BofA, Systematic Flows: CTAs likely not short SPX and NDX yet: Expect more CTA USD selling next week

- CTA들은 S&P 500과 나스닥100에서 롱 포지션을 상당 부분 정리했으나, 단기 이동평균이 중장기 이동평균 아래로 내려가기 전까지 숏 포지션을 구축하지 않기에, 아직 숏 전환은 이루어지지 않음.  EUROSTOXX 50의 롱 포지션은 과도한 수준에 있으며, 러셀 2000과 니케이 225의 숏 포지션이 증가하고 있으며,  미국 국채 숏 포지션은 감소하는 중이며, 독일 국채숏 포지션은 확대될 가능성 커지고 있음.

- 원유 선물은 7주 연속 하락하며 CTA들이 숏 포지션을 확대, 금 가격은 반등했으나, CTA 는 현재 중립이며, USD는 대폭 하락하며 CTA들의 숏 포지션이 청산되었고, 유로(EUR) 및 파운드(GBP), 엔화(JPY)에 대해선 롱 포지션이 확대될 가능성이 농후. 

- S&P 500 옵션 감마 포지션은 미미한 수준이나 옵션시장내 단기 만기(1주~1개월) 계약들이 상방에 치우쳐 있어, 증시 상승 시 감마가 증가할 수 있음.- 리스크 패리티 전략은 최근 채권 비중을 확대하고 있으며, 주식 비중은 축소하는 흐름을 보이고 있으며, 변동성 조절 전략(Volatility Control)은 최근 주식 변동성 증가로 인해 레버리지를 축소중

- 그렇기에 현재는, CTA들이 S&P 500과 나스닥100에서 숏 포지션을 구축하려면 추가 하락이 필요한 상태이고, 미 국채 금리가 상승하면 독일 국채 숏 포지션이 확대될 가능성 크며, 달러 약세가 지속되면 유로 및 엔화 롱 포지션이 더욱 강화될 것으로 예측됨.

금주 CPI 이벤트까지 거치고 나서도 50주선 위로 회복 못 하고 음봉 마감한다면, 미국 추세 조정장 진입으로 간주할 생각

미국 방산은 나스닥 인버스였구나

작년 8/5 블랙먼데이 당시보다도 낮은 수준의 피어앤그리드 인덱스, 즉 단기적으로 극단적 투매 구간이라는 건데 그냥 추세 깨지면서 알고/CTA 매도 물량 나오는 게 아닐까 싶음. 그런데 이제 받쳐줄 리테일 수급이 없는..

결국 이번주 스닥 주봉 마감이 중요할 것 같은데 못 말아올리고 마감하면 그냥 추세 조정장 컨펌이라 생각.

근데 지금 누가 봐도 극단적 투매 구간이라 의외로 12일 CPI 발표 내용이 Good/Bad 뭐든간에 불확실성 해소로 단기 인륜 반등 랠리(=Good) 나올 가능성이 좀 더 높지 않을까 생각.

지금 당장 자의적으로 바닥 판단하고 떨어지는 칼날 잡자는 아이디어는 아니고, 뭐 굳이 12일 CPI 인륜 반등 플레이 참여하고 싶다면 US 테크 Long US 방산 Long 가져가볼 순 있겠다 싶음(*위 미 방산&나스닥 1M Perf 비교 데이터 보면 알 수 있듯 일종의 롱롱헷지로 워킹할 수 있다고 봄).

#생각

*GPT에게 쉽게 설명 요청

◾️ ByteDance, 대형 AI모델 훈련비 40% 줄이는 기술 ‘COMET’ 공개

‒ ByteDance가 대형 AI 모델 훈련에서 핵심 병목으로 꼽히는 MoE(Mixture of Experts) 구조 최적화를 위해 COMET이라는 신기술을 개발해 오픈소스로 공개.
‒ 해당 기술은 기존보다 훈련 속도 1.7배 향상, 비용 40% 절감이라는 성과를 냄.

◾️ 어떤 기술임?

‒ COMET은 ByteDance 내부 수백만 GPU 시간 절감에 이미 활용됨.
‒ 기존 MoE 훈련 프레임워크에 플러그인처럼 쉽게 붙일 수 있음.
‒ DeepSeek의 DualPipe 같은 기존 기술보다 더 범용적이고 간편.
‒ 심지어 DualPipe와 같이 써도 성능 더 올라감.

◾️ 얼마나 빨라짐?

‒ MoE 레이어 속도: 최대 1.96배 빨라짐.
‒ 전체 모델 훈련 효율: 평균 1.71배 향상.
‒ 병렬 방식, 입력 크기, 하드웨어가 달라도 성능 안정적.

✅ 결론: COMET은 누구나 쉽게 쓸 수 있고 효과 확실한 훈련비 절감 기술, 앞으로 AI 대형모델 훈련 효율화의 핵심 도구가 될 가능성 큼.

https://www.aibase.com/news/16126

#중국 #AI

https://www.threads.net/@choi.openai/post/DHBD-J1PoHP?xmt=AQGz4KVahwKYIQpUgyUA-FPSerACvoRVbjxdOKHRAbQ8Ow

이분께서 더 쉽고 자세하게 정리해주심

미장 내에서도 컨센 숏 종목 위주의 상대적 아웃퍼폼

#마켓

삼성전자가 영입했던 인공지능(AI), 빅데이터, 로보틱스 인재들이 모두 회사를 떠났다. 컴퓨터 구조 석학인 위구연 하버드대 석좌교수는 지난해 삼성의 선행 연구조직인 삼성리서치 활동을 접었고, 아마존 출신 장우승 빅데이터센터장(부사장)과 한국과학기술연구원(KIST) 출신 강성철 제조로봇팀장(부사장)은 지난해 말 사임한 것으로 확인됐다.

회사는 ‘미래 신사업의 핵심 연구 인력’이라며 지난 2019년 이들을 야심차게 영입했지만 끝내 품지 못했다.


https://n.news.naver.com/article/025/0003425977

#삼성전자

#장전생각

■ 국내 전략

‒ 2월 중순 코스피 거래대금 고점 17.1조 → 전일 대금 9.9조
‒ 2월 중순 코스닥 거래대금 고점 10.8조 → 전일 5.8조
‒ 전일 거래대금 1위가 한화시스템 7,175억, 지난 주 통틀어 국내 증시 거래대금 1조 넘는 종목 딱 한화시스템, 한화오션 두 종목 뿐.
‒ Point: 1) 국내 증시 거래대금이 고점 대비 다시 반토막 수준으로 메마르고 있다, 2) 그나마 대금 터지는 건 여전히 시장 중심주 조선/방산이다.
‒ 여전히 군소 테마까지 해야 할 장 아니라 판단, 기 홀딩 중인 시장 중심주 비중 조절 위주로만 포트 관리할 계획.


■ 해외 전략

- 전일 피어앤그리드 15, 작년 8/5 블랙먼데이 당시 피어앤그리드 17보다 낮은 수준 = 단기적으로 극단적 투매 상황. 이렇게 되면 12일 CPI 데이터가 의외로 Good이든 Bad이든 불확실성 해소로 Good으로 작용할 가능성?
- 재밌는 점: 미국 방산 = 나스닥 인버스 역할 수행 중(*1M Perf 기준. $LMT, $NOC, $LHX, $GD, QQQ ETF 비교). 12일 CPI 데이터 발표 후 단기 인륜 반등 트레이딩 참여하고자 한다면 US 테크/US 방산 롱 → 롱롱헷지로 워킹해줄 듯.
- 근데 그런 반등 없이 이번 주 주봉 50주선 아래서 음봉 마감하면 미국 추세 조정장 컨펌으로 이해할 것. 나스닥 50주선 깨면 한동안 재미없는 조정장 시작됐기 때문.


■ ByteDance·딥시크, 초거대 AI 훈련 비용 절반 줄이는 핵심 기술 ‘COMET’·‘DualPipe’ 공개… 병목 구조 근본 해결

(기사 링크)
(논문 링크)
(쉽게 설명된 스레드 링크)

‒ ByteDance가 초거대 AI 모델에서 발생하는 MoE 구조의 병목 문제를 해결한 최적화 기술 ‘COMET’을 오픈소스로 공개.
‒ GPU 간 통신과 연산을 세분화(fine-grained)해 동시에 처리하는 구조로, 전체 훈련 속도를 평균 1.7배 향상시키고 훈련 비용은 최대 40% 절감. 해당 기술은 기존 프레임워크에 플러그인처럼 쉽게 붙여 쓸 수 있어 범용성 높음.
‒ 한편, 중국 딥시크는 MoE 모델 훈련 시 GPU 간 병렬 처리 비효율을 제거하는 DualPipe 기술을 발표. 순방향과 역방향 계산을 동시에 실행해 GPU 유휴 시간을 최소화하는 방식으로, 훈련 효율을 2배 가까이 개선.
‒ 두 기술은 해결하는 병목 구간이 다르기 때문에 병행 적용 시 훈련 속도가 2~3배까지 향상되고, 비용도 절반 이하로 줄일 수 있음. ByteDance 역시 두 기술을 함께 적용할 경우 “상상 이상의 성능 향상”이 가능하다고 언급.

생각) 딥시크 이슈 초기와 마찬가지로, AI 쪽에서 시간이 지날수록 스케일링의 법칙과 AI CAPEX 때려붓기 내러티브는 오픈소스 + 효율적 Breakthrough 기반한 저비용 모델/AI 커머디티화 내러티브에 밀릴 것으로 예상. NVDA 같은 US 칩메이커, 전력기기 등 인프라 수혜 Enabler 구조적 멀티플 디레이팅 & 중국 SW/캠브리콘 같은 차이나 AI 칩메이커 리레이팅 구도로 가지 않을까 생각 중.
$GEV 작년 10월 주가로 회귀, $VST, $CEG, $TLN 등 IPP 발전사들 작년 9월 주가로 회귀, $OKLO, $SMR 등 SMR 테마주 고점 대비 -50~60%. 전력기기&원전 숏 뷰 유지. 국내 테크도 숏 뷰로 보고는 있지만 레거시 반등 띰으로 자꾸 올리려는 수급 + EM 비중 확대 시 전닉&산하 밸류체인 반등 가능성 불편해 그냥 롱이든 숏이든 플레이하지 않는 것으로 결론.

동의합니다 CPI 발표 이후 인륜 반등 나오면 마지막 탈출 찬스 정도로 이해하는 게 맞지 않을까.. 중국 개별 종목이나 ETF 스터디해서 그쪽으로 자산 배분하는 게 리스크 대비 리턴 측면에서 매력적이라 생각 중

항셍테크 양전 ㄷㄷ