[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197

▶️제주반도체 (080220/KQ) / Not Rated

<탄탄한 실적에 더해질 온디바이스AI 모멘텀>

[퀄컴과 미디어텍이 인정한 국내 메모리 반도체 팹리스 업체]
- 제주반도체는 21년 퀄컴과 미디어텍으로부터 제품 인증을 확보하며 기술력을 검증받은 국내 메모리 팹리스 업체로 22년 매출액 1,750억원과 영업이익 282억원 (OPM 16%) 시현
- 동사의 주력 제품은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등이 경쟁하는 모바일/서버용 고용량 메모리 반도체가 아닌 IoT기기, 가전제품, 통신장비 등에 탑재되는 저전력/저용량 반도체
- 지금 제주반도체에 주목할만한 이유는 내년부터 ①반도체/IoT 업황 회복을 통한 안정적인 실적 성장이 예상되는 상황에서 ②온디바이스AI 시장 개화에 따른 신규 수요가 창출될 것으로 예상되기 때문

[안정적인 본업 성장에 더해질 온디바이스AI 모멘텀]
- ①IoT연결기기 수 확대: ▶️4Q23 기준 동사의 저전력 반도체는 대부분 스마트시티용 기기 (통신모듈/스마트 검침기/CCTV/수도 계량기 등)에 탑재되고 있지만 향후 본격적인 (5G) IoT 시장 성장에 따라 스마트시티 내 연결 기기 다변화, 스마트홈/스마트팩토리용 연결 기기 수확대 전망 ▶️2Q23부터 사물인터넷의 집약체인 자동차향 메모리 반도체 공급 시작. 안전성이 최우선으로 요구되는 자동차 시장의 특성을 감안했을 때 향후 최소 10년간 꾸준한 매출 발생 전망
- ②AI기능 탑재 기기 수↑(온디바이스AI): 내년부터 AI기능이 탑재되는 기기가 모바일/PC 뿐만 아니라 가전제품까지 본격 확대될 것으로 예상되며 이에 LPDDR4 등 다양한 저전력반도체 판매 업체인 동사의 수혜가 예상되는 상황. 근거는 현재까지 대부분의 (AI기능이 탑재된) 가전제품은 기본적인 AI기능만 제공함에 따라 래거시DRAM, LPDDR2 등 저사양 메모리 반도체가 주로 탑재되었지만 향후 가전 내 AI 기능 고도화/다양화가 이뤄지며 최소 LPDDR4/5 수준의 메모리 성능이 필요할 것으로 예상되기 때문

[24년 예상 영업이익 329억원 (+97% YoY), 12MF P/E 10배 수준]
- 제주반도체 23년 연결 실적은 매출액 1,701억원 (-2.8% YoY), 영업이익 168억원 (-40.6% YoY)으로 예상. 반도체 다운사이클 영향 및 글로벌 IoT 시장 투자 지연에 따른 실적 감소가 불가피 할 것으로 전망
- 하지만 내년부터는 ①메모리 업황 회복에 따른 ASP↑② 제품 믹스 개선 (LPDDR4 비중↑) ③차량용 메모리 반도체 공급 확대 등에 따라 연간 매출액 2,691억원 (+58.2% YoY)과 영업이익 329억원 (+96.5% YoY)을 기록할 전망

▶️보고서 원문: https://bit.ly/46KZj2M

▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch

※당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

[상상인증권 음식료/유통/화장품 김혜미]

브이티(018290)
투자의견:Not Rated
현재주가:15,780원

끝나지 않은 메가 신입의 활약

▶️일본 제패는 완료, 다음 타겟은 한국과 중국!

- 화장품 부문 3Q23 매출 487억원 (yoy +58%)
영업이익 112억원 (yoy +224%)
제품별: 시카 라인 321억원 qoq +15%,
리들샷은 라인업 확장, 일본 내 오프라인 매장 확대 및
큐텐 라쿠텐, 아마존 등 주요 온라인 채널 행사 효과로
159억원 qoq +448% 기록

- 4Q23에도 이러한 분위기는 이어질 것으로 전망
1) 일본 드럭스토어 입점 추가 확대
2) 국내에서도 다이소, 약국 등을 시작으로 오프라인 시장 진출
3) 소비 시즌 및 행사 영향으로 국내외
주요 온라인 채널 합산 매출 증가 한 것으로 파악되기 때문

- 2024년 성장세 지속 견인할 주요 모멘텀
1) 국내 오프라인 채널 입점 가속화
2) 중국 리들샷 진출 계획 등이 있다

- 리들샷 올해 말 약국 2천-3천여개 입점 목표
1Q24 기준 약 5천여개까지 확장 계획
올리브영에도 3월까지 입점 완료 계획
국내외 모두 리들샷 라인업 확장 전략으로
ASP 상승 효과 기대

- 리들샷 중국 진출은 과거 시카라인 성공 이끈
메인 벤더사와 온라인 중심 시작
2Q24부터 본격 매출 발생 기대


▶️기대에 부합하는 성장 추세는 지속될 전망

- 동사는 올해 리들샷 히트로 가파른 실적 성장과
주가 상승을 시현하였으나,
내년 기대감이 숫자로 구체화되지 않아
최근 차익 실현 수요가 증가한 것으로 보임

- 그러나 최근 주가 24E PER 10배 초반까지 하락한만큼,
내년 성장 요인이 실적으로 드러나기 시작한다면
재상승할 가능성이 높다고 판단


보고서: https://bit.ly/3RunAFW
컴플라이언스 승인을 득함

📌 와이지엔터테인먼트(시가총액: 9,564억)
📁 투자판단관련주요경영사항(그룹 전속 계약 체결의 건)
2023.12.06 09:19:43 (현재가 : 51,200원, +6.67%)

제목 : 그룹 전속 계약 체결의 건

* 주요내용
당사 소속 아티스트 블랙핑크 멤버 4인 전원의 그룹 전속 계약 체결

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231206900058
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=122870

퀄컴도 삼전도 애플도 온디바이스 AI에 대한 답을 못 내놓는다.

이 시장이 너무 거대하기에 우리는 큰 가능성앞에 놓여있다.

주목해야하는 건 늘어나는 반도체의 용량이지 현재의 테마주가 아니다.

https://m.blog.naver.com/redbirdstock/223279615336

사람들이 간단한 길 놔두고 왜 수혜주를 찾는지 모르겠습니다.

온디바이스 AI - 백그라운드에서 작동해야하기에 더 좋은 램, 저전력 반도체, 늘어나는 저장 공간

투자 블로거, 텔레그램을 보면 자기는 한 없이 띄우고 남은 어떻게든 끌어 내려서 낮추는 소인배들을 많이 보게 되는데요. 그런 사람들과 말 섞을 필요가 없어요. 주도주 안 따라가고도 주식 투자하는데 큰 문제 없듯이 다른 투자자들과 입씨름도 할 필요가 없습니다. 죄다 에너지 낭비, 시간 낭비입니다. 평온한 일상을 살고, 내꺼만 잘 하면 그만입니다.