*우에다 총재 실시간 코멘트 _인포맥스
- 2% 인플레이션 달성 가능성 점점 높아져
- 임금 인상 관련 대기업으로부터 긍정적 언급 들어
- 인플레 지속, 안정 달성 확실하면 완화책 중단 고려
이전보다 인상 가능성에 대한 시그널이 좀 더 뚜렷해지는 것 같네요
- 2% 인플레이션 달성 가능성 점점 높아져
- 임금 인상 관련 대기업으로부터 긍정적 언급 들어
- 인플레 지속, 안정 달성 확실하면 완화책 중단 고려
이전보다 인상 가능성에 대한 시그널이 좀 더 뚜렷해지는 것 같네요
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인민은행, 2월 5일부터 지준율 50bp 인하, 1조 위안 유동성 공급
中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。
中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。
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* 유진 경제 이정훈
<연초 경제지표 서프라이즈, 이번엔 없을까?>
- 2021년부터 연말 경제지표 부진 이후 연초 경제지표 호조 반복. 그러나 2024년에는 이전과 같은 지표 호조 나타날 가능성 적을 듯
- 오히려 계절조정 모델의 변화나 1월 미국의 극심했던 한파 영향을 고려하면 1월 데이터는 약할 가능성이 더 높음
- 지난해처럼 연초 데이터가 통화정책에 영향을 주지는 못할 것. 3월 인하는 어렵더라도 5-6월 중 인하 기대는 유효
- 시장 심리는 유지되고 금리와 환율의상단도 제한될 전망. 이는 위험자산에도 나쁘지 않은 환경
<연초 경제지표 서프라이즈, 이번엔 없을까?>
- 2021년부터 연말 경제지표 부진 이후 연초 경제지표 호조 반복. 그러나 2024년에는 이전과 같은 지표 호조 나타날 가능성 적을 듯
- 오히려 계절조정 모델의 변화나 1월 미국의 극심했던 한파 영향을 고려하면 1월 데이터는 약할 가능성이 더 높음
- 지난해처럼 연초 데이터가 통화정책에 영향을 주지는 못할 것. 3월 인하는 어렵더라도 5-6월 중 인하 기대는 유효
- 시장 심리는 유지되고 금리와 환율의상단도 제한될 전망. 이는 위험자산에도 나쁘지 않은 환경
- 얼마 전부터 자료를 통해 CPI만 보는게 아니라 PCE도 같이 봐야 할 시점이 왔다고 종종 말씀을 드렸습니다. CPI의 속보성과 대중성을 무시할 수는 없지만, 연준의 공식적인 타게팅 지표는 PCE 물가이기 때문입니다.
- 12월 기준 Core CPI는 +3.9%YoY 상승했습니다. 반면에 12월 Core PCE 물가의 3M, 6M, 12M 상승률은 각각 +1.5%, +1.9%, +2.9% 입니다(연율화 기준). 헤드라인 PCE 물가는 이미 2개월 연속 2.6%까지 하락했습니다.
- 지금 페이스라면 Core PCE 물가는 3월 FOMC 이전까지 +2.6%, 5월 FOMC 이전까지 +2.4% 수준으로 둔화가 예상됩니다.
- 12월 FOMC에서 올해 3회 금리 인하를 예상할 때 올해 4분기 Core PCE 물가 상승률 전망치가 2.4%였는데, 이미 3월에 조기 달성할 가능성이 높아졌습니다.
- 미국 경기가 아직까지 너무 좋음에도 3월 인하 기대가 유지되는 까닭입니다. 그렇다고 금융기관 연체율 등을 보면 금리 인상 영향이 나타나지 않고 있다고 할 수도 없습니다.
- 굳이 3월 인하가 아니더라도, 금리 인하가 아주 멀리 있지는 않은 것 같습니다.
- 12월 기준 Core CPI는 +3.9%YoY 상승했습니다. 반면에 12월 Core PCE 물가의 3M, 6M, 12M 상승률은 각각 +1.5%, +1.9%, +2.9% 입니다(연율화 기준). 헤드라인 PCE 물가는 이미 2개월 연속 2.6%까지 하락했습니다.
- 지금 페이스라면 Core PCE 물가는 3월 FOMC 이전까지 +2.6%, 5월 FOMC 이전까지 +2.4% 수준으로 둔화가 예상됩니다.
- 12월 FOMC에서 올해 3회 금리 인하를 예상할 때 올해 4분기 Core PCE 물가 상승률 전망치가 2.4%였는데, 이미 3월에 조기 달성할 가능성이 높아졌습니다.
- 미국 경기가 아직까지 너무 좋음에도 3월 인하 기대가 유지되는 까닭입니다. 그렇다고 금융기관 연체율 등을 보면 금리 인상 영향이 나타나지 않고 있다고 할 수도 없습니다.
- 굳이 3월 인하가 아니더라도, 금리 인하가 아주 멀리 있지는 않은 것 같습니다.
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<1월 BOJ 의사록 요약>
1. 경기
- 국내 경기 완만한 회복 중. 이익 개선되는 기업 증가, 기업들의 노동력 부족 우려 지속되고 임금 인상에 긍정적
- 대외 불확실성과 함께 수출과 투자 부진. 그러나 해외 경기 개선 시 일본 경제도 더 뚜렷한 회복세 이어갈 것
2. 물가
- 상품 인플레는 떨어지겠지만 서비스 인플레는 임금 상승에 힘입어 가속화 될 것
- 지난 12월 미팅 이후로 1) 중소기업을 포함한 임금 인상이 예상되는 점 2) 서비스 인플레가 높게 유지되는 점이 확인됨
- 임금 인상이 가격으로 전가되는지에 대한 이슈가 남아있음. 그러나 물가 안정 목표 달성이 점차 가시화되고 있음
- 올해 기본급(base pay) 인상에 주목해야 함
3. 통화정책
- 임금 상승률이 과거보다 높게 형성될 가능성 높아지고 경기 및 물가도 개선 중. 마이너스 금리 종료를 위한 조건이 충족될 것으로 예상
- 1~2개월 지진 영향을 모니터링하고 나면, 정책 정상화를 위한 지점에 도달할 가능성이 높아보임
- 현재 경제 전망에 기반하면 마이너스 금리를 해제하더라도 완화적 금융 환경은 유지될 것
- 정책 변화는 경제 상황에 달려 있지만 기본 원칙은 부작용을 개선하는 것
- 현재는 극단적 완화정책을 조정할 수 있는 매우 중요한 시점. YCC, NIRP, 오버슈트형 커미트먼트에 대한 논의가 필요
1. 경기
- 국내 경기 완만한 회복 중. 이익 개선되는 기업 증가, 기업들의 노동력 부족 우려 지속되고 임금 인상에 긍정적
- 대외 불확실성과 함께 수출과 투자 부진. 그러나 해외 경기 개선 시 일본 경제도 더 뚜렷한 회복세 이어갈 것
2. 물가
- 상품 인플레는 떨어지겠지만 서비스 인플레는 임금 상승에 힘입어 가속화 될 것
- 지난 12월 미팅 이후로 1) 중소기업을 포함한 임금 인상이 예상되는 점 2) 서비스 인플레가 높게 유지되는 점이 확인됨
- 임금 인상이 가격으로 전가되는지에 대한 이슈가 남아있음. 그러나 물가 안정 목표 달성이 점차 가시화되고 있음
- 올해 기본급(base pay) 인상에 주목해야 함
3. 통화정책
- 임금 상승률이 과거보다 높게 형성될 가능성 높아지고 경기 및 물가도 개선 중. 마이너스 금리 종료를 위한 조건이 충족될 것으로 예상
- 1~2개월 지진 영향을 모니터링하고 나면, 정책 정상화를 위한 지점에 도달할 가능성이 높아보임
- 현재 경제 전망에 기반하면 마이너스 금리를 해제하더라도 완화적 금융 환경은 유지될 것
- 정책 변화는 경제 상황에 달려 있지만 기본 원칙은 부작용을 개선하는 것
- 현재는 극단적 완화정책을 조정할 수 있는 매우 중요한 시점. YCC, NIRP, 오버슈트형 커미트먼트에 대한 논의가 필요
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[속보]1월 수출 18%↑, 4개월 연속 플러스…반도체 56.2%↑
https://n.news.naver.com/article/016/0002260786?type=breakingnews&cds=news_edit
https://n.news.naver.com/article/016/0002260786?type=breakingnews&cds=news_edit
Naver
[속보]1월 수출 18%↑, 4개월 연속 플러스…반도체 56.2%↑
*유진 경제 이정훈
<한국 수출 - 이 정도면 산뜻한 출발>
- 지난해 중국 코로나 확산에 따른 기저효과, 조업일수 증가가 영향
- 그러나 중국, 대만 등 주요국 수출이 모두 증가하고 있고 미국도 연착륙 가능성이 높아지고 있음. 글로벌 제조업 경기는 바닥을 벗어나는 중
- 특히 국내 제조업 경기의 핵심인 반도체가 감산과 AI수요로 빠르게 개선
- 수출 모멘텀은 2분기 이후 둔화되겠지만, 당분간 국내 경기는 제조업 중심으로 완만한 회복세 예상
<한국 수출 - 이 정도면 산뜻한 출발>
- 지난해 중국 코로나 확산에 따른 기저효과, 조업일수 증가가 영향
- 그러나 중국, 대만 등 주요국 수출이 모두 증가하고 있고 미국도 연착륙 가능성이 높아지고 있음. 글로벌 제조업 경기는 바닥을 벗어나는 중
- 특히 국내 제조업 경기의 핵심인 반도체가 감산과 AI수요로 빠르게 개선
- 수출 모멘텀은 2분기 이후 둔화되겠지만, 당분간 국내 경기는 제조업 중심으로 완만한 회복세 예상