[골드만삭스, 중국 주식시장 '비중확대(overweight)' 등급 유지

골드만삭스 아시아태평양 수석 주식 전략가인 티모시 모(Timothy Moe)는 기자와의
단독 인터뷰에서 중국 주식시장에 대해 '비중확대(overweight)' 등급을 계속 유지할 것이라고 밝혔다.

Mu Tianhui는 DeepSeek가 가져온 혁신과 돌파구로 시장의 초점이 하드웨어에서 소프트웨어 및 애플리케이션으로 이동했으며,
이는 바로 중국의 강점이며, Goldman Sachs가 중국 시장, 특히 중국에서 보유 지분을 늘린 이유 중 하나이기도 하다고 지적했습니다.

<🇨🇳중국주식반점(饭店) t.me/chinastockrestaurant8>

쉐쉐!

HKEX: J.P. Morgan Chase & Co. in Alibaba Group (09988. HK)의 매수 포지션은 5월 30일 5.79%에서 6.44%로 증가했다.

<🇨🇳중국주식반점(饭店) t.me/chinastockrestaurant8>

여전히 미장 투심 살아있는 구간이라 판단해 어제 써클도 들어갔는데, 연수르님 코멘트를 놓고 보니 지난 2월과 비슷한 구간으로 볼 수도 있을 듯

오늘 시세 보고 전반적인 포지션 규모 줄일지 다시 고민해볼 생각

어쨌든 이번에도 재정지출 관련해서 선빵 때린 건 머스큰데 트럼프는 또 TACO 😂

도람뿌 요즘 모냥새가 영,,

해시드 오픈리서치 김용범 대표님이 대통령실 정책실장이 되셨습미다 ...😲와...

https://www.yonhapnewstv.co.kr/news/AKR20250606153120323

미국 경차 판매량은 5월에 급격히 감소하여 5년 만에 가장 큰 월간 감소폭 기록

이러한 하락세는 3월과 4월에 구매자들이 관세로 인해 예상되는 가격 인상을 극복하기 위해 서두르면서 급등한 데 따른 것

지난주 월드 컨테이너 지수 급등. 특히 상하이에서 로스앤젤레스까지의 운임은 57% 상승

리테일이 대형주를 안 사요

100k는 지켜주신 비트코인

크립토 펀드플로우

투기는 계속된다 ,,

AI 관련 바스켓 리테일 순매수 추이

한국인들이 좋아하는 주식들인 것 같긴 함

스테이블코인 시장 시총 추이

#CRCL 써클은 장중 신고가 터치

USDC FDV가 $60B 언저리니까 써클 시총도 $60B까지는 눈 딱 감고 가즈아 하지 않을까 식의 나이브한 매매 중

미장 테마주들 잘 되는 구간에서는 더더욱 저능아식 매매를 해야 잘됐던 기억이

◾️ 써클(Circle, $CRCL), 스테이블코인 전문기업으로 IPO 성공
‒ 2025년 6월 5일 NYSE 상장 (티커: CRCL), 공모가 $31 → 장중 최고 $103.75, 종가 $83.23 마감
‒ 공모 첫날 기준 시가총액 약 $13bn, 공모액 $715M 규모
‒ 2021년 SPAC 합병 무산 이후 두 번째 시도 만에 상장 성공
‒ 암호화폐 업계에서 최초로 미국 증시에 직접 상장한 스테이블코인 발행 기업

◾️ Circle의 핵심 사업 모델은?
‒ 대표 제품: USD Coin(USDC), 달러에 1:1로 연동된 스테이블코인
‒ USDC 발행량은 약 $61bn, 시총 기준 글로벌 2위 스테이블코인
‒ 준비금(주로 미국 국채 및 현금) 운용에서 발생하는 이자 수익이 전체 매출의 96%
‒ 실물 자산으로 100% 담보 + 분리 보관 + 매월 외부 감사보고서 제출
‒ 발행 및 상환 구조는 은행예금과 유사 → 고객이 언제든 1:1로 달러 환급 가능

◾️ 실적 성장성과 수익 구조는?
‒ 2020~2024년 매출 $15M → $1.7bn, 4년간 100배 이상 성장
‒ 2023년 매출 14.9억 달러, 2024년 매출 17.3억 달러 기록
‒ 2024년 기준 순이익 1.56억 달러, 영업이익률 17%, 흑자기조 유지
‒ 2024년 Circle이 벌어들인 이자수익 중 54%를 Coinbase와 수익 공유 중 (유통 파트너 수수료)
‒ 2025년 1분기 실적 기준 매출 5.79억 달러, 순이익 6,480만 달러 → 고금리 환경 속 실적 탄력 지속

◾️ 글로벌 파트너십과 생태계 확장 전략
‒ Coinbase: 공동 설립 파트너, 유통채널이자 주요 수익배분 대상
‒ Visa·Mastercard와 제휴: 글로벌 결제망에 USDC 통합 실험 중
‒ 브라질 Nubank: 1,000만 명 이상이 USDC 보유, 예금자에게 연 4% 이자 제공
‒ BTG Pactual(중남미 최대 투자은행) 등과 제휴해 USDC 브라질 결제시장 본격 진출
‒ 아프리카 핀테크·동남아 이머징 국가들과의 파트너십 통해 송금·수입대금 결제 수단으로 확대
‒ B2B 대상 실시간 정산 인프라(Circle Payments Network) 구축 → 기업결제 영역 본격 진입

◾️ Circle의 규제 포지셔닝은?
‒ 미국 46개 주 송금업·신탁업 라이선스 취득
‒ FinCEN 등록 MSB (Money Services Business)로서 AML/KYC 등 자금세탁방지 준수
‒ 미 회계법인으로부터 매월 준비자산 인증서 발급, 회계기준은 AICPA 적용
‒ 준비금은 전액 고유동성 자산(현금+미국 국채)으로만 구성, Circle Reserve Fund 통해 운용
‒ MiCA 발효된 유럽에서도 유로화 스테이블코인(EURC) 발행 → EU 규정 정식 적용 대상
‒ 향후 미 의회에서 스테이블코인 법안 통과시 Circle이 가장 규제순응도가 높은 사업자로 평가받을 가능성 높음

◾️ 미국 정부의 스테이블코인 법안 추진과 Circle의 수혜 가능성
‒ 2025년 여름, 트럼프 행정부와 미 하원이 스테이블코인 규제법 통과 추진 중
‒ 연준이 감독기관이 되며, 준비자산·상환 의무·감사 요건 등이 법제화 예정
‒ 일부 법안에는 스테이블코인 발행자 이자지급 금지 조항 포함 (은행권 보호 목적)
‒ Circle은 “이자지급 여부는 플랫폼이 결정해야”라는 입장으로 협상 중
‒ 제도권 진입이 명확해질 경우, Circle은 기관·금융회사 대상 수요 선점 가능
‒ 반면, Tether는 미국 내 불투명한 지위로 인해 규제 수혜를 기대하기 어려움

◾️ 경쟁사 Tether(USDT)와의 비교
‒ USDT: 약 $110bn 발행량, 시장 점유율 1위 / USDC는 약 $61bn으로 2위
‒ USDT는 아시아·신흥국 OTC 마켓과 암호화폐 거래소 송금용으로 널리 사용됨
‒ 트론(Tron) 네트워크 기반 저비용 전송으로 글로벌 사용자 확보
‒ Circle은 규제된 블록체인만 지원, 트론은 2024년 중단 → 규제 리스크 회피 전략
‒ 준비자산 구성 차이: Circle은 100% 현금+미국 국채 / Tether는 BTC, 금, 담보대출 등도 포함 (리스크 존재)
‒ 회계 감사: Circle은 Big Four 외부 감사 및 SEC 공시 / Tether는 검토 수준(Attestation)만 공개
‒ Tether는 미국 회계법인 통한 정식 감사 진행 중이라 발표했지만, 여전히 감시 부족 비판 존재
‒ 상환 메커니즘: Circle은 누구나 1:1 환급 가능 / Tether는 최소 $100k 이상 + 제한된 상환 루트

◾️ Circle의 리스크 요인
‒ 사업모델이 준비금 운용 수익(즉, 미국 금리)에 의존 → 금리 인하 시 수익 감소
‒ 매출 중 54%가 Coinbase에 의존 → 파트너 구조 리스크
‒ 스테이블코인 법안에서 이자 지급 금지될 경우, 신규 수요 유입에 제약 발생 가능성
‒ USDT 대비 실사용 점유율 낮음 (특히 암호화폐 트레이딩 영역)
‒ 준비금은 안전자산으로 구성되어 있지만, 예외적 은행 리스크 발생 시(예: SVB 사태) 신뢰 타격 가능
‒ Circle은 여전히 스테이블코인 하나에 매출 집중 → 제품 다변화 필요

◾️ 주가 상승 기대 요인 (단기~중기 관점)
‒ 미국 스테이블코인 규제법안 통과 시 Circle은 “규제 인증된 유일한 발행사”로 경쟁사 압도
‒ 고금리 환경 유지 시 → 준비금 이자 수익으로 인한 실적 서프라이즈 지속
‒ Visa·Nubank·BTG 등 파트너 통해 USDC 실사용 확대 → 거래량 및 유통량 동반 증가
‒ B2B 결제, 국경 간 송금 등 기업고객 중심 신사업 확장 → 새로운 수익원 창출
‒ 미국 IT·결제 플랫폼들이 USDC를 공식 결제수단으로 도입할 경우 기업가치 재평가 가능
‒ 인수합병(M&A) 또는 전략적 제휴 대상으로 관심받을 가능성 (ex: Stripe, Ripple 등)

✅ 결론:
Circle(CRCL)은 스테이블코인 기반의 “디지털 달러 인프라 기업”으로, 규제 준수·투명성·파트너십 측면에서 업계 최고의 경쟁력을 확보한 상태. 특히 미국 규제 환경이 정비될 경우 Circle은 기관 및 제도권 금융사에게 유일하게 허용된 스테이블코인 발행사가 될 가능성 높음.
USDT 대비 사용량은 뒤처지지만, 고객 신뢰·제도권 접근성·기업 파트너십 확대를 통해 구조적 성장 중. 금리 하락 시 수익성 둔화는 리스크이나, 실사용 확대가 이를 보완할 수 있음.
결과적으로, Circle은 단기적으로는 규제 모멘텀, 중기적으로는 글로벌 USDC 채택 확대가 주가 상승의 핵심 촉매로 작용할 전망.

#CRCL

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