​​Эволюция трейдера

Трейдер-новичок: интуитивный трейдинг, непонятный risk-reward, входы в воздухе, завышенный риск.

Опытный трейдер: жесткое следование системе, высокий risk-reward, входы исключительно от точек интереса, фиксированный риск.

Прибыльный трейдер: интуитивный трейдинг, непонятный risk-reward, входы в воздухе, завышенный риск.

Отличие первого от последнего — насмотренность.

Прибыльный трейдер не будет загонять себя в жесткие рамки системы, если видит отличную возможность заработать. Более того, не всегда сможет объяснить, почему открыл позицию.

Популярные инвесторы, которые учат диверсификации, применяли тот же подход.

Баффет и Мангер сделали Berkshire крупнейшим холдингом в мире, не благодаря диверсификации, а потому что вложили огромную часть портфеля в Apple и Coca-Cola.

Но перед покупкой этих компаний, оба потратили десятилетия, копаясь в мусорных акциях. Они набивали руку, совершали ошибки, терпели убытки, учились отличать изюм от говна.

И именно поэтому преуспели.

Для того чтобы стать прибыльным, придется набраться опыта. Не получится перескочить второй этап. Это фундамент, на котором будет держаться дальнейший успех.

Классные гитаристы могут импровизировать, потому что потратиили годы на изучение основ. Довели их до автоматизма и начали отклоняться от нормы. Рынок работает по тем же правилам.

С приходом опыта появляется насмотренность. С приходом насмотренности появляется понимание.

Эволюцию трейдера можно сравнить с вождением автомобиля. Сперва кажется, что это не так тяжело. Однако, иллюзия рушится после того, как пару раз заглох на эстакаде и получил пизды от инструктора.

Дальше начинается тяжелая практика.

Именно на практике, а не в теоретических видосах на YouTube или книгах, происходит обучение. Теория, безусловно, сделает вождение понятнее и проще, но учеба — активный процесс.

Со временем, процессы, которые в начале казались тяжелыми, доводятся до автоматизма. Переключение передач, поворотники, ручник за заснеженной парковке «Ленты», параллельная парковка.

Если раньше вы ехали по центру города и фокусировались на том, что происходит на дороге (другие машины, пешеходы, сигналы светофора), то спустя год ведете машину, разговаривая по телефону и доедая бутерброд.

Мозг научился различать дорожные паттерны и реагирует на них автоматически.

Водитель со временем перестает следовать каждому пункту ПДД, потому что понимает ситуацию на дороге. Опытный трейдер со временем начинает доверять интуиции, отклоняясь от системы. Это возможно только после сотен часов практики.

Эволюция трейдера — путь через хаос, к пониманию того, что хаос неизбежен.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Давно не было книг.

Книги по рынку: клик сюда.
Саморазвитие: клик сюда.

Сегодня поделюсь любимой документальной и исторической литературой. Не знаю как назвать эту категорию, но книги ниже помогли мне лучше понять, как устроен мир.

Добыча (Даниель Ергин)
The Prize

1000 страниц истории нефтяной индустрии. Написана простым и приятным языком. Книга обязательна для всех, кто хочет разбираться в экономике, энергетике или хочет понять, почему решения в кабинетах нефтяных компаний сильнее, чем любые рыночные сигналы.

Чингисхан (Джек Уезерфорд)
Genghis Khan

Уэзерфорд показывает Чингисхана как реформатора, инженера империи, создателя новых институтов власти и торговли, который уничтожил феодализм и заложил основы глобальной экономики. Мы вообще ничего не знаем о человеке, который в одиночку перевернул мир.

Ружья, микробы и сталь (Джаред Даймонд)
Guns, Germs, and Steel

По-началу тяжело читать, но если вкатиться, то однозначно зайдет. Поймете насколько географические и экологические факторы повлияли на то, какие общества преуспеют. Хороший пример интердисциплинарного мышления: география + биология + история.

Автобиография (Бенджамин Франклин)
The Autobiography of Benjamin Franklin

История жизни Франклина — учебник по самодисциплине, прокачке навыков и построению репутации. Перечитываю когда сталкиваюсь с выгораниями или потерей мотивации.

Альманах Бедного Чарли (Питер Кауфман)
Poor Charlie’s Almanack

Обожаю Чарли Мангера. Несмотря на то, что у многих он ассоциируется с рынком, для меня это прежде всего умнейший человек, а уже потом инвестор. Альманах — компиляция его мышления. Перечитывал несколько раз и захотел перечитать еще раз, пока писал этот пост.

Приятного чтения.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Попросил ChatGPT составить мой портрет, отталкиваясь от всех запросов и диалогов.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Все хотят быть трейдерами, но никто не хочет торговать

Вы знаете, где ритейл ставит стопы и что такое дисконт. Сможете объяснить BOS, FVG, IDM и еще три аббревиатуры, которые появятся на этой неделе. Читаете любую книгу, в которой есть слово «трейдинг», смотрите лекции, делаете заметки в Notion.

Это создаёт ощущение прогресса. Вы развиваетесь, проводите бэктест изученных концептов и скоро сможете назвать себя трейдером.

Но когда доходит до открытия сделок — красивый образ разрушается. Оказывается рисковать реальными деньгами не так приятно, как виртуальными. Появляется страх, жадность и мысль, что проблема в системе. Дисциплина появится позже, нужно просто еще немного знаний.

Но знания без практики — бесполезная хуета.

Знания доступны каждому. Откройте твиттер или поищите сливы. На вас сходу свалится сотня обучающих программ, которые «решат все проблемы». Это приятная мысль. Это понятный процесс. Больше информации — больше шансов на успех.

Проблема не в информации, а в отсутствии практики.

Опыт, который поможет заработать на рынке, формируется во время активной торговли, а не во время изучения теории. Теория не объяснит, что такое тянуть прибыльную сделку и не закрывать ее раньше времени. Не объяснит, как справиться с тремя стопами подряд. Не ответит на вопрос, какого хуя в реальном времени график не такой очевидный, как на истории.

Все приходит с практикой. Большинство же пытается решить проблемы теорией и застревает в бесконечном круге поглощения концептов и стратегий.

Можно знать рецепт блюда, но до тех пор, пока не приготовишь его — не узнаешь выезжает ли Гордон Ремзи давать тебе пиздюлей.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Демократическая партия выдвинула Мамдани на пост мэра Нью-Йорка.

Если он доберется до кресла — я бы шортил Нью-Йорк.

Антисемит-социалист из индийской семьи, который хочет уравнять права всех жителей города. Сократить бюджет полиции (рост преступности), построить больше социального жилья (минус девелоперы), повысить налоги (прощай малый бизнес) и превратить Манхэттен в рай для мигрантов.

Подобные программы уже привели к росту преступности и оттоку капитала из Чикаго и Сан-Франциско. Но кажется сейчас народ идет за громкими заголовками, а не реальностью.

Зачем я вообще пишу про выборы в Нью-Йорке?

Это классный пример сдвига демократов еще левее. Партия, которая раньше ассоциировалась с прагматичными технократами вроде Обамы или Клинтона, теперь становится домом для активистов, у которых каждый третий твит заканчивается словом liberation, а каждый второй начинается с justice.

С другой стороны республиканцы. Там другая форма абсурда. Давайте просто вернемся в 1953 год и все будет охуенно. Закроем границы, вернем утреннюю молитву в школы, запретим все, что нас пугает, и назовем это свободой.

В итоге обе партии намеренно уходят по краям, заставляя большинство (центристы) выбирать между идеями, которые оторваны от реальности. Выбор без выбора. На этом фоне мысль о третьей партии посередине уже не кажется абсурдной.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Чемпионат холдеров ETH.

Telegram | YouTube | Teletype

Как сэкономить кучу денег на этой неделе:

https://youtu.be/4QvhMi0wSms

Приятного просмотра.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Microsoft запилил ИИ-ассистента для врачей.

Первая мысль — поебать. Но потом стало интересно, как это будет реализовано. Очевидно, что ИИ не будет лечить людей, но вот поставить диагноз сможет. Обрисую в двух словах.

Вы приходите к врачу, жалуетесь на здоровье. Врач пытается выяснить, что вас беспокоит. Задает вопросы, проверяет температуру и назначает тесты типа колоноскопии, чтобы получить больше подсказок. Для врача пациент что-то вроде головоломки. Нужно поставить диагноз, пофиксить и посмотреть что будет.

В Microsoft сделали ассистента, который поможет с постановкой диагноза. ИИ протестировали на сложных исторических кейсах. Это тяжелые случаи, которые даже опытные врачи считают сложными. В итоге ИИ выдал правильный ответ в 85% случаев, в то время как врачи давали правильный ответ только в 20% случаев.

Помимо бенефитов в виде точности диагнозов, ИИ будет тупо дешевле обычных врачей. Не будет направлять людей на кучу тестов, а выберет 1-2, которые либо подтвердят, либо опровергнут диагноз. К такому врачу не нужно записываться за месяц или стоять в очередях.

Теперь самое интересное — применение технологии.

Сейчас ИИ тестируют в нескольких клиниках на реальных пациентах. С высокой вероятностью получатся хорошие результаты (если программа справилась с тяжелыми кейсами, то диагностировать бронхит сможет за пару вопросов) и с еще большей вероятностью система здравоохранения заблокирует это дело.

Если ИИ ставит диагнозы лучше реальных врачей, то больше не будет шестизначных цифр за двадцатиминутную консультацию с диагнозом «у вас стресс».

Страховые компании сойдут с ума. Не будет 20 ненужных тестов, каждый из которых стоит как ВВП небольшой страны.

Чиновники и этические комитеты будут спорить, можно ли доверять диагнозу, поставленному программой. Юристы, фармацевты, даже сами больные. Палки устремятся в колеса быстрее турецкой инфляции.

Если выбирать между эффективностью и привычной бюрократией, победит вторая.
Суть ведь не в лечении, а в освоении бюджета.

​​Сенат США проголосовал за принятие Big Beautiful Bill.

Законопроект отправился в Палату представителей США. Там его с высокой вероятностью одобрят (BBB — детище Трампа → в Палате республиканское большинство) и количество постов о величии США от Дональда увеличится в 16 раз.

Что входит в законопроект:

• Налоговые сокращения. Снизится подоходный налог для физических лиц и корпораций. Появятся новые льготы. Официантам больше не нужно платить налог на чаевые.

• Сокращение государственных расходов. Ужесточение требований для получения пособий по программам Medicaid (медицинское страхование для малоимущих) и SNAP (программа продуктовой помощи). Официанты больше не будут лечиться и есть.

• Энергетика и экология. Отмена налоговых кредитов на чистую энергию, введенных величайшим законом в истории человечества (Закон о снижении инфляции Байдена). Официантам с розовыми волосами официально можно плеснуть лавандовый раф в лицо.

• Увеличение оборонного бюджета. Выделение дополнительных 150 миллиардов долларов на оборонные нужды. Официанты больше не могут это терпеть и идут в армию.

В общем, классика. Кто не любит налоговые сокращения? У Трампа появляется прекрасный инструмент для политических лозунгов: «Ни один президент в истории США не делал для людей больше, чем я. Но никто этого не ценит. Ничего, я все равно продолжу работать на благо америки».

Очевидно, что основные выгоды от налоговых сокращений получат состоятельные граждане и корпорации. Правительство сознательно отказывается от налоговых поступлений от самых богатых граждан и крупнейших корпораций, позволяя им аккумулировать еще больше капитала.

Но нас интересует немного другое.

BBB увеличит госдолг минимум на $3 триллиона. Маск вообще говорит о $5 триллионах.

Для того чтобы финансировать долг понадобится больше облигаций. Больше облигаций означает снижение их стоимости и увеличение доходности. Увеличение доходности потянет за собой и другие процентные ставки. Занимать станет дороже.

Плюс если спрос на облигации не будет высоким, то придется «помогать экономике» и включать станок.

Но это все долгосрочные последствия. Локально это позитив. И именно поэтому Трамп активно швыряется говном в Джерома. Снизь ставку пока экономическая дата позволяет это сделать. Все приходит с лагом. И когда придут последствия тарифов и ВВВ — снижать ставку будет тяжелее.

Telegram | YouTube | Teletype

Не пишешь = не думаешь

https://teletype.in/@jteam/write

Telegram | YouTube | Teletype

​​На сервере обсуждали интересный кейс:

Трамп хочет понижения ставки и экономического роста, но делает все, чтобы исключить оба сценария. Сперва тарифы, которые оказывают инфляционное давление, следом BBB.

Как будто без Трампа все шло к тому, что мы бы получили еще один полноценный цикл в стиле прошлых лет. Приходит хорошая дата, Джером режет ставку, рынки в восторге.

Но именно действия Трампа заставляют Джерома медлить, потому что политика Дональда ведет к росту инфляции и необходимости держать ставку высокой.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Она: когда ты сделаешь мне предложение?

Я:

Telegram | YouTube | Teletype

​​Думаю теперь можно поделиться мыслями по BTC.

Telegram | YouTube | Teletype

Оценка рисков

https://youtu.be/yqHdU9gh1PI

Закончу неделю небольшим видеоэссе. Все как вы любите: покер, рынки, жизнь.

Приятного просмотра.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Незнакомые активы

Один и тот же набор правил не будет работать для всех активов одинаково.

Несмотря на то, что все рынки имеют схожий вид (те же свечи, индикаторы, новостной фон, маржин-коллы) — даже между компаниями одного сектора есть много различий.

Представьте рентгенолога, который отправляется в кабинет проктолога и пытается разобраться, что там в очке. Или проктолога, который вместо того, чтобы глядеть в очко, отправляется за рентгеновский аппарат.

Что один, что второй — врачи. Но специализация у них разная. На рынках все точно так же: трейдер, который торгует BTC и трейдер, который торгует EUR, используют разные подходы, хотя оба — трейдеры.

Hе нужно пилить универсальную систему, которая даст прибыль на всех рынках. Достаточно взять один актив, изучить его вдоль и поперек, а следом, на основе собранных данных, создавать набор правил.

После того как поймете особенности торгуемого инструмента, появится уверенность. Ведь за плечами будет практика, результаты бэктестов и насмотренность.

Я не буду открывать позиции по активу, который никогда не торговал. Я не буду лезть в очко если я рентгенолог.

Telegram | YouTube | Teletype

На этой неделе состоится финальное голосование по Genius Act в Конгрессе США.

Нет сомнений, что как и BBB, эта история будет принята. Трамп не остался в стороне и накидал лаванды на вентилятор:

Закон GENIUS выведет нашу Великую Нацию на световые годы вперёд по сравнению с Китаем, Европой и всеми остальными, которые безуспешно пытаются догнать нас. Цифровые активы — это БУДУЩЕЕ, и мы уверенно лидируем!

Один из главных бенфитов Genius Act — регуляция стейблов. Банки и частные корпорации смогут выпускать свои стейблы, которые будут находиться под федеральным надзором.

Выпуск стейблов будет происходить только при наличии ликвидных резервов в соотношении 1:1 — наличные, депозиты ФРС или облигации США.

Круто, классно, make stables great again. Но на деле это откроет дверь к запуску интересного механизма.

Частные стейблы = доллар без печати

Когда Circle выпускает USDC или Tether выпускает USDT, они с одной стороны подкреплены резервами (не обязательно долларами), с другой — в банковской системе ничего не напечатали.

То есть денежная масса не увеличивается, Пауэлл может говорить, что изымает ликвидность из системы и экономика сильна как никогда. В реальности ФРС может вытащить $10 млрд. из системы, а частные корпорации в это же время напечатают $20 млрд. стейблов.

Это очень упрощенная цепочка, но она прекрасно иллюстрирует логику. США обеспечат глобальное доминирование доллара, не нагружая баланс ФРС и не ускоряя инфляцию.

Пример:

Клиент даёт Circle $10,000 в обмен на 10,000 USDC.
Circle берёт эти $10,000 покупает казначейские облигации США (T-bills) сроком до 3 месяцев.

Облигации лежат в резерве под залог этих 10,000 USDC. При этом 10,000 USDC все еще остаются в системе. В итоге накачиваем бонды без потери системных USD (просто добавьте рандомную букву в конец).

Мир пользуется долларом, не увеличивая долларовую денежную массу в системе ФРС.

Telegram | YouTube | Teletype