Пишут, что вновь активизировались жулики, которые пишут читателям в личку вопросы о «мнении» обо мне и моих продуктах. Сейчас жулики стали хитрее, и их даже в группе нет, поэтому забанить их я не могу. Поэтому, пожалуйста, баньте их самостоятельно.
P.S. Кидать примеры их творчества в чат не надо.
P.S. Кидать примеры их творчества в чат не надо.
И еще к теме про жуликов – про предложения «поделиться книгами», здесь и в других публичных чатах. Такие предложения – это тоже жулики, с заходом издалека. Любые подобные посты из чата удаляются немедленно, с немедленным банов их авторов.
Тем более, что у меня в правилах чата явно прописан пункт о недопустимости любых попыток нарушения чужих авторских прав.
Тем более, что у меня в правилах чата явно прописан пункт о недопустимости любых попыток нарушения чужих авторских прав.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Очередной планируемый к запуску биржевой активно управляемый фонд Альфы. Не является инвестиционной рекомендацией!
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Паи БПИФ «Альфа-Капитал Антиинфляционный» включены в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам на площадке. Торговый код – AKAI.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
День психического здоровья
В связи с тем, что сегодня, 10 октября – «день психического здоровья», напоминаю одну важную мысль по этому поводу:
"Рынок может быть сумасшедшим, но это еще не делает Вас психиатром"
Автор цитаты - M. Statman ("The market may be crazy, but that doesn't make you a psychiatrist")
Будьте здоровы!
В связи с тем, что сегодня, 10 октября – «день психического здоровья», напоминаю одну важную мысль по этому поводу:
"Рынок может быть сумасшедшим, но это еще не делает Вас психиатром"
Автор цитаты - M. Statman ("The market may be crazy, but that doesn't make you a psychiatrist")
Будьте здоровы!
Что требуется и не требуется от пассивного инвестора?
Тема регулярно всплывает на учебных курсах, в письмах и в комментариях в соцсетях. Обычно интерес к ней растет в моменты неожиданных событий – какой-то фонд уходит с рынка, компания меняет условия инвестирования, происходят налоговые реформы и т.д. и т.п.
Вопрос обычно звучит так: что же это за пассивные инвестиции, которые, оказывается, вовсе не избавляют инвестора от необходимости следить за новостями, чтобы не попасть во всякие не слишком приятные ситуации?
В связи с этим хочу напомнить, что смысл пассивных инвестиций, сформулированный еще Бенджамином Грэмом в книге «Разумный инвестор» в 1949 году, сводится к двум главным постулатам:
1. Пассивный инвестор не занимается маркет-таймингом, т.е. даже не пытается выбирать моменты входа в рынок и выхода из него (и в этом его отличие от спекулянта).
2. Пассивный инвестор не занимается сток-пикингом, т.е. даже не пытается выбирать отдельные ценные бумаги (акции, облигации) с целью показать результат лучше рынка (и в этом его отличие от активного инвестора).
Вместо этого пассивный инвестор предпочитает широкую диверсификацию как внутри классов активов (акций, облигаций), так и между классами активов, включая в портфель разные классы активов, а также выбирает их распределение в соответствии со своими индивидуальными особенностями (целями, инвестиционными горизонтами, отношением к риску и прочими ограничениями). И поддерживает его путем регулярных операций ребалансировки.
Отказ от маркет-тайминга и сток-пикинга избавляет пассивного инвестора от подавляющего большинства неоправданных усилий по анализу рынка, которые, как правило, контрпродуктивны. Это экономит ему огромное количество времени, позволяя заняться чем-то гораздо более полезным и важным – работой, бизнесом, личной жизнью и т.п.
Это были хорошие новости. Теперь не самые хорошие.
В классических определениях Грэма нет ни слова о том, что пассивному инвестору нужно вообще перестать следить за инструментами после их покупки. И вовсе не обращать внимания на то, что происходит с инструментами, их провайдерами, брокерами, законодательством, практикой его применения, налогами и т.д. и т.п.
Словом, стратегия пассивных инвестиций означает «перестать пытаться предсказывать рынок». И только это. И уже одно только это избавляет вас от 95 – 99% усилий и ненужных действий.
Но, к сожалению, это не избавляет вас от наблюдений за инструментами полностью. Потому что, к сожалению, остаются еще и нерыночные риски, которые могут реализоваться.
Например:
• фонд (или любая бумага) может вообще уйти с рынка (ликвидироваться)
• фонд может изменить стратегию или комиссии
• могут «испортиться» условия обращения инструмента
• могут «испортиться» условия обслуживания у посредника
• на рынке могут появится более выгодные инструменты
• могут быть приняты (или обнаружиться) благоприятные или неблагоприятные для инвестора изменения в законодательстве
• могут появиться (или исчезнуть) дополнительные риски
• и т.д. и т.п.
Все эти изменения не имеют отношения ни к маркет-таймингу, ни к сток-пикингу. Отслеживать их несравнимо проще, чем ежедневно пытаться предсказывать изменения цен по графикам или копаться в отчетах отдельных эмитентов.
Но, к сожалению, возможность таких изменений требует от инвестора определенных знаний (которые несложно получить, скажем, на курсах), и некоторого периодического внимания к своему портфелю. Не следить за окружающей ситуацией вообще – плохая идея. Даже для тех, кто выбрал для себя стратегию пассивного инвестирования.
Словом, не требуйте от стратегии пассивных инвестиций того, чего вам в ней никто не обещал.
(В скобках: и, поверьте, у спекулянтов и активных инвесторов ровно те же самые проблемы с нерыночными рисками никуда не уходят, просто к ним добавляются еще и куда более многочисленные проблемы и риски, связанные с предсказаниями рынков).
Тема регулярно всплывает на учебных курсах, в письмах и в комментариях в соцсетях. Обычно интерес к ней растет в моменты неожиданных событий – какой-то фонд уходит с рынка, компания меняет условия инвестирования, происходят налоговые реформы и т.д. и т.п.
Вопрос обычно звучит так: что же это за пассивные инвестиции, которые, оказывается, вовсе не избавляют инвестора от необходимости следить за новостями, чтобы не попасть во всякие не слишком приятные ситуации?
В связи с этим хочу напомнить, что смысл пассивных инвестиций, сформулированный еще Бенджамином Грэмом в книге «Разумный инвестор» в 1949 году, сводится к двум главным постулатам:
1. Пассивный инвестор не занимается маркет-таймингом, т.е. даже не пытается выбирать моменты входа в рынок и выхода из него (и в этом его отличие от спекулянта).
2. Пассивный инвестор не занимается сток-пикингом, т.е. даже не пытается выбирать отдельные ценные бумаги (акции, облигации) с целью показать результат лучше рынка (и в этом его отличие от активного инвестора).
Вместо этого пассивный инвестор предпочитает широкую диверсификацию как внутри классов активов (акций, облигаций), так и между классами активов, включая в портфель разные классы активов, а также выбирает их распределение в соответствии со своими индивидуальными особенностями (целями, инвестиционными горизонтами, отношением к риску и прочими ограничениями). И поддерживает его путем регулярных операций ребалансировки.
Отказ от маркет-тайминга и сток-пикинга избавляет пассивного инвестора от подавляющего большинства неоправданных усилий по анализу рынка, которые, как правило, контрпродуктивны. Это экономит ему огромное количество времени, позволяя заняться чем-то гораздо более полезным и важным – работой, бизнесом, личной жизнью и т.п.
Это были хорошие новости. Теперь не самые хорошие.
В классических определениях Грэма нет ни слова о том, что пассивному инвестору нужно вообще перестать следить за инструментами после их покупки. И вовсе не обращать внимания на то, что происходит с инструментами, их провайдерами, брокерами, законодательством, практикой его применения, налогами и т.д. и т.п.
Словом, стратегия пассивных инвестиций означает «перестать пытаться предсказывать рынок». И только это. И уже одно только это избавляет вас от 95 – 99% усилий и ненужных действий.
Но, к сожалению, это не избавляет вас от наблюдений за инструментами полностью. Потому что, к сожалению, остаются еще и нерыночные риски, которые могут реализоваться.
Например:
• фонд (или любая бумага) может вообще уйти с рынка (ликвидироваться)
• фонд может изменить стратегию или комиссии
• могут «испортиться» условия обращения инструмента
• могут «испортиться» условия обслуживания у посредника
• на рынке могут появится более выгодные инструменты
• могут быть приняты (или обнаружиться) благоприятные или неблагоприятные для инвестора изменения в законодательстве
• могут появиться (или исчезнуть) дополнительные риски
• и т.д. и т.п.
Все эти изменения не имеют отношения ни к маркет-таймингу, ни к сток-пикингу. Отслеживать их несравнимо проще, чем ежедневно пытаться предсказывать изменения цен по графикам или копаться в отчетах отдельных эмитентов.
Но, к сожалению, возможность таких изменений требует от инвестора определенных знаний (которые несложно получить, скажем, на курсах), и некоторого периодического внимания к своему портфелю. Не следить за окружающей ситуацией вообще – плохая идея. Даже для тех, кто выбрал для себя стратегию пассивного инвестирования.
Словом, не требуйте от стратегии пассивных инвестиций того, чего вам в ней никто не обещал.
(В скобках: и, поверьте, у спекулянтов и активных инвесторов ровно те же самые проблемы с нерыночными рисками никуда не уходят, просто к ним добавляются еще и куда более многочисленные проблемы и риски, связанные с предсказаниями рынков).
Рэнкинг УК биржевых ПИФов по общим расходам
Я уже публиковал похожий рэнкинг в начале 2022 гг. Однако, дальнейшие события серьезно изменили рынок. Десятки фондов были заморожены и/или ушли с рынка. Вопрос расходов на время перестал быть главным для инвесторов.
С тех пор рынок расчистился, во многом перезапущен заново, а далее вышел на новые рубежи. Суммарная СЧА биржевых фондов в несколько раз превысила докризисные объемы. Инфраструктурные риски перестали оказывать значимое влияние. На первый план вновь выходит вопрос об издержках, влияющих на итоговую доходность инвестора.
Поэтому я возобновляю публикацию Рэнкинга по общих расходам (Total Expense Ratio, TER).
По сути, это «рэнкинг жадности УК». Именно в этом качестве он и задумывался: поднять дискуссию о важности расходов фондов, стимулировать УК снижать их, а инвесторов – голосовать за это ногами и кошельками.
Репосты приветствуются! Чем больше инвесторов будет обращать внимание на комиссии при выборе фондов, тем быстрее они будут снижаться.
Я уже публиковал похожий рэнкинг в начале 2022 гг. Однако, дальнейшие события серьезно изменили рынок. Десятки фондов были заморожены и/или ушли с рынка. Вопрос расходов на время перестал быть главным для инвесторов.
С тех пор рынок расчистился, во многом перезапущен заново, а далее вышел на новые рубежи. Суммарная СЧА биржевых фондов в несколько раз превысила докризисные объемы. Инфраструктурные риски перестали оказывать значимое влияние. На первый план вновь выходит вопрос об издержках, влияющих на итоговую доходность инвестора.
Поэтому я возобновляю публикацию Рэнкинга по общих расходам (Total Expense Ratio, TER).
По сути, это «рэнкинг жадности УК». Именно в этом качестве он и задумывался: поднять дискуссию о важности расходов фондов, стимулировать УК снижать их, а инвесторов – голосовать за это ногами и кошельками.
Репосты приветствуются! Чем больше инвесторов будет обращать внимание на комиссии при выборе фондов, тем быстрее они будут снижаться.
Forwarded from Департамент здравоохранения города Москвы
Здравствуйте. В связи с активизацией мошеннических схем, просим быть бдительными и ни в коем случае не сообщать посторонним лицам личные данные или коды из СМС.
В настоящее время в сети распространяется новая схема мошенничества: мошенники представляются сотрудниками Единой медицинской информационно-аналитической системы и предлагают помочь с установкой или обновлением приложения «ЕМИАС.ИНФО» (или его несуществующие аналоги) для записи к врачу или на исследование. Для этого мошенники советуют скачать его, открыть направленный файл или назвать код, присланный в СМС, для подтверждения данных. Эту информацию никому нельзя передавать, секретным кодом может заинтересоваться только мошенник.
Помните, что медицинские работники не помогают с установкой приложения «ЕМИАС.ИНФО» по телефону и не спрашивают коды или личные данные.
За помощью по установке или обновлению приложения можно обратиться к администраторам в московских городских поликлиниках или сотрудникам офисов «Мои Документы» в зоне электронных услуг.
С уважением, Департамент здравоохранения города Москвы
В настоящее время в сети распространяется новая схема мошенничества: мошенники представляются сотрудниками Единой медицинской информационно-аналитической системы и предлагают помочь с установкой или обновлением приложения «ЕМИАС.ИНФО» (или его несуществующие аналоги) для записи к врачу или на исследование. Для этого мошенники советуют скачать его, открыть направленный файл или назвать код, присланный в СМС, для подтверждения данных. Эту информацию никому нельзя передавать, секретным кодом может заинтересоваться только мошенник.
Помните, что медицинские работники не помогают с установкой приложения «ЕМИАС.ИНФО» по телефону и не спрашивают коды или личные данные.
За помощью по установке или обновлению приложения можно обратиться к администраторам в московских городских поликлиниках или сотрудникам офисов «Мои Документы» в зоне электронных услуг.
С уважением, Департамент здравоохранения города Москвы
Эх… Скончался мой первый официальный работодатель.
Какое время было! Офис на Садовнической набережной, недавно построенный, из стекла и металла, с раздвижными дверьми, банкоматами и магнитными пропусками в то время (1994 г.) производил впечатление заграничного островка, после тесных пыльных корпусов НИИ. Новейшие IBM-овские сервера AS/400 в специальной серверной, с температурой чуть выше нуля. Первые в России банкоматы. Зарплата айтишника позволяла на выходные слетать в Крым искупаться.
Из забавного: Смоленский в то время за свой счет (ну, за счет банка) платил вторую зарплату фракции аграриев в Госдуме, выпустив им для этого свои пластиковые карты. Типа, взял над ними шефство. 😊 Причем этого никто не скрывал, этим чуть ли не гордились. Коррупция? Нет, не слышали.
Интересные были времена. 😊
Какое время было! Офис на Садовнической набережной, недавно построенный, из стекла и металла, с раздвижными дверьми, банкоматами и магнитными пропусками в то время (1994 г.) производил впечатление заграничного островка, после тесных пыльных корпусов НИИ. Новейшие IBM-овские сервера AS/400 в специальной серверной, с температурой чуть выше нуля. Первые в России банкоматы. Зарплата айтишника позволяла на выходные слетать в Крым искупаться.
Из забавного: Смоленский в то время за свой счет (ну, за счет банка) платил вторую зарплату фракции аграриев в Госдуме, выпустив им для этого свои пластиковые карты. Типа, взял над ними шефство. 😊 Причем этого никто не скрывал, этим чуть ли не гордились. Коррупция? Нет, не слышали.
Интересные были времена. 😊
Forwarded from Банкста
Умер бизнесмен Александр Смоленский, которому было 70 лет. В 1989 году создал и возглавил коммерческий банк «Столичный». В 1994 году его переименовали в Столичный банк сбережений (СБС), в 1996 — в «СБС-Агро».
Кредитная организация разорилась после дефолта, ее основатель возглавил финансовую группу ОВК. В 2003 году он продал холдинг Владимиру Потанину. Господин Смоленский после этого заявил журналистам, что отошел от дел.
Александр Смоленский упоминался в числе бизнесменов, которые финансировали предвыборную кампанию Бориса Ельцина в 1996 году, их круг получил условное название «семибанкирщина». @banksta
Кредитная организация разорилась после дефолта, ее основатель возглавил финансовую группу ОВК. В 2003 году он продал холдинг Владимиру Потанину. Господин Смоленский после этого заявил журналистам, что отошел от дел.
Александр Смоленский упоминался в числе бизнесменов, которые финансировали предвыборную кампанию Бориса Ельцина в 1996 году, их круг получил условное название «семибанкирщина». @banksta
💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за сентябрь 2024 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-09.pdf
Рост портфеля с начала года - +13,03% при инфляции 5,78% (цифры процентов - за 9 месяцев).
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-09.pdf
Рост портфеля с начала года - +13,03% при инфляции 5,78% (цифры процентов - за 9 месяцев).
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
«Самое важное качество для инвестора - это темперамент, а не интеллект».
Уоррен Баффет
P.S.
Исходная цитата:
The most important quality for an investor is the temperamental quality, not an intellectual quality.
Кто захочет предложить перевод точнее – пишите. Под «темпераментом» Баффет здесь понимает, на мой взгляд, отнюдь не врожденные качества (как это обычно понимается в русском значении слово «темперамент»), а приобретаемые, которым можно научиться, которые можно у себя выработать.
Уоррен Баффет
P.S.
Исходная цитата:
The most important quality for an investor is the temperamental quality, not an intellectual quality.
Кто захочет предложить перевод точнее – пишите. Под «темпераментом» Баффет здесь понимает, на мой взгляд, отнюдь не врожденные качества (как это обычно понимается в русском значении слово «темперамент»), а приобретаемые, которым можно научиться, которые можно у себя выработать.
Forwarded from Новости Москвы
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👀 Как будет выглядеть реклама квартир через 50 лет
Согласно фантазии автора, будут продаваться «просторные» трёхкомнатные квартиры за 1,5 млрд ₽ площадью 26 м² с подпиской на горячую воду, а ставки по ипотеке составят от 80%.
Согласно фантазии автора, будут продаваться «просторные» трёхкомнатные квартиры за 1,5 млрд ₽ площадью 26 м² с подпиской на горячую воду, а ставки по ипотеке составят от 80%.
ПРОБЛЕМА СРЕДНИХ ЗНАЧЕНИЙ: Статистик тонет, пытаясь переплыть реку, средняя глубина которой всего три фута (~0,92 метра).
Надо сказать, к инвестициям проблема имеет прямое отношение. Например, среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходностей активов, по сути, характеризует их возможную среднюю просадку. Однако в отдельно взятом сильно неудачном году просадка может настолько превышать средние значения, что приведет к массовому бегству из инвестиций тех, кто ориентировался на средние значения.
Аналогичным образом, многие считают, что в среднем акции и облигации обычно не падают вместе. Вообще-то обычно так и бывает. Но наступает 2023 год, акции и облигации обваливаются вполне синхронно, и начинаются стоны о том, что диверсификация больше не работает.
А всего-то нужно понимать, что «в среднем» вовсе не означает «всегда и везде».
Надо сказать, к инвестициям проблема имеет прямое отношение. Например, среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходностей активов, по сути, характеризует их возможную среднюю просадку. Однако в отдельно взятом сильно неудачном году просадка может настолько превышать средние значения, что приведет к массовому бегству из инвестиций тех, кто ориентировался на средние значения.
Аналогичным образом, многие считают, что в среднем акции и облигации обычно не падают вместе. Вообще-то обычно так и бывает. Но наступает 2023 год, акции и облигации обваливаются вполне синхронно, и начинаются стоны о том, что диверсификация больше не работает.
А всего-то нужно понимать, что «в среднем» вовсе не означает «всегда и везде».
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мой комментарий к фонду AKAI: либо кто-то что-то напутал, либо я чего-то не понял, либо в УК Альфа-Капитал решили сознательно запутать пайщиков.
Фонд инвестиций в акции и облигации, с активным управлением и TER более 2%, но «с целью опережения рублевой инфляции» и «оцениваться успешность инвестстратегии будет по индикатору кумулятивной помесячной инфляции» ??? Штааа??? 🤪
А, собственно, зачем тем, кто собирается лишь покрывать инфляцию, инвестировать в акции и облигации, применять активное управление и платить Альфе неадекватного размера комиссии???
Для этого обычно используется что-то вроде фонда денежного рынка или фонда на флоатеры.
Фонд активного управления на акции и облигации такой цели откровенно не соответствует.
Странно, что ЦБ согласовывает такие ПДУ…
Не является инвестиционной рекомендацией.
Фонд инвестиций в акции и облигации, с активным управлением и TER более 2%, но «с целью опережения рублевой инфляции» и «оцениваться успешность инвестстратегии будет по индикатору кумулятивной помесячной инфляции» ??? Штааа??? 🤪
А, собственно, зачем тем, кто собирается лишь покрывать инфляцию, инвестировать в акции и облигации, применять активное управление и платить Альфе неадекватного размера комиссии???
Для этого обычно используется что-то вроде фонда денежного рынка или фонда на флоатеры.
Фонд активного управления на акции и облигации такой цели откровенно не соответствует.
Странно, что ЦБ согласовывает такие ПДУ…
Не является инвестиционной рекомендацией.