Риск и стандартное отклонение
Из книги Майкла Эдлесона «Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»
Врезка к Главе 1 «Рыночный риск, тайминг и формульные стратегии»
Всякий раз, когда результат (например, доходность на рынке акций в следующем году) является случайным, он может принимать множество вероятных значений. Эти исходы (возможные результаты) имеют некоторое среднее, или центральное, ожидаемое значение, вокруг которого они будут концентрироваться. Предположим, что среднее значение составляет 15%; это означает, что возможные результаты, хотя и будут носить случайный характер, сосредоточатся вокруг значения 15%. Было бы неплохо знать, насколько близко к среднему значению находится возможная доходность. Если разброс случайных доходностей лежит в широком диапазоне (скажем, от –50 до +60%), то можно сказать, что распределение случайных доходностей вокруг ожидаемого среднего значения содержит высокий риск. Это риск заключается в том, что фактический результат может находиться весьма далеко от ожидаемого значения, причем как в большую, так и в меньшую сторону. Менее рискованное распределение подразумевает, что выход фактических значений за пределы диапазона, например, 0–30% является маловероятным.
Один из методов измерения этого риска называется стандартным отклонением (standard deviation, St.D). В общем случае оно показывает типичное отклонение случайной величины от ее ожидаемого значения (центра). Расстояние до среднего значения в одно стандартное отклонение не является чем-то особенным; расстояние в два стандартных отклонения – уже необычно; если же фактическое значение отстоит на три стандартных отклонения — можно говорить о некоем редком явлении. Более строгий подход определяет стандартное отклонение как корень квадратный из дисперсии, где дисперсия – это среднеквадратическое расстояние от ожидаемого значения. Функция @std в большинстве пакетов электронных таблиц вычислит для вас стандартное отклонение любого диапазона. Выражается стандартное отклонение, как и среднее значение доходности акций, в процентах.
Далее - https://assetallocation.ru/risk-and-standard-deviation
Из книги Майкла Эдлесона «Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»
Врезка к Главе 1 «Рыночный риск, тайминг и формульные стратегии»
Всякий раз, когда результат (например, доходность на рынке акций в следующем году) является случайным, он может принимать множество вероятных значений. Эти исходы (возможные результаты) имеют некоторое среднее, или центральное, ожидаемое значение, вокруг которого они будут концентрироваться. Предположим, что среднее значение составляет 15%; это означает, что возможные результаты, хотя и будут носить случайный характер, сосредоточатся вокруг значения 15%. Было бы неплохо знать, насколько близко к среднему значению находится возможная доходность. Если разброс случайных доходностей лежит в широком диапазоне (скажем, от –50 до +60%), то можно сказать, что распределение случайных доходностей вокруг ожидаемого среднего значения содержит высокий риск. Это риск заключается в том, что фактический результат может находиться весьма далеко от ожидаемого значения, причем как в большую, так и в меньшую сторону. Менее рискованное распределение подразумевает, что выход фактических значений за пределы диапазона, например, 0–30% является маловероятным.
Один из методов измерения этого риска называется стандартным отклонением (standard deviation, St.D). В общем случае оно показывает типичное отклонение случайной величины от ее ожидаемого значения (центра). Расстояние до среднего значения в одно стандартное отклонение не является чем-то особенным; расстояние в два стандартных отклонения – уже необычно; если же фактическое значение отстоит на три стандартных отклонения — можно говорить о некоем редком явлении. Более строгий подход определяет стандартное отклонение как корень квадратный из дисперсии, где дисперсия – это среднеквадратическое расстояние от ожидаемого значения. Функция @std в большинстве пакетов электронных таблиц вычислит для вас стандартное отклонение любого диапазона. Выражается стандартное отклонение, как и среднее значение доходности акций, в процентах.
Далее - https://assetallocation.ru/risk-and-standard-deviation
Можно ли измерять рыночный риск волатильностью?
Кто сталкивался с идеями портфельных инвестиций, тот знает, что в сфере приверженцев Asset Allocation рыночный риск принято измерять (рассчитывать, оценивать) через волатильность, которая, в свою очередь, рассчитывается как среднеквадратичное или стандартное отклонение.
Такой способ оценки риска предложил еще Гарри Марковиц в 50-х годах прошлого века, и с тех пор он прочно закрепился в экономической науке и до сих пор пользуется популярностью, если и не для сложных расчетов, то хотя бы для приблизительных оценок. Достаточно сказать, что множество нобелевских лауреатов опирались именно на этот способ оценки рыночного риска в своих концепциях.
У этого подхода есть не только поклонники, но и множество критиков, которые указывают на различные недостатки этого подхода (среди наиболее рьяных критиков можно упомянуть Нассима Талеба), но, тем не менее, во многих сферах инвестиций этот подход продолжает активно применяться.
Вместе с тем, если почитать приверженцев фундаментального анализа и стоимостного подхода к оценке инвестиций, то легко обнаружить, что в этой среде попытки оценивать рыночный риск через волатильность категорически не принимаются. При желании вы легко найдете в письмах Уоррена Баффета его критику попыток оценивать рыночный риск ценных бумаг через волатильность, с указанием на крайне низкую полезность и точность таких оценок.
Кто же прав?
Далее - https://assetallocation.ru/market-risk/
Кто сталкивался с идеями портфельных инвестиций, тот знает, что в сфере приверженцев Asset Allocation рыночный риск принято измерять (рассчитывать, оценивать) через волатильность, которая, в свою очередь, рассчитывается как среднеквадратичное или стандартное отклонение.
Такой способ оценки риска предложил еще Гарри Марковиц в 50-х годах прошлого века, и с тех пор он прочно закрепился в экономической науке и до сих пор пользуется популярностью, если и не для сложных расчетов, то хотя бы для приблизительных оценок. Достаточно сказать, что множество нобелевских лауреатов опирались именно на этот способ оценки рыночного риска в своих концепциях.
У этого подхода есть не только поклонники, но и множество критиков, которые указывают на различные недостатки этого подхода (среди наиболее рьяных критиков можно упомянуть Нассима Талеба), но, тем не менее, во многих сферах инвестиций этот подход продолжает активно применяться.
Вместе с тем, если почитать приверженцев фундаментального анализа и стоимостного подхода к оценке инвестиций, то легко обнаружить, что в этой среде попытки оценивать рыночный риск через волатильность категорически не принимаются. При желании вы легко найдете в письмах Уоррена Баффета его критику попыток оценивать рыночный риск ценных бумаг через волатильность, с указанием на крайне низкую полезность и точность таких оценок.
Кто же прав?
Далее - https://assetallocation.ru/market-risk/
Небольшой опрос.
Отметьтесь, пожалуйста, в комментариях те, кто хотел бы пройти большой двухнедельный курс «Инвестиционный портфель 2024» в июне. Если наберется достаточно желающих – я проведу его в июне. Если нет – отложу всё до сентября.
Программы - традиционно на https://finwebinar.ru
Отметьтесь, пожалуйста, в комментариях те, кто хотел бы пройти большой двухнедельный курс «Инвестиционный портфель 2024» в июне. Если наберется достаточно желающих – я проведу его в июне. Если нет – отложу всё до сентября.
Программы - традиционно на https://finwebinar.ru
Почему я публикую, и зачастую не по одному разу, статьи 5-, 10-, а иногда даже 50-летней давности, и не занимаюсь обзорами текущих новостей, как это делают очень многие другие каналы по финансам?
Можно было бы сослаться на лень, но это тот случай, когда, во-первых, лень – это не главная причина, а во-вторых, эта лень движет меня в правильном направлении.
Если б меня попросили сформулировать что-то вроде «самых главных жизненных принципов», то на одном из главных мест в этом списке был бы принцип, авторство которого обычно приписывают либо Рене Декарту в формулировке «Знание немногих принципов освобождает от знания многих фактов», либо Клоду Гельвецию в формулировке «Знание некоторых принципов легко возмещает знание многих фактов». Что, в общем, одно и то же.
Я потратил очень много времени и усилий, чтобы разобраться в принципах. В своей узкой профессиональной сфере – точно больше, чем подавляющее большинство моих коллег.
И когда ты понимаешь принципы, тогда большинство фактов становятся просто пустым информационным шумом. Который мало того, что не нужно знать, а лучше сознательно игнорировать, чтобы сохранять ясность головы.
Знание немногих важных принципов отсекает необходимость держать в голове много разных фактов. Подавляющее большинство из них оказывается просто ненужными, а те, которые будут нужны, я знаю, где искать или мониторить без больших на то усилий.
И этот принцип – он тоже заменяет знание множества фактов. Поэтому и является одним из главных.
И именно принципам я стараюсь обучать. Зная их, факты вы потом и без меня легко найдете.
Можно было бы сослаться на лень, но это тот случай, когда, во-первых, лень – это не главная причина, а во-вторых, эта лень движет меня в правильном направлении.
Если б меня попросили сформулировать что-то вроде «самых главных жизненных принципов», то на одном из главных мест в этом списке был бы принцип, авторство которого обычно приписывают либо Рене Декарту в формулировке «Знание немногих принципов освобождает от знания многих фактов», либо Клоду Гельвецию в формулировке «Знание некоторых принципов легко возмещает знание многих фактов». Что, в общем, одно и то же.
Я потратил очень много времени и усилий, чтобы разобраться в принципах. В своей узкой профессиональной сфере – точно больше, чем подавляющее большинство моих коллег.
И когда ты понимаешь принципы, тогда большинство фактов становятся просто пустым информационным шумом. Который мало того, что не нужно знать, а лучше сознательно игнорировать, чтобы сохранять ясность головы.
Знание немногих важных принципов отсекает необходимость держать в голове много разных фактов. Подавляющее большинство из них оказывается просто ненужными, а те, которые будут нужны, я знаю, где искать или мониторить без больших на то усилий.
И этот принцип – он тоже заменяет знание множества фактов. Поэтому и является одним из главных.
И именно принципам я стараюсь обучать. Зная их, факты вы потом и без меня легко найдете.
Вчера, 1 Мая прогрессивное человечество отмечало День труда и трудящихся.
Сегодня, 2 Мая, не менее прогрессивное человечество отмечает Международный день ничегонеделания.
Чтобы два раза не вставать, поздравляю сразу с двумя праздниками! Выбирайте сами, какой из них вам ближе.
В помощь - рисунок Виталия Пескова.
Сегодня, 2 Мая, не менее прогрессивное человечество отмечает Международный день ничегонеделания.
Чтобы два раза не вставать, поздравляю сразу с двумя праздниками! Выбирайте сами, какой из них вам ближе.
В помощь - рисунок Виталия Пескова.
Forwarded from Bloomberg
🏦🇺🇸Уоррен Баффет предупредил, что у Berkshire Hathaway "нет возможности достичь впечатляющих результатов". Это не охладило пыл его поклонников, которые могут сделать Berkshire единственной нетехнологической компанией в США стоимостью в $1 трлн. 2024[BBG]
WSJ
Buffett Rules Out ‘Eye-Popping’ Returns. But Investors Aren’t Listening.
Berkshire is poised to hit a $1 trillion valuation as investors gather this weekend for its annual shareholder meeting
💼 Портфель лежебоки – апрель 2024 г.
По итогам апреля 2024 г. «Портфель лежебоки» прибавил +3,5%. Всего за 4 месяца с начала года - +11,3% (Кто в начале года решил переложиться в депозиты - локти еще не кусаете? :))
- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») - +4,5% (с начала года +14,9%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – +0,6% почти без изменений (с начала года +3,7%)
- Золото (по ценам Банка России) - +5,1% (с начала года +15,4%)
Растут как российские акции, так и золото на мировых рынках. Российские облигации пока ждут своего часа, который должен совпасть с началом снижения ставок.
Из интересного: впервые после непрерывного 15-месячного роста за апрель снизились цены на московскую недвижимость. Не сильно – всего на -0,2%, но сам факт перелома тенденции стоит взять на заметку.
Если за базу для расчета «Портфеля лежебоки» брать декабрь 1997 года, то рост портфеля с тех пор составил 537,1 раз, среднегодовая доходность портфеля за 26 лет и 4 месяца - 27,0% годовых.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции. Статистика по состоянию на март 2024 г. здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-03.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
По итогам апреля 2024 г. «Портфель лежебоки» прибавил +3,5%. Всего за 4 месяца с начала года - +11,3% (Кто в начале года решил переложиться в депозиты - локти еще не кусаете? :))
- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») - +4,5% (с начала года +14,9%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – +0,6% почти без изменений (с начала года +3,7%)
- Золото (по ценам Банка России) - +5,1% (с начала года +15,4%)
Растут как российские акции, так и золото на мировых рынках. Российские облигации пока ждут своего часа, который должен совпасть с началом снижения ставок.
Из интересного: впервые после непрерывного 15-месячного роста за апрель снизились цены на московскую недвижимость. Не сильно – всего на -0,2%, но сам факт перелома тенденции стоит взять на заметку.
Если за базу для расчета «Портфеля лежебоки» брать декабрь 1997 года, то рост портфеля с тех пор составил 537,1 раз, среднегодовая доходность портфеля за 26 лет и 4 месяца - 27,0% годовых.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции. Статистика по состоянию на март 2024 г. здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-03.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Свежая армагеддонщина от Роберта Кийосаки в стиле «Кажется, началось!».
Впрочем, почему бы ей не оказаться полезной? 😊
***
ПЛОХИЕ НОВОСТИ: ОБВАЛ НАЧАЛСЯ. Он будет одним из худших.
ХОРОШИЕ НОВОСТИ: ОБВАЛ – лучшее время, чтобы разбогатеть. Будут появляться выгодные сделки.
ПРАВИЛА, о которых СЛЕДУЕТ ПОМНИТЬ в случае ОБВАЛА:
1. НЕ ЛОВИТЕ ПАДАЮЩИЕ НОЖИ: Не ЖАДНИЧАЙТЕ только потому, что цены падают. Подождите, пока цены не достигнут дна и уже никто не захочет приобретать тот актив, что нужен вам.
2. УЧИТЕСЬ. YouTube - отличный источник информации о реальных и фальшивых активах.
Учителя. Потратьте время на то, чтобы вникнуть в мысли учителя.
3. НОВЫЕ ДРУЗЬЯ: Ищите новых друзей, которые идут по тому же пути, что и вы.
Держитесь подальше от ЖЕРТВ: людей, которые обвиняют других в своих проблемах.
Держитесь подальше от МАРКСИСТОВ: людей, которые ожидают, что правительство решит их проблемы.
4. Начните ПОДРАБАТЫВАТЬ: СОЗДАЙТЕ свой собственный бизнес. Искусственный интеллект собирается уничтожить миллионы рабочих мест. Начните свой малый бизнес и станьте предпринимателем, а не наемным работником, который боится потерять работу.
5. Выбирайте ОТЛИЧНЫХ УЧИТЕЛЕЙ: на YOUTUBE множество учителей: есть хорошие, есть и плохие. Я предлагаю вам выбрать моих учителей. Мой преподаватель по недвижимости – Кен Макэлрой. Налоги: Том Уилрайт. Акции: Джон Макгрегор. Нефть: Майк Мауселли. У каждого из них есть книги и свои собственные подкасты. Будьте очень осторожны с теми, кто влияет на ваш мозг, ваше отношение и ваш дух.
6. НЕ КОПИТЕ ДЕНЬГИ: Фальшивые деньги (доллар США, евро, иена, песо) обесцениваются. Копите золото, серебро, биткоины, реальные деньги, которые растут в цене, особенно во время обвала рынка.
БЕРЕГИТЕ СЕБЯ и сделайте так, чтобы этот ОБВАЛ стал лучшим событием в вашей жизни.
Роберт Кийосаки, 3 мая 2024 г.
***
Примечание переводчика: авторская орфография (КАПСЛОК) сохранена. 😊
Впрочем, почему бы ей не оказаться полезной? 😊
***
ПЛОХИЕ НОВОСТИ: ОБВАЛ НАЧАЛСЯ. Он будет одним из худших.
ХОРОШИЕ НОВОСТИ: ОБВАЛ – лучшее время, чтобы разбогатеть. Будут появляться выгодные сделки.
ПРАВИЛА, о которых СЛЕДУЕТ ПОМНИТЬ в случае ОБВАЛА:
1. НЕ ЛОВИТЕ ПАДАЮЩИЕ НОЖИ: Не ЖАДНИЧАЙТЕ только потому, что цены падают. Подождите, пока цены не достигнут дна и уже никто не захочет приобретать тот актив, что нужен вам.
2. УЧИТЕСЬ. YouTube - отличный источник информации о реальных и фальшивых активах.
Учителя. Потратьте время на то, чтобы вникнуть в мысли учителя.
3. НОВЫЕ ДРУЗЬЯ: Ищите новых друзей, которые идут по тому же пути, что и вы.
Держитесь подальше от ЖЕРТВ: людей, которые обвиняют других в своих проблемах.
Держитесь подальше от МАРКСИСТОВ: людей, которые ожидают, что правительство решит их проблемы.
4. Начните ПОДРАБАТЫВАТЬ: СОЗДАЙТЕ свой собственный бизнес. Искусственный интеллект собирается уничтожить миллионы рабочих мест. Начните свой малый бизнес и станьте предпринимателем, а не наемным работником, который боится потерять работу.
5. Выбирайте ОТЛИЧНЫХ УЧИТЕЛЕЙ: на YOUTUBE множество учителей: есть хорошие, есть и плохие. Я предлагаю вам выбрать моих учителей. Мой преподаватель по недвижимости – Кен Макэлрой. Налоги: Том Уилрайт. Акции: Джон Макгрегор. Нефть: Майк Мауселли. У каждого из них есть книги и свои собственные подкасты. Будьте очень осторожны с теми, кто влияет на ваш мозг, ваше отношение и ваш дух.
6. НЕ КОПИТЕ ДЕНЬГИ: Фальшивые деньги (доллар США, евро, иена, песо) обесцениваются. Копите золото, серебро, биткоины, реальные деньги, которые растут в цене, особенно во время обвала рынка.
БЕРЕГИТЕ СЕБЯ и сделайте так, чтобы этот ОБВАЛ стал лучшим событием в вашей жизни.
Роберт Кийосаки, 3 мая 2024 г.
***
Примечание переводчика: авторская орфография (КАПСЛОК) сохранена. 😊
Хм… Давайте немного развлечёмся.
Опубликовано сегодня.
Попробуйте угадать автора. 😊
Жду ваши версии в комментариях.
***
Молитва — это возможность соприкоснуться с источником, находящимся за пределами нашего понимания, - чудодейственной силой, которая вдыхает жизнь в наш мир, каким мы его знаем. Наша вера в свет даже среди невообразимой тьмы. 🕯
Молитва - это язык, который не содержит требований, он просто выражает свою благодарность за все это. Ради самой жизни.
Молитва и медитация - это способ начать разговор с существованием, сказать спасибо, замечая то хорошее, что дано нам, за все, что вызывает трепет в наших сердцах.
Оглянитесь вокруг в этот момент, соединитесь с жизнью внутри себя, какое чудо вы замечаете здесь и сейчас?
UPDATE:
Верный ответ уже прозвучал в комментариях: автор поста… - Тони Роббинс
Пост здесь:
https://twitter.com/TonyRobbins/status/1786179722831102343
Почему мне это показалось забавным?
Глубоко религиозная аудитория – та, которой заходят посты про молитвы – и аудитория Тони Роббинса схожи тем, что обе отличаются повышенной гипнабельностью, и на этой почве имеют сильные пересечения. Цинично предположу, что посты такого рода – поиск целевой аудитории, работа на целевую аудиторию. Ничего святого, просто маркетинг.
Опубликовано сегодня.
Попробуйте угадать автора. 😊
Жду ваши версии в комментариях.
***
Молитва — это возможность соприкоснуться с источником, находящимся за пределами нашего понимания, - чудодейственной силой, которая вдыхает жизнь в наш мир, каким мы его знаем. Наша вера в свет даже среди невообразимой тьмы. 🕯
Молитва - это язык, который не содержит требований, он просто выражает свою благодарность за все это. Ради самой жизни.
Молитва и медитация - это способ начать разговор с существованием, сказать спасибо, замечая то хорошее, что дано нам, за все, что вызывает трепет в наших сердцах.
Оглянитесь вокруг в этот момент, соединитесь с жизнью внутри себя, какое чудо вы замечаете здесь и сейчас?
UPDATE:
Верный ответ уже прозвучал в комментариях: автор поста… - Тони Роббинс
Пост здесь:
https://twitter.com/TonyRobbins/status/1786179722831102343
Почему мне это показалось забавным?
Глубоко религиозная аудитория – та, которой заходят посты про молитвы – и аудитория Тони Роббинса схожи тем, что обе отличаются повышенной гипнабельностью, и на этой почве имеют сильные пересечения. Цинично предположу, что посты такого рода – поиск целевой аудитории, работа на целевую аудиторию. Ничего святого, просто маркетинг.
X (formerly Twitter)
Tony Robbins (@TonyRobbins) on X
Prayer is an opportunity to commune with the source beyond our understanding— the miracle power that breathes life into our world as we know it. Our faith in the light even amid unimaginable darkness. 🕯️
Prayer is language that doesn’t include a demand…
Prayer is language that doesn’t include a demand…
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Есть все основания полагать, что в июле на Мосбирже станет как минимум на два облигационных БПИФ меньше.
🔡 УК «ААА Управление Капиталом» заявила, что рассматривает вопрос о прекращении сразу двух БПИФ РФИ под своим управлением: «Газпромбанк – Корпоративные облигации 2 года» (GPBS) и «Газпромбанк – Корпоративные облигации 4 года» (GPBM).
❌ Управляющая компания уточняет, что решение о прекращении может быть принято в июле 2024 года, а связано оно с пресловутой целью «оптимизации продуктовой линейки». Следом Московская биржа ожидаемо примет решение о приостановке торгов инвестиционными паями фондов, соответственно их владельцы утратят возможность в любой торговый день продать паи на бирже.
❕ УК пояснила, что владельцы инвестиционных паев получат денежную компенсацию в срок, не превышающий 6 месяцев со дня раскрытия сообщения о прекращении фондов (этого пока еще не произошло). До момента приостановки торгов на бирже, инвестиционные паи можно реализовать на организованных торгах через брокера, что упростит и ускорит расчеты, а также позволит оперативно реинвестировать денежные средства в другие активы.
🗂 Оба облигационных БПИФ - с пассивной стратегией управления. По заявлению УК, были одними из первых БПИФ на рынке, следовавших собственным индикаторам.
🔽 Отметим, что оба фонда столкнулись с серьезным уменьшением стоимости чистых активов. Так, за последние три года их СЧА, по данным Investfunds, уменьшилась на 85%. За последний месяц СЧА указанных БПИФ также заметно уменьшилась – еще почти на 40%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Напоминаю, новая версия таблички по торгуемым БПИФам – с доходностями по годам и СЧА на декабрь 2023 г. – работает (пока в тестовом режиме) по адресу https://assetallocation.ru/etf-traded/
Можно попробовать угадать, какие еще БПИФы могут закрыться в ближайшем будущем, а каким это вряд ли грозит.
Замечания по табличке принимаются.
Можно попробовать угадать, какие еще БПИФы могут закрыться в ближайшем будущем, а каким это вряд ли грозит.
Замечания по табличке принимаются.
Хорошее доходчивое видео про дюрацию облигаций.
https://www.youtube.com/watch?v=Yg7-mQHd7IA
Краткое резюме: дюрация (или эффективный срок до погашения) характеризует процентный риск облигаций (или портфелей облигаций). Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение процентных ставок. Дюрация бескупонной облигации полностью совпадает со сроком до погашения. А при наличии купонов и их частой выплате дюрация (процентный риск) снижается.
Для профессионалов рынка облигаций вещи известные, а вот для новичков видео будет хорошим подспорьем для "вхождения в тему".
Подробнее смотрите в видео.
https://www.youtube.com/watch?v=Yg7-mQHd7IA
Краткое резюме: дюрация (или эффективный срок до погашения) характеризует процентный риск облигаций (или портфелей облигаций). Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение процентных ставок. Дюрация бескупонной облигации полностью совпадает со сроком до погашения. А при наличии купонов и их частой выплате дюрация (процентный риск) снижается.
Для профессионалов рынка облигаций вещи известные, а вот для новичков видео будет хорошим подспорьем для "вхождения в тему".
Подробнее смотрите в видео.
YouTube
Дюрация облигаций: как рассчитать?
Чем короче дюрация, тем лучше для инвестора. Это главное, что нужно запомнить. Мы часто говорим об этом в наших эфирах и упоминаем в телеграм канале https://news.1rj.ru/str/probonds, но многие инвесторы не до конца понимают, что это за показатель и чем он важен.
Сегодня…
Сегодня…
Новые технологии борьбы с дронами.
Как известно, всё новое – это хорошо забытое старое.
Интересно, а у нас сейчас этим направлением кто-либо занимается? На Руси ведь древние традиции соколиной охоты. Да и до по последнего времени, насколько мне известно, у нас в питомниках выращивали и тренировали птиц для продажи в арабские страны, где шейхи готовы платить за них огромные деньги. У них там хорошая птица – показатель престижа, наряду со скаковыми лошадьми или гоночными верблюдами.
https://www.youtube.com/watch?v=ZPvQktTEli0
Как известно, всё новое – это хорошо забытое старое.
Интересно, а у нас сейчас этим направлением кто-либо занимается? На Руси ведь древние традиции соколиной охоты. Да и до по последнего времени, насколько мне известно, у нас в питомниках выращивали и тренировали птиц для продажи в арабские страны, где шейхи готовы платить за них огромные деньги. У них там хорошая птица – показатель престижа, наряду со скаковыми лошадьми или гоночными верблюдами.
https://www.youtube.com/watch?v=ZPvQktTEli0
YouTube
An eagle trained to neutralize drones in Geneva, Switzerland 😯
Свежий Уоррен Баффет про текущий рынок США:
«Я не думаю, что кто-то из сидящих за этим столом имеет представление о том, как эффективно использовать эти деньги [$189 миллиардов кэша], поэтому мы их не используем. Мы выбираем только те предложения, которые нам нравятся... сегодня ситуация не слишком привлекательная. Мы не используем их при ставке 5,4%, но я не стал бы использовать их и при ставке 1%. Только не говорите об этом Федеральной резервной системе.
Я совсем не против, учитывая текущие условия, наращивать нашу денежную позицию. Когда я смотрю на фондовые рынки и на то, что происходит в мире, мы находим кэш весьма привлекательным».
https://twitter.com/i/status/1786841154140410313
***
Прим. переводчика: под кэшем (cash) Баффет понимает, конечно же, не наличные, а средства в казначейских векселях США.
То, что он не хочет инвестировать эти деньги даже при условии снижения ставок, может говорить только об одном: Баффет тоже ждёт обвала.
«Я не думаю, что кто-то из сидящих за этим столом имеет представление о том, как эффективно использовать эти деньги [$189 миллиардов кэша], поэтому мы их не используем. Мы выбираем только те предложения, которые нам нравятся... сегодня ситуация не слишком привлекательная. Мы не используем их при ставке 5,4%, но я не стал бы использовать их и при ставке 1%. Только не говорите об этом Федеральной резервной системе.
Я совсем не против, учитывая текущие условия, наращивать нашу денежную позицию. Когда я смотрю на фондовые рынки и на то, что происходит в мире, мы находим кэш весьма привлекательным».
https://twitter.com/i/status/1786841154140410313
***
Прим. переводчика: под кэшем (cash) Баффет понимает, конечно же, не наличные, а средства в казначейских векселях США.
То, что он не хочет инвестировать эти деньги даже при условии снижения ставок, может говорить только об одном: Баффет тоже ждёт обвала.
X (formerly Twitter)
Geiger Capital (@Geiger_Capital) on X
Warren Buffett on valuations today…
“I don’t think anyone at this table has any idea of how to use it [$189B in cash] effectively, and therefore we don’t use it. We only swing at pitches we like… today things aren’t attractive. We’re not using it at 5.4%…
“I don’t think anyone at this table has any idea of how to use it [$189B in cash] effectively, and therefore we don’t use it. We only swing at pitches we like… today things aren’t attractive. We’re not using it at 5.4%…
Вышла свежая статистика Мосбиржи по биржевым фондам по итогам апреля.
Первые три места по СЧА (стоимости чистых активов) с большим отрывом занимают… фонды денежного рынка (ликвидности) – LQDT (ВИМ Инвестиции), AKMM (Альфа-Капитал) и SBMM (Первая).
Ниже СЧА у похожего по смыслу TRUR (Тинькофф), который хоть и не является фондом денежного рынка, но также является скорее инструментом для временной «парковки» средств, чем для долгосрочных инвестиций.
Далее, с гораздо более скромными значениями СЧА – сразу четыре фонда инвестиций в акции – активно-управляемый AKME (Альфа-Капитал) и пассивные (индексные) SBMX (Первая), TMOS (Тинькофф) и EQMX (ВИМ Инвестиции).
На девятом месте – золото в виде фонда GOLD (ВИМ Инвестиции), и замыкает десятку еще один фонд денежного рынка AMNR (Атон).
(цифры % на картинке от Мосбиржи - доля СЧА в виртуальном портфеле из первых 10 фондов).
Первые три места по СЧА (стоимости чистых активов) с большим отрывом занимают… фонды денежного рынка (ликвидности) – LQDT (ВИМ Инвестиции), AKMM (Альфа-Капитал) и SBMM (Первая).
Ниже СЧА у похожего по смыслу TRUR (Тинькофф), который хоть и не является фондом денежного рынка, но также является скорее инструментом для временной «парковки» средств, чем для долгосрочных инвестиций.
Далее, с гораздо более скромными значениями СЧА – сразу четыре фонда инвестиций в акции – активно-управляемый AKME (Альфа-Капитал) и пассивные (индексные) SBMX (Первая), TMOS (Тинькофф) и EQMX (ВИМ Инвестиции).
На девятом месте – золото в виде фонда GOLD (ВИМ Инвестиции), и замыкает десятку еще один фонд денежного рынка AMNR (Атон).
(цифры % на картинке от Мосбиржи - доля СЧА в виртуальном портфеле из первых 10 фондов).
С одной стороны, плохо объяснимый интерес широкой публики к фондам денежного рынка (ликвидности), которые суммарно занимают свыше двух третей (!!!) первой десятки фондов по объемам, представляется мне сильно не оптимальной стратегией инвестирования, даже в свете довольно высокой доходности, которую эти фонды приносят прямо сейчас (в краткосрочной перспективе она и в самом деле неплохая, из-за высоких ставок).
С другой стороны, я приветствую даже такое поведение широкой публики, поскольку эти деньги, по всей видимости, перетекают в фонды из банковских депозитов. Мода на фонды денежного рынка (ликвидности) со временем пройдет, а деньги на брокерских счетах и привычка инвестировать в фонды – останутся. И в дальнейшем мы может ожидать перетока этих денег уже в более классические портфели из акций, облигаций и, возможно, драгметаллов.
К слову, пресловутый «Портфель лежебоки» (не является инвестиционной рекомендацией!) аналог которого из биржевых фондов можно было составить, например, в виде SBMX + SBGB/SBRB + SBGD (Первая) или EQMX + OBLG + GOLD (ВИМ Инвестиции), с большим запасом обогнал бы по доходности вложения в фонды ликвидности вроде SBMM и LQDT даже на краткосрочной перспективе в первые 4 месяца 2024 г. А уж в среднесрочной (хотя бы 3 – 5 лет) и тем более долгосрочной перспективе победа сбалансированного портфеля над фондами ликвидности видится мне высоко вероятной (пусть и не со 100%-ной вероятностью).
Однако, широкая публика до таких решений, к сожалению, еще не доросла, и пока предпочитает выбирать более простые варианты с минимизацией рыночного риска.
Ничего, придет время - публика дозреет и до портфельных инвестиций. А пока пусть привыкает хотя бы к фондам ликвидности – и это тоже неплохо.
С другой стороны, я приветствую даже такое поведение широкой публики, поскольку эти деньги, по всей видимости, перетекают в фонды из банковских депозитов. Мода на фонды денежного рынка (ликвидности) со временем пройдет, а деньги на брокерских счетах и привычка инвестировать в фонды – останутся. И в дальнейшем мы может ожидать перетока этих денег уже в более классические портфели из акций, облигаций и, возможно, драгметаллов.
К слову, пресловутый «Портфель лежебоки» (не является инвестиционной рекомендацией!) аналог которого из биржевых фондов можно было составить, например, в виде SBMX + SBGB/SBRB + SBGD (Первая) или EQMX + OBLG + GOLD (ВИМ Инвестиции), с большим запасом обогнал бы по доходности вложения в фонды ликвидности вроде SBMM и LQDT даже на краткосрочной перспективе в первые 4 месяца 2024 г. А уж в среднесрочной (хотя бы 3 – 5 лет) и тем более долгосрочной перспективе победа сбалансированного портфеля над фондами ликвидности видится мне высоко вероятной (пусть и не со 100%-ной вероятностью).
Однако, широкая публика до таких решений, к сожалению, еще не доросла, и пока предпочитает выбирать более простые варианты с минимизацией рыночного риска.
Ничего, придет время - публика дозреет и до портфельных инвестиций. А пока пусть привыкает хотя бы к фондам ликвидности – и это тоже неплохо.
Учебный курс 💼 «Инвестиционный портфель 2024» в июне
Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2024» пройдет в июне в следующие даты:
• 03 – 07 июня (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20240603u/?tg
• 17 – 21 июня (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20240617u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2024»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" – 03 – 07 июня 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240603u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 17 – 21 июня 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240617u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2024» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20240603u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20240617u/?tg – 2-я часть
Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2024» пройдет в июне в следующие даты:
• 03 – 07 июня (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20240603u/?tg
• 17 – 21 июня (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20240617u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2024»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" – 03 – 07 июня 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240603u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 17 – 21 июня 2024 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20240617u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2024» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20240603u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20240617u/?tg – 2-я часть