월스트리트 쪽에서 삼성전자와 하이닉스의 목표가를 줄줄이 하향 조정했네요

근데 삼전은 오른게 없어서... PBR 1배 부근에서 매수하게 되면 손해보기 어려운 가격대이긴 합니다

End user까지 포함한 AI 밸류체인입니다

공급망 소식에 따르면, 엔비디아의 Blackwell, GB200은 12월에 양산되고 내년 1분기에 ODM 업체에 대량으로 납품될 것으로 예상

TSMC의 첨단 공정에 호재가 연이어 발생했습니다! 공급망 소식에 따르면, 엔비디아(NVIDIA)의 Blackwell이 6층 금속층(Metal layer) 마스크를 수정하여 재테이프아웃(tape-out) 없이 다시 생산에 들어갈 수 있게 되어 생산 지연 시간이 제한되었으며, 낙관적으로 보면 GB200은 12월에 양산되고 내년 1분기에 ODM 업체에 대량으로 납품될 것으로 예상됩니다.

또한, ASML의 고수치 개구수 EUV(고수치 개구수 극자외선 노광 시스템) 장비가 9월에 처음으로 대만에 도착할 예정이며, TSMC의 글로벌 연구개발 센터로 직송되어 에미 시대를 선점할 것으로 전해졌습니다.

인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC)의 수요가 강력해짐에 따라 첨단 패키징 기술에 대한 요구도 증가하고 있으며, GB200의 생산 지연 소식은 AI 산업의 중요한 지표가 되었습니다. 관련 업계에 따르면, Blackwell 칩의 금속층이 고압 공정에서 불안정한 상황을 겪었으며, 이를 해결하기 위해 문제가 수정되었습니다. 이 사건은 7월에 이미 극복되었으며, 문제가 후공정(Back-of-Line)에서 발생했기 때문에 재테이프아웃이 필요하지 않다고 판단되었습니다. 그러나 현재 CoWoS-L의 생산 용량에 제한이 있어 올해는 여전히 CoWoS-S가 주로 사용될 예정입니다.

하지만 수정된 B200은 10월 하반기에 완료될 예정이며, GB200은 12월에 양산에 들어가 내년 1분기에는 ODM 업체에 대량으로 납품될 가능성이 있습니다.

법인 관계자에 따르면, TSMC의 CoWoS 생산 용량은 계속해서 가득 차 있으며, GB200의 지연은 운영에 영향을 미치지 않을 것입니다. 또한 관련 생산 용량은 더욱 확충될 예정이며, CoWoS-L이 주요 확장 목표입니다. CoWoS-S의 수율이 99%인 것에 비해, CoWoS-L은 약 8% 정도 낮습니다.

첨단 공정 부분에서 TSMC는 3나노 공정에서 거의 독점적 지위를 차지하고 있으며, 내년 1월 1일부터 첨단 공정의 가격이 6% 인상될 것으로 예상됩니다. 미국의 휴대폰 고객은 3% 인상을 계획하고 있습니다. 2나노 공정에서 TSMC는 꾸준한 속도를 유지하고 있으며, 규모 면에서 경쟁사를 앞설 것으로 예상됩니다.

또한 공급망에 따르면, TSMC가 주문한 ASML의 고수치 개구수 EUV 장비가 이달 대만에 도착할 예정이며, 첫 번째 장비는 실험용으로 사용할 계획입니다. 신주 보산의 글로벌 연구개발센터가 이를 처음으로 보유할 예정입니다. TSMC는 SEMICON에서 CFET(상보성 전계효과 트랜지스터) 시대의 로드맵을 공개했으며, 벨기에의 마이크로 전자 연구소(imec)는 A14 공정에서 더 작은 금속층 간격을 추구하기 위해 고수치 개구수 EUV가 사용될 것이라고 밝혔습니다. TSMC가 2026년에 EUV로 A16을 양산할 계획을 밝히면서, A14부터는 고수치 개구수 EUV가 주로 사용될 것이라는 추측이 있습니다.

TSMC는 점차적으로 기술 경쟁에서 선두를 차지하고 있으며, 경쟁사는 아일랜드 반도체 공장에서 인력 감축 정책을 시행하고 있습니다. 업계 전문가들은 아일랜드의 Fab 34가 지난해 새 공장을 가동했으며, EUV 기술을 확보했지만 일부 생산 능력을 잃을 수 있다고 지적했습니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20240910700060-430501

오라클, 3Q24 실적발표 (시간외 +9%)

- EPS : $1.39 vs 컨센 $1.33 (Beat) (YoY +17%)
- 매출 : $13.3B vs $13.2B (Beat) (YoY +7%)
- Adj OP : $5.71 vs $5.59B (Beat) (YoY +13%)

사업부별 구분
- 클라우드 서비스 & 라이선스 : $10.52B vs 컨센 $10.51B (YoY +10%)
ㄴ 클라우드 (IaaS+SaaS) : $5.6B (YoY +21%)
ㄴ 클라우드 (IaaS) : $2.2B (YoY +45%)
- 클라우드 & 온프레미스 라이선스 : $870M (YoY +7.5%)
- 하드웨어 : $655M (YoY -8.3%)
- 서비스 : $1.26B (YoY -8.7%)

FY'25 가이던스 (CY4Q24~3Q25)
- Total RPO : $99B (YoY +53%)
- 클라우드 (IaaS) 매출 : $12B 예상

주요 내용
- 📌 총 $3B 규모, 42건의 클라우드 GPU 계약 추가로 체결하여 AI 워크로드를 위한 인프라 계약 가속화
- AWS와의 멀티 클라우드 계약을 통해 AWS에서 Oracle Autonomous DB 및 Oracle Exadata Database Service 액세스 가능. 엔터프라이즈의 온프레미스 → 클라우드 마이그레이션 간소화

CTO 코멘트
- AWS, Microsoft, Google과의 멀티클라우드 전략이 성장을 주도하고 있음. 곧 고객들은 모든 하이퍼스케일러 클라우드에서 최신 오라클 데이터베이스 서비스 사용할 수 있게 될 것

[New K-ETF] 인도 액티브 ETF: 컨슈머 파워, BIG5 그룹
▶ 하나 Global ETF / FI 박승진(T.3771-7761)
▶ 자료: https://bit.ly/3zkgkWY
▶ 텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaletfi

▣ 신규 상장 예정 ETF(9/10): ACE 인도 컨슈머 파워 액티브, ACE 인도시장 대표 BIG5 그룹 액티브

◎ ACE 인도 컨슈머 파워 액티브 ETF

- 인도에서 지속적인 성장이 기대되는 소비 분야(가전, 자동차, 헬스케어)에 포커스를 맞춘 액티브 ETF. 생산가능 인구(15세~64세)의 증가 추세와 함께 인도의 중산층 인구가 늘어나는 과정에서, 자연스럽게 소비의 대상과 성향이 변화할 것이라는 전망을 반영한 종목

- 가계 소비의 우선순위가 생필품(필수소비재)에서 재량적 선택의 대상(임의소비재)들로 이동하고 있는 가운데, 이러한 질적 변화의 중심에 자리할 것으로 예상되는 가전, 자동차, 헬스케어 관련 기업들로 포트폴리오를 구성. 중국 경제의 성장 과정에서도 경험했던 사례들

◎ ACE 인도시장 대표 BIG5 그룹 액티브 ETF

- 인도를 대표하는 대기업 그룹 계열사들로 포트폴리오를 구성하는 액티브 ETF. 정부 주도형 경제 성장 가운데 정책 모멘텀의 수혜 기대가 집중될 것으로 기대되는 BIG5 그룹(TATA, 릴라이언스, 아다니, L&R, 바자즈)의 기업들이 편입 대상

- TATA는 자동차, 철강, IT 산업을 중심으로 100개 이상의 계열사를 보유하고 있으며, 릴라이언스 그룹은 에너지, 유통, 통신 산업 등에 진출 중. L&T는 인도 최대 건설사를 중심으로 IT, 금융 등의 산업 내 계열사들을 보유. 아다니의 경우 항만, 공항, 전력 생산 및 송전 등 인프라, 물류 등을 중심으로 운영하고 있으며, 바자즈 역시 자동차, 가정용품, 금융 서비스 등 40여개의 다양한 계열사들로 구성되어 있는 대기업 그룹

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

요기 편입된 회사 공부하면 되겠네요

Bank of Amphibious 조선주 리포트 세줄요약:

1. 운임과 신조선가 상관관계 낮음

2. 아직 택도 없는 (IMO발) 친환경배 침투율

3. 엔진 부족 —» 선택적 수주 —» 신조선가 상승

역시 엔진!

닛케이) 외환 투자자들 사이에서 일본은행의 추가 금리 인상에 대한 반영이 잘 이뤄지지 않는 상황이 지속되고 있습니다. 금리 인상은 7월 결정으로 중단될 것으로 보는 사람이 30% 정도라는 설문조사도 있습니다. 만약 일본은행이 금리인상을 강행할 경우, 예상치 못한 상황으로 인해 FX 투자자들이 팔았던 엔화를 서둘러 되사들여 엔화 강세를 부추길 가능성도 있기에 주의가 필요합니다.

8월 QUICK 월례조사(채권)에서 25년말 일본은행의 정책금리가 0.72%까지 상승할 것이라는 예상이 평균적이였습니다. 반면, 모 외환투자자를 대상으로 한 설문조사에서는 0.25%유지(재인상 없음)이라 응답한 사람이 30%에 달했습니다.

2차 엔케리 청산 뒤통수도 조심해야겠네요

(아래) "해리스 vs. 트럼프 대선 TV 토론" 동시통역 생중계 링크

아래는 LIVE 동시통역 생중계 링크입니다.

해리스는 트럼프와 한 번도 1:1 대면을 한적이 없다는데요. 과연 기싸움(?)의 승자는 누구일지 저도 궁금합니다.

아울러 두 후보의 주요 정책에 대한 입장을 아래에 정리해 두었습니다. 토론 보실 때 참고하세요

==============

1) Fed와 인플레이션

- 해리스: 중앙은행 독립성 존중. 기업의 탐욕이 인플레이션의 원인이라고 주장, 가격 통제정책 추진

- 트럼프: Fed에 더 많은 영향력 행사 원함. 제롬 파월 의장 교체 의지 표명

2) 개인 소득세

- 해리스: 연 소득 40만 달러 미만 가구 증세 없음. 자녀 세액공제 확대 지지

- 트럼프: 2017년 감세혜택 연장 희망. Tip에 대한 면세 등 새로운 감세안 제시

3) 법인세

- 해리스: 법인세율 21%에서 28%로 인상. 해외 소득에 대한 과세 강화

- 트럼프: 법인세율 15-20%로 추가 인하

4) 무역/관세

- 해리스: 바이든의 정책 유지. 관세는 전략적으로 사용

- 트럼프: 중국에 최소 60%, 다른 국가에 10-20% 관세 부과

5) 의료

- 해리스: Medicare 약가 협상 가속화. 처방약 가격 상한제 도입

- 트럼프: 처방약 가격 인하 추진. 오바마케어 손질

6) 이민

- 해리스: 이민 단속 예산 증액. 장기 불법체류자 시민권 제공 지지

- 트럼프: 대규모 추방 계획. 난민 입국 중단, 합법 이민 축소

7) 낙태권

- 해리스: 낙태권 확대 옹호. Roe v. Wade 보호 법제화 지지

- 트럼프: 주별로 각자 결정. 전국적 낙태 금지법 서명 거부

8) 에너지와 환경

- 해리스: 재생에너지 촉진, 화석연료 사용 축소

- 트럼프: 기후변화를 "사기"로 규정. 친환경 보조금 폐지

9) NATO, 우크라이나와 러시아

- 해리스: NATO 강화, 우크라이나 지원 유지

- 트럼프: 러우전쟁 24시간 내 평화협정 체결 추진. 러시아와의 관계 재설정. NATO 탈퇴, 동맹국 방위비 분담 요구

10) 이란/이스라엘

- 해리스: 가자지구 정전 및 2국가 해법 지지. 이스라엘 안보 지원. 이란 핵합의 재가입 추진. 탄도미사일 프로그램 제한

- 트럼프: 이스라엘 지원 유지. 중동 주둔 미군은 철수. 이란에 대한 '최대 압박' 정책 재개

11) 중국/북한

- 해리스: 태평양 동맹 강화로 중국 견제. 대만 자위권 지원. 바이든의 대북 정책 유지. 한일 협력 강화로 북한 견제

- 트럼프: 중국 상품에 60% 이상 관세 부과. 대중 강경책 유지. 김정은과의 직접 협상 재개. 북한과의 관계 개선 시도

https://www.youtube.com/watch?v=42AKxak9YAg

조선업 발주 사이클 2036년까지 - 길게는 2046년까지 지속

https://www.tradewindsnews.com/regulation/technology-issues-could-delay-newbuilding-peak-in-shipping-supercycle-says-martin-stopford/2-1-1707313

텐베거를 찾아보자 #3. 카스파 (KAS,KASPA)
(결론: Buy, 공평(분산화)하고 완벽한데 빠른게 장땡, 코인원 구매가능)

카스파는 이번 사이클에서 가장 안정적으로 가치가 올라줄 코인이 아닌가 싶음. 카스파는 당장은 특별한 기능이 없음, 비트코인과 똑같은 currency 코인이고.. PoW 방식의 채굴형 코인임.
이더리움 보다 먼저 개발되었지만(2013), 개발자의 완벽주의로 인해 출시가 늦어진 코인으로 이더리움이 카스파 기술을 인용했다고 알려져있음.

투자 검토 포인트

1. Currency 코인은 빠르고 안정적인게 장땡임
- 간단하게 쉽게 설명하며 비트는 Block'Chain'이라 느리고 카스파는 Block'DAG'이라 빠르다고 생각하면됨. (상기 이미지 참고) 현 기준 초당 블록 1개가 생성되는 무지막지하게 빠른 코인임 (비트 블록은 10분당 한개 수준..이니까 단순비교로 600배 빠름)
- 그리고 개발자의 완벽주의덕인지 아직까지 크게 시스템에 이상이 생긴적도 없음

2. 암호화폐는 제 역할을 하기위해서 분산화가 중요, 공평하게 분배되어야함
- 카스파는 사전채굴도 없었고,, VC가 투자로 받은 코인도 없고.. 즉 오버행이 없음.. 정석적으로 채굴하거나 시장에서 매수한 주체들만 있는 순결 그 자체의 코인임
(이런코인 요즘 거의 없음, 내가 아는 것 중에는 2탄에서 설명한 TAO 정도..)

3. 유명세를 좀 타야함, 특히나 Currency 코인은 쓰는사람이 많아줘야하니까 더더욱 중요
- 비트멕시 '마라톤'이 비트 다음으로 채굴을 시작한 코인, 이거하나로 모든게 설명 (마라톤은 블랙록이 대주주인 나스닥 상장 채굴기업)
- 그리고 카스파는 이번 하락(조정) 시즌 개무시하고 혼자 가격이 계속 천천히 오름.. 내 기억엔 올해만 50위권에서 20위로 꾸준하게 상승해준 코인임. (거의 혼자만 안빠지고 쭉 오르면서 버텨줌, 근데 또 많이는 안 올라서 상승여력은 충분..)

4. 미친듯이 올라가는 Hash rate (채굴능력?)
- 해쉬는 우상향 up only 중.. 마치 초기 비트코인을 보는 느낌.. 아마도 마라톤 처럼 기업형 채굴자들이 대거 유입하고 있는 것으로 판단됨, 채굴하시는 분들 의견을 들어보면 현재는 손익 안나오는 구간.. 가격이 뒤따라와줄 타이밍
- 참고로, 채굴에 필요한 에너지도 비트보다 훨씬 저렴하게 잘 설계되어있음.. PoW의 최대 공격포인트인 에너지 이슈를 조금은 헷징하는 듯
* 해쉬는 채굴에 얼만큼의 케파를 쓰고있냐~ 정도로 이해하면되고, 가격은 안올라도 해쉬가 미친듯이 오른다는건, 앞으로 이 코인은 이 가격 다신 못본다는 자신감에, 여러 기업형 채굴자들이 앞다투어 코인을 채굴해서 선점하겠다는 의미로 받아들일 수 있음

5. 기타 사항들
- Power raw(멱함수법칙)을 따라주는 코인이라는 얘기가 많은데, 한번 검색해보시면 rainbow 차트 막이런거 있음.. 멱함수를 따라 성장한 코인은 비트가 유일하다던데, 여러모로 차세대 비트같은 느낌을 주고..
- 단순화폐 역할이면 너무 심심하지않냐는 비판에 대한 헷지로 언급되는건 'KRC-20'이라고 카스파 재단에서 만든 표준토큰인데.. 카스파 블록체인 위에 여러 코인들 얹어서 하는 그런 뻔한 그거 맞음. 스마트컨트랙트도 이걸 통해 지원 될 것. 차이점이라하면 겁나 빠르다는거? 이번주말 베타 오픈이라고했던거 같은데.. 밈코인들이 여기서 폭주해주면 채굴자들 보상증가하면서 인지도 상승 및 가격상승의 좋은 동력이 되어줄 수는 있을 것 같음..

요약하자면 비트코인(금화)는 너무 느리고, 몸집도 커졌고, 활용성이 떨어지니까.. 조금더 빠르고 가볍게 사용할 수 있고, 누군가 어디 창고에 미리 꿍쳐놓은 것도 아니라서 진짜 공평한 분산화 차세대 암호화폐가 카스파(은화)라고 봐주면 될듯.
(전통 금속화폐가 금화 → 은화 → 동화로 쪼개져 나아갔듯 암호화폐도 비슷할 것이라고 생각, 카스파는 은화 단계 쯤이라고 생각)

변동성이 막 미친 코인은 아니니까 Valuation(목표가)들이 조금 있음, 살짝 소개해보면

a. 멱함수나 프랙탈 활용시 이번 시즌 끝에는
- $0.6~$1.3 사이정도로 보는게 합당하다는 의견
(검색해보면 그래프 많이나옴)

b. 불장 호소인들이 생각하는 이번 시즌 끝은
- 아묻따 $5 ~ $12 는 가줘야..
(위 가격이 어떻게 나왔는지 추정해보다가 이건 약간 내가 방금 엉뚱하게 생각해본 건데, 역사적 귀금속 평균 가치는 금:은:동 = 1:20:100 정도 비율이니까.. 카스파(은) 목표 시총이 비트(금) 1/20하면 적절한거아닌가 싶음. 그러면 현재기준 25배 정도는 올라줘야하긴 함..! $4~$5 정도.. 그런데 비트도 올라줄거니까 비트가 3배가면 카스파는 $12~$15 정도가 되어야하니 엇? 우연의 일치인가...)

갓.스.파

일본은행 나카가와 준코(中川順子) 심의위원이 11일 강연에서 추가 금리인상에 긍정적인 입장을 밝히면서 미일 금리차 축소 관측으로 엔화 매수-달러 매도가 진행됐다.나카가와 위원은 11일 아키타(秋田)시에서 열린 금융경제 간담회에서 경제-물가가 전망에 부합한다면 "금융완화 정도를 조정해 나갈 것"이라고 말했다.5일에는 다카다 가즈오(高田創) 심의위원이 가나자와(金沢)시에서 열린 금융경제 간담회에서 강연을 통해 "경제-물가 전망이 어느 정도 실현되면 그에 따라(금융완화 정도를) 단계적으로 조정해 나갈 것"이라는 기본 자세를 강조했다.

아마 24년 12월/25년 1월쯤 금리를 추가인상할 것으로 보입니다.

미국은 금리 내려가고, 일본은 올리고

즉, 엔캐리 트레이드 청산은 가속화

트렌드포스) 현물 시장에서는 삼성이 폐기 모듈에서 나오는 리볼 DDR5(D1Y) 칩의 양을 늘리면서 가격이 계속 하락하고 있습니다. 이러한 리볼 칩은 중고 및 저가 제품이기 때문에 삼성은 수익성을 달성할 수 있습니다. 그러나 이는 현물 가격의 지속적인 하락으로 이어져 전체 DRAM 시장의 신뢰도와 구매자들의 심리에 영향을 미치고 있습니다. 대부분의 구매자는 이제 신중을 기하며 적극적으로 재고를 확보하지 않으려 합니다.

https://x.com/trendforce/status/1833762826508530060