전일 미장에서는 테크가 제일 강했는데, 금일 국장에서 테크는 여전히 힘을 못 쓰고 바이오가 주도 섹터로의 입지를 굳건히 하는 모습

미장 AI 칩 or 빅테크면 몰라도 국장 테크는 당분간 죽은 자식 부랄 만지는 게 맞는 것 같음 (틀려도 테크 반등장에서 소외되는 심리적 손실감밖에 없음)

얼마 안 남은 하반기 포트 내 섹터 비중 1순위는 바이오, 2순위는 화장품, 조선, 의료기기, 방산 등 그때그때 상황에 맞게 넣었다 뺐다 해야 할 듯

#시장에대한생각

K-순환매 속에서 이 논리로 조선은 비중 비웠는데 며칠 전부터 슬금슬금 올라오는 듯

중장기 업황 좋은 건 시장 참여자들 다 알고 있을 것이고, LNG 묻은 애들은 트럼프 지지율이 키 카탈리스트가 아닌가 싶은데 그래서인지 근 며칠 반등 폭이 강한 HD한조양이나 HD현대미포보다 퍼포먼스가 부진함

달리 말하면 조선 3Q 끝나가는 시점에서 조선 비중 채울 때 여전히 LNG 묻은 쪽이 더 매력적으로 보임

삼성중공업은 삼바로, 성광벤드 보냉재 2사는 에스티팜 같은 느낌이라 생각하고 접근할 예정

차트도 예쁘게 만들어지고 있는 과정. 진입 시점은 화장품 수출데이터 확인해보고 천천히 고민할 계획

#조선

‒ 2023년부터 건설 투자가 부진한 이유는 공사비 상승으로 인한 사업성 악화 때문(= 이익이 나지 않거나 분양가 인상 시 미분양이 우려되는 상황)

‒ 이를 해결하기 위해 국토교통부는 자재 가격 인하와 공급 완화, 건설 인력 유입 대책을 이달 중 발표할 예정

‒ 공사비 절감이 필요한 건설 섹터에는 긍정적 영향, ASP 하락 우려가 있는 섹터에는 부정적 영향 예상

*하나 김승준 위원님 자료 발췌 (24.09.20)

최신 배당률 평균 격차는 대충 5-6%p 내외이긴 한데 전에도 언급했듯 투기꾼 베팅보다는 여론조사 결과만 팔로업하고 있음

폴은 2%p 언저리밖에 차이가 안 나서 여전히 접전이라고 보는 게 맞다고 생각함

‒ 상반기 수주액은 270억 달러로, 목표치인 300억 달러에 근접. 백로그(수주 잔고) 3년 이상 쌓여 하반기 수주 감소는 큰 문제가 아니며, 연말까지 컨테이너선과 카타르 LNG선의 대형 수주 예상됨

‒ 한국 조선사의 '24년 M/S는 9%로, '21~'23년의 34~50%에 비해 크게 하락. 이는 중국 조선사들의 도크 확장으로 인한 '27년 여유 슬롯 확보 때문

‒ 하지만 한국에 익숙한 하팍로이드, 에버그린 등의 주요 고객들이 남아 있어 연말까지 수주 회복이 기대됨. 머스크 일부 수주를 놓쳤지만, 추가 시리즈 발주로 보완 가능

‒ 카타르 Ph3 프로젝트에서 약 30척의 LNG선 발주가 예상되며, 한국 조선사들과 협상이 진행 중. '26년까지 LNG선 슬롯은 이미 꽉 차 있고, '27년 이후도 일감이 추가될 전망

‒ 한국 조선업은 '27~29년까지 이미 상당한 슬롯을 확보했으며, '30년대 초반까지 LNG선 수요는 지속될 전망. LNG Canada와 Sabine Pass Expansion 등 글로벌 LNG 프로젝트들이 LNGC 수요를 크게 증가시킬 것

‒ 비수기 3분기는 휴가철로 인해 조업일수 감소 우려가 있지만, 후판가 하락과 외노자 생산성 향상, P-Mix 개선 덕분에 큰 문제 없을 것으로 예상. '23년에 수주한 고가 물량이 실적에 긍정적으로 반영될 것임

"누군가 한국 조선업의 실적을 묻거든, 고개를 숙여 삼호를 보게 하라"

*다올 최광식 위원님 자료 발췌 (24.09.20)