Forwarded from 건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
HD현대삼호 수주 공시
@ 선종: LNG 운반선(174K 선형)
@ 수량: 1척
@ 선가: 261.8백만달러/척
LNG 운반선 안녕하세요 :)
선가도 안녕하네요.
선가 지수 하락세가 멈추겠습니다.
2027년 납기로 받은
마지막 슬롯이지 않을까 합니다.
@ 선종: LNG 운반선(174K 선형)
@ 수량: 1척
@ 선가: 261.8백만달러/척
LNG 운반선 안녕하세요 :)
선가도 안녕하네요.
선가 지수 하락세가 멈추겠습니다.
2027년 납기로 받은
마지막 슬롯이지 않을까 합니다.
건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
HD현대삼호 수주 공시 @ 선종: LNG 운반선(174K 선형) @ 수량: 1척 @ 선가: 261.8백만달러/척 LNG 운반선 안녕하세요 :) 선가도 안녕하네요. 선가 지수 하락세가 멈추겠습니다. 2027년 납기로 받은 마지막 슬롯이지 않을까 합니다.
이런 난세에는 숫자가 찍히는 수주가 최고.. 근래에 신규 수주(탱커, LNG) 지속적으로 나오는게 긍정적이네요.
해외해운 뉴스보면 미국 규제로 한국 중고선가는 오르는 추세이긴한데, 신조선가까지 다시 올라주면 베스트. 다만, 현재 신조선가도 선사들이 부담스러워하는 레벨이라 더 올라줄지는 아직 물음표. 일단은 하락세가 멈춘 것만으로도 좋다고 생각 중
해외해운 뉴스보면 미국 규제로 한국 중고선가는 오르는 추세이긴한데, 신조선가까지 다시 올라주면 베스트. 다만, 현재 신조선가도 선사들이 부담스러워하는 레벨이라 더 올라줄지는 아직 물음표. 일단은 하락세가 멈춘 것만으로도 좋다고 생각 중
Forwarded from KK Kontemporaries
골드만 - 미국 관세
“상호주의” 관세 정책은 트럼프 대통령이 발표한 것으로, 가중 평균 관세율을 18.3%로 올리는 방안이다. 이는 우리가 예상했던 것보다 약 3%포인트 높은 수준이다.
그러나 전체 수입품의 약 3분의 1은 면제 대상이 되기 때문에, 실질적인 관세율 인상은 12.6%포인트로 줄어든다.
우리는 이와 올해 발표된 다른 관세 조치들이 미국의 실효 관세율을 총 18.8%포인트 끌어올릴 것으로 추정하고 있다. 무역 상대국과의 협상을 통해 오늘 발표된 것보다는 다소 낮은 “상호주의” 관세율로 조정될 것으로 보지만, 보복 관세에 따른 갈등 확대 가능성과 추가 산업별 관세가 나올 확률이 높기 때문에, 실효 관세율이 경제 전망에서 가정한 15%포인트 상승보다 더 크게 오를 위험이 있다.
---
한국은 실질적으로 14% 관세 (면제 포함)
“상호주의” 관세 정책은 트럼프 대통령이 발표한 것으로, 가중 평균 관세율을 18.3%로 올리는 방안이다. 이는 우리가 예상했던 것보다 약 3%포인트 높은 수준이다.
그러나 전체 수입품의 약 3분의 1은 면제 대상이 되기 때문에, 실질적인 관세율 인상은 12.6%포인트로 줄어든다.
우리는 이와 올해 발표된 다른 관세 조치들이 미국의 실효 관세율을 총 18.8%포인트 끌어올릴 것으로 추정하고 있다. 무역 상대국과의 협상을 통해 오늘 발표된 것보다는 다소 낮은 “상호주의” 관세율로 조정될 것으로 보지만, 보복 관세에 따른 갈등 확대 가능성과 추가 산업별 관세가 나올 확률이 높기 때문에, 실효 관세율이 경제 전망에서 가정한 15%포인트 상승보다 더 크게 오를 위험이 있다.
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한국은 실질적으로 14% 관세 (면제 포함)
Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
[하나증권/에너지소재/윤재성] 미국 상호관세 영향 중립적 or 상대적으로 긍정적
▶ 보고서: https://bit.ly/3FNUKNJ
▶ [정유] 에너지 제품에 대해서는 상호관세 예외. 영향 중립적
- 원유/천연가스/특정 정제 제품 혹은 미국 내 수급이 어려운 제품에 대해서는 상호관세 예외 조항을 두고 있어 한국의 수출에 미치는 영향 제한적
- 2024년 기준 한국의 석유제품 수출 중 미국향 비중 10%. 미국향 석유제품 수출 품목은 주로 항공유와 윤활기유에 국한
- 미국의 2026년 항공유 재고가 25년 래 최저치로 줄어들 것으로 추정(EIA)된다는 점도 상호관세 예외 조항에 석유제품이 포함될 가능성이 높은 이유
▶ [석유화학] 중립적 or 상대적으로 긍정적
- 2024년 기준 한국의 미국향 에틸렌 유도품 수출 비중은 1%로 미미
- 미국향 수출은 BD/SBR, PP, ABS/PC, 에폭시 등 미국 내 생산 비중이 적은 품목에 국한. 참고로, ABS 미국향 수출 비중은 8%
- 상대적인 관점에서 긍정적인 것은 경쟁국인 중국/대만의 상호관세율이 각각 34%/32%로 한국보다 높게 설정되어 오히려 가격 경쟁력 관점에서 유리하다는 점
- KCC는 실리콘 사업부의 매출액 중에서 35% 이상이 미국에서 창출되며 해당 매출의 대부분이 미국 내수 위주이기에 타격 전혀 없어. 오히려, 경쟁사인 독일의 Wacker, 일본 Shin-Etsu, 노르웨이 Elkem 등은 상호관세를 부과받아 반사수혜
- 유니드는 미국향 비중이 전사 기준 3~4%에 불과. 미국의 최대 염화칼륨 수입국 캐나다에 대한 관세부과로 미국 염화칼륨, 가성/탄산칼륨 가격 상승으로 이어질 수 있다는 점에서 오히려 반사수혜
▶ [태양광] 한화솔루션 일부 원가 상승 요인 있으나, 상대적으로 긍정적 영향 더 커
- 한화솔루션의 모듈 생산은 대부분 미국 내에서 이뤄져. 셀을 한국으로부터 조달하기 때문에 베트남(상호관세율 46%)/태국 (36%)으로부터 셀을 조달하는 경쟁사 대비 원가 상승폭 제한적
- 또한 한화첨단소재가 미국 조지아 카터스빌에 EVA 생산공장을 보유해 부자재 조달에도 경쟁사 대비 이점. 2025년 하반기 카터스빌 잉곳-웨이퍼-셀-모듈 3.3GW 완공 시 수직계열화 달성 또한 상대적 이점
** 하나증권/에너지소재/윤재성
https://news.1rj.ru/str/energy_youn
▶ 보고서: https://bit.ly/3FNUKNJ
▶ [정유] 에너지 제품에 대해서는 상호관세 예외. 영향 중립적
- 원유/천연가스/특정 정제 제품 혹은 미국 내 수급이 어려운 제품에 대해서는 상호관세 예외 조항을 두고 있어 한국의 수출에 미치는 영향 제한적
- 2024년 기준 한국의 석유제품 수출 중 미국향 비중 10%. 미국향 석유제품 수출 품목은 주로 항공유와 윤활기유에 국한
- 미국의 2026년 항공유 재고가 25년 래 최저치로 줄어들 것으로 추정(EIA)된다는 점도 상호관세 예외 조항에 석유제품이 포함될 가능성이 높은 이유
▶ [석유화학] 중립적 or 상대적으로 긍정적
- 2024년 기준 한국의 미국향 에틸렌 유도품 수출 비중은 1%로 미미
- 미국향 수출은 BD/SBR, PP, ABS/PC, 에폭시 등 미국 내 생산 비중이 적은 품목에 국한. 참고로, ABS 미국향 수출 비중은 8%
- 상대적인 관점에서 긍정적인 것은 경쟁국인 중국/대만의 상호관세율이 각각 34%/32%로 한국보다 높게 설정되어 오히려 가격 경쟁력 관점에서 유리하다는 점
- KCC는 실리콘 사업부의 매출액 중에서 35% 이상이 미국에서 창출되며 해당 매출의 대부분이 미국 내수 위주이기에 타격 전혀 없어. 오히려, 경쟁사인 독일의 Wacker, 일본 Shin-Etsu, 노르웨이 Elkem 등은 상호관세를 부과받아 반사수혜
- 유니드는 미국향 비중이 전사 기준 3~4%에 불과. 미국의 최대 염화칼륨 수입국 캐나다에 대한 관세부과로 미국 염화칼륨, 가성/탄산칼륨 가격 상승으로 이어질 수 있다는 점에서 오히려 반사수혜
▶ [태양광] 한화솔루션 일부 원가 상승 요인 있으나, 상대적으로 긍정적 영향 더 커
- 한화솔루션의 모듈 생산은 대부분 미국 내에서 이뤄져. 셀을 한국으로부터 조달하기 때문에 베트남(상호관세율 46%)/태국 (36%)으로부터 셀을 조달하는 경쟁사 대비 원가 상승폭 제한적
- 또한 한화첨단소재가 미국 조지아 카터스빌에 EVA 생산공장을 보유해 부자재 조달에도 경쟁사 대비 이점. 2025년 하반기 카터스빌 잉곳-웨이퍼-셀-모듈 3.3GW 완공 시 수직계열화 달성 또한 상대적 이점
** 하나증권/에너지소재/윤재성
https://news.1rj.ru/str/energy_youn
#변압기
3일 전력기기 업계에 따르면 미국 상무부는 이날 업체별로 반덤핑 관세율 확정 결과를 통보했다. 일진전기 18%, LS일렉트릭 16.87% 등 업체별로 각각 다른 세율이 적용됐다. 효성중공업과 HD현대일렉트릭은 관세 적용 대상에서 제외됐다. 이번 관세부과 대상은 2022년 8월부터 2023년 7월 사이 수출된 물량이다.
https://www.joongang.co.kr/article/25325974
3일 전력기기 업계에 따르면 미국 상무부는 이날 업체별로 반덤핑 관세율 확정 결과를 통보했다. 일진전기 18%, LS일렉트릭 16.87% 등 업체별로 각각 다른 세율이 적용됐다. 효성중공업과 HD현대일렉트릭은 관세 적용 대상에서 제외됐다. 이번 관세부과 대상은 2022년 8월부터 2023년 7월 사이 수출된 물량이다.
https://www.joongang.co.kr/article/25325974
중앙일보
[단독] AI용 韓 변압기, '몽둥이'는 피했다...효성·HD현대 반덤핑 관세 0%
최고 16.87%를 부과할 것으로 알려져, 트럼프 1기 당시 최고 60%대 '관세 몽둥이'를 맞던 상황은 피할 전망이다. 3일 전력기기 업계에 따르면 미국 상무부는 이날 업체별로 반덤핑 관세율 확정 결과를 통보했다. 한국산 변압기 대미 수출은 반덤핑 관세에도 불구하고 2022년 7억6517만 달러, 2023년 13억9161만 달러로 꾸준히 늘었다.
기억보단 기록을
#PLTR 팔란티어는 관세 문제를 어떻게 해결하는가? - 관세는 수입 비용 증가, 공급업체 교체의 어려움, 새로운 업체 발굴, 추가 비용 관리라는 각종 영향을 미침 - 이를 위해, 기업들은 공급망 조달, 재고 관리, 제품 가격 책정 방식을 근본적으로 전환할 필요가 있음 - 팔란티어의 온톨로지 시스템은 물류, 재고, 재무, 규제 준수, 영업 등 기업의 모든 측면을 하나로 엮을 수 있음. 뿐만 아니라, 핵심 인물의 머릿속이나 엑셀 시트에 숨어 있는 암묵적인…
#PLTR
- 관세 발표 당일, 팔란티어가 어떻게 관세를 대응하는지 설명했던 포스팅을 다시 한번 게시함으로써 자신감을 보여주는 중 (해당 포스팅은 여기 참조)
- X에 올라온 팔란티어가 관세를 해결하는 방법 😇
1) 팔란티어 AIP를 사용한다
2) 실시간 예측과 시나리오 분석을 레버리지한다
3) 미국에서 구축한다
- 관세 발표 당일, 팔란티어가 어떻게 관세를 대응하는지 설명했던 포스팅을 다시 한번 게시함으로써 자신감을 보여주는 중 (해당 포스팅은 여기 참조)
- X에 올라온 팔란티어가 관세를 해결하는 방법 😇
1) 팔란티어 AIP를 사용한다
2) 실시간 예측과 시나리오 분석을 레버리지한다
3) 미국에서 구축한다
#탱커 #조선
오일 트레이더들은 중국 탱커선을 피하는 중
- 현재 중국에서 건조된 탱커선의 운임이 하락하고 있으며, 동일 경로를 운항하는 한국 건조 선박에 비해 약 10% 저렴한 수준
- 이는 트럼프 대통령이 미국에 입항하는 중국 선박에 수수료를 부과하려는 계획 때문
- 장기 용선 계약의 경우, 중국 선박을 아예 배제하려는 움직임도 나타나고 있음
- 일부 선주는 미국이 부과하는 수수료를 선박을 이용하는 회사에 전가하도록 계약을 변경하는 사례도 발생하는 중
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-03/oil-traders-shun-china-made-ships-for-us-flows-on-trump-levies
오일 트레이더들은 중국 탱커선을 피하는 중
- 현재 중국에서 건조된 탱커선의 운임이 하락하고 있으며, 동일 경로를 운항하는 한국 건조 선박에 비해 약 10% 저렴한 수준
- 이는 트럼프 대통령이 미국에 입항하는 중국 선박에 수수료를 부과하려는 계획 때문
- 장기 용선 계약의 경우, 중국 선박을 아예 배제하려는 움직임도 나타나고 있음
- 일부 선주는 미국이 부과하는 수수료를 선박을 이용하는 회사에 전가하도록 계약을 변경하는 사례도 발생하는 중
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-03/oil-traders-shun-china-made-ships-for-us-flows-on-trump-levies
Bloomberg.com
Oil Traders Shun China-Made Ships for US Flows on Trump Levies
Oil traders looking to book ships that call at US ports are trying to avoid Chinese-built vessels, after President Donald Trump proposed hefty fees on them in a bid to revive American shipbuilding.
기억보단 기록을
#변압기 3일 전력기기 업계에 따르면 미국 상무부는 이날 업체별로 반덤핑 관세율 확정 결과를 통보했다. 일진전기 18%, LS일렉트릭 16.87% 등 업체별로 각각 다른 세율이 적용됐다. 효성중공업과 HD현대일렉트릭은 관세 적용 대상에서 제외됐다. 이번 관세부과 대상은 2022년 8월부터 2023년 7월 사이 수출된 물량이다. https://www.joongang.co.kr/article/25325974
이번에 현대랑 효성 반덤핑관세 0%, 일진, LS는 16~18% 정도 반덤핑관세를 맞았다고 기사가 나오던데요.
저도 오늘에서야 자초지종을 좀 살펴보면서 찾아봤는데,
https://www.federalregister.gov/documents/2024/09/13/2024-20797/large-power-transformers-from-the-republic-of-korea-preliminary-results-and-rescission-in-part-of
9월달에 예비판정때 이미 현대는 반덤핑 혐의없음, 효성은 조사기간동안 조사대상이 되는 상품 60,000kVA(60mV) 이상의 변압기를 수출한적이 없어서 혐의 없음.
일진전기는 덤핑마진 10.61%. LS 일렉은 의무답변 회사가 아니라 의무답변 회사의 덤핑마진을 같이 적용받는데 그래서 일진이랑 동일한 10.61%로 책정.
1. 관세 영향
관세 영향은 대략 미국 수출하는 60mVa 이상의 초고압변압기에 대해 수출금액의 2% 정도 영향이 생기겠네요.
예를 들면 10,000원짜리 해당 변압기를 수출하면 상무부에서 조사한 덤핑마진 10.61%. 1,061원에 대해 18%. = 대략 190원 정도의 관세 발생
이것 또한 22년 8월 ~ 23년 7월까지 수출된 물량에 대해서 이제 반덤핑관세를 내야되는 상황이고.
지금 나가는 25년 물량은 일단 기존 반덤핑관세율대로 회계에는 영업외손익으로 반영을 하다가 이후 조사기간에 대해서 25년 조사할때 재심청구를 해서 회계상은 환입처리. 정상가격으로 팔았다면 25년꺼에 대해 반덤핑 관세는 낼필요 없고.
여전히 25년에도 22~23년 정도로 덤핑해서 판다면 2% 정도의 마진 훼손이 있을 수 있겠네요.
근데 일진전기 기준으로 봤을때는 10,000kVa 이상 변압기를 22~23년에 미국에 판게 그렇게 많지도 않을 뿐더러,
60,000kVa 이상 변압기는 얼마를 팔았는지도 모르는 상황.
해당 반덤핑관세는 아주아주 최악으로 봐도 10억 이하의 영향.
향후 미국에서 변압기 단가가 오른걸 생각하면 24~27년 물량에 대해서는 반덤핑관세가 붙을 가능성이 매우 제한적인 상황이기도 해서 사실 반덤핑관세 이슈는 아주 미미할것 같습니다.
저도 오늘에서야 자초지종을 좀 살펴보면서 찾아봤는데,
https://www.federalregister.gov/documents/2024/09/13/2024-20797/large-power-transformers-from-the-republic-of-korea-preliminary-results-and-rescission-in-part-of
9월달에 예비판정때 이미 현대는 반덤핑 혐의없음, 효성은 조사기간동안 조사대상이 되는 상품 60,000kVA(60mV) 이상의 변압기를 수출한적이 없어서 혐의 없음.
일진전기는 덤핑마진 10.61%. LS 일렉은 의무답변 회사가 아니라 의무답변 회사의 덤핑마진을 같이 적용받는데 그래서 일진이랑 동일한 10.61%로 책정.
1. 관세 영향
관세 영향은 대략 미국 수출하는 60mVa 이상의 초고압변압기에 대해 수출금액의 2% 정도 영향이 생기겠네요.
예를 들면 10,000원짜리 해당 변압기를 수출하면 상무부에서 조사한 덤핑마진 10.61%. 1,061원에 대해 18%. = 대략 190원 정도의 관세 발생
이것 또한 22년 8월 ~ 23년 7월까지 수출된 물량에 대해서 이제 반덤핑관세를 내야되는 상황이고.
지금 나가는 25년 물량은 일단 기존 반덤핑관세율대로 회계에는 영업외손익으로 반영을 하다가 이후 조사기간에 대해서 25년 조사할때 재심청구를 해서 회계상은 환입처리. 정상가격으로 팔았다면 25년꺼에 대해 반덤핑 관세는 낼필요 없고.
여전히 25년에도 22~23년 정도로 덤핑해서 판다면 2% 정도의 마진 훼손이 있을 수 있겠네요.
근데 일진전기 기준으로 봤을때는 10,000kVa 이상 변압기를 22~23년에 미국에 판게 그렇게 많지도 않을 뿐더러,
60,000kVa 이상 변압기는 얼마를 팔았는지도 모르는 상황.
해당 반덤핑관세는 아주아주 최악으로 봐도 10억 이하의 영향.
향후 미국에서 변압기 단가가 오른걸 생각하면 24~27년 물량에 대해서는 반덤핑관세가 붙을 가능성이 매우 제한적인 상황이기도 해서 사실 반덤핑관세 이슈는 아주 미미할것 같습니다.
AI 밸류체인에서도 실제로 돈을 버는 기업, 매출/이익이 성장하는 기업만 투자하기. 손익비도 꼭 따져볼 것. 이렇게 불확실성이 큰 시대에는 내러티브보다는 펀더멘탈에 기반한 장세 예상
https://www.sedaily.com/NewsView/2GRE2SS0U9?OutLink=telegram
https://www.sedaily.com/NewsView/2GRE2SS0U9?OutLink=telegram
서울경제
관세 공포에 AI 버블 터지나…사업 지연·투자 중단 등 타격 가시화
산업 > IT 뉴스: 도널드 트럼프 미국 대통령이 촉발한 ‘관세 전쟁’에 인공지능(AI)발(發) 활황이 꺾일 조짐을 보이고 있다. 증시를 이끌던 ‘매...