чувство легкого отвращения).

⚡️ЦБ указал на риски выкупа заблокированных активов оператором FinEx

«Мы смотрели на эти решения, но, к сожалению, те варианты, которые они предлагают, не дают гарантии того, что проведя эти операции, которые просит эта компания, полученные активы будут распределены среди российских инвесторов — владельцев этих паев. Если будет предложен какой-то вариант, который позволит решить эту проблему, конечно, мы будем готовы [его рассмотреть]», — сказала журналистам директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова в кулуарах Уральской конференции НАУФОР.

По ее словам, при продаже заблокированных активов средства уйдут в зарубежную юрисдикцию, поскольку фонды FinEx зарегистрированы за границей.

«Если будет какой-то механизм того, что они продают здесь, здесь остаются активы и здесь происходит распределение, это одна история. А уход туда — мы с вами понимаем, что мы можем получить очередные заблокированные активы, и наши инвесторы свое не получат», — подвела итог Шишлянникова.

Ранее провайдер ETF-фондов FinEx подготовил вариант разблокировки активов российских инвесторов. Он планирует получить специальную лицензию у бельгийского Минфина, чтобы выкупить у не попавших под санкции российских инвесторов активы, заблокированные из-за нарушения «моста» НРД — Euroclear.

@selfinvestor

Нам сложно комментировать пересказ заявлений представителей Банка России, сделанных сегодня в кулуарах Уральской Конференции НАУФОР. Можем только предположить, что комментарий относится к запросу FinEx ETF от 6 сентября 2022 г., в котором компания просила ЦБ разрешить фонду на российские локальные акции (FXRL) совершать сделки с активами, составляющими фонд (акциями российских эмитентов). Кроме того, в запросе была обоснована необходимость свободно распоряжаться денежными средствами (дивидендами и выручкой от продажи ценных бумаг) для нормализации работы фонда в интересах российских инвесторов.  Официальный ответ на данный запрос со стороны Банка России, полученный 12 октября 2022 г., указывает на то, что у Банка России отсутствуют полномочия для решения данного вопроса. В нем содержится рекомендация обратиться за разрешением к Президенту России. Другими словами, Банк России в официальной коммуникации с фондом самоустранился от поиска решения по данному вопросу в интересах розничных инвесторов.
Одновременно с этим, нам представляется, что данный комментарий не имеет отношения к работе группы FinEx над вопросом получения лицензии на операции с FinEx ETF через инфраструктуру Euroclear.
Отсутствие содействия со стороны российских властей, включая ЦБ РФ, будет препятствовать решению проблемы заморозки активов инвесторов FXRL даже в случае получения группой FinEx соответствующего одобрения от Минфина Бельгии.

Портфель «лежебоки»: правила жизни главного проповедника пассивных инвестиций

С.С.:
Внезапно. 😊 Получил рассылку от портала 2stocks, посвященную мне. Авторы никак не согласовывали со мной выпуск, поэтому для меня он оказался полной неожиданностью.

В любом случае спасибо за возможность вспомнить интервью, которое я давал Дмитрию Полянскому (портал 2stocks) в мае 2019 года. Отрывки ниже – из свежей рассылки 2stocks.

***

Эта рассылка, пожалуй, адресована «уставшим» инвесторам. А таких, если посмотреть на динамику российского и американского рынков в 2022 году, сейчас немало. Речь пойдет о пассивном инвестировании — может это выход?

Но говорить о таком подходе в отрыве от персоналий довольно скучно. Поэтому мы решили раскрыть тему, составив правила инвестирования финансового консультанта Сергея Спирина (по мотивам одного старого вебинара). Его ненавидят смарт-лабовцы, а сам он считает их игроками в казино. При этом Сергей не раскрывает свой statement и полагает, что инвестиции должны занимать не более нескольких часов в год. Поехали!

О философии инвестирования

Ориентация идет вообще не на рынок, ориентация идет на потребности конкретного инвестора. И если для всех технических аналитиков, или всех фундаментальных аналитиков, советы по рынку могут быть универсальны, то для пассивного инвестора такого быть не может. Для пассивного инвестора совет всегда адресный, ориентированный на конкретного человека. То есть портфели у разных пассивных инвесторов будут совершенно разные.

О доходности

(Прим. С.С.: я отвечал на вопрос не о своей доходности, а о том, что должно быть главным бенчмарком/ориентиром для сравнения для портфельного инвестора)

Это инфляция. Если вы на промежутке лет… ну хотя бы там в десять в среднем показываете доход слегка выше инфляции – это уже нормально. На самом деле, вы можете сравнивать, конечно, свои показатели и с другими бенчмарками, которые существуют на рынке, их много. Но это надо достаточно грамотно делать, понимая, что портфель пассивного инвестора – он всегда чему-то будет проигрывать. Если он вдруг не проиграет рынку акций России, и вдруг не проиграет рынку акций США, то биткоину какому-нибудь безумному на каком-нибудь промежутке времени проиграет наверняка. Или какому-нибудь палладию, или чему-нибудь еще. Вас это совершенно не должно волновать. Вам нужно сравнивать с инфляцией и с базовыми ставками, которые есть на рынках. Вот и всё.

О портфеле «лежебоки»

Это поведение «Портфеля лежебоки», состоящего из трех частей: акции на примере фонда акций «Добрыня Никитич», облигации на примере фонда облигаций «Илья Муромец», и золото на примере цен Банка России, и портфель, состоящий из этих трех частей, в равных частях, с ежегодной ребалансировкой. Не надо это повторять, это не рекомендация, это просто пример. Это расчет, показывающий, как портфель из нескольких активов с разными корреляциями в портфеле и с регулярной ребалансировкой может показывать результаты с большей доходностью и более низким риском.

О рисках

Фразу о том, что риск не равен волатильности, её очень любил повторять Уоррен Баффет. И когда он со своей колокольни это говорил, на самом деле, он совершенно был прав, особенно со своей колокольни. Потому что, когда он выбирает отдельные акции, там, конечно, риск – это совершенно не волатильность.

В принципе, когда вы составляете портфель из очень большого количества разных бумаг, в нем нивелируются риски отдельных инструментов. Все несистемные риски как бы уходят вообще по причине очень высокой диверсификации. Тогда волатильность становится для вас, скажем так, одним из основных рисков.

О ребалансировке

Цель ребалансировки – она в следующем: в том, чтобы риск портфеля регулярно приводить к тому риску, который готов брать на себя инвестор. То есть к целевому риску инвестора. И вот эту задачу ребалансировка решает всегда. При этом в некоторых случаях она будет увеличивать доходность портфеля, в некоторых – уменьшать. Чаще увеличивать, но не всегда. Скажем, на волатильных рынках доходность будет увеличиваться, а на бычьих рынках она, скорее всего, будет снижать доходность портфеля – на стабильных бычьих рынках без колебаний.

О диверсификации

Пассивные инвестиции — они лучше, когда с международной диверсификацией. Всегда. Причем, когда начинаешь читать американские книжки американских консультантов, которые дают советы американским инвесторам, американские консультанты американским инвесторам, как правило, рекомендуют не менее трети портфеля держать за пределами… вкладывать не в инструменты США, а в другие. Как правило, в развитые страны – Европа, Япония, Австралия и так далее. Поэтому лучше не отдавать предпочтений ни одному из рынков.

О книгах

Есть две книжки, лежащие в бесплатном доступе у меня на сайте. Одна короткая – Уильям Бернстайн, «Если сможете. Как поколение миллениалов может разбогатеть медленно». Вторая, на мой взгляд, очень хорошая книга, хотя и немножко староватая по времени написания – Фрэнк Армстронг, «Инвестиционные стратегии для 21 века».
Подробная большая книжка, которую я несколько лет переводил, и которая мне самому очень нравится, как введение в тему.

Сергей Спирин об инвестициях в зарубежные активы

15 и 16 октября 2022 года состоится восьмая конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц. Перезагрузка». Ее проводят наши друзья из Национальной ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП). Это масштабная встреча частных инвесторов, финансовых консультантов, профучастников и международных экспертов.

Конкретно Сергей Спирин примет участие в сессии под названием «Глобальное распределение активов. Новая жизнь». Ее спикеры обсудят глобальное распределение активов и возможности для размещения капитала в зарубежных инструментах. Как снизить инфраструктурные и санкционные риски? Насколько вероятна блокировка активов? На какие рынки имеет смысл обратить внимание в новых условиях?

• Дата: 15-16 октября с 10:00 до 18:45 мск (онлайн)
• Сколько стоит: 1500 рублей

***

С.С.:
Напоминаю: кому нужен промокод на Конференцию - обращайтесь в личку!

Ниже – ссылки на видео и текстовую расшифровку моего интервью интервью Дмитрию Полянскому в мае 2019 года. Звук в видео слегка подкачал, поэтому рекомендую текстовую версию.

Видео: Интервью с Сергеем Спириным: как разбогатеть медленно - YouTube -
https://www.youtube.com/watch?v=5aruAIoWtgM

Текстовая расшифровка интервью: «Сергей Спирин: Как разбогатеть медленно и не умереть со скуки»

https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-1/ - Часть 1
https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-2/ - Часть 2
https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-3/ - Часть 3

Не является инвестиционной рекомендацией.

Обзор изменений правил БПИФов за 2022Q3

BOND: Иные расходы снижены с 0,4% до 0,01%.

AMRB: Изменение индекса на «RGBITR». Ранее индексом был пиф Атон-Фонд Облигаций.

AKVG: Увеличены иные расходы с 0,1% до 0,2%.

RUMM: Иные расходы увеличены с 0,1% до 3%. Конкретизирован пункт по денежной компенсации. Выплата денежной компенсации осуществляется в иностранной валюте.

RCMM: Максимальный размер иных расходов увеличен с 0,1% до 1%.

FMUS: Маркет-мейкер вместо 394 минут должен присутствовать не менее 3/4 от торгового дня.

OPNR и OPNB: Переформатирование договора с пассивного фонда на активный. По факту переходят на факторную стратегию.

MTEK: Скорректировано обязательство следования за индексом в долларовом выражении. Смена аудитора с "Аудит картель" на "РЦБ-Деловая перспектива".

@rusetfs_news

Сегодня исполняется 35 лет «Черному понедельнику».

19 октября 1987 года произошло самое большое падение Промышленного индекса Доу Джонса за всю его историю — -22,6%. Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру. Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября -41,8%, Канады -22,5%, Гонконга -45,8%, Великобритании -26,4%. (Данные из Википедии)

Несмотря на это падение, общая доходность индекса S&P 500 в 1987 году составила +5,1%.

35 лет спустя почти все рынки акций на планете снова в глубоком минусе. Кризис выглядит по-другому – нынешнее падение не было внезапным и одномоментным, имело понятные предпосылки, и вряд ли к концу года рынки вернутся в плюс.

Но рано или поздно они обязательно это сделают.

Про платное и бесплатное образование вообще...
... и про обучение финансовой грамотности, в частности.

С.С.: Текст был написан почти 10 лет назад, дата первой публикации - март 2013, но, как мне кажется, не потерял актуальности, хотя некоторые вещи, о которых в нем говорится в будущем времени, уже стали реальностью.
***

Сразу по многим СМИ недавно прошли статьи о внедрении в некоторых школах программ по повышению финансовой грамотности (пока в качестве эксперимента). С очень любопытными подробностями: школьникам, якобы, собираются рассказывать не только про семейный бюджет, но и про такие совсем не школьные темы, как, например, фьючерсы и опционы.

В связи с этим – несколько мыслей по поводу образования, хорошего и плохого, платного и бесплатного.

Любое общество, как известно, имеет пирамидальную структуру. Где большинство внизу, а меньшинство – вверху. По какому критерию? Да, вообще говоря, неважно. Пусть будет по уровню жизни, или по уровню дохода.

Так вот, основной тезис, который я сегодня хочу донести до вас, следующий:

*** Любое эффективное бесплатное образование
возможно лишь в нижней части общественной пирамиды ***

То есть среди тех категорий населения, которые находятся на уровнях «ниже среднего».

Вот там могут быть разумными и приносить пользу усилия государства (и не только) по повышению уровня от «ниже среднего» до «среднего». Чтобы отдельно взятые личности сильно не отличались от социума в худшую сторону и этим не мешали жить другим. Это хорошо, это правильно, это общественно полезно.

Скажем, «мойте руки перед едой», «переходите улицу на зеленый свет», «скажи нет наркотикам», «мы – за безопасный секс» и т.д. и т.п. Обучение этим и многим другим примитивным и общественно-полезным истинам может и должно быть бесплатным, и этим приносить пользу обществу в целом.

Всеобщее начальное и среднее образование также может и должно быть бесплатным, поскольку это полезно обществу в целом. В принципе и высшее образование также вполне может быть бесплатным. Тем более, что в его современном состоянии оно, как правило, никак не способствует выходу его обладателя на уровень «выше среднего».

Применительно к миру финансовой грамотности в школах, на мой взгляд, вполне можно было бы бесплатно обучать, например, следующему:

• как распознать финансовые пирамиды?
• как не попадать в кредитную кабалу?
• почему не стоит продавать свои паспортные данные и подписывать финансовые документы за других людей?
• почему не надо записывать ПИН-код на пластиковой карте?
• как сберечь немного средств для пенсии?
• как вовремя платить налоги?
• и еще ряду похожих по смыслу идей, направленных на то, чтобы обучившиеся им люди выполняли простейшие действия, нужные государству, не опускались на дно общества и не попадали в лапы откровенного криминала.

Но не более того.

Однако, пожалуйста, отдавайте себе отчет, что любые идеи из серии «как заставить финансы работать на себя?» мгновенно переводят вопрос на уровень «выше среднего».

И вот этому на бесплатных или условно-бесплатных программах не будут учить никогда.

Или будут учить так, чтобы заведомо не научить. Например, введение в школьную программу финансовой грамотности тем про фьючерсы и опционы я могу рассматривать разве что как намеренное вредительство с целью подготовки игроманов, которые неизбежно станут пушечным мясом, спускающим свои деньги на бирже, и, как следствие, повысят доходы брокерской индустрии. Кстати, не сомневаюсь, что брокеры будут рады принять участие в такого рода «образовании населения». Так же, как и банки, думаю, быстро подсуетятся, если им разрешить рассказывать школьникам про прелести жизни в кредит. Вот этому они с удовольствием научат вас бесплатно. 🙂

Ибо невозможно пытаться поднять все общество «выше среднего» – это противоречит логике. И, более того, с точки зрения общества в целом совершенно не нужно и даже вредно, чтобы все вдруг озаботились проблемой получения пассивного дохода.

Иначе кто же тогда работать будет?

Поэтому все, что выше среднего уровня, всегда будет только за деньги.

И если вдруг вам где-то предложат это бесплатно, то оно в итоге окажется сыром в мышеловке. Вроде бесплатного обучения форексу.

А вот если вы хотите подняться на уровень «выше среднего», то вам придется за это платить. Индивидуально. Из своего кармана.

Вне зависимости от наличия бесплатных государственных программ.