Data centres look to tap UK gas pipelines to meet power demands

✅ 영국 데이터센터, 전력망 지연에 가스 송전망 연결 추진
‒ 영국 남부 5개 대형 데이터센터가 National Gas에 가스 송전망 직접 연결을 공식 문의
‒ 총 요구 용량 약 2.5GW(수백만 가구 전력 수준) 규모, 장기적 전력망 접속 지연을 우회해 현장 가스발전소 건설 검토
‒ National Gas(호주 맥쿼리 소유)는 “전력망과 협력해 핵심 투자를 지원할 준비가 됐다”고 발언

✅ AI 전력 수요 폭증, 데이터센터 병목 심화
‒ 데이터센터는 본래 고전력+냉각 수요 산업이나, Nvidia 칩 기반 AI 워크로드 확대로 기존 클라우드 대비 전력 소비 급등
‒ 영국 정부는 Teesworks 부지를 제2 AI Growth Zone으로 지정, “국가적 재도약” 구호 아래 데이터센터 유치 추진
‒ 그러나 전력망 접속 지연(예: 2025년 예정 용량이 2037년으로 연기된 사례)과 높은 전기요금이 투자 최대 걸림돌

✅ 국제적 흐름: 미국·글로벌 가스발전 확산
‒ 미국 데이터센터도 가스발전소 병설 급증, Siemens Energy는 데이터센터 수요 폭발로 가스터빈 수주잔고 €136bn(사상 최대) 기록
‒ Global Energy Monitor: 전세계 데이터센터 대응 가스발전 프로젝트 85개+ 집계
‒ Elon Musk의 xAI Colossus 센터(테네시주)도 초기엔 가스터빈으로 가동 후, 전력망 연결 뒤 일부 철거 사례 존재

✅ 가스의 역할: 브리지 전원 + 백업 전력
‒ 업계는 가스를 “브리지 전원”으로 평가: 초기 빠른 가동 → 이후 전력망 연결 후 백업 전력으로 전환 가능
‒ National Gas도 “전력망 접속 지연 구간에서 필수적 대안”으로 강조

💡 정리: AI 연산 수요 폭증 + 전력망 접속 지연 + 고비용 구조 → 데이터센터는 전력 인프라 병목을 돌파하기 위해 가스발전 우회로를 적극 모색 중

source: FT

Battle for the seabed: defence groups take aim at underwater security

✅ 해저 인프라 위협, 방산업계의 새로운 전장
‒ 최근 가스 파이프라인과 해저 통신케이블 파괴 사건이 잇따르며, 각국 정부와 군은 해저 인프라를 국가안보 핵심 자산으로 규정하고 보호전략 수립을 서두르고 있음.
‒ 미국은 연방통신위원회(FCC)가 해저 케이블 규제를 강화했고, 영국도 최신 군사력 전략검토에서 수중영역 방어를 주요 메시지로 강조.
‒ 나토는 Digital Ocean Vision을 통해 위성, 자율 무인체계, 수중센서를 결합한 다층 감시체계 구축을 추진 → 해저·수면·공중 영역을 동시에 모니터링할 수 있는 능력 확보 목표.
‒ 전문가들은 “잠수함 1척을 항공기와 호위함으로 추적”하는 전통적 방식이 인프라 공격·상선 공격 등 다층 위협이 나타나는 시대에는 지속불가능하고 비용도 과도하게 든다고 지적.

✅ 방산기업·스타트업의 첨단기술 투자 확대
‒ BAE Systems, Thales, Ultra Maritime 같은 대형 방산업체뿐 아니라 Helsing, Anduril 같은 스타트업도 모두 AI·자율 무인잠수정·스마트센서에 대규모 자금 투입.
‒ Fincantieri는 방산·상업 해저 시장이 연간 €50bn 성장할 것으로 추정, 자사 수중사업 매출을 2027년까지 두 배(€820mn)로 늘리겠다는 계획을 발표.
‒ BAE Systems 관계자는 “심해의 수압·음향 환경·광대한 면적 등 수중은 극한의 전장”이라고 설명하며, 지속가능한 대응을 위해 신기술이 불가피하다고 강조.

✅ 신기술과 무인 플랫폼 혁신
‒ 마이크로전자, 고성능 컴퓨팅, AI 기반 자율제어 기술의 발전이 수중 방위의 판도를 바꿈 → 센서의 소형화·저비용화로 대량 배치 가능.
‒ MSubs는 영국 해군용 초대형 무인잠수정 Excalibur(길이 12m, 배수량 19톤)를 개발, 2년간 시험을 거쳐 실전배치 기술 검증 예정.
‒ BAE는 모듈식 초대형 무인잠수정 Herne을 공개 → 길이 연장 및 추가 페이로드 장착이 가능하고 장거리·장시간 운용이 가능해 유연성 확보.
‒ Thales UK는 “소형 센서를 대량 배치해 기존과 동일 효과를 구현할 수 있는 전환점”에 도달했다고 평가.

✅ 프로젝트 Cabot과 AI 기반 감시망
‒ 영국 해군은 Project Cabot을 통해 유·무인 수중 드론 함대를 구축, 드론이 수집한 음향데이터를 AI로 분석해 실시간 위협 탐지 체계 마련.
‒ Thales, Helsing, Anduril 등이 Cabot 참여 협상 중이며, 단순 수집이 아니라 데이터 가공·전송·해석 능력이 핵심 과제로 꼽힘.
‒ “중요한 것은 데이터를 신속·안전하게, 그리고 군이 직관적으로 이해할 수 있는 형태로 제공하는 것”이라는 점이 강조됨.

✅ 스타트업들의 기민한 접근
‒ Helsing: AI 글라이더 SG-1 Fathom을 플리머스 공장에서 양산 계획, 1명이 수백 대 운영 가능하며 유인 대잠초계기 대비 비용 10%로 감시 가능.
‒ Anduril UK: Seabed Sentry라는 해저 센서망을 개발, 저비용 센서 노드+경량 소나 Sea Spear 결합 → 해저 ‘트립와이어’ 역할로 실시간 위협 경보 제공.
‒ Seabed Sentry는 개념→해상 테스트까지 약 1년만에 진입, 빠른 개발 속도를 강점으로 내세움.
‒ Helsing은 Ocean Infinity, Qinetiq 등과 협업, 12개월 내 실제 배치 목표.

💡 정리:
» 해저 안보는 더 이상 몇 척의 잠수함이 벌이는 은밀한 추적전이 아니라 AI·자율 무인체계·스마트 센서망이 얽힌 데이터 기반 전장으로 변모 중.
» BAE·Thales 같은 전통 방산업체와 Helsing·Anduril 같은 스타트업 모두 기술혁신을 통해 “보이지 않는 바다 전장”에서 주도권을 잡으려는 각축전에 돌입.

source: FT

A Local Ice-Cream Chain Shows What American Brands Are Doing Wrong in China

✅ 로컬 브랜드 Mr. Wild Man, 하겐다즈 추월
‒ 중국 로컬 젤라토 체인 Mr. Wild Man(해외명 Yeah Gelato)이 $4 가격, 쌀·케일 등 현지 특화 맛으로 1,000개 매장에 근접하며 하겐다즈(356개 매장) 추월
‒ 하겐다즈는 1년 새 100개 이상 매장 감소, 트래픽 두 자릿수 하락. 제너럴밀스는 경기 탓이라 했으나 본질은 혁신 부족·현지화 실패

✅ 중국 소비심리: “가성비”와 ‘IQ세금’ 회피
‒ 부동산 버블 붕괴 후 디플레이션 국면 진입, 소비자들은 “값비싼 외국 브랜드=IQ세금” 인식 확산
‒ 팬데믹 이후 소비 심리 변화: 지출 가능 계층도 가치 대비 만족을 중시, 가격보다 혁신·차별화 경험을 선호

✅ 글로벌 브랜드 고전, 로컬 강자 약진
‒ 스타벅스 vs 루이싱, 테슬라 vs BYD, 애플 vs 화웨이 등 외국 브랜드가 전반적으로 밀리고 있음
‒ 소비자들은 $4 아이스크림, $1,000 스마트폰 등 ‘작은 사치’에는 지출 가능, 단순 고가 프리미엄보단 스토리·가치를 찾음

✅ Mr. Wild Man의 전략과 차별화
‒ 창업자 최건위(Cui Jianwei), 쌀 아이스크림을 4년간 연구해 개발 → 쌀알 식감을 살리고 우유로 찐 독창적 제조법 적용
‒ 가격은 하겐다즈보다 저렴하지만 핵심은 지속적 혁신과 현지화, “사람들은 언제나 더 나은 것을 원한다”는 철학 강조
‒ 본사 운영도 검소, 판매 수치는 화이트보드에 직접 기록 → 프리미엄 이미지와 대조적

✅ 외국 브랜드의 교훈
‒ 하겐다즈는 “사랑한다면 데려가라”는 로컬 슬로건으로 한때 고급 아이스크림 대명사였으나, 현지 브랜드 공세와 변화하는 소비심리 속에서 경쟁력 상실
‒ 전문가: 외국 브랜드가 성공하려면 단순 고가 이미지가 아닌, 혁신·가치·스토리를 뒷받침해야 한다고 분석

💡 정리:
» 중국 소비시장은 단순 가격 경쟁이 아닌 “혁신+가성비+현지화”의 전장으로 재편 중.
» Mr. Wild Man은 로컬 특화 맛과 합리적 가격, 빠른 혁신으로 하겐다즈를 추월했으며, 이는 외국 브랜드가 중국에서 실패하는 이유를 단적으로 보여줌.

source: WSJ

CMS, Eoptolink (300502.SZ) — 800G 광모듈 출하 급증, 25Q2 실적 고성장

✅ 25Q2 실적 급증, 고속 광모듈 효과
‒ 1H25 매출 104.37억 위안(y/y +282.6%), 순이익 39.42억 위안(y/y +355.7%)
‒ 2Q25 매출 63.85억 위안(q/q +57.6%), 순이익 23.70억 위안(q/q +50.8%)
‒ 성장 동력은 800G 광모듈 대량 출하·수율 개선에 따른 규모의 경제 효과

✅ 고속 광모듈 출하 확대 및 해외 매출 비중 상승
‒ 1H25 P2P 광모듈 출하량 695만 개(y/y +112.5%, q/q +27.3%)
‒ 해외 매출 비중 80.1%(q/q +13.6%p), 해외 ASP 1,769위안(y/y +73.8%, q/q +38.7%)
‒ 태국 공장 증설로 총 생산능력 1520만 개(+43.4% vs 2024말) → AI 데이터센터 수요 대응

✅ 수익성 개선과 비용 효율화
‒ 1H25 모듈 부문 GPM 47.8%(y/y +4.1%p)
‒ 판매비율 0.8%(y/y -0.63%p), 관리비율 1.2%(yoy -1.28%p), R&D비율 3.2%(y/y -1.55%p)
‒ 2Q25 OPM은 대량 출하에도 불구, 제품 믹스 영향으로 소폭 하락(46.6%, q/q -2.0%p)

✅ 차세대 제품 라인업 강화
‒ 1.6T/800G 단파장(200G) 광모듈 출시 완료
‒ LPO(Linear-Drive Pluggable Optics) 기반 400G/800G 광모듈 개발 진전
‒ AI 데이터센터 시장 수요를 겨냥한 R&D 선행 투자 → 향후 수익성 추가 개선 기대

✅ 향후 전망 및 밸류에이션
‒ 매출 전망: 2025E 256.1억 위안, 2026E 368.6억, 2027E 459.0억
‒ 순이익 전망: 2025E 93.8억, 2026E 134.1억, 2027E 167.8억
‒ EPS: 2025E 9.44위안 → 2027E 16.89위안 / PER 29.9배(2025E) → 16.7배(2027E)
‒ 투자 의견: “비중 확대” 유지, 고속 광모듈 점유율 확대 및 해외 AI 인프라 수요에 따른 업사이드 강조

✅ 리스크 요인
‒ 업계 경쟁 심화 → 가격 압박 가능성
‒ 기술 업그레이드 실패 가능성
‒ 미중 무역 갈등, 환율 변동 리스크
‒ 주요 고객 CapEx 축소 시 수요 둔화 가능성

💡 정리:
» 800G 광모듈 대량 출하와 수율 개선으로 2Q25 실적 폭발적 성장
» 해외 매출 비중 80% 이상으로 글로벌 AI 데이터센터 투자 확대의 수혜 본격화
» 1.6T·LPO 신제품 라인업으로 차세대 시장 대응 중
» 중기적으로는 매출·순익 고성장 지속 전망, 밸류에이션 리레이팅 여지