* 유진 경제 이정훈
<4월 수출 코멘트>
- 4월 수출 +13.8%YoY 증가(일평균+11.3%), 무역수지 +15.3억 달러
- 3월까지는 반도체 독주의 느낌이 강했으나, 4월에는 반도체 외 품목들도 수출 증가세 확대
- 주로 IT 쪽 수출이 좋았지만 자동차도 역대 최고액 경신, 석유화학도 유가 상승에 힘입어 (+) 전환
- 국가별로도 중국(+9.9%), 미국(+24.3%), 아세안(+10.5%) 등 전반적으로 양호
- 중국 제조업 경기 바닥 지나고 있고, ISM 제조업 신규주문/재고 비율 하락했지만 나쁘진 않음. 적어도 2-3분기까지는 양호한 흐름 이어갈 듯. YoY로는 3분기 이후 완만한 둔화 예상.
<4월 수출 코멘트>
- 4월 수출 +13.8%YoY 증가(일평균+11.3%), 무역수지 +15.3억 달러
- 3월까지는 반도체 독주의 느낌이 강했으나, 4월에는 반도체 외 품목들도 수출 증가세 확대
- 주로 IT 쪽 수출이 좋았지만 자동차도 역대 최고액 경신, 석유화학도 유가 상승에 힘입어 (+) 전환
- 국가별로도 중국(+9.9%), 미국(+24.3%), 아세안(+10.5%) 등 전반적으로 양호
- 중국 제조업 경기 바닥 지나고 있고, ISM 제조업 신규주문/재고 비율 하락했지만 나쁘진 않음. 적어도 2-3분기까지는 양호한 흐름 이어갈 듯. YoY로는 3분기 이후 완만한 둔화 예상.
*유진 경제 이정훈
<미국 고용 - 반갑지만 신중하게>
- 취업자 증가세 감소, 실업률은 상승, 임금상승률은 둔화
- 지난달 보고서에서 언급했듯 노동시장은 속도의 문제일 뿐 잘 둔화되고 있음
- 4월 ISM 서비스업 지수도 49.4로 위축 국면 진입. 파월의 말대로 현재 금리는 제약적인 수준이며, 금리 인상의 필요성은 낮음
- 최근 이민자 유입 증가로 과거와 달리 고용이 15-20만 명 증가하는 상황에서도 실업률 상승 가능
- 그러나 연준은 약간의 실업률 상승에는 대응하지 않을 것. 일단은 인플레가 다시 둔화되는 것이 가장 중요함
<미국 고용 - 반갑지만 신중하게>
- 취업자 증가세 감소, 실업률은 상승, 임금상승률은 둔화
- 지난달 보고서에서 언급했듯 노동시장은 속도의 문제일 뿐 잘 둔화되고 있음
- 4월 ISM 서비스업 지수도 49.4로 위축 국면 진입. 파월의 말대로 현재 금리는 제약적인 수준이며, 금리 인상의 필요성은 낮음
- 최근 이민자 유입 증가로 과거와 달리 고용이 15-20만 명 증가하는 상황에서도 실업률 상승 가능
- 그러나 연준은 약간의 실업률 상승에는 대응하지 않을 것. 일단은 인플레가 다시 둔화되는 것이 가장 중요함
❤1
*유진 경제 이정훈
<CPI - 3보 후퇴, 1보 전진>
- 4월 주거 임대료와 비주거 서비스를 중심으로 인플레 둔화
- 인플레 둔화 추세를 재확인했다는 점 긍정적이며, 소매판매도 한 단계 더 안정되는 모습. 연내 금리 인하 기대는 유효
- 다만 기저 인플레 압력 높음. 최소 2~3번은 긍정적인 데이터를 더 확인할 필요.
- 고용이 아직 좋기 때문에 연준은 좀 더 느긋하게 인플레 둔화를 확인하고 인하에 나설 것
<CPI - 3보 후퇴, 1보 전진>
- 4월 주거 임대료와 비주거 서비스를 중심으로 인플레 둔화
- 인플레 둔화 추세를 재확인했다는 점 긍정적이며, 소매판매도 한 단계 더 안정되는 모습. 연내 금리 인하 기대는 유효
- 다만 기저 인플레 압력 높음. 최소 2~3번은 긍정적인 데이터를 더 확인할 필요.
- 고용이 아직 좋기 때문에 연준은 좀 더 느긋하게 인플레 둔화를 확인하고 인하에 나설 것
[속보] 로이터 “이란 대통령 등 헬기 탑승자 전원 사망 추정”
https://n.news.naver.com/article/056/0011724199?type=breakingnews&cds=news_edit
https://n.news.naver.com/article/056/0011724199?type=breakingnews&cds=news_edit
Naver
[속보] "이란 대통령 등 헬기 탑승자 전원 사망 추정"(로이터)
*유진 경제 이정훈
<하반기 전망 - 경제는 Softer, 선거는 Bumpy>
- 고용 수요가 완만하게 둔화되고 있음. No Landing은 아니지만 기존보다 더 부드러운(Softer) 형태의 착륙이 될 것
- 미국 물가는 단기적 리스크 높지만 과도한 비관도 적절하지 않음. 차량 보험료, 주거비 등 중기적으로 추가 안정을 기대할 수 있음. 연내 인하에 대한 기대는 유지될 것
- 한국도 1분기 성장 호조에도 불구 내수 불확실성 및 인플레 둔화에 4분기 인하가 유력
- 경제에 비해 하반기 금융시장은 다소 울퉁불퉁할 전망. 미국 대선이 있던 해 여름 이후 불확실성 확대. 원달러 하락은 여의치 않을 듯
- 트럼프/바이든 누가 되든 인플레이션/보호무역 환경이 지속될 가능성 높음. 그래도 미국의 대중 통상 정책이 너무 급진적이지만 않다면 수출 우회를 통해 충격은 경감될 수 있음
<하반기 전망 - 경제는 Softer, 선거는 Bumpy>
- 고용 수요가 완만하게 둔화되고 있음. No Landing은 아니지만 기존보다 더 부드러운(Softer) 형태의 착륙이 될 것
- 미국 물가는 단기적 리스크 높지만 과도한 비관도 적절하지 않음. 차량 보험료, 주거비 등 중기적으로 추가 안정을 기대할 수 있음. 연내 인하에 대한 기대는 유지될 것
- 한국도 1분기 성장 호조에도 불구 내수 불확실성 및 인플레 둔화에 4분기 인하가 유력
- 경제에 비해 하반기 금융시장은 다소 울퉁불퉁할 전망. 미국 대선이 있던 해 여름 이후 불확실성 확대. 원달러 하락은 여의치 않을 듯
- 트럼프/바이든 누가 되든 인플레이션/보호무역 환경이 지속될 가능성 높음. 그래도 미국의 대중 통상 정책이 너무 급진적이지만 않다면 수출 우회를 통해 충격은 경감될 수 있음
❤1
- 블링컨 미국 국무장관도 우크라이나가 서방의 무기를 사용해 러시아를 타격할 수 있다는 늬앙스를 비침
- 그 동안 미국의 공식적인 입장은 우크라이나가 러시아 본토를 타격할 수 없다는 것이었고 아직까지 이러한 입장에는 공식적인 변화가 없음
- 우크라이나가 최근 전쟁에서 많이 밀리면서 원래부터 대러시아 강경 대응을 주장한 프랑스에 이어 최근 EU/NATO에서도 관련 주장이 힘을 받는 중
- 물론 본토 타격론은 주로 러시아의 미사일 발사 시설 타격을 목표로 하며 그 외 군사시설이나 인프라는 제외
- 당연히 푸틴은 선 넘지 말라고 대응
- 중동이 조금 잠잠해지니까 우크라이나 쪽이 불안해지네요. 지정학적 불안에 계속 주의가 필요해보입니다
- 그 동안 미국의 공식적인 입장은 우크라이나가 러시아 본토를 타격할 수 없다는 것이었고 아직까지 이러한 입장에는 공식적인 변화가 없음
- 우크라이나가 최근 전쟁에서 많이 밀리면서 원래부터 대러시아 강경 대응을 주장한 프랑스에 이어 최근 EU/NATO에서도 관련 주장이 힘을 받는 중
- 물론 본토 타격론은 주로 러시아의 미사일 발사 시설 타격을 목표로 하며 그 외 군사시설이나 인프라는 제외
- 당연히 푸틴은 선 넘지 말라고 대응
- 중동이 조금 잠잠해지니까 우크라이나 쪽이 불안해지네요. 지정학적 불안에 계속 주의가 필요해보입니다