Forwarded from Decoded Narratives
JP Morgan: 2025년 기업들의 예산 증가 & AI 시장과 함께 성장할 Cybersecurity와 주요 기업들- IAM 시장이 2024년 235억 달러에서 2028년 471억 달러로 +19% 연평균 성장률 성장 전망
- 세부영역 성장 전망
1) 고객 아이덴티티 및 접근 관리(CIAM): 연평균 33%
2) 특권 접근 관리(PAM): 연 평균 +25% (CYBR 강점)
3) 아이덴티티 거버넌스: 연 평균 +24%
- 대기업 대부분이 단기적으로 유지할 가능성
- 비즈니스 운영 중심 & 새로운 취약점이 증가하며 수요가 급증하고 있으며 빠르게 몇몇 기업들이 점유율 확대 중
- 보안 예산 증가 전망: 조직의 54%가 향후 2년 동안 OT 보안 예산을 증가
1) 사이버 공격을 국가 전략으로 활용: 이란, 러시아, 중국은 사이버 공격을 soft war 국가 전략의 일환으로 점점 더 많이 사용 (효과는 아직 미미)
2) 미국 선거와 AI의 영향: AI 기술 발전과 사이버 위협 (딥페이크 및 러시아/이란의 허위 정보 조작)은 미국 선거 캠페인에서 잘못된 정보 제공
3) 사이버 보안 비용 증가: 2024년 글로벌 사이버 보안 비용은 1,840억 달러 (전년 대비 +13.6%)로 추정되며 2025년에는 2,120억 달러로 증가할 전망 (전년 대비 +15%)
4) 데이터 유출 비용: 데이터 유출의 평균 비용은 490만 달러로 새로운 최고치를 기록했으며 데이터 유출의 40%는 여러 곳에 저장된 데이터와 관련
1) 의료 산업: 모든 산업 중 가장 높은 비용을 부담
2) 금융 및 보험 부문: 사이버 공격 빈도가 지난 10년 동안 두 배 이상 증가
3) 중소기업 대상 공격: 지난 한 해 동안 3분의 1이 사이버 공격을 경험
4) [그림 3] 사이버 보험: 사이버 보험료는 연간 약 +25%씩 증가하여 2030년까지 500억 달러에 이를 가능성
#REPORT
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Forwarded from 크롸상의 일일 리포트
글로벌 CEO들이 말하는 2025년 경제·산업 전망.pdf
7.5 MB
글로벌 CEO들이 말하는 2025년 경제·산업 전망 (딜로이트)
크롸상의 일일 리포트
글로벌 CEO들이 말하는 2025년 경제·산업 전망.pdf
내년에도 SW 쪽에는 기회가 많을 듯 (*국장 AI SW 호소인들 말고)
Gromit 공부방
수급CHECK_241219_메리츠.pdf
‒ 한국 주식은 밸류에이션 상으로 매력적이지만, 기회비용 때문에 다른 투자 자산보다 우선순위에서 밀리고 있음.
‒ 서울 부동산, 가상자산, 미국 주식의 위험 대비 보상 구조(Risk-Reward)가 한국 주식보다 더 우월한 상황.
‒ 특히, 미국 주식은 안정성과 수익 면에서 한국 주식을 확실히 앞서며, 투자 우위가 명확함.
‒ 한국 주식의 본격적인 반등 조건은 다른 자산군과의 상대적 매력도 격차 축소. 이를 위해 가장 중요한 것은 환율 안정임.
‒ 현재 원화 약세로 인해 환 손실 가능성이 투자자들에게 큰 리스크로 작용하고 있음.
‒ 과거 사례를 보면, 2016년 KOSPI는 탄핵소추안 발의 시점(12월 초)에서 저점을 기록했고, 환율 안정(2017년 초)이 본격적인 주식 반등으로 이어짐.
‒ 그러나 현재 달러/원 환율은 2022년 10월 최고점(1,444.2원)에서 저항이 예상되었으나, 매파적 FOMC로 이 수준도 위협받고 있음.
‒ 한국 주식 시장으로 유동성이 유입되려면 다시 유동성 공급이 필요하며, 이 유동성이 주식으로 흘러들어오기까지는 시간이 더 걸릴 전망임.
*메리츠 이수정 위원님 자료 발췌 (24.12.19)
#마켓
‒ 서울 부동산, 가상자산, 미국 주식의 위험 대비 보상 구조(Risk-Reward)가 한국 주식보다 더 우월한 상황.
‒ 특히, 미국 주식은 안정성과 수익 면에서 한국 주식을 확실히 앞서며, 투자 우위가 명확함.
‒ 한국 주식의 본격적인 반등 조건은 다른 자산군과의 상대적 매력도 격차 축소. 이를 위해 가장 중요한 것은 환율 안정임.
‒ 현재 원화 약세로 인해 환 손실 가능성이 투자자들에게 큰 리스크로 작용하고 있음.
‒ 과거 사례를 보면, 2016년 KOSPI는 탄핵소추안 발의 시점(12월 초)에서 저점을 기록했고, 환율 안정(2017년 초)이 본격적인 주식 반등으로 이어짐.
‒ 그러나 현재 달러/원 환율은 2022년 10월 최고점(1,444.2원)에서 저항이 예상되었으나, 매파적 FOMC로 이 수준도 위협받고 있음.
‒ 한국 주식 시장으로 유동성이 유입되려면 다시 유동성 공급이 필요하며, 이 유동성이 주식으로 흘러들어오기까지는 시간이 더 걸릴 전망임.
*메리츠 이수정 위원님 자료 발췌 (24.12.19)
#마켓
Gromit 공부방
한국 주식은 밸류에이션 상으로 매력적이지만, 기회비용 때문에 다른 투자 자산보다 우선순위에서 밀리고 있음.
이게 제일 핵심이라 생각. 매번 부담스럽지 않은 밸류도르, 적어도 도망갈 시점은 아님 마땅한 이유는 없지만 일단 한국장 파이팅 얘기만 듣다가 크게 공감되는 리폿
Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
Barclays: 테슬라 주가 급등 분석
대선 이후 테슬라 주가는 약 90% 상승했으며, 같은 기간 S&P500은 5% 상승에 그침. 엔비디아나 애플 같은 메가캡 기술주를 제외하면 이 정도의 단기간 시총 증가 사례는 매우 드묾. 하자만 이러한 급등은 펀더멘탈 개선보다는 내러티브 확대와 기술적 요인이 결합된 결과로 해석됨.
◾️기술적 요인과 옵션 거래의 영향
테슬라의 주가 움직임은 '테슬라-파이낸셜 콤플렉스’로 설명됨. 이는 옵션 시장에서의 과도한 거래가 주가에 미치는 영향을 의미함. 대선 이후 테슬라 옵션의 하루 평균 명목 거래 가치는 1,000억 달러 수준으로 증가했고, 11월 8일에는 2,450억 달러까지 치솟음. 같은 날 전체 시장 옵션 거래 규모가 3,100억 달러였음을 고려하면, 테슬라 옵션 거래 비중이 상당히 높은 것을 알 수 있음.
특히, 대선 이후 테슬라의 콜옵션-풋옵션 비율은 1.7배로 올해 평균인 1.4배를 크게 상회함. 이는 투자자들이 레버리지를 활용해 상승 여력을 추구하고 있음을 보여줌. 이러한 옵션 거래는 감마 스퀴즈를 유발하며, 주가가 하루에 4-5% 상승하고 시가총액이 500억~600억 달러씩 출렁이는 현상을 초래함.
◾️ 내러티브 주도권과 ‘일론 프리미엄’
테슬라는 여전히 시장에서 강력한 내러티브 주도주임. 자율주행(AV)과 인공지능(AI) 분야에서 혁신을 주도한다는 기대감이 펀더멘탈보다 앞서고 있음. 대선 이후 ‘일론 프리미엄’이 강화된 것도 주가 급등의 원인 중 하나임. 일론 머스크는 트럼프 캠페인을 지지하며 글로벌 파워 브로커로서 입지를 공고히 했고, 테슬라는 머스크의 유일한 상장사로서 머스크 개인에 대한 투자로 인식되고 있음. 이는 주가 상승을 뒷받침하지만 동시에 키맨 리스크도 부각시킴.
◾️ 비트코인과 같은 '희소성'
테슬라는 비트코인과 유사한 투자 성향을 보임. 미래 가치에 대한 강한 믿음과 희소성이 작용하며, 이는 ‘더 큰 바보 이론(Greater Fool Theory)’에 기반함. 일론 머스크라는 상징성과 함께, 다음 세대 투자자들이 지속적으로 테슬라를 매수할 것이라는 기대가 주가를 지지하고 있음.
◾️ 밈 주식으로서의 특성
테슬라는 흔히 ‘원조 밈 주식(OG meme stonk)’으로 불리며, 개인 투자자들로부터 강한 지지를 받고 있음. 전체 유통 주식의 약 30% 이상이 개인 투자자들에 의해 보유되고 있으며, 이는 테슬라 주가의 중요한 지지 기반으로 작용하고 있음. 이번 랠리 역시 2020-21년 강세장을 연상케 하며, 개인 투자자들이 적극적으로 매수에 나서면서 상승세를 견인하고 있음.
◾️ Mag7과 ‘캐치업’ 트레이드
올해 상반기 테슬라는 다른 Mag7 종목들에 비해 부진한 흐름을 보였으나, 대선 이후 ‘캐치업 트레이드’로 다시 주목받음. 테슬라는 규모, 유동성, 변동성을 갖춘 종목으로, 기술주 랠리에서 소외된 투자자들이 뒤늦게 수익을 추구할 수 있는 주요 선택지로 부상함. 다만, 상승 폭은 엔비디아(+163%) 팔란티어(+333%) 같은 AI 관련 종목에 비해 상대적으로 제한적이었음.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
대선 이후 테슬라 주가는 약 90% 상승했으며, 같은 기간 S&P500은 5% 상승에 그침. 엔비디아나 애플 같은 메가캡 기술주를 제외하면 이 정도의 단기간 시총 증가 사례는 매우 드묾. 하자만 이러한 급등은 펀더멘탈 개선보다는 내러티브 확대와 기술적 요인이 결합된 결과로 해석됨.
◾️기술적 요인과 옵션 거래의 영향
테슬라의 주가 움직임은 '테슬라-파이낸셜 콤플렉스’로 설명됨. 이는 옵션 시장에서의 과도한 거래가 주가에 미치는 영향을 의미함. 대선 이후 테슬라 옵션의 하루 평균 명목 거래 가치는 1,000억 달러 수준으로 증가했고, 11월 8일에는 2,450억 달러까지 치솟음. 같은 날 전체 시장 옵션 거래 규모가 3,100억 달러였음을 고려하면, 테슬라 옵션 거래 비중이 상당히 높은 것을 알 수 있음.
특히, 대선 이후 테슬라의 콜옵션-풋옵션 비율은 1.7배로 올해 평균인 1.4배를 크게 상회함. 이는 투자자들이 레버리지를 활용해 상승 여력을 추구하고 있음을 보여줌. 이러한 옵션 거래는 감마 스퀴즈를 유발하며, 주가가 하루에 4-5% 상승하고 시가총액이 500억~600억 달러씩 출렁이는 현상을 초래함.
◾️ 내러티브 주도권과 ‘일론 프리미엄’
테슬라는 여전히 시장에서 강력한 내러티브 주도주임. 자율주행(AV)과 인공지능(AI) 분야에서 혁신을 주도한다는 기대감이 펀더멘탈보다 앞서고 있음. 대선 이후 ‘일론 프리미엄’이 강화된 것도 주가 급등의 원인 중 하나임. 일론 머스크는 트럼프 캠페인을 지지하며 글로벌 파워 브로커로서 입지를 공고히 했고, 테슬라는 머스크의 유일한 상장사로서 머스크 개인에 대한 투자로 인식되고 있음. 이는 주가 상승을 뒷받침하지만 동시에 키맨 리스크도 부각시킴.
◾️ 비트코인과 같은 '희소성'
테슬라는 비트코인과 유사한 투자 성향을 보임. 미래 가치에 대한 강한 믿음과 희소성이 작용하며, 이는 ‘더 큰 바보 이론(Greater Fool Theory)’에 기반함. 일론 머스크라는 상징성과 함께, 다음 세대 투자자들이 지속적으로 테슬라를 매수할 것이라는 기대가 주가를 지지하고 있음.
◾️ 밈 주식으로서의 특성
테슬라는 흔히 ‘원조 밈 주식(OG meme stonk)’으로 불리며, 개인 투자자들로부터 강한 지지를 받고 있음. 전체 유통 주식의 약 30% 이상이 개인 투자자들에 의해 보유되고 있으며, 이는 테슬라 주가의 중요한 지지 기반으로 작용하고 있음. 이번 랠리 역시 2020-21년 강세장을 연상케 하며, 개인 투자자들이 적극적으로 매수에 나서면서 상승세를 견인하고 있음.
◾️ Mag7과 ‘캐치업’ 트레이드
올해 상반기 테슬라는 다른 Mag7 종목들에 비해 부진한 흐름을 보였으나, 대선 이후 ‘캐치업 트레이드’로 다시 주목받음. 테슬라는 규모, 유동성, 변동성을 갖춘 종목으로, 기술주 랠리에서 소외된 투자자들이 뒤늦게 수익을 추구할 수 있는 주요 선택지로 부상함. 다만, 상승 폭은 엔비디아(+163%) 팔란티어(+333%) 같은 AI 관련 종목에 비해 상대적으로 제한적이었음.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20241210024100030?input=1195m
이 기사 보고 생각난 건데 삼양 맵탱 마늘조개라면 이거 먹어본 라면 중에 제일 맛있는 듯. 봉지라면은 이것만 먹음 리얼루
이 기사 보고 생각난 건데 삼양 맵탱 마늘조개라면 이거 먹어본 라면 중에 제일 맛있는 듯. 봉지라면은 이것만 먹음 리얼루
Forwarded from [시장을 이기는 유안타 주식전략] 김용구 (주식전략 김용구)
[12/16, 기초 세미나]
2025 시장을 이기는 현물/파생/패시브 수급 분석론의 이해와 활용
주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://url.kr/whz9p2>
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/ConvictionCall
✅ [Preface]: 시장을 명확히 해석하고 이기기 위한 선결과제는 수급 메커니즘을 정확히 이해하는 일. 중장기적으로 주가는 펀더멘털 변화에 수렴하지만, 단기적으론 수급/심리 변화에 따라 오버/언더슈팅으로 점철된 것이 금융시장의 생리인 까닭. 특히, 국내 액티브 투자가의 태반이 현물시장 일방의 변화만으로 주식시장 전체의 변화를 설명하려 하지만, 실상 한국 주식시장은 현물과 파생시장 영향이 병립하는 형태로서 작동. 외눈박이 물고기가 아니라 양 눈으로 보는 물고기처럼 시장을 입체적으로 제대로 바라볼 때만이, 한국증시 전반의 실체적 변화를 온전히 이해할 수 있단 의미. 시장을 이기는 투자전략 판단을 위한 최소한의 필요조건으로서 현물/파생/패시브 수급환경에 대한 종합적 또 입체적 이해와 분석을 시작할 시점
✅ [Part 1. 현물 수급 분석론의 이해와 활용]: 시장 투자가 통념과는 달리, 국내증시 수급 환경은 외국인과 금융투자(증권) 간 맞대결 구도로 전개. 금융투자 수급은, 1) KOSPI200 Mini선물 LP의 현물헤지, 2) 현선 및 ETF 차익거래, 3) 프랍의 (비차익)현물 매매, 4) ELS 헤지 등으로 구성. 국내증시 인덱스 방향성과 주도주를 결정하는 것은 외국인 수급. 외국인 매매는 국내외 매크로 및 유동성 환경과 글로벌 Carry trade 및 환율 변수에 연동하는 조건부 확률함수 성격을 지님. 통상 글로벌 매크로 자신감 확대, 주요국 통화 완화 및 유동성 팽창, 신흥국 전염 리스크 해소, 국제 원자재가 상승 등은 글로벌 Risk-on 무드를 통해 국내 증시 외국인 러브콜로 발현되며, 기대 인플레이션 상승에 연유한 씨클리컬 우위 시장흐름이 외국인 수급엔 보다 유리. 주목할 점은 국내증시 외국인 수급은 액티브가 아닌 패시브 성격이 짙다는 사실. 글로벌 자산배분에 기반한 EM향 패시브 수급이 국내 증시 외국인 러브콜의 본질인 까닭
✅ [Part 2. 파생/패시브 수급 분석론의 이해와 활용]: KOSPI 거래대금 70%가 프로그램 매매이고, 전체 외국인 수급의 58%가량이 프로그램 차익/비차익 매매 형태로 전개. 현선물 연계 수급 환경에 대한 종합적 이해 없이 현물시장 대응전략을 논하는 것은 사상누각과 다름없다는 의미. 차익거래는 저평가 자산을 사고, 고평가 자산을 파는 동시 복합거래. 증권거래세 유무와 조달금리 차이가 지수선물에 대한 수급 주체별 상대적 시각차를 만들고, 이것이 현물 수급과 결합해 시장 전체 차익거래 환경을 구성. 정통 현선 차익거래의 경우 KOSPI200 지수(Big)선물은 외국인이, Mini선물은 금융투자가 주도권 확보. 수급 플로우로 본다면 외국인 지수선물 포지션 변화가 시장 베이시스 및 스프레드 변동을 경유해 금융투자를 위시한 국내 기관권 현선물 수급변화로 파급. 외국인과 기관이 상호 대칭적 수급 포지션을 형성하는 근본적 이유
✅ [Part 3. ‘25년 증시 거래/제도 환경 변화]: 1) ’25년 1Q 말(또는 4/1일) 공매도 거래 재개 예정. 시장 영향은 중립수준으로 한정. 국지적으론 KOSPI200 및 KOSDAQ150 구성종목 중 개별주식 선물/옵션이 부재한 업황/실적 부진주에 대해선 공매도 재개에 따른 수급 노이즈 가능성을 염두. 단, 그간 중립이상의 업황/실적 모멘텀에도 주가/수급 반응이 제한됐던 여타 종목군의 경우 이와는 정반대로 괄목상대의 분수령으로 기능할 소지가 다분. 2) ’25년 6월 중 KRX 파생상품 야간시장 개설 예정. Eurex 연계 야간시장의 내부 대체, 파생상품 거래시간 증대, 야간 파생거래 수수료 절감, 시장 가격발견 기능 제고, 물리적 거래시간 확대에 따른 증시 유동성 보강 등을 기대. 3) ’25년 3월 대체거래소 넥스트레이드(NXT) 출범 예정. KRX 대비 낮은 수수료와 훨씬 긴 매매시간(오전 8시 ~ 오후 8시), 중간가 호가 등 차별화된 주문제도 도입, 초기 KOSPI/KOSDAQ 800 종목 및 ETF/ETN 거래 등으로 본격 거래소 경쟁에 나설 전망
2025 시장을 이기는 현물/파생/패시브 수급 분석론의 이해와 활용
주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://url.kr/whz9p2>
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/ConvictionCall
✅ [Preface]: 시장을 명확히 해석하고 이기기 위한 선결과제는 수급 메커니즘을 정확히 이해하는 일. 중장기적으로 주가는 펀더멘털 변화에 수렴하지만, 단기적으론 수급/심리 변화에 따라 오버/언더슈팅으로 점철된 것이 금융시장의 생리인 까닭. 특히, 국내 액티브 투자가의 태반이 현물시장 일방의 변화만으로 주식시장 전체의 변화를 설명하려 하지만, 실상 한국 주식시장은 현물과 파생시장 영향이 병립하는 형태로서 작동. 외눈박이 물고기가 아니라 양 눈으로 보는 물고기처럼 시장을 입체적으로 제대로 바라볼 때만이, 한국증시 전반의 실체적 변화를 온전히 이해할 수 있단 의미. 시장을 이기는 투자전략 판단을 위한 최소한의 필요조건으로서 현물/파생/패시브 수급환경에 대한 종합적 또 입체적 이해와 분석을 시작할 시점
✅ [Part 1. 현물 수급 분석론의 이해와 활용]: 시장 투자가 통념과는 달리, 국내증시 수급 환경은 외국인과 금융투자(증권) 간 맞대결 구도로 전개. 금융투자 수급은, 1) KOSPI200 Mini선물 LP의 현물헤지, 2) 현선 및 ETF 차익거래, 3) 프랍의 (비차익)현물 매매, 4) ELS 헤지 등으로 구성. 국내증시 인덱스 방향성과 주도주를 결정하는 것은 외국인 수급. 외국인 매매는 국내외 매크로 및 유동성 환경과 글로벌 Carry trade 및 환율 변수에 연동하는 조건부 확률함수 성격을 지님. 통상 글로벌 매크로 자신감 확대, 주요국 통화 완화 및 유동성 팽창, 신흥국 전염 리스크 해소, 국제 원자재가 상승 등은 글로벌 Risk-on 무드를 통해 국내 증시 외국인 러브콜로 발현되며, 기대 인플레이션 상승에 연유한 씨클리컬 우위 시장흐름이 외국인 수급엔 보다 유리. 주목할 점은 국내증시 외국인 수급은 액티브가 아닌 패시브 성격이 짙다는 사실. 글로벌 자산배분에 기반한 EM향 패시브 수급이 국내 증시 외국인 러브콜의 본질인 까닭
✅ [Part 2. 파생/패시브 수급 분석론의 이해와 활용]: KOSPI 거래대금 70%가 프로그램 매매이고, 전체 외국인 수급의 58%가량이 프로그램 차익/비차익 매매 형태로 전개. 현선물 연계 수급 환경에 대한 종합적 이해 없이 현물시장 대응전략을 논하는 것은 사상누각과 다름없다는 의미. 차익거래는 저평가 자산을 사고, 고평가 자산을 파는 동시 복합거래. 증권거래세 유무와 조달금리 차이가 지수선물에 대한 수급 주체별 상대적 시각차를 만들고, 이것이 현물 수급과 결합해 시장 전체 차익거래 환경을 구성. 정통 현선 차익거래의 경우 KOSPI200 지수(Big)선물은 외국인이, Mini선물은 금융투자가 주도권 확보. 수급 플로우로 본다면 외국인 지수선물 포지션 변화가 시장 베이시스 및 스프레드 변동을 경유해 금융투자를 위시한 국내 기관권 현선물 수급변화로 파급. 외국인과 기관이 상호 대칭적 수급 포지션을 형성하는 근본적 이유
✅ [Part 3. ‘25년 증시 거래/제도 환경 변화]: 1) ’25년 1Q 말(또는 4/1일) 공매도 거래 재개 예정. 시장 영향은 중립수준으로 한정. 국지적으론 KOSPI200 및 KOSDAQ150 구성종목 중 개별주식 선물/옵션이 부재한 업황/실적 부진주에 대해선 공매도 재개에 따른 수급 노이즈 가능성을 염두. 단, 그간 중립이상의 업황/실적 모멘텀에도 주가/수급 반응이 제한됐던 여타 종목군의 경우 이와는 정반대로 괄목상대의 분수령으로 기능할 소지가 다분. 2) ’25년 6월 중 KRX 파생상품 야간시장 개설 예정. Eurex 연계 야간시장의 내부 대체, 파생상품 거래시간 증대, 야간 파생거래 수수료 절감, 시장 가격발견 기능 제고, 물리적 거래시간 확대에 따른 증시 유동성 보강 등을 기대. 3) ’25년 3월 대체거래소 넥스트레이드(NXT) 출범 예정. KRX 대비 낮은 수수료와 훨씬 긴 매매시간(오전 8시 ~ 오후 8시), 중간가 호가 등 차별화된 주문제도 도입, 초기 KOSPI/KOSDAQ 800 종목 및 ETF/ETN 거래 등으로 본격 거래소 경쟁에 나설 전망