[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.11.16(화)
▶️ Analyst’s Comment
1. Casper Sleep 94% 프리미엄으로 매각
━ Casper Sleep은 주당 6.9달러에 사모펀드 Durational Capital Management로 인수될 예정
> 이는 11/12 종가인 3.6달러에 프리미엄을 94% 붙인 가격이며 총 인수가는 3.08억 달러
> Casper Sleep Inc.의 주가는 88.5% 급등하여 월요일 $6.69에 마감
> 인수 이후 비상장 회사로 전환할 계획
> 거래는 2022년 1분기에 완료될 예정
━ 매각 목적은 Casper Sleep의 사업을 유지시키고 미래 사업 계획을 실행하기 위함
━ 3분기에 순손실 2,530만 달러를 기록하면서 2014년 Casper Sleep의 창립자이자 CEO인 Philip Krim이 사임한 후 CCO인 Emilie Arel이 CEO에 취임
# (코멘트) Casper Sleep은 지누스의 Global Peer. Casper Sleep은 상장 이후 적자 상태를 지속하고 있는 상황임에도 94%의 프리미엄을 받고 매각. 또 다른 Global Peer인 Purple Innovation 역시 3분기 어닝 쇼크를 기록하며 올해 적자 예상. Purple Innovation의 P/E는 2022년 44.1배, 2023년 19.7배 수준. 반면, 지누스의 경우 원자재 가격 상승 및 물류대란 이슈로 실적이 기대치에 미치지 못했지만, 안정적인 매출 성장세와 수익성을 기록 중. 지누스의 P/E는 전일(15일) 종가 기준 2022년 11.8배, 2023년 7.8배로 Global Peer 대비 저평가 국면. 지누스의 경우 1) 원자재 가격 및 해상운임 상승, 물류대란에 따른 선복량 부족 등 주요 리스크들이 하나 둘 완화되는 국면이며, 2) 4분기부터 2차까지 인상된 가격상승 효과가 기대되고, 3) 선제적인 투자를 통해 견조한 글로벌 수요에 대응할 예정. 향후 지누스가 복수의 투자자로부터 자금조달 시 Casper Sleep의 매각 사례가 반영될 전망
* 전일(15일) 당사 지누스 리포트: '2021.11.15 지누스(013890): 브랜드의 힘과 리스크에 대처하는 자세'
<https://bit.ly/3FdUphA>
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3njDofV
▶️ KTB 건설/대체투자 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside
[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.
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1. Casper Sleep 94% 프리미엄으로 매각
━ Casper Sleep은 주당 6.9달러에 사모펀드 Durational Capital Management로 인수될 예정
> 이는 11/12 종가인 3.6달러에 프리미엄을 94% 붙인 가격이며 총 인수가는 3.08억 달러
> Casper Sleep Inc.의 주가는 88.5% 급등하여 월요일 $6.69에 마감
> 인수 이후 비상장 회사로 전환할 계획
> 거래는 2022년 1분기에 완료될 예정
━ 매각 목적은 Casper Sleep의 사업을 유지시키고 미래 사업 계획을 실행하기 위함
━ 3분기에 순손실 2,530만 달러를 기록하면서 2014년 Casper Sleep의 창립자이자 CEO인 Philip Krim이 사임한 후 CCO인 Emilie Arel이 CEO에 취임
# (코멘트) Casper Sleep은 지누스의 Global Peer. Casper Sleep은 상장 이후 적자 상태를 지속하고 있는 상황임에도 94%의 프리미엄을 받고 매각. 또 다른 Global Peer인 Purple Innovation 역시 3분기 어닝 쇼크를 기록하며 올해 적자 예상. Purple Innovation의 P/E는 2022년 44.1배, 2023년 19.7배 수준. 반면, 지누스의 경우 원자재 가격 상승 및 물류대란 이슈로 실적이 기대치에 미치지 못했지만, 안정적인 매출 성장세와 수익성을 기록 중. 지누스의 P/E는 전일(15일) 종가 기준 2022년 11.8배, 2023년 7.8배로 Global Peer 대비 저평가 국면. 지누스의 경우 1) 원자재 가격 및 해상운임 상승, 물류대란에 따른 선복량 부족 등 주요 리스크들이 하나 둘 완화되는 국면이며, 2) 4분기부터 2차까지 인상된 가격상승 효과가 기대되고, 3) 선제적인 투자를 통해 견조한 글로벌 수요에 대응할 예정. 향후 지누스가 복수의 투자자로부터 자금조달 시 Casper Sleep의 매각 사례가 반영될 전망
* 전일(15일) 당사 지누스 리포트: '2021.11.15 지누스(013890): 브랜드의 힘과 리스크에 대처하는 자세'
<https://bit.ly/3FdUphA>
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3njDofV
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■ 신한서부티엔디리츠 개요 및 요약
- 기초자산은 복합쇼핑몰(1개)과 호텔(3개 동 중 A동)로 구성. COVID-19 시대에 선호되는 자산은 아니지만, 당사는 ‘위드 코로나’로 진입하는 국면에서 향후 영업 회복 및 가치 상승이 기대되는 자산이라는 판단. COVID-19로 인해 상당수의 도심 호텔들이 주택 등 용도전환 돼 ‘위드 코로나’ 시대에 오히려 공급부족 가능성 부각. 상장 후 스폰서인 서부티엔디가 보유 중인 부지를 기반으로 신규자산을 효율적으로 편입이 가능해, 예상 시가총액이 2,798억원으로 추가 성장성을 보여줘야 하는 점에서 유리. 스폰서 보유 자산의 잠재 개발가치 고려 시 지속적인 추가 현금 확보도 용이. 용산 그랜드머큐어 외 호텔 자산들도 순차적으로 편입할 예정. 드래곤시티 내 대형 카지노 입점이 유력한 상황이며, 확정 시 OCC 상승에 긍정적 영향 미칠 전망. 예상 배당수익률은 6%대로 양호한 수준. 디벨로퍼가 스폰서이기 때문에 ‘개발 → 준공 → 안정화 → 관리 운용 → 대수선 멸실’의 부동산 생애 주기를 따라 함께 성장하는 선순환 구조 기대. 올해 마지막 상장 리츠로 대체투자 및 배당주에 관심이 있는 투자자라면 반드시 확인해야 할 종목
■ 미래에셋글로벌리츠 개요 및 요약
- 기초자산은 국내 상장 리츠 중 유일하게 해외 물류센터(3개)로만 구성. 기초자산이 최근 세제 감면 정책, 안정적인 물가 등에 기반해 주요 기업들의 인기 이주 지역으로 떠오르고 있는 텍사스, 플로리다, 인디애나 지역에 위치. 또한 책임임차인이 Amazon, FedEx 등 우량 임차인으로 구성되어 있고, 3개 자산 모두 임대율이 100%이며, 평균 WALE 10년 이상, Triple Net 구조로 되어 있어 안정적인 현금흐름에 기반한 배당수익을 기대할 수 있다는 판단. 다만, 예상 시가총액이 1,453억원으로 적은 AUM이 단점. 신규자산 편입을 통한 성장성 확보가 중요. 예상 배당수익률은 6%대(환헷지 전)로 양호한 수준. 국내 상장 리츠 중 최초 해외 물류센터 리츠라는 점, 글로벌 물류리츠의 배당수익률이 2~3% 수준인 점에서는 긍정적이지만, 100% 해외자산이기 때문에 환율 변동 및 향후 Roll-over 또는 조기 정산 등으로 인한 관련 비용 및 수익률 변동이 가능하다는 점은 고려해야 함
▶️ 이번 주 국내 주요 거래
- 판교 알파리움타워
- 여의도 IFC
- 안성 벤츠 부품 물류센터
- 경기 여주 및 인천 물류센터
- 안성 물류센터
▶️ 해외/국내 News
▶️ 2021년 주요 기관 자금동향 및 진행 Deal
▶️ 주요 지표 업데이트
■ 글로벌 REITs 시장
- 지난 주 글로벌 REITs 지수(WoW -0.5%)는 인플레이션 우려로 소폭 하락
- 신흥국 미주 REITs(WoW +2.8%)는 리테일 및 주거 부문의 호조로 상승
■ 국내 주택시장
- 전국 아파트는 전주 대비 +0.07% 상승(WoW -0.03%p)
- 서울 아파트는 전주 대비 +0.09% 상승(WoW -0.02%p)
- 기타지방의 가격 상승폭이 확대됐고, 대구는 가격상승률이 0%에 수렴
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/328Vd9j
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- 기초자산은 복합쇼핑몰(1개)과 호텔(3개 동 중 A동)로 구성. COVID-19 시대에 선호되는 자산은 아니지만, 당사는 ‘위드 코로나’로 진입하는 국면에서 향후 영업 회복 및 가치 상승이 기대되는 자산이라는 판단. COVID-19로 인해 상당수의 도심 호텔들이 주택 등 용도전환 돼 ‘위드 코로나’ 시대에 오히려 공급부족 가능성 부각. 상장 후 스폰서인 서부티엔디가 보유 중인 부지를 기반으로 신규자산을 효율적으로 편입이 가능해, 예상 시가총액이 2,798억원으로 추가 성장성을 보여줘야 하는 점에서 유리. 스폰서 보유 자산의 잠재 개발가치 고려 시 지속적인 추가 현금 확보도 용이. 용산 그랜드머큐어 외 호텔 자산들도 순차적으로 편입할 예정. 드래곤시티 내 대형 카지노 입점이 유력한 상황이며, 확정 시 OCC 상승에 긍정적 영향 미칠 전망. 예상 배당수익률은 6%대로 양호한 수준. 디벨로퍼가 스폰서이기 때문에 ‘개발 → 준공 → 안정화 → 관리 운용 → 대수선 멸실’의 부동산 생애 주기를 따라 함께 성장하는 선순환 구조 기대. 올해 마지막 상장 리츠로 대체투자 및 배당주에 관심이 있는 투자자라면 반드시 확인해야 할 종목
■ 미래에셋글로벌리츠 개요 및 요약
- 기초자산은 국내 상장 리츠 중 유일하게 해외 물류센터(3개)로만 구성. 기초자산이 최근 세제 감면 정책, 안정적인 물가 등에 기반해 주요 기업들의 인기 이주 지역으로 떠오르고 있는 텍사스, 플로리다, 인디애나 지역에 위치. 또한 책임임차인이 Amazon, FedEx 등 우량 임차인으로 구성되어 있고, 3개 자산 모두 임대율이 100%이며, 평균 WALE 10년 이상, Triple Net 구조로 되어 있어 안정적인 현금흐름에 기반한 배당수익을 기대할 수 있다는 판단. 다만, 예상 시가총액이 1,453억원으로 적은 AUM이 단점. 신규자산 편입을 통한 성장성 확보가 중요. 예상 배당수익률은 6%대(환헷지 전)로 양호한 수준. 국내 상장 리츠 중 최초 해외 물류센터 리츠라는 점, 글로벌 물류리츠의 배당수익률이 2~3% 수준인 점에서는 긍정적이지만, 100% 해외자산이기 때문에 환율 변동 및 향후 Roll-over 또는 조기 정산 등으로 인한 관련 비용 및 수익률 변동이 가능하다는 점은 고려해야 함
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■ 글로벌 REITs 시장
- 지난 주 글로벌 REITs 지수(WoW -0.5%)는 인플레이션 우려로 소폭 하락
- 신흥국 미주 REITs(WoW +2.8%)는 리테일 및 주거 부문의 호조로 상승
■ 국내 주택시장
- 전국 아파트는 전주 대비 +0.07% 상승(WoW -0.03%p)
- 서울 아파트는 전주 대비 +0.09% 상승(WoW -0.02%p)
- 기타지방의 가격 상승폭이 확대됐고, 대구는 가격상승률이 0%에 수렴
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▶️ 가장자산 전문펀드에 기관 뭉칫돈 몰린다
- 美 VC '패러다임' 3조 모아
- 출자자 몰려 목표 2배 증액
- 이더리움 생태계 확장 '명운'
https://bit.ly/3qLtrtO
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헤럴드경제
가장자산 전문펀드에 기관 뭉칫돈 몰린다 [인더머니]
가상자산과 관련기업에 투자하는 전문펀드에 글로벌 기관들의 뭉칫돈이 몰리고 있다. 미국에서는 3조원 규모의 초대형 가상자산 전용 투자펀드까지 등장했다. 이들은 이미 상장된 가상자산은 물론 상장 전 가상자산도 할인 인수해 투자수익률을 극대화한다. 미국 투자회사 패러다임(Paradigm)은 이달 25억달러(3조원) 규모의 가상자산 투자 전용 VC(벤처캐파탈) 펀드인 ‘패러다임 원(Paradigm One)’ 결성을 완료했다. 펀드는 투자자들의 출...