[KB: 스몰캡] 기가비스 (Not Rated) - 2분기 이익률 감소는 CAPA를 올린다는 의미

▶️이경은 선임연구원, 성현동 연구위원

■FC-BGA 반도체 기판 내층 검사 (AOI) /수리 (AOR) 장비 제조사

- 기가비스는 2004년 설립된 반도체 기판 광학 검사 (AOI) 및 수리 장비 (AOR) 제조업체로 2023년 5월 24일 코스닥 시장에 상장
- 주요 고객사로는 글로벌 FC-BGA (Flip Chip-Ball Grid Array) 반도체 기판 제조사인 이베덴, 신코덴키, 유니마이크론, 난야, 삼성전기, 교세라, 대덕전자 등
- 기판 제조사가 생산하는 반도체 기판 제품은 반도체 완제품을 생산하는 인텔 등 종합 반도체 기업이나 팹리스 등 반도체 설계 업체에 공급

■2Q23 Review: 매출액 267억원 (+141.7% YoY), 영업이익 78억원 (+52.8% YoY), 영업이익률 29.3%를 기록

- 외형 성장의 원인은 일본 및 대만 반도체 기판 제조업체들의 설비투자 증가에 기인한 것으로 판단
- 특히 고성능 반도체 기판 수요 증가에 대응해 마진이 높은 고해상도 설비투자를 진행하고 있는 것으로 보이며 그럼에도 2분기 영업이익률이 1분기 51.7%에서 29.3%로 하락한 것은 생산가능능력 확대를 위한 인건비 증가 및 지급 수수료 비용 인식 시점 차이에 기인한 것으로 판단

■체크포인트

1) 데이터센터, AI, 자율주행향 고성능 반도체 수요 증가에 따라 고객사 CAPA 증설이 이어지며 기가비스의 외형 성장이 전망
- 고성능 FC-BGA는 제품 면적이 일반 기판의 4배에 달하며, 내부 층수도 기존 제품 대비 2배 수준이 필요
2) 장기적으로는 FC-BGA 고해상도 검사 장비에 대한 수요 증가 및 이에 따른 점진적 마진 개선이 기대
- 고성능 반도체 기판일수록 선폭 미세화가 요구되어 고해상도의 설비가 필요

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

보고서 링크: https://bit.ly/44ieyz5

[KB: 스몰캡] 뉴로메카 (Not Rated) - 로봇산업의 새로운 메카

▶️성현동 연구위원

■기업개요: 포스텍 출신들이 설립한 협동로봇 기업

- 뉴로메카는 포항공과대학교 출신 인력들이 주축이 되어 2013년 설립한 기업
- 협동로봇과 자율이동로봇 (AMR) 플랫폼, 고속 고정밀 델타 로봇 등을 자체 생산하고 있으며 고객의 요구에 맞는 자동화 솔루션을 제공하여 RaaS (Robot-as-a Service) 비즈니스를 선도

■체크포인트: 1) 협동로봇 적용처 다변화

- 협동로봇 자동화 플랫폼의 적용산업이 다각화되는 중
- 뉴로메카는 제조업향 프레스, 조립/용접/머신텐딩 등의 자동화 시스템, R&D 및 양산용 Lab Automation 등의 납품 이력을 보유
- 치킨, 피자, 커피 등의 F&B 분야 진출에 이어 6월 30일에는 인공관절 수술용 로봇 기업인 큐렉소에 90억원 규모의 Robotic Arm 생산 계약을 공시
- 이외에도 애그테크 기업인 ioCrops와 스마트팜용 로봇플랫폼 개발, 3차원 소프트웨어 기업인 위드포인츠와 용접로봇 솔루션 개발 등 협동로봇의 적용처가 다변화되고 있는 점에 주목할 필요

■체크포인트: 2) 국내 주요 대기업의 로봇에 대한 관심 증가

- 국내 주요 대기업의 로봇 산업에 대한 관심 증가도 중장기 기회요인이 될 전망
- 두산로보틱스 상장, 삼성전자의 레인보우로보틱스 인수, 한화로보틱스 출범 등 대기업의 로봇 산업 진출이 이어지고 있음
- 단기적으로 경쟁 강도 상승에 대한 우려가 있지만 상대적으로 로봇산업 진출이 늦은 대기업은 인수합병이나 전략적 투자 등을 검토할 가능성이 크고 이 과정에서 뉴로메카를 위시한 협동로봇 기업들의 가치 역시 상승할 가능성이 높을 것으로 전망

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3KS8ZRj