안녕하십니까, 다올투자증권 박종현 연구원입니다.

국내 의료기기 상장사 편람 및 연간 전망 자료 발간했습니다.

의료기기 50개 기업(커버리지 9, 신규 3, NR 38) 자료와 함께 해당 기업을 9개 카테고리로 세분화하여 분류별 관전 포인트를 정리했습니다.

2024년에도 비중 확대 의견 유지합니다. 국내 의료기기는 고령화 흐름 속 제조업 강점 바탕한 Affordable 전략으로 성장세 이어갈 전망입니다.

[의료기기(Overweight) 다올투자증권 박종현/이정우]

🎈Travel! 의료기기

#당뇨 - 오젬픽 쇼크. 반등의 실마리를 잡다! _21p
: 아이센스(Top pick)

#메디컬에스테틱 - 항상 우려를 뚫고 성장했다 _31p
: 클래시스, 제이시스메디칼, 파마리서치, 휴젤, 대웅제약, 원텍(신규), 휴메딕스, 제테마, 이루다, 비올, 바이오플러스, 메디톡스

#의료AI - 테마로 끝나지 않는다 _85p
: 루닛, 뷰노, 코어라인소프트

#수술/재생 의료 - 5번째 의료기기 중흥기? _109p
: 엠아이텍, 엘앤씨바이오, 큐렉소, 한스바이오메드, 코렌텍, 메타바이오메드, 오스테오닉

#덴탈 - 답은 중국에 있다 _135p
: 덴티움, 디오, 레이, 플라즈맵, 바텍, 덴티스, 뷰웍스

#진단 - Post-COVID 살아남기. 국가별 확장 전략과 신규 바이오마커 _159p
: 바이오노트(신규), 에스디바이오센서(신규), 씨젠, 바디텍메드, 랩지노믹스, 지노믹트리, 지니너스, 마크로젠, 싸이토젠, 피플바이오, 소마젠

#수출 주도 헬스케어 - 꾸준함 더하기 새로움 _211p
: 휴비츠, 인바디, 제이브이엠

#바이오소부장 - 이제는 진짜 숫자가 필요해 _223p
: 큐리옥스바이오시스템즈, 아미코젠, 마이크로디지탈

#의료인프라 - AI 수혜를 볼 수 있을까? _239p
: 유비케어, 이지케어텍, 케어랩스

* 보고서 < https://bit.ly/3S7rDZK >

* 채널 <https://news.1rj.ru/str/alexppark>

2023.10.25 08:54:56
기업명: HD현대일렉트릭(시가총액: 2조 6,495억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 6,944억(예상치 : 6,594억)
영업익 : 854억(예상치 : 622억)
순이익 : 534억(예상치 : 391억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 6,944억/ 854억/ 534억
2023.2Q 6,425억/ 588억/ 374억
2023.1Q 5,686억/ 463억/ 288억
2022.4Q 6,775억/ 512억/ 460억
2022.3Q 5,351억/ 378억/ 1,006억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231025800066
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=267260

HD현대일렉트릭 실적 발표 컨퍼런스콜

주요 내용 요약

1)3분기 실적 요약

-3분기 하기 휴가 및 추석 연휴 등 조업일수 감소에도 불구하고 QoQ +8.1%, YoY +29.8% 매출 증가.
-변압기 및 고압차단기 매출 증가가 주요 요인 QoQ +20%, YoY +61%
-전력기기와 함께 회전기기/배전기기(선박용 제품)도 양호한 매출 수준 유지 전력 변압기 대비 수익성 낮지만, 가타르 대형 LNG 선 신조에 따라 내년 1분기 이후 발주 증가 기대. 중장기적 친환경 선박 수요 증가등에 따라 현재 수준 수요 꾸준히 유지될 전망. 선가 상승이 기자재 판가 인상으로 반영되며 수익성도 우상향 그림.


2)중동 네옴시티 프로젝트

-전분기 수주 급증에 따른 기저효과로 3분기 수주 QoQ -28.7% 감소.
-중동 및 북미 지역 중심으로 변압기 수익성 개선 중.
-네옴시티 프로젝트 2027년 까지 인프라 깔려야 하기 떄문에, 변압기 뿐만 아니라 고압차단기 발주도 증가세 전망.(고압차단기 수익성은 시기에 따라 다르지만 현재는 변압기가 더 좋음)


3)북미 시장

-전력 변압기 대비 상대적으로 수익성 낮았던 배전 변압기도 수익성 개선. 미주 알라바마법인 QoQ +24.9% 매출 증가.
-주력 전력 변압기 외에 배전용 패드 변압기 매출 본격 반영되면서 판매 제품 다양화 중.

4)증설

-본사 울산 공장 공장 효율화 및 철심공정 통합 운영 통해 24.10월까지 연간 1,400억원(현재 단가 기준) 매출 증대 목표.
-알라바마법인 조립장 및 야적장 공간 확보 통해 24년 9월까지 연간 800억원 매출 증대 효과 기대.
-추가적인 변압기 Capa 확대 방안도 검토

[한투증권 유통/화장품 김명주] 금일 화장품 섹터 주가 상승 코멘트

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/kmj_retailcosmetics

★ 현재(10/25 11:09) 아모레퍼시픽 주가 6.70%, LG생활건강 주가 4.29% 상승 중

- 1) 국내 기관의 섹터 순환매와 함께 2) 최근 달러 강세 등이 주춤하면서 소비재 대형주로 위주로 외국인 수급이 유입되고 화장품 섹터의 주가 상승을 견인하고 있다고 판단
- 중소형주는 키 맞추기, 대형주는 밸류에이션 매력(12MF AP 29.3x, LG H&H 16.8x)이 부각되며 주가 상승
- 전일 미국 기업(마이크로소프트, 코카콜라 등)의 양호한 실적은 미국 소비 둔화에 대한 우려를 줄여주는 요인으로 작용
- 소비재 기업인 코카콜라는 실적 발표에서 가이던스를 상향, 마이크로소프트의 클라우드 부문은 시장 기대치를 상회한 매출 증가를 기록
- 중국의 광군제 기대감까지 붙으면서 화장품 섹터 위주로 수급이 유입되고 있다고 판단
- 특히 기존에 주가가 상대적으로 부진했던 대형주(아모레퍼시픽/LG생건) 등이 주가 강세를 보이고 있음

★ 코멘트

- 섹터 순환매와 함께 달러 강세가 주춤할 경우 상대적으로 소외되었던 대형주의 주가 흐름이 양호할 전망
- 특히 중국의 소비 회복(화장품은 중저가 위주로 회복 예상)과 미국의 양호한 경기에 모두 수혜를 받을 수 있는 아모레퍼시픽의 지속적인 수혜를 예상
- LG생활건강은 브랜드 리뉴얼에 따른 비용 발생 가능성 등이 있기 때문에 여전히 보수적인 관점을 유지
- 3Q23 아모레퍼시픽의 실적은 기대치를 소폭 하회할 전망 (https://vo.la/dyWp1)
- 다만, 실적에 대한 우려는 이미 주가에 반영되어 있기 때문에, 실적 발표에서 미국 시장에서의 전략과 4분기 대응 등이 관전 포인트로 작용할 것

감사합니다.

김명주 드림

3분기 실적발표가 한창입니다. 우선 현재까지 실적 증가를 기록한 기업 리스트를 아래 블로그에 공유드립니다.
이번주 후반부터 엑셀 리스트도 공유드릴 예정인데요,
블로그에는 자주 글을 올리기 어렵지만 텔래그램을 활용해 엑셀파일이라도 빈번히 공유하겠습니다.

https://blog.naver.com/hodolry/223246497431

[화장품 섹터 코멘트]

by BRILLER(t.me/BRILLER_Research)

금일 장을 보면 2차전지를 꺽으면서 내러티브 -> 넘버스로 가는 분위기입니다.

숫자가 나오는 변압기나 식음료품주 특히 화장품 섹터가 화끈하게 반등을 해줬습니다.
(의류 쪽에선 제이에스코퍼레이션이 호실 적 발표 후 이틀연속 급등)

이 분위기가 하루 이틀만에 끝날지 아니면 지속 될지는 아무도 모르지만 가장 시총이 큰 아모레퍼시픽과 ODM업체들의 강세 + 테마주로 분류되는 한국화장품과 한국화장품제조, 뷰티스킨 + 상장한지 얼마안된 마녀공장의 상한가까지 화장품 섹터자체에 들어온 거래량이 유의미해서 일단은 지속적으로 지켜봐야 할 것 같습니다.

채널을 최초 공개오픈하고 처음 요약글을 썼을 때 이미 눈치채셨겠지만 저는 피부자체에 관심이 아주 많고 여러 화장품도 시험삼아 써보고 피부과 시술도 많이 받아보면서 화장품과 피부미용장비를 지속적으로 좋게 보고 있습니다.

[처음 올렸던 한 줄 요약 글 스크롤 안 올리고 보시기 편하게 재탕]
나는 어메리칸이 좋아 = 씨앤씨
나는 니뽄이 좋아 = 브이티
나는 중국인들 들어오고 로드샵 턴에 베팅해볼래 = 에이블
아 몰랑 브랜드고 뭐고 걍 안정적으로 섹터좋아지면 평균적으로 먹는 ODM살래 = 코스맥스, 한국콜마

F/U

씨앤씨인터내셔널 - 일단은 전방인 엘프뷰티 실적과 컨콜을 확인 후 판단해야 할 시점 같습니다.

브이티 - 단기간에 100%이상 상승한 주가와 9%대의 신용잔고가 부담스럽니다만 회사의 빠른 케파 증설로 주가 상단을 뚫어줬고 생각지도 못하게 다이소를 통해서 국내 영업을 성공적으로 확장을 했고 화장품 섹터가 반등하는 모습을 보니 조금은... 더 지켜봐도 될 것 같습니다.

에이블씨엔씨 - 시장 조정 + IMM을 위한 중간 배당이 셀온 느낌으로 최근 한달간 거센 가격조정을 보여줘서 많은 관심을 가지고 있습니다.
실적이 나오기 시작하니 중간배당을 통해서 투자금을 회수하기 시작 + 좀 더 높은 가격에 매각을 하기위해 빨리 매각하려다 상시매각으로 바꾼 상태는 변함이 없는 상황입니다.

코스맥스, 한국콜마 - 섹터 좋아지면 안정적으로 먹을 수 있는 양대장입니다.
화장품은 기본적으로 트렌드가 굉장히 빠른 업종입니다.
기초 제품도 트렌드가 빠른편이지만 특히 색조의 경우는 정말로 빠르게 트렌드가 변합니다.
그래서 이 트렌드를 잘 케치할 수 있다면 개별 기업을 픽하는게 ODM업체보다 높은 수익률을 얻을 수 있지만 그게 아니라면 ODM업체를 사는게 난이도가 낮고 더 좋을 수 있습니다.
(ODM 업체인 코스메카코리아를 놓친건 많이 아쉽고 왜 놓쳤는지 복기 하고 있습니다.)

+
올해 장을 보면 화장품 섹터와 피부미용 섹터는 약간 시소같은 느낌을 계속 줬었습니다.

금리 오르니 소비가 줄어든다! -> 돈 많이 드는 피부 시술보단 화장품이지!

소비 생각보다 괜찮은데? 언제적 화장품이냐! -> 화장품 보단 피부시술이지!

개인적으론 두 섹터다 좋게 보고 있고 두 섹터 모두 숫자가 나오는 상황이라서 넘버스 장이 온다면 시소말고 그냥 다 같이 갔으면 좋겠읍니다🙏🏻

[하나증권 화장품 박은정]

브이티(018290.KQ/매수):
일본/면세/H&B 고성장

■ 3Q23 Preview: 컨센서스 상회 전망
브이티의 3분기 실적은 연결 매출 813억원(YoY+52%, QoQ+9%), 영업이익 111억원(YoY+317%, 영업이익률 14%)를 예상하며, 당사 직전 추정치(매출 657억원, 영업이익 92억원)와 비교 시 매출과 영업이익 각각 24%, 21% 상회할 전망이다. 상회의 주요인은 화장품 매출 호조에 근거하며, 라미네이팅/연결 자회사의 실적도 기대 대비 견조했다.

▶화장품 부문은 매출 479억원(YoY+57%, QoQ+46%), 영업이익 96억원(YoY+157%, QoQ+55%, 영업이익률 20%) 전망한다. 일본향 매출이 압도적으로 외형을 견인했다.

①일본 매출은 401억원(YoY+62%, QoQ+49%) 예상하며, 온/오프라인 수요가 모두 예상을 넘어섰다. 리들샷 라인이 일본에 성공적으로 안착함에 따라 역직구몰의 매출이 급증했으며, 해당 수요를 바탕으로 버라이어티샵 입점이 시작되었다. 기존 라인의 매출 또한 안정적으로 유지된 것으로 파악된다. 리들샷 매출은 161억원 수준 예상하며, 기존 라인은 240억원 추정한다. 온/오프라인 비중은 온라인 60%, 오프라인 40% 수준 기여했을 것으로 본다.

②국내 매출은 40억원(YoY+122%) 예상한다. 주요 매출처는 면세/온라인/H&B 등이며 각각 10억원 수준 매출 창출 기대한다. 아직 규모는 작으나 면세와 H&B 매출이 전분기비 각각 2배/3배 이상 증가한 것으로 보이며, 방한 외국인 유입과 동행하며 외형이 증가하는 것이 특징적이다. 현재 국내 주요 면세 채널에 매장을 운영, 롯데 면세의 경우 9월부터 프로시카리들샷/콜라겐리들샷(국내 한정 제품) 판매를 시작했다.

③중화권 매출은 28억원(QoQ+6%) 예상한다. 재고 소진 지속으로 매출 감소추세 이어졌으나, 전년동기비 감소폭이 축소된 점은 고무적이며, 현재 재고는 대다수 소진된 것으로 파악된다.

▶라미네이팅 부문은 매출 90억원(YoY+7%, QoQ+17%), 영업손실 2억원 예상하며, 손익분기점에 근접한 것으로 파악된다.

▶연결자회사(합산) 매출 323억원(YoY+23%), 영업이익 14억원(흑자전환) 전망하며, 큐브엔터가 매출 320억원/영업이익 18억원으로 기대 대비 견조할 것으로 보인다.


■ 2024년, 전방위적 성장 기대
리들샷의 호조로 3분기 브이티는 공급이 수요를 따라가지 못하여 재고 확보에 주력했다. 원료/제조&충진/부자재 중에서 부자재 확보가 수월하지 못했으며, 10월부터는 기존 대비 2배 이상 물량 확보가 가능해졌다. 강한 수요에 채널 확장이 본격화되며 4분기/2024년 고성장 기대된다. 10월부터 국내 다이소 런칭(파우치), 일본 버라이어티샵/드럭스토어 입점 본격 시작, 2024년 초는 국내 최대 H&B 입점도 앞두고 있다. 브이티의 화장품 매출을 2023년 1.7천억원(YoY+41%), 2024년 2.6천억원(YoY+53%) 전망하며, 2024년 일본/면세/H&B/중국 전방위적 외형 성장 기대된다. 투자의견 매수, 목표주가 22,000원 유지한다.

전문: https://bitly.ws/Yx3c

[컴플라이언스 승인을 득함]

텔레그램 채널

https://bit.ly/3iuQwik

2023.10.26 08:09:20
기업명: SK하이닉스(시가총액: 92조 8,203억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 90,662억(예상치 : 82,495억)
영업익 : -17,920억(예상치 : -16,878억)
순이익 : -21,837억(예상치 : -15,655억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 90,662억/ -17,920억/ -21,837억
2023.2Q 73,059억/ -28,821억/ -29,879억
2023.1Q 50,881억/ -34,023억/ -25,855억
2022.4Q 76,720억/ -18,984억/ -37,207억
2022.3Q 109,829억/ 16,556억/ 11,027억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231026800028
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660