드러켄밀러 25Q4 포트 업데이트

1) 베센트와 워시의 최측근인 드러켄밀러의 포트폴리오를 눈여겨 봅시다

- 스콧 베센트 재무장관 = 드러켄밀러가 운영하던 소로스 펀드의 직계 후배

- 케빈 워시 차기 연준 의장 = 드러켄밀러의 생각을 정책으로 구현할 가장 완벽한 대변인

2) 일부 빅테크(Meta) 비중을 축소하고 금융(XLF), 에너지(Bloom Energy), 원자재(Alcoa)로 포트폴리오를 대거 교체. 시장 확산과 실물 인프라에 베팅 중. 알파벳과 아마존은 추가매수

3) 드러켄밀러의 투자 스타일상 13F 공시를 보고 따라가면 늦음. 섹터 방향성 및 투자 아이디어 참고용으로 활용하기

BREAKING: Trump says Iran has "about ten days" to make a deal or "bad things will happen."

이란 압박 쎄게 해놓고 중국이랑 디커플링 시키는게 목적인건가?

- 이란 원유 수출 80%는 중국으로 감. 베네수엘라 이란 원유 공급을 모두 끊어내면 대만 침공 가능성도 down

- 중국이랑 계속 놀면서 굶어 죽고 맞을래 or 중국 버리고 나랑 새로운 딜 해서 살길 찾을래?

이걸 단순히 TACO로 보는건 너무 1차원적 아닐까함

#AI

올해 앤트로픽이 OpenAI 매출을 따잇할 전망

#Opinion 코히어런트가 루멘텀의 기세를 넘을 수 있을까

광통신 레이저 모듈의 양대 산맥인 코히어런트(COHR)와 루멘텀(LITE)이 주가 상승률은 다른 모습입니다. 지난 1년 동안 COHR는 +170%, LITE는 +733% 상승했는데요. YTD로 봐도 26% vs 72%로 차이가 큽니다.

그 이유는 포트폴리오 믹스 때문입니다. LITE는 100% 광통신 매출로 전체 사업 실적이 반영되는 반면, COHR는 광통신 매출 비중이 70%에 불과합니다. 나머지는 산업용 레이저 장비 등인데요. 이 부문은 지난 4분기 YoY 10% 역성장하는 등 비핵심 자산을 많이 포함하고 있습니다.

이에 COHR는 지난 1년 동안 비핵심 자산을 매각하기 위해 노력해왔습니다. 최근 사례만 보더라도 2026년 1월 원재료 가공도구 사업 부문을 스위스의 바이스트로닉스에 매각했습니다. 항공우주·국방 사업부는 2025년 3분기 사모펀드에 $400M에 처리하기도 했습니다. 제조시설과 영업사무소 등 사이트의 통폐합도 이뤄지고 있는데요. 직전 분기에만 10개 사이트에서 철수했으며, 누적 33개 사이트를 매각하거나 폐쇄했습니다.

이를 계기로 18%에 머물던 COHR의 OPM이 다음 분기부터는 21%로 진입할 것으로 추정되고 있는데요. 이에 더해 코히어런트가 성장 사업인 광통신 부문에서 6인치 InP 웨이퍼 팹을 빠르게 증설하면서 3인치 대비 생산량은 4배 높으면서 공정 비용을 1/2 저렴한 시설을 갖추고 있습니다. 이미 6인치 InP로의 전환은 목표치의 80%를 달성한 상태입니다.

COHR의 포트폴리오 개선이 확실히 분기점에 와 있는 것은 분명해 보입니다. 제가 COHR와 LITE 중 투자를 고민했을 때 LITE를 선택한 것은 결국 포트폴리오 차이였는데요. 그러나 COHR가 광통신 위주로 빠르게 믹스를 개선하면 루멘텀과 모멘텀 격차를 줄일 수 있을 것이라고 생각했습니다. 확실히 지금은 그 교차점에 있는 느낌입니다.

#조선

한국이 그리스를 지중해 MRO 전진기지로 삼는 느낌인듯. 미국 입장에서도 태평양 건너서 한국으로 수리 받으러 오는 것보다 가깝고

-> 어찌됐건 한국 조선이 미국의 글로벌 해군 작전 유지에 필수적인 존재인걸 계속 증명 중

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260220033400009?input=1195m

역설적으로 미국이 한국에게 의존해야하는 섹터로 읽힘

에너지 - 조선 - 핵심광물 레츠고

https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260219/133378872/1

핵심광물 섹터 리마인드

1) 국장 수급에 중요한 축 2가지가 국내 개미들의 패시브 펀드 + 해외 패시브 펀드라고 생각

2) 그 중에서 해외 패시브 펀드의 대표 EWY 지수에 베팅한 투자 거장들을 정리해봄
(최근 발표된 25Q4 13F 공시를 보고 정리)

3) 한국인들이 알만한 펀드: 레이달리오, 시티그룹, 르네상스 테크

- 여기서 르네상스 테크는 글로벌 수익률 1위 헤지펀드로 30년간 연평균 수익률 66%에 달하는 압도적인 퍼포먼스

- 데이비드 테퍼도 조지 소로스, 레이 달리오, 드러켄밀러와 같이 언급되는 대단한 투자 구루

**EWY란? MSCI 한국 지수 made by 블랙락, 삼전&하이닉스 비중 높음 (합쳐서 49%). 한국 반도체 간접투자를 위해 최근 외국인들의 유입이 급격하게 높아짐

- 오늘 블랙락의 하이닉스 5% 지분 공시도 EWY 때문이라고 생각

EWY 순유입이 올해 급증하길래 궁금해져서 정리해봄

미국 연방대법원, 6:3으로 관세 무효화 결정

JP 모건에 따르면 관세 무효화 가능성을 64%로 평가했고, 무효로 판결될 시 S&P 500은 0.75~1.00% 급등할 것이라고 전망했습니다.

트럼프 대통령

1. 이번 대법원의 판결은 대통령의 무역, 관세 관련 권한을 오히려 더욱 강력하게 만들었음

2. 대법원은 IEEPA 자체를 무력화한 것이 아니라 IEEPA에 따른 특정한 관세 적용 방식만 제한한 것

3. 따라서 무역법 제232조 및 제301조에 의거한 관세는 계속 유지됨

4. 여기에 더해 본인은 오늘부터 제122조에 근거하여 기존에 부과 중인 일반 관세에 추가로 10%의 글로벌 관세를 부과하는 행정명령에 서명할 것

5. 1,750억달러 관세 환급은 앞으로 5년간 법정에서 다툴 예정

* 무역확장법 제232조(국가안보): 수입품목이 미국의 국가안보를 위협하는지 여부를 근거로 조치를 허용. 상무부가 조사 및 국가안보 위협 판단 → 대통령이 관세·쿼터 등 조치 결정. 의회 승인 불필요. 2018년 철강·알루미늄 관세가 대표적 사례

* 무역법 제301조(불공정 무역): 외국 정부의 불공정 무역 관행(지식재산권 침해, 강제 기술이전
보조금, 차별적 규제 등)에 대한 보복 조치. 의회 승인 없이 대통령이 관세·수입제한 등 보복 가능. 단, USTR의 조사 및 협상이 필수. 미중 무역분쟁이 대표적 사례

* 무역법 제122조(긴급수지조정): 국제수지 악화 또는 달러가치 방어가 필요할 때 의회 승인 없이 대통령이 발효. 전세계 수입품목에 일괄 적용이 가능. 단, 관세는 최대 15%, 기간은 최장 150일. 트럼프 대통령은 10% 부과하는 행정명령에 서명 예정

1줄 요약: "카드는 많다"

피터케이님도 코멘트하는 ETF 수급 장세. 국장은 연휴 전, 생각보다는 약한 조정 이후로 글로벌 탑 퍼포먼스를 보여주고 있음

일단 지금의 상승을 온전히 누리되, 엑싯각을 정말 잘 잡아야할듯. 수익을 조금 덜 가져갈지언정 리스크 관리를 잘하자 (나에게 하는 말)

https://blog.naver.com/luy1978/224190867873

#PLTR

팔란티어 유럽 정부 파트너십 현황

국방 및 군사 부문

1) NATO는 팔란티어 메이븐 스마트 시스템(Maven Smart System)을 중심으로 상호운용성 구축 중

2) 영국 국방부 역시 팔란티어와 소프트웨어 도입 계약 중

3) 우크라이나는 실전 도입을 넘어 4년간의 전쟁 데이터를 바탕으로 드론 OS 구축 중

4) 폴란드 국방부는 AI, 데이터 통합 및 사이버 보안 부문 협력 중

정보 및 경찰 조직 부문

5) 프랑스 정보국은 대테러 및 국가 안보 목적으로 계약 중 (파리 올림픽 당시 활용)

6) 독일은 주 단위 경찰 조직 위주로 데이터 분석 시스템 도입 중

7) 네덜란드 경찰은 2012년부터 팔란티어를 도입하여 수사 데이터 플랫폼 구축 중

8) 덴마크와 노르웨이 역시 치안 유지를 위해 경찰 조직 내 시스템 도입 중

공공 및 정부 디지털 전환 부문

9) 그리스는 공공 보건 의료 및 정부 디지털 전환(DX) 부문 파트너십 계약 중

+ 일본 국방부와 미 전쟁부 장관 피터 헤그세스 및 팔란티어 Defense head 마이클 갤러거 회담 (1달 전에 일본 다녀옴)

곧 일본 쪽에서 좋은 소식 있지 않을까함

위 레퍼런스를 바탕으로 신규 계약 가능한 유럽 국가는 아직 많이 남아있습니다. 유럽은 재무장을 위해 방산비를 증액 중이라는걸 잊지 맙시다 😉

오픈클로 개발자 피터 스타인버거 인터뷰.

1. 앱의 80%는 사라진다
• 피트니스, 할 일 목록, 식단 관리 앱 등은 더 이상 필요 없다. 사용자의 맥락을 이미 파악하고 있는 AI 에이전트가 이 모든 기능을 자연스럽게 대체할 것이며, 오직 센서 등 물리적 접점이 있는 앱만이 생존한다.

2. AI가 인간을 고용하고 부리는 세상이 온다.
• 사용자의 봇이 다른 서비스의 봇과 협상하는 것은 기본이다. 만약 상대방이 인공지능을 못 쓴다고? 내 AI 에이전트가 실생활에서 그 일을 대신해 줄 인간(심부름꾼 등)을 직접 고용하고 대가를 지불하여 과업을 완수해 낼 것이다.

3. AI에게도 '영혼(Soul)'과 가치관이 필요하다.
• 단순히 똑똑한 비서에 그치지 않으려면 AI 에이전트에게 고유한 인격과 가치관(soul.md)을 심어야 한다. 이는 AI가 사용자와 대화할 때 더 인간적이고 자연스러운 유대감을 형성하게 하며, 문제에 대응하는 방식에 일관성을 부여한다.

4. 혼자서는 불가능한 일을 에이전트 군단이 해낸다.
• 인간 한 명이 스마트폰을 만들 수 없듯이, 단일 지능보다는 각기 다른 전문성을 가진 에이전트들이 협업하는 '군단' 형태의 지능이 훨씬 복잡하고 거대한 문제를 해결할 수 있다. 우리는 이제 이 에이전트들의 오케스트라를 지휘해야 한다.

https://www.youtube.com/watch?v=e4O2jqQMG2s

>>SK hynix-골드만삭스 콘퍼런스콜: “모든 고객 수요 충족 불가… 올해 메모리 가격 지속 상승” (중국언론 인용)

•SK hynix는 골드만삭스와의 콘퍼런스콜에서 메모리 산업이 전면적인 공급자 우위 국면에 진입했다고 밝혔음. 실제 AI 수요 급증과 클린룸(capacity) 공간 제약이 겹치면서, 올해 메모리 가격은 지속적으로 상승할 것이라고 전망했음.

•회사는 현재 DRAM과 NAND 재고가 약 4주 수준에 불과하며, 어떤 고객의 수요도 완전히 충족시키지 못하는 상황이라고 설명했음. 특히 2026년 HBM 생산능력은 이미 전량 판매 완료된 상태로, AI 서버용 수요가 구조적으로 공급을 초과하고 있다고 강조

•HBM 물량이 사실상 ‘완판’된 가운데, 표준형 DRAM까지 극심한 공급 부족이 나타나면서 메모리 업체들의 가격 협상력이 빠르게 강화되고 있음. 이에 따라 주요 고객사들과는 향후 물량 확보를 위한 장기 공급 계약 협상이 이미 시작된 것으로 전해졌음

>https://wallstreetcn.com/articles/3765932#from=ios

#에너지 #XLE

에너지 펀드 유입 금액은 2008년 이후로 역대 최대

#매크로

유동성 정책에 기반한 미장 투자 시나리오

- 파란선 = 재무부 TGA 잔고 + 역레포 자금 역축 적용

1) 4월 15일 미국 세금 납부 마감과 미 재무부의 현금 잔고 확충(1조 달러) 계획이 맞물려 일시적으로 시장 유동성이 흡수되고 변동성이 커질 전망임

→ 4월까지 보수적

2) 5월부터 6월 말까지 미 재무부가 현금 잔고 목표치를 9,000억 달러로 낮추면서 국채 발행 축소와 함께 시중에 다시 유동성이 풀릴 것으로 기대됨

3) 7월에 시행되는 신생아 1,000달러 인덱스 투자 정책은 증시로의 지속적이고 구조적인 자금 유입을 알리는 추가 상승 모멘텀으로 작용할 예정

→ 11월 중간선거를 이기기 위해 이렇게 세팅해두지 않았나 생각

정리하면 4월까지 보수적, 5월부터는 다시 강세장 예상

#반도체

빅테크 수장들 만나러 간 이유 = '메모리를 못 줘서 미안하다고 인사하러 갔다'

1) AI 확산에 따른 HBM 등 메모리 공급 부족(30% 이상)으로 SK하이닉스의 올해 영업이익이 1000억 달러를 돌파할 가능성 제기

2) 현재 HBM 마진은 60% 수준이나, 공급 부족이 낳은 시장 왜곡으로 인해 경우에 따라 일반 메모리(마진 80%)의 수익성이 더 높은 기현상 발생

3) AI 데이터센터 등 인프라 구축에 천문학적인 전력과 자본(미국 기준 약 5조 달러)이 요구되어 에너지 및 금융 솔루션 확보가 필수적

4) 최근 방미 기간 젠슨 황 엔비디아 CEO 등 빅테크 수장들과 연쇄 회동을 가졌으며, 폭증하는 고객사 수요를 맞추기 어려운 공급 난항 상황을 공유

만약에 올해 영업이익이 정말 1000억 달러라면 하이닉스의 시총은 얼마여야 할까요? 😇

정보: 하닉 현재 시총 = 690조 원

https://biz.chosun.com/industry/company/2026/02/22/24QN7PC375GWHPDQ52UDBLVJ2A/