*유진 중국 백은비
6월 중국 물가 시장 예상 하회
CPI: +0.0% (예상 +0.2%, 전월 +0.2%)
PPI: -5.4% (예상 -5.0%, 전월 -4.6%)
https://news.1rj.ru/str/masterquant
6월 중국 물가 시장 예상 하회
CPI: +0.0% (예상 +0.2%, 전월 +0.2%)
PPI: -5.4% (예상 -5.0%, 전월 -4.6%)
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🤣2
채권, 사야하는가 말아야 하는가
퀀트 허석민
채권 변동성 (MOVE)은 채권 급락으로 지난주 110에서 130으로 올라왔는데, 3월 SVB 사건 때 고점이던 200은 커녕 5월 고점인 145에도 아직 거리가 있는 상황. 며칠 하락은 했지만, 채권이 5월 저점은 이미 깼는데도 변동성 지수는 오히려 더 낮아 유의미한 헤지가 들어오지 않은 것으로 판단. 변동성만 본다면 시장은 채권 조정이 거의 다 되었다고 인식하는 것일 수도 있지만, 8월 이후 미 재무부의 장기채 발행 이후 유럽 채권에도 재차 조정이 나올 수 있어 유의 필요.
미국은 채권 하락 구간에서 10-2 스프레드가 크게 좁혀졌음. 재무부 TGA 보충 측면에서 보아도 9월까지 목표치인 $600B를 거의 다 채워 ($90B 남음) 단기채 쪽의 부담보다는, 8월부터 시작될 장기채 발행에 의한 부담이 더 있어 보임. 장기채 조정이 더 크게 나오면서 스프레드가 줄어든 것이고, 장기채 수요가 상대적으로 과했던 것으로 볼 수 있음. ISM PMI 같은 수치를 보면 50 아래로 나오고 하락세를 보이면서 경기가 좋지 않다고 제시하고는 있는데, 경기도 나쁘고 이 정도 고금리면 하이일드 채권들에서 문제가 생겨야 할 것 같은데, 아직 그렇지는 않음. 의문이지만, 하이일드 채권들로 보면 경기 문제가 별로 없는 것이라 과한 장기채 수요가 되돌려지는 것이 적절할 수 있음
퀀트 허석민
채권 변동성 (MOVE)은 채권 급락으로 지난주 110에서 130으로 올라왔는데, 3월 SVB 사건 때 고점이던 200은 커녕 5월 고점인 145에도 아직 거리가 있는 상황. 며칠 하락은 했지만, 채권이 5월 저점은 이미 깼는데도 변동성 지수는 오히려 더 낮아 유의미한 헤지가 들어오지 않은 것으로 판단. 변동성만 본다면 시장은 채권 조정이 거의 다 되었다고 인식하는 것일 수도 있지만, 8월 이후 미 재무부의 장기채 발행 이후 유럽 채권에도 재차 조정이 나올 수 있어 유의 필요.
미국은 채권 하락 구간에서 10-2 스프레드가 크게 좁혀졌음. 재무부 TGA 보충 측면에서 보아도 9월까지 목표치인 $600B를 거의 다 채워 ($90B 남음) 단기채 쪽의 부담보다는, 8월부터 시작될 장기채 발행에 의한 부담이 더 있어 보임. 장기채 조정이 더 크게 나오면서 스프레드가 줄어든 것이고, 장기채 수요가 상대적으로 과했던 것으로 볼 수 있음. ISM PMI 같은 수치를 보면 50 아래로 나오고 하락세를 보이면서 경기가 좋지 않다고 제시하고는 있는데, 경기도 나쁘고 이 정도 고금리면 하이일드 채권들에서 문제가 생겨야 할 것 같은데, 아직 그렇지는 않음. 의문이지만, 하이일드 채권들로 보면 경기 문제가 별로 없는 것이라 과한 장기채 수요가 되돌려지는 것이 적절할 수 있음
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유진 매크로 경제/중국
현물 ETF 기대감으로 코인 가격 큰 폭 상승했으나, 일간 타임 프레임으로는 금일부터가 추세의 시작점입니다. 아쉬워하실 필요없습니다.
이더리움은 강한 횡보 중이지만, 아직까지는 지켜보셔도 될 것 같습니다
❤4
* 유진 경제 이정훈
<미국 CPI - 7월이 마지막 인상>
- 6월 CPI +0.2%mom, +3.0%yoy 상승. 2021년 3월 이후 최저치
- Core CPI는 +0.2%mom, +4.8%yoy 상승해 시장 예상치 하회. 향후 1-2개월 간 중고차 가격 하락 반영하며 전월비 +0.1% 상승 기록할 가능성. 9월 FOMC 이전까지 +4%대 초반으로 둔화 예상
- 비주거 Core 서비스, 주거 제외 Sticky CPI, 절사평균, 중앙값 등 어느 지표로 보아도 기저의 인플레 압력은 최근 몇 달 동안 빠르게 둔화.
- 올해 말 물가상승률은 연준 전망치 하회할 가능성이 높으며 금리 인상도 7월이 마지막이 될 것으로 예상
<미국 CPI - 7월이 마지막 인상>
- 6월 CPI +0.2%mom, +3.0%yoy 상승. 2021년 3월 이후 최저치
- Core CPI는 +0.2%mom, +4.8%yoy 상승해 시장 예상치 하회. 향후 1-2개월 간 중고차 가격 하락 반영하며 전월비 +0.1% 상승 기록할 가능성. 9월 FOMC 이전까지 +4%대 초반으로 둔화 예상
- 비주거 Core 서비스, 주거 제외 Sticky CPI, 절사평균, 중앙값 등 어느 지표로 보아도 기저의 인플레 압력은 최근 몇 달 동안 빠르게 둔화.
- 올해 말 물가상승률은 연준 전망치 하회할 가능성이 높으며 금리 인상도 7월이 마지막이 될 것으로 예상
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*유진 중국 백은비
6월 수출입 시장 예상 하회
-수출: -12.4% (예상 -10%, 전월 -7.5%)
-수입: -6.8% (예상 -4.1%, 전월 -4.5%)
*상반기 전기차, 이차전지, 태양광전지 수출은 +61.6%
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6월 수출입 시장 예상 하회
-수출: -12.4% (예상 -10%, 전월 -7.5%)
-수입: -6.8% (예상 -4.1%, 전월 -4.5%)
*상반기 전기차, 이차전지, 태양광전지 수출은 +61.6%
https://news.1rj.ru/str/masterquant
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유진 매크로 경제/중국
이더리움은 강한 횡보 중이지만, 아직까지는 지켜보셔도 될 것 같습니다
이전에 말씀드린 이더리움 일간 기준 추세는 지표상 아직 매수 유지 중입니다
* 유진 경제 이정훈
<BOJ, 한 걸음 더>
- BOJ는 2000년 대 두 번의 조기 긴축 실패를 경험, 특히 우에다 총재는 2000년 금리 인상 당시 반대 표명. 지금까지 완화 정책을 고집해 온 이유
- 그러나 인플레 압력 확대, 채권시장 부작용 누적되고 있어 정상화를 무작정 미룰 수는 없음. BOJ의 인플레 인식도 점차 낙관적으로 변하는 중
- 하반기 추가 정책 변경 예상되며 7월 보다는 10월이 더 가능성 높음. 엔달러는 연말 130엔 부근까지 하락 가능하며 일본 내 금융 업종도 금리 상승 수혜 예상. 원엔 환율은 900원 중반으로 상승 전망
- 정책 변경으로 일각에서 우려하는 엔 캐리 대규모 청산 실현 가능성은 낮음. 오히려 연말 미국 경기가 급격히 악화돼 연준이 빠르게 금리를 내릴 수밖에 없는 환경에서 엔 캐리 청산 압력이 더 높아질 위험 있음
<BOJ, 한 걸음 더>
- BOJ는 2000년 대 두 번의 조기 긴축 실패를 경험, 특히 우에다 총재는 2000년 금리 인상 당시 반대 표명. 지금까지 완화 정책을 고집해 온 이유
- 그러나 인플레 압력 확대, 채권시장 부작용 누적되고 있어 정상화를 무작정 미룰 수는 없음. BOJ의 인플레 인식도 점차 낙관적으로 변하는 중
- 하반기 추가 정책 변경 예상되며 7월 보다는 10월이 더 가능성 높음. 엔달러는 연말 130엔 부근까지 하락 가능하며 일본 내 금융 업종도 금리 상승 수혜 예상. 원엔 환율은 900원 중반으로 상승 전망
- 정책 변경으로 일각에서 우려하는 엔 캐리 대규모 청산 실현 가능성은 낮음. 오히려 연말 미국 경기가 급격히 악화돼 연준이 빠르게 금리를 내릴 수밖에 없는 환경에서 엔 캐리 청산 압력이 더 높아질 위험 있음
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