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F&F

비비리서치에서 F&F를 지속 언급했던 이유는 기본적으로 시장 아이디어와 똑같습니다.

6년 만에 한한령 해제로 관련 업계가 모두 주목받는 것은 사실입니다. 먼저 항공 / 호텔 관련주들이 움직이기 시작했고 이어서 면세 / 화장품 등이 발작 수준으로 급등하기 시작했습니다. 당연한 결과입니다. 중국 단체관광객은 한때 연 800만 명을 넘기며 전체 방한 관광객 중 절반가량을 차지했습니다.

그다음으로 중국 내 인지도가 높은 의류와 의료기기를 주목받을 것이라 판단했습니다. 다만 의료기기는 이미 주가가 상당히 올라와 있었고, 의류는 최근까지는 주가가 절어 있었습니다. 또한, 실적이 먼저 올라온 화장품과 마찬가지로 3분기 슈퍼 어닝 서프라이즈가 예상되는 의류 업체를 찾기 시작했습니다.

주저리 말은 많았지만, F&F 가 가장 안정적인 투자 종목으로 판단돼 여러 차례 언급드렸습니다.

F&F 차기 성장 아이디어로 듀베티카에 주목했고, 일간 듀베티카를 매일 업로드하고 있습니다. 디스커버리에 쏟아부어야 할 에너지를 그대로 이어받은 듀베티카는 정말 대단했습니다.

과거 중국에 진출한 베이직하우스, 휠라 그리고 여전히 확장성이 큰 MLB (MLB 키즈) 의 성공 사례를 볼 때, 듀베티카는 더욱 빠르게 성장할 것으로 판단됩니다.

오늘은 중국의 캠핑 시장과 캠핑 트렌드를 입혀 놓은 듀베티카를 연결해서 볼까 합니다.

중국의 캠핑 시장은 급성장하고 있습니다. 중국 캠핑 경제의 시장 규모는 22년 164억 4000만 달러(22조원)로 전년대비 52%가량 성장했고, 2020년 66억 7000만 달러 규모 최근 2년새 약 2.5배 급성장 중입니다.

2022년 5월 중국체육용품업연합회 캠핑산업전문위원회에서 발표한 <2022년 중국 캠핑시장 조사 연구 보고서>에 따르면 중국 캠핑시장의 주요 소비자는 여성으로 그 비율이 약 60% 이상을 차지하고 있다고 발표했습니다. 대부분의 여성 소비자는 소셜 미디어를 통한 마케팅 홍보 등에 민감하고 영향을 많이 받는 편이라는 특징이 있습니다.

그리고 90년대 이후의 MZ세대 젊은 소비자들은 최신 유행하는 캠핑 트렌드에 맞춘 제품 소비에 과감하게 투자하는 편이고 주로 젊은 부모 세대를 이루고 있는 80년대생들은 가족, 자녀와의 교류 기회 마련을 위해 프리미엄 캠핑을 위해 아낌없이 투자하는 경향을 보이고 있습니다.

조만간 상하이에서는 제18회 국제 RV 및 캠핑 전시회가 개최됩니다. 10월 13일부터 15일까지 국제 자동차 캠핑 및 자율주행 관광 전시회는 캠핑 애호가들에게 놓칠 수 없는 행사로 뽑힙니다.

중국 보다 먼저 '아웃도어 (Out door)' 시장이 급성장한 한국의 성장과 비교하면 기대가 더욱 큽니다. 작년 노스페이스, 디스커버리, 내셔널지오그래픽, K2, 블랙야크, 네파, 코오롱스포츠, 아이더, 컬럼비아, 밀레 등 국내 톱10 아웃도어 브랜드들의 매출 규모는 4조 원에 육박했습니다. 전년 대비 성장률은 15% 이상 성장한 모습입니다.

수익 구조도 상당히 좋습니다. 노스페이스, K2, 내셔널지오그래픽 등은 영업이익률이 작년 기준 10% 후반에서 20% 초반대를 나타냈습니다.

F&F를 주목하는 이유를 간단하게 정리하면,
1. MLB 가파른 성장을 기록한 김창수 대표의 저력을 믿고 있기 때문입니다.
2. 오랫동안 디스커버리를 준비한 F&F의 영혼이 듀베티카에 깃들었다고 판단했습니다.
3. 앞서 중국에 진출해 성공한 브랜드 대비 제품 라인업 구성이 뛰어나고 제품 가짓수가 빠르게 늘어나고 있습니다.
4. 한한령 해제와 더불어 중국의 캠핑 시장이 빠르게 성장하고 있다는 점입니다.
5. 부진했던 2분기 대비 3분기 실적은 크게 될 것으로 판단되며, 최대 성수기인 4분기까지 이어질 것으로 기대됩니다.

자료 참고

[급성장중인 중국의 캠핑 시장]

[제18회 상하이 국제 RV 및 캠핑 전시회]

[듀베티카 일간 분석]

https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research

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