Представитель компании подтвердил, что на платформе Vanguard не будет спотовых биткойн ETF, «потому что они «высоко спекулятивны», «нерегулируемы» и не соответствуют философии компании долгосрочного инвестирования».

«Также, мы не планируем создавать Vanguard Bitcoin ETF или другие продукты, связанные с криптовалютой — наша перспектива заключается в том, что высокая волатильность криптовалют противоречит нашей цели помочь инвесторам получать положительную реальную прибыль в долгосрочной перспективе», - сказал пресс-секретарь компании.

Ссылка на источник: https://www.theblock.co/post/272049/vanguard-wont-offer-spot-bitcoin-etfs-says-high-volatility-is-bad-for-generating-long-term-returns

Про ЛЧИ - 2023

Мосбиржа отчиталась о завершении очередного конкурса «Лучший частный инвестор». Рекордное число участников, выплачено более 600 денежных призов и прочее бла-бла-бла.

Мне лениво проделывать фокус, который я иногда совершал в прошлые годы – с выгрузкой всех результатов в эксель и подсчетом итогового сальдо. (кому не лень – рекомендую попробовать, результаты обычно бывают впечатляющими с точки зрения суммарного минуса участников). Поэтому ограничусь самым простым и беглым анализом по готовой таблице, отсортированной по финансовому результату.

Идем на страницу итоговых результатов конкурса:
https://investor.moex.com/ru/statistics/2023/default.aspx

Всего в таблице результаты 27’418 участников (кстати, цифра не бьется с рекламными заявлениями Мосбиржи, рапортующей про 38 тысяч участников – возможно, из них более 10 тысяч (более четверти!) так и не совершили ни одной сделки).

Из тех участников, чьи результаты представлены в итоговой таблице:

• - В плюсе – 10’865 (39,6% участников)
• - В нуле – 1’092 (4,0% участников)
• - В минусе – 15’461 (56,4% участников)

Зато торговый оборот конкурсантов – свыше 1 трлн. рублей (12 млрд. рублей в день). Представляете, сколько заработали организаторы на комиссиях?

Торгуйте чаще, сливайте бабки, и платите больше комиссий брокерам и бирже, дорогие лучшие частные инвесторы (зачеркнуто) лудоманы! 😊

Портфель лежебоки – итоги 2023 года

В 2023 г. «Портфель лежебоки» прибавил в стоимости +38,7%.

Составляющие портфеля:
• «Акции» (оПИФ «Фонд российских акций») - +60,6%
• «Облигации» (оПИФ «Фонд российских облигаций») - +9,5%
• «Золото» (цены Банка России) - +46,1%

Для сравнения, за то же время:
• Инфляция РФ - +7,4%
• Доллар США - +27,5%

За 26 лет расчетов (1998 – 2023 гг.) стоимость модельного «Портфель лежебоки» выросла в 482,5 раз, среднегодовая доходность - +26,8% годовых.

Для сравнения, за то же время:
• Инфляция РФ - +12,7% годовых
• Доллар США - +11,0% годовых

Подробные итоги приведены на графиках и в таблицах здесь:
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024.pdf

Обращаю внимание, что разница в доходности между «Портфелем лежебоки» и инфляцией РФ по 10-летним периодах вернулась к комфортному превосходству более чем на 5% годовых.

При условии инвестирования 100 рублей (100’000 р. до деноминации) в конце 1997 г. стоимость модельного «Портфеля лежебоки» к концу 2023 г. до ребалансировки составила бы 48’250,62 р. (= 18’614,69 р. «акции» + 12’695 р. «облигации» + 16’940,43 р. «золото»).

Для приведения «Портфеля лежебоки» к целевому соотношению - (1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото») операции ребалансировки в конце 2023 года должны были выглядеть следующим образом:

1. Частично ПРОДАЕМ «акции» - -2’531,15 р.
2. Частично ПРОДАЕМ «золото» - -856’89 р.
3. На вырученные деньги ПОКУПАЕМ «облигации» - +3’338,04 р.

В результате ребалансировки получаем портфель, в котором каждая составляющая занимает ровно 1/3 портфеля (3 части по 16’083,54 р., итого 48’250,62 р.)

(ВАЖНО: не является инвестиционной рекомендацией!)

Далее спим до конца 2024 г.

Полет нормальный!

***

«Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Подробные результаты "Портфеля лежебоки" 1998 - 2023 гг. -
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024.pdf

⛔️ Vanguard и ETFs на биткоин – продолжение истории. 😊

Моя твиттер-лента, которая преимущественно состоит из американских финансовых журналистов и консультантов, бурлит. Пишут, что Vanguard не просто отказалась от создания своих ETFs на биткоин, но и заблокировала (!) своим клиентам возможность торговли любыми (!!!) (чужими) ETFs на биткоин.

Официальная формулировка та же: «В настоящее время мы не разрешаем их покупать, поскольку это не соответствует инвестиционной философии Vanguard».

Молодцы, чо! 😊 Уважаю.

Напомню, что покойный Джек Богл говорил от биткойне более чем определенно: "Избегайте биткойна как чумы!" 😅

Как могли заметить мои читатели, я редко хвалю инвестиционную индустрию, и тем более – представителей лагеря активного управления. 😊

Однако, публикуя статистику по «Портфелю лежебоки» мне сложно не отдать должное управляющим фондов УК «Первая» (бывший Сбер) в 2023 году. Без них результаты были бы далеко не столь впечатляющими.

Судите сами:
• оПИФ «Фонд российских акций» (бывший «Добрыня Никитич») - +60,6% за 2023 год, притом, что индекс Мосбиржи - +43,9%, индекс Мосбиржи 10 - +46,8%
• оПИФ «Фонд российских облигаций» (бывший «Илья Муромец») - +9,5% за 2023 год, притом, что индекс гос. облигаций – +0,8%, индекс корп. облигаций - +3,2%

Я совсем не фанат активного управления, и упомянутые фонды выбирались мною в качестве составляющих модельного «Портфеля лежебоки» отнюдь не за результаты, а исключительно за их очень долгую историю – аж с 1997 года – позволяющую использовать их в качестве ориентиров для возможных доходов инвесторов в те очень давние времена.

Однако, не могу не отметить, что их результаты за прошедший 2023 год удивили меня, оказавшись впечатляющими.

Молодцы! 👏

«Четыре столпа инвестиций» – Глава 19 – Заключительное слово

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Глава 19 — Заключительное слово
Перевод для AssetAllocation.ru

Этот обзор личных инвестиций охватывает гораздо более широкий круг тем, чем большинство книг по теме, и на это есть веские причины. Как показали руководители компании Long-Term Capital Management, без практических знаний по инвестиционной психологии, истории и самого бизнеса даже самые блестящие мастера инвестиционной теории в мире терпят неудачу. Хотя изучение каждой из этих четырех обширных областей имеет смысл само по себе, вместе они функционируют как четыре ножки стула. Уберите хотя бы одну из них, и ваша инвестиционная стратегия потерпит крах.

Вот краткое изложение того, что я пытался донести.

Далее - https://assetallocation.ru/4pillars-a-final-word

🏆 Тони Роббинс нашел святой грааль инвестиций, и теперь поведает его миру. В США вышла его новая книга с максимально пафосным заголовком и подзаголовком – «Крупнейшие инвесторы мира раскрывают свои основные стратегии достижения финансовой свободы»

Про Тони и его запредельный пафос я уже писал применительно к его предыдущей книге – «Непоколебимый» - https://fintraining.livejournal.com/1103002.html

Теперь будет еще «Святой Грааль». 😎

Но если такой стиль подачи людям заходит, что ж, может, ему видней. В целом он обычно писал вещи вполне правильные.

🦆Про утиный тест и синюю птицу удачи

Поводом к написанию этого материала стал отличный пост Александра Силаева «Реальность трейдинга: за и против», в котором Александр спорит с тезисом «трейдинга не существует»:

Пост настоль хорош, что я согласен с ним… да почти полностью! Поэтому, если вы его еще не прочитали – идите и читайте!

https://telegra.ph/Realnost-trejdinga-za-i-protiv-01-14

А потом возвращайтесь сюда, и обсудим его.

Итак, Александр сам приводит практически все необходимые аргументы против трейдинга (а я бы написал шире – «активного управления капиталом»), с которыми соглашается. Там всё настолько отлично сформулировано, что я не откажу себе в удовольствии еще раз тезисно привести их:

1. Большинство стратегий активного управления капиталом проигрывают рынку
2. Большинство рекламируемых «стратегий» активного управления капиталом не дадут прибыли, а большинство курсов по активному управлению не дадут знаний.
3. В активном управлении капиталом нет методов, работающих раз и навсегда, рано или поздно они устаревают
4. В активно управлении капиталом всё вероятностно, и по прошлым результатам невозможно сделать выводы об умении или везении управляющих.

Александр Силаев готов подписаться под этими тезисами. И я под ними готов подписаться.

И далее Александр делает вывод: однако, несмотря на все это, обобщать нельзя! Трейдинг (а я опять напишу шире – «успешное активное управление капиталом») все-таки существует!

И я в очередной раз соглашусь с Александром.

Но свои очень важные пять копеек все-таки добавлю. 😊 А иначе зачем я стал бы писать этот пост? 😉

В культуре англичан и американцев хорошо известен «утиный тест» (duck-test) – тест на очевидность происходящего. В нашей культуре он чуть менее известен, поэтому приведу его полностью:

«ЕСЛИ НЕЧТО ВЫГЛЯДИТ КАК УТКА, ПЛАВАЕТ КАК УТКА И КРЯКАЕТ КАК УТКА, ТО ЭТО, ВЕРОЯТНО, И ЕСТЬ УТКА».

Казалось бы, приведены очень сильные аргументы в пользу того, что успешное активное управление капиталом – это, извините, утка. И пора бы сделать из этих аргументов не менее очевидные выводы.

Но нет, говорит Александр. Трейдинг (успешное активное управление капиталом) – это никакая вам не утка! Несмотря на всё это, успешный трейдинг существует!

И давайте я с ним в очередной раз соглашусь: успешный трейдинг – это не утка.

Это… - другая птица, очень редкая.

Это та самая знаменитая синяя птица удачи, она же птица цвета ультрамарин, из репертуара очень ранней «Машины времени».

Молодой Андрей Макаревич (сегодня записанный в иностранные агенты) сам того не зная, повторил основные аргументы Юджина Фамы, автора Гипотезы Эффективного Рынка: слишком много мужчин и женщин стало сдуру гонять за ней, и вот теперь почти невозможно повстречать её на пути. Ну, то есть, при резком увеличении желающих поймать удачу, вероятность достичь её начинает стремиться к нулю.

Подкрадешься – она обманет,
И вот уже навсегда ушла
И только небо тебя поманит
Синим взмахом её крыла.

Однако, несмотря на этот грустный факт, желающих гоняться за удачей в сфере управления капиталом меньше не становится - трейдеры, алготрейдеры, хэдж-фонды, управляющие, аналитики, ведущие стратегий автоследования, продавцы сигналов и учебных курсов по активному управлению капиталом... И нет им числа.

И как же нам разрешить это логическое противоречие между «утиным тестом» и возможностью поймать за хвост синюю птицу удачи? И как нам относиться к этим мужественным людям, которые, не щадя времени и сил, продолжают прилагать все усилия, чтобы попытаться поймать птицу удачи за хвост, а заодно ценой своих усилий сделать наши рынки еще более эффективными? Которые шагают в такие дали, что не очень-то и дойдешь, в воде ледяной не плачут и в огне почти не горят?

Ведь даже Юджин Фама, на самом деле, вопреки популярному (и неверному!) мнению, вовсе не утверждал, что обыгрывать рынок невозможно. Он формулировал это примерно так: ЕСЛИ рынок полностью эффективен, ТО постоянно обыгрывать его невозможно. А эффективен рынок или нет – вопрос отдельный. Может и не совсем эффективен. Фама лишь говорил, что заниматься попытками обыгрывать рынок в большинстве случаев не стоит.

И я, пожалуй, с ним соглашусь, и так вам скажу.

Пока все эти трейдеры и прочие охотники за удачей действуют на свой страх и риск, к ним нужно относиться должным образом – с уважением.

А вот присоединяться к ним в поисках мифической птицы цвета ультрамарин не стоит. Есть много других хороших способов использовать свое время и свои деньги.

Примерно год назад я попытался ровно эту же мысль донести в интервью «Вредным инвесторам» - Назару Щетинину и Мураду Агаеву (интервью можно найти на ютубе): никакие активные управляющие мне ни в коем случае не враги! Ни сток-пикеры, ни маркет-таймеры! И к «Вредным инвесторам», и к Александру Силаеву с его алготрейдингом я отношусь с уважением. И еще к тысячам таких же бескорыстных охотников за синей птицей удачи, продолжающих верить в якобы все еще остающиеся шансы активного управления обыграть рынок.

Но…

(И вот тут, как мне кажется, мы с Александром Силаевым разойдемся в оценках…)

Моё уважение распространяется только на людей, которые ловят за хвост птицу удачи на свои деньги, на свой страх и риск, и полностью на бескорыстной основе, на голом энтузиазме.

Пока это так – респект им и уважуха!

Но как только эти чудесные люди начинают пропагандировать поиски птицы удачи на коммерческой основе, и говорить: а дайте мне денег в управление, подпишитесь на мою стратегию автоследования, купите мои сигналы, пройдите мои курсы и т.д. и т.п., мое уважение вдруг резко перерастает в сомнения: а не жулики ли они?

Здесь важно примечание: «жулики» они – не в смысле формулировок Уголовного Кодекса, а, скорее, ближе к Остапу Ибрагимовичу, который строго чтил Уголовный Кодекс, но при этом знал 400 способов сравнительно честного отъема денег у населения. Вот и эти тоже, кодекс чтут, но деньги у населения отнимают.

И я вновь включаю «утиный тест», и говорю: денег им не давать ни копейки!

Пусть ловят птицу удачи на свои.

Потому что в душе все они как пастор из старого фильма «Берегись автомобиля», которые в глубине души понимают: есть ли бог, или нет бога – и то, и другое недоказуемо. Но при этом деньги со своей паствы собирают.

Вот так в моей голове мирно уживаются, с одной стороны, утиный тест, а с другой стороны, вера в возможность поймать за хвост синюю птицу удачи.

5 лет назад, 16 января 2019 г. скончался Джон Богл.

Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.

В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.

Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.

Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.

Несколько цитат Джона Богла:

- «Активное управление – это игра для лузеров»

- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»

- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»

- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»

- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»

- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».

RIP

Некоторые итоги 2023 г.

И некоторые итоги периода 2000 - 2023 гг. (24 года)

Ловушка для умных (5 лет назад)

Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.

Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.

Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.

Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?

Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?

Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.

Почему эта логика не работает?

* * *
А дело здесь вот в чем.

Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.

И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.

Однако, вы ошибаетесь.

Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.

Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.

Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.

А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.

Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.

И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.

Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.

Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?

Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.

Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.

Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).

А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.

А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.

Полезные статьи по теме:
• Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
• Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
• Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/

Любопытно...

Дональд Трамп заявил, что никогда не допустит введения цифрового доллара Федеральной резервной системой, если будет избран президентом. «Такая валюта даст федеральному правительству абсолютный контроль над вашими деньгами», – заявил Трамп. @banksta

Учебный курс «Инвестиционный портфель 2024» в феврале

По результатам опроса читателей в соцсетях – «что проводить, «Портфель» или «Новый план»?» – голоса распределились примерно поровну. В результате я решил проводить курсы в том порядке, в котором их логично проходить слушателям, и начать с курса «Инвестиционный портфель 2024». Он пройдет в феврале, а «Новый план», предположительно, позже – в марте-апреле.

Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2024» пройдет в следующие даты:

• 12 февраля – 16 февраля (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20240212u/?tg
• 26 февраля – 1 марта (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20240226u/?tg

Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.

Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.

Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2024»:

Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" - 12 – 16 февраля 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240212u/?tg

В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.

• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»

Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 26 февраля – 1 марта 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240226u/?tg

Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.

• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»

Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.

Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2023» по ссылкам:

https://finwebinar.ru/20240212u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20240226u/?tg – 2-я часть

Запись открыта!