​​Давно не было книг.

Книги по рынку: клик сюда.
Саморазвитие: клик сюда.

Сегодня поделюсь любимой документальной и исторической литературой. Не знаю как назвать эту категорию, но книги ниже помогли мне лучше понять, как устроен мир.

Добыча (Даниель Ергин)
The Prize

1000 страниц истории нефтяной индустрии. Написана простым и приятным языком. Книга обязательна для всех, кто хочет разбираться в экономике, энергетике или хочет понять, почему решения в кабинетах нефтяных компаний сильнее, чем любые рыночные сигналы.

Чингисхан (Джек Уезерфорд)
Genghis Khan

Уэзерфорд показывает Чингисхана как реформатора, инженера империи, создателя новых институтов власти и торговли, который уничтожил феодализм и заложил основы глобальной экономики. Мы вообще ничего не знаем о человеке, который в одиночку перевернул мир.

Ружья, микробы и сталь (Джаред Даймонд)
Guns, Germs, and Steel

По-началу тяжело читать, но если вкатиться, то однозначно зайдет. Поймете насколько географические и экологические факторы повлияли на то, какие общества преуспеют. Хороший пример интердисциплинарного мышления: география + биология + история.

Автобиография (Бенджамин Франклин)
The Autobiography of Benjamin Franklin

История жизни Франклина — учебник по самодисциплине, прокачке навыков и построению репутации. Перечитываю когда сталкиваюсь с выгораниями или потерей мотивации.

Альманах Бедного Чарли (Питер Кауфман)
Poor Charlie’s Almanack

Обожаю Чарли Мангера. Несмотря на то, что у многих он ассоциируется с рынком, для меня это прежде всего умнейший человек, а уже потом инвестор. Альманах — компиляция его мышления. Перечитывал несколько раз и захотел перечитать еще раз, пока писал этот пост.

Приятного чтения.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Попросил ChatGPT составить мой портрет, отталкиваясь от всех запросов и диалогов.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Все хотят быть трейдерами, но никто не хочет торговать

Вы знаете, где ритейл ставит стопы и что такое дисконт. Сможете объяснить BOS, FVG, IDM и еще три аббревиатуры, которые появятся на этой неделе. Читаете любую книгу, в которой есть слово «трейдинг», смотрите лекции, делаете заметки в Notion.

Это создаёт ощущение прогресса. Вы развиваетесь, проводите бэктест изученных концептов и скоро сможете назвать себя трейдером.

Но когда доходит до открытия сделок — красивый образ разрушается. Оказывается рисковать реальными деньгами не так приятно, как виртуальными. Появляется страх, жадность и мысль, что проблема в системе. Дисциплина появится позже, нужно просто еще немного знаний.

Но знания без практики — бесполезная хуета.

Знания доступны каждому. Откройте твиттер или поищите сливы. На вас сходу свалится сотня обучающих программ, которые «решат все проблемы». Это приятная мысль. Это понятный процесс. Больше информации — больше шансов на успех.

Проблема не в информации, а в отсутствии практики.

Опыт, который поможет заработать на рынке, формируется во время активной торговли, а не во время изучения теории. Теория не объяснит, что такое тянуть прибыльную сделку и не закрывать ее раньше времени. Не объяснит, как справиться с тремя стопами подряд. Не ответит на вопрос, какого хуя в реальном времени график не такой очевидный, как на истории.

Все приходит с практикой. Большинство же пытается решить проблемы теорией и застревает в бесконечном круге поглощения концептов и стратегий.

Можно знать рецепт блюда, но до тех пор, пока не приготовишь его — не узнаешь выезжает ли Гордон Ремзи давать тебе пиздюлей.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Демократическая партия выдвинула Мамдани на пост мэра Нью-Йорка.

Если он доберется до кресла — я бы шортил Нью-Йорк.

Антисемит-социалист из индийской семьи, который хочет уравнять права всех жителей города. Сократить бюджет полиции (рост преступности), построить больше социального жилья (минус девелоперы), повысить налоги (прощай малый бизнес) и превратить Манхэттен в рай для мигрантов.

Подобные программы уже привели к росту преступности и оттоку капитала из Чикаго и Сан-Франциско. Но кажется сейчас народ идет за громкими заголовками, а не реальностью.

Зачем я вообще пишу про выборы в Нью-Йорке?

Это классный пример сдвига демократов еще левее. Партия, которая раньше ассоциировалась с прагматичными технократами вроде Обамы или Клинтона, теперь становится домом для активистов, у которых каждый третий твит заканчивается словом liberation, а каждый второй начинается с justice.

С другой стороны республиканцы. Там другая форма абсурда. Давайте просто вернемся в 1953 год и все будет охуенно. Закроем границы, вернем утреннюю молитву в школы, запретим все, что нас пугает, и назовем это свободой.

В итоге обе партии намеренно уходят по краям, заставляя большинство (центристы) выбирать между идеями, которые оторваны от реальности. Выбор без выбора. На этом фоне мысль о третьей партии посередине уже не кажется абсурдной.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Чемпионат холдеров ETH.

Telegram | YouTube | Teletype

Как сэкономить кучу денег на этой неделе:

https://youtu.be/4QvhMi0wSms

Приятного просмотра.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Microsoft запилил ИИ-ассистента для врачей.

Первая мысль — поебать. Но потом стало интересно, как это будет реализовано. Очевидно, что ИИ не будет лечить людей, но вот поставить диагноз сможет. Обрисую в двух словах.

Вы приходите к врачу, жалуетесь на здоровье. Врач пытается выяснить, что вас беспокоит. Задает вопросы, проверяет температуру и назначает тесты типа колоноскопии, чтобы получить больше подсказок. Для врача пациент что-то вроде головоломки. Нужно поставить диагноз, пофиксить и посмотреть что будет.

В Microsoft сделали ассистента, который поможет с постановкой диагноза. ИИ протестировали на сложных исторических кейсах. Это тяжелые случаи, которые даже опытные врачи считают сложными. В итоге ИИ выдал правильный ответ в 85% случаев, в то время как врачи давали правильный ответ только в 20% случаев.

Помимо бенефитов в виде точности диагнозов, ИИ будет тупо дешевле обычных врачей. Не будет направлять людей на кучу тестов, а выберет 1-2, которые либо подтвердят, либо опровергнут диагноз. К такому врачу не нужно записываться за месяц или стоять в очередях.

Теперь самое интересное — применение технологии.

Сейчас ИИ тестируют в нескольких клиниках на реальных пациентах. С высокой вероятностью получатся хорошие результаты (если программа справилась с тяжелыми кейсами, то диагностировать бронхит сможет за пару вопросов) и с еще большей вероятностью система здравоохранения заблокирует это дело.

Если ИИ ставит диагнозы лучше реальных врачей, то больше не будет шестизначных цифр за двадцатиминутную консультацию с диагнозом «у вас стресс».

Страховые компании сойдут с ума. Не будет 20 ненужных тестов, каждый из которых стоит как ВВП небольшой страны.

Чиновники и этические комитеты будут спорить, можно ли доверять диагнозу, поставленному программой. Юристы, фармацевты, даже сами больные. Палки устремятся в колеса быстрее турецкой инфляции.

Если выбирать между эффективностью и привычной бюрократией, победит вторая.
Суть ведь не в лечении, а в освоении бюджета.

​​Сенат США проголосовал за принятие Big Beautiful Bill.

Законопроект отправился в Палату представителей США. Там его с высокой вероятностью одобрят (BBB — детище Трампа → в Палате республиканское большинство) и количество постов о величии США от Дональда увеличится в 16 раз.

Что входит в законопроект:

• Налоговые сокращения. Снизится подоходный налог для физических лиц и корпораций. Появятся новые льготы. Официантам больше не нужно платить налог на чаевые.

• Сокращение государственных расходов. Ужесточение требований для получения пособий по программам Medicaid (медицинское страхование для малоимущих) и SNAP (программа продуктовой помощи). Официанты больше не будут лечиться и есть.

• Энергетика и экология. Отмена налоговых кредитов на чистую энергию, введенных величайшим законом в истории человечества (Закон о снижении инфляции Байдена). Официантам с розовыми волосами официально можно плеснуть лавандовый раф в лицо.

• Увеличение оборонного бюджета. Выделение дополнительных 150 миллиардов долларов на оборонные нужды. Официанты больше не могут это терпеть и идут в армию.

В общем, классика. Кто не любит налоговые сокращения? У Трампа появляется прекрасный инструмент для политических лозунгов: «Ни один президент в истории США не делал для людей больше, чем я. Но никто этого не ценит. Ничего, я все равно продолжу работать на благо америки».

Очевидно, что основные выгоды от налоговых сокращений получат состоятельные граждане и корпорации. Правительство сознательно отказывается от налоговых поступлений от самых богатых граждан и крупнейших корпораций, позволяя им аккумулировать еще больше капитала.

Но нас интересует немного другое.

BBB увеличит госдолг минимум на $3 триллиона. Маск вообще говорит о $5 триллионах.

Для того чтобы финансировать долг понадобится больше облигаций. Больше облигаций означает снижение их стоимости и увеличение доходности. Увеличение доходности потянет за собой и другие процентные ставки. Занимать станет дороже.

Плюс если спрос на облигации не будет высоким, то придется «помогать экономике» и включать станок.

Но это все долгосрочные последствия. Локально это позитив. И именно поэтому Трамп активно швыряется говном в Джерома. Снизь ставку пока экономическая дата позволяет это сделать. Все приходит с лагом. И когда придут последствия тарифов и ВВВ — снижать ставку будет тяжелее.

Telegram | YouTube | Teletype

Не пишешь = не думаешь

https://teletype.in/@jteam/write

Telegram | YouTube | Teletype

​​На сервере обсуждали интересный кейс:

Трамп хочет понижения ставки и экономического роста, но делает все, чтобы исключить оба сценария. Сперва тарифы, которые оказывают инфляционное давление, следом BBB.

Как будто без Трампа все шло к тому, что мы бы получили еще один полноценный цикл в стиле прошлых лет. Приходит хорошая дата, Джером режет ставку, рынки в восторге.

Но именно действия Трампа заставляют Джерома медлить, потому что политика Дональда ведет к росту инфляции и необходимости держать ставку высокой.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Она: когда ты сделаешь мне предложение?

Я:

Telegram | YouTube | Teletype

​​Думаю теперь можно поделиться мыслями по BTC.

Telegram | YouTube | Teletype

Оценка рисков

https://youtu.be/yqHdU9gh1PI

Закончу неделю небольшим видеоэссе. Все как вы любите: покер, рынки, жизнь.

Приятного просмотра.

Telegram | YouTube | Teletype

​​Незнакомые активы

Один и тот же набор правил не будет работать для всех активов одинаково.

Несмотря на то, что все рынки имеют схожий вид (те же свечи, индикаторы, новостной фон, маржин-коллы) — даже между компаниями одного сектора есть много различий.

Представьте рентгенолога, который отправляется в кабинет проктолога и пытается разобраться, что там в очке. Или проктолога, который вместо того, чтобы глядеть в очко, отправляется за рентгеновский аппарат.

Что один, что второй — врачи. Но специализация у них разная. На рынках все точно так же: трейдер, который торгует BTC и трейдер, который торгует EUR, используют разные подходы, хотя оба — трейдеры.

Hе нужно пилить универсальную систему, которая даст прибыль на всех рынках. Достаточно взять один актив, изучить его вдоль и поперек, а следом, на основе собранных данных, создавать набор правил.

После того как поймете особенности торгуемого инструмента, появится уверенность. Ведь за плечами будет практика, результаты бэктестов и насмотренность.

Я не буду открывать позиции по активу, который никогда не торговал. Я не буду лезть в очко если я рентгенолог.

Telegram | YouTube | Teletype

На этой неделе состоится финальное голосование по Genius Act в Конгрессе США.

Нет сомнений, что как и BBB, эта история будет принята. Трамп не остался в стороне и накидал лаванды на вентилятор:

Закон GENIUS выведет нашу Великую Нацию на световые годы вперёд по сравнению с Китаем, Европой и всеми остальными, которые безуспешно пытаются догнать нас. Цифровые активы — это БУДУЩЕЕ, и мы уверенно лидируем!

Один из главных бенфитов Genius Act — регуляция стейблов. Банки и частные корпорации смогут выпускать свои стейблы, которые будут находиться под федеральным надзором.

Выпуск стейблов будет происходить только при наличии ликвидных резервов в соотношении 1:1 — наличные, депозиты ФРС или облигации США.

Круто, классно, make stables great again. Но на деле это откроет дверь к запуску интересного механизма.

Частные стейблы = доллар без печати

Когда Circle выпускает USDC или Tether выпускает USDT, они с одной стороны подкреплены резервами (не обязательно долларами), с другой — в банковской системе ничего не напечатали.

То есть денежная масса не увеличивается, Пауэлл может говорить, что изымает ликвидность из системы и экономика сильна как никогда. В реальности ФРС может вытащить $10 млрд. из системы, а частные корпорации в это же время напечатают $20 млрд. стейблов.

Это очень упрощенная цепочка, но она прекрасно иллюстрирует логику. США обеспечат глобальное доминирование доллара, не нагружая баланс ФРС и не ускоряя инфляцию.

Пример:

Клиент даёт Circle $10,000 в обмен на 10,000 USDC.
Circle берёт эти $10,000 покупает казначейские облигации США (T-bills) сроком до 3 месяцев.

Облигации лежат в резерве под залог этих 10,000 USDC. При этом 10,000 USDC все еще остаются в системе. В итоге накачиваем бонды без потери системных USD (просто добавьте рандомную букву в конец).

Мир пользуется долларом, не увеличивая долларовую денежную массу в системе ФРС.

Telegram | YouTube | Teletype