[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.3.15(월)
▶️ Analyst’s Comment
1. 2·4 대책 국회 논의 '올스톱'
- LH 사건 이후 공공에 대한 불신 확대로, 3기 신도시 철회 요구와 개발 예정지 토지주들의 반발이 거세지고 있습니다. 그럼에도 정부의 2.4공급대책을 포함한 주택공급 확대 의지는 단호해 보입니다. 하지만, 공기관에 대한 불신이 커진만큼, 토지보상부터 시작해 일정과 규모에 차질이 불가피할 전망입니다. 정부가 추진하는 공급대책의 상당수가 토지주와의 합의가 필요한데, 현 시점에서는 토지주 와 협상이 원활하게 이뤄질 가능성이 매우 낮기 때문입니다. 현재 공공재건축 신청은 전혀 없고 공공재개발 후보지도 반발이 커지고 있습니다. 2·4 대책 법안도 지난 12일 열린 국회 국토교통위원회 전체회의에서 상정조차 되지 못한 것으로 확인됐습니다. 이런 가운데 오는 7월로 예정된 사전청약은 미뤄야 한다는 주장도 나오고 있어, 3기 신도시 개발 불확실성이 확대되고 있습니다. 결국, 민간의 공급확대에 의지해야 하는 상황이 커졌습니다. 더불어 3기 신도시 개발이 빠르게 진행되기 어려운 상황에서 LH는 기보유 토지에 대한 개발사업을 확대할 가능성이 높아졌습니다. 따라서 대형 및 중소형 건설사 모두 사업환경이 긍정적으로 유지되고 있다는 판단입니다.
2. 대우건설 매각 update
- 대우건설 매각 관련 뉴스가 나온 후 다음 날 산업은행은 "대우건설 보유 지분 매각 관련하여 구체적으로 제안을 받거나 진행중인 사항이 없다"는 공식입장을 발표했습니다. 일단 해프닝으로 끝나긴 했지만, 하빈기부터 매각에 대한 이슈가 재점화될 것이라는 전망에는 변함이 없습니다. 주택공급에 대한 전망이 양호하고, 향후 2~3년간 실적 개선 가시성이 어느 때보다 높은 상황이기 때문 입니다. 가격 측면에서는 기존에 산은이 보유한 단가는 현재 시가대비 매우 높은 수준이었지만, KDB산업은행 구조조정 전문 자회사인 KDB인베스트먼트에 지분을 넘기면서 단가 조정이 있었기 때문에 가격이 문제될 가능성은 낮아 보입니다. 그럼에도 불구하고 동사의 펀더멘털을 감안하면 뉴스에서 언급된 주당 8,500원은 경영권 프리미엄을 감안시 낮아 보이는 것은 사실입니다. 또 하나의 핵심은 누가 사가느냐인데, 서울 아파트 시장에 진입하고 싶어하는 중소형 건설사들에게는 매우 매력적인 M&A가 될 것으로 보입니다. LNG 액화플랜트 레퍼런스가 쌓이면서 해외와 국내 대형 건설사에서도 관심을 가질 수 있는 상황입니다. 개인적으로는 국내부문과 해외부문 분리매각 가능성도 충분히 가능한 시나리오로 보입니다.
3. 시공인력 확보가 한샘에 중요한 이유
- 한샘이 정기 주주총회에서 사업목적에 '교육서비스업, 학원운영업'을 추가하는 정관변경을 진행했습니다. 사업목적 추가 이유는 '시공인력 육성'입니다. 이달 기준 시공협력기사는 4000여명이며, 올해까지 시공협력기사를 1000명 늘릴 예정이라고 밝혔습니다. 시공인력 확보가 중요한 이유는 리하우스의 본격적인 성장에 중요한 역할을 차지하기 때문입니다. 2개월 정도 교육기간이 필요하다 보니, 작년 B2C를 확대하려는 경쟁사로 일부 시공인력이 이탈하면서 리하우스 성장 전략에 차질이 생겼습니다. 하지만, 교육이 완료된 시공인력 투입이 본격화되는 하반기에는 리하우스 성장이 두드러질 전망입니다.
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3eE5cYc
▶️ KTB 건설/부동산 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside
[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.
▶️ Analyst’s Comment
1. 2·4 대책 국회 논의 '올스톱'
- LH 사건 이후 공공에 대한 불신 확대로, 3기 신도시 철회 요구와 개발 예정지 토지주들의 반발이 거세지고 있습니다. 그럼에도 정부의 2.4공급대책을 포함한 주택공급 확대 의지는 단호해 보입니다. 하지만, 공기관에 대한 불신이 커진만큼, 토지보상부터 시작해 일정과 규모에 차질이 불가피할 전망입니다. 정부가 추진하는 공급대책의 상당수가 토지주와의 합의가 필요한데, 현 시점에서는 토지주 와 협상이 원활하게 이뤄질 가능성이 매우 낮기 때문입니다. 현재 공공재건축 신청은 전혀 없고 공공재개발 후보지도 반발이 커지고 있습니다. 2·4 대책 법안도 지난 12일 열린 국회 국토교통위원회 전체회의에서 상정조차 되지 못한 것으로 확인됐습니다. 이런 가운데 오는 7월로 예정된 사전청약은 미뤄야 한다는 주장도 나오고 있어, 3기 신도시 개발 불확실성이 확대되고 있습니다. 결국, 민간의 공급확대에 의지해야 하는 상황이 커졌습니다. 더불어 3기 신도시 개발이 빠르게 진행되기 어려운 상황에서 LH는 기보유 토지에 대한 개발사업을 확대할 가능성이 높아졌습니다. 따라서 대형 및 중소형 건설사 모두 사업환경이 긍정적으로 유지되고 있다는 판단입니다.
2. 대우건설 매각 update
- 대우건설 매각 관련 뉴스가 나온 후 다음 날 산업은행은 "대우건설 보유 지분 매각 관련하여 구체적으로 제안을 받거나 진행중인 사항이 없다"는 공식입장을 발표했습니다. 일단 해프닝으로 끝나긴 했지만, 하빈기부터 매각에 대한 이슈가 재점화될 것이라는 전망에는 변함이 없습니다. 주택공급에 대한 전망이 양호하고, 향후 2~3년간 실적 개선 가시성이 어느 때보다 높은 상황이기 때문 입니다. 가격 측면에서는 기존에 산은이 보유한 단가는 현재 시가대비 매우 높은 수준이었지만, KDB산업은행 구조조정 전문 자회사인 KDB인베스트먼트에 지분을 넘기면서 단가 조정이 있었기 때문에 가격이 문제될 가능성은 낮아 보입니다. 그럼에도 불구하고 동사의 펀더멘털을 감안하면 뉴스에서 언급된 주당 8,500원은 경영권 프리미엄을 감안시 낮아 보이는 것은 사실입니다. 또 하나의 핵심은 누가 사가느냐인데, 서울 아파트 시장에 진입하고 싶어하는 중소형 건설사들에게는 매우 매력적인 M&A가 될 것으로 보입니다. LNG 액화플랜트 레퍼런스가 쌓이면서 해외와 국내 대형 건설사에서도 관심을 가질 수 있는 상황입니다. 개인적으로는 국내부문과 해외부문 분리매각 가능성도 충분히 가능한 시나리오로 보입니다.
3. 시공인력 확보가 한샘에 중요한 이유
- 한샘이 정기 주주총회에서 사업목적에 '교육서비스업, 학원운영업'을 추가하는 정관변경을 진행했습니다. 사업목적 추가 이유는 '시공인력 육성'입니다. 이달 기준 시공협력기사는 4000여명이며, 올해까지 시공협력기사를 1000명 늘릴 예정이라고 밝혔습니다. 시공인력 확보가 중요한 이유는 리하우스의 본격적인 성장에 중요한 역할을 차지하기 때문입니다. 2개월 정도 교육기간이 필요하다 보니, 작년 B2C를 확대하려는 경쟁사로 일부 시공인력이 이탈하면서 리하우스 성장 전략에 차질이 생겼습니다. 하지만, 교육이 완료된 시공인력 투입이 본격화되는 하반기에는 리하우스 성장이 두드러질 전망입니다.
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3eE5cYc
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[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.
[3/16 출근길 읽을거리 #1 /KTB 라진성]
▶️ '전철 정차 횟수' 보면 집값 오를 곳 훤히 보인다고?
- 역 가깝다고 역세권? 이런 전철역 근처가 진짜다
http://bit.ly/3rXbbeQ
- 우리 역에 열차가 얼마나 자주 올까요?
http://bit.ly/2Q8MON9
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Chosun
역 가깝다고 역세권?…이런 전철역 근처가 진짜다
부동산 시장에서 역세권의 가치가 날로 높아지고 있다. 표찬(밴더빌트)이 펴낸 ‘대한민국 역세권 투자지도’(원앤원북스)의 주요 내용을 발췌해, 역..
[3/16 출근길 읽을거리 #2 /KTB 라진성]
▶️ 공시가 급등에 "매물 쌓일 것" vs "제2 집값 상승"
- "다주택자 매물 228가구 중 상당수 매물로 나올 것", "세금 문제 고민하던 다주택자, 이미 처분을 끝내 나올 매물 없어", "주택 수급 불안정으로 '제2의 집값 상승기' 가능성도"
https://bit.ly/3lj1ogm
▶️ 공시가 급등에 "매물 쌓일 것" vs "제2 집값 상승"
- "다주택자 매물 228가구 중 상당수 매물로 나올 것", "세금 문제 고민하던 다주택자, 이미 처분을 끝내 나올 매물 없어", "주택 수급 불안정으로 '제2의 집값 상승기' 가능성도"
https://bit.ly/3lj1ogm
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공시가 급등에…"매물 쌓일 것" vs "제2 집값 상승" - 머니투데이
"다주택자 매물 228가구 중 상당수 매물로 나올 것""세금 문제 고민하던 다주택자, 이미 처분을 끝내 나올 매물 없어""주택...