2025년 2월 14일 기준
클락슨 신조선가 지수는
188.68pt로
전주 대비 0.21pt(0.11%)
하락했습니다.

[최근 4주 간 지수]
188.89pt (25년 2월 7일)
189.39pt (25년 1월 31일)
188.69pt (25년 1월 24일)
188.54pt (25년 1월 17일)

절망 이모티콘이 많이 달려있길래.. K-조선은 이미 미중분쟁 테마주가 되었는데 숫자가 의미가 있나?

물론 개인 의견은 개인 의견일 뿐, 저걸로 조선주(*정확히는 미중분쟁 테마주 오션, 현중만) 패면 그냥 미스터마켓께서 잠시 조선 쉬고 싶으신 걸로 이해할 생각.

JPM 아시아 전략, 물들어올때 노저어라 (Make hay while the sun shines)

1. 2025년 전망 및 상승 요인

2025년이 미국 정책 결정과 시장 기대 사이의 차이로 특징지어질 것으로 예상했던 기존 전망과 달리, 아시아 시장에 상승 기회가 열릴 것으로 예상

주요 상승 요인으로는,

- 미국 관세: 예상보다 미미한 수준의 미국 관세 부과

- 투자 심리: 2022년 11월 초 이후 최저 수준으로 하락한 아시아 주식 투자 심리

- 경기 순환: 아시아 경기 순환 사이클의 재가속화 조짐

- 미국 거시 경제: 12월 CPI 발표 이후 "Higher for Longer"에서 다소 후퇴한 미국 거시 경제

- 중국: 과매도 이후 자본 유입 확대, 춘절 이후 소매 재활용 및 양회까지 경기 부양책 확대 예상

- 인도: 경기 둔화 및 모멘텀 매도세 막바지, 인도중앙은행의 반응 함수 변화 시 긍정적 전망

2. 목표 및 전략

- 아시아 주식이 연말 목표치 (MXASJ) 750을 향해 상승할 것으로 예상하며, 베타 및 모멘텀 주도를 전망

- 이에 따라 유틸리티를 중립으로, 소비재를 비중 확대로 조정하고, 대만, 인도, 테크, 금융에 대한 기존 비중 확대 추천을 유지 / 반면 한국, 아세안, 소재, 부동산에 대해서는 기존의 비중 축소 추천을 유지

3. 추가 분석

- 경계 요인: 미국 예외주의, 무역 성장 둔화, 달러 강세는 당분간 지속될 가능성이 높으며, 아시아 정책 결정자들에게는 대외 취약성을 증가시키지 않으면서 국내 경기 대응책을 균형 있게 추진하는 것이 과제

- 성장 둔화: 아시아 모든 국가에서 올해 성장 둔화가 예상되며, 특히 수출이 중요한 역할을 하는 상황에서 수출 엔진 둔화 시 국내 수요 부양책이 중요해질 수 있어

- 선호 주식: 퀄리티 및 국내 수요 관련 주식을 장기 포트폴리오 앵커로 선호하며, 펀더멘털 및 실적 전망에 집중

- 이익 수정: 한국의 이익 하향 조정폭이 가장 크고, 인도는 일부 조정이 있었지만 경기 순환적 조정으로 판단

- 무역 전쟁 가능성은 지역 이익에 위험 요소로 작용할 수 있으며, 국내 수요가 이를 상쇄하는 역할을 할 수 있을지 주목해야

4. 국가별 분석

- 한국: 이익 하향 조정폭이 가장 크며, 수출 둔화에 따른 국내 수요 부양책이 필요

- 인도: 경기 둔화 및 모멘텀 매도세가 막바지에 다다른 것으로 보이며, 인도중앙은행의 정책 변화가 중요

- 대만: AI 하드웨어 랠리 지속 및 2026년 AI 설비 투자 기대감이 높아

5. 섹터별 분석

- 테크: 비중 확대 추천을 유지하며, AI 관련 하드웨어 랠리에 주목

- 금융: 비중 확대 추천을 유지하며, 경기 회복에 따른 수혜를 기대

- 소비재: 중립으로 상향 조정하며, 국내 수요 회복에 주목

- 유틸리티: 중립으로 하향 조정하며, 안정적인 수익을 추구