👑 Немного о фондах ликвидности 👑

Пока пыталась сохранить здоровье в Осетии, ЦБ нашалил и поднял ставку до 18%. Предлагаю сегодня поговорить о фондах денежного рынка, или ликвидности, которые в честь этого события приобрели только большую привлекательность.

К тому же этот инструмент доступен как квалифицированным, так и нет инвесторам, что делает его достаточно доступным.

🦉 Как работают?

Инвестируют в инструменты денежного рынка через обратное РЕПО с центральным контрагентом. Говоря проще, выдают банкам кредиты под залог облигаций. Если банк не возвращает деньги, то фонды ничего не теряют.

Покупая паи, инвестор даёт деньги в долг банкам на короткие сроки под процент, примерно равный ключевой ставке.

Фонды не платят дивиденды и купоны, а вся доходность учитывается в росте стоимости.

🦉 Преимущества и недостатки

✔️ Преимущества:
• после поднятия ключевой ставки деньги начинают работать под более высокий процент сразу (в отличие от депозитов в банках);
• деньги можно забрать в любой момент без потери процентов (если сравнивать с депозитом);
• нет ограничений по сумме;
• применима ЛДВ.

❌ Недостатки:
• имеет место комиссия за покупку и продажу паёв + комиссия за управление;
• риск остановки биржевых торгов, что не позволит вывести деньги.

🦉 Сейчас доходны?

Вообще фонды денежного рынка всегда в плюсе. Проблема больше в том, что доходность может быть небольшой, а также параллельно сжираться комиссией брокера.

Сейчас, когда ключевая ставка 18%, данный инструмент смотрится интересно. По фондам ликвидности ставка меняется автоматически вслед за ключевой, а доходность практически сопоставляется ей.

Учитывая, как продавливается рынок акций и возрастает риск дефолтов ВДО (например, недавно случились проблемы у "НИКА"), фонды вполне можно рассмотреть до понижения ставки.

Сама я держу LQDT и недавно решила рассмотреть TMON.

🦉 Примеры фондов

• LQDT от ВТБ

— Объём: 209,6 млрд. ₽
— Комиссия: 0,39%
— Доходность за год: 15,26%

• TMON от T-Банка

— Объём: 13,4 млрд. ₽
— Комиссия: 0,19% (с недавнего времени 1,09%)
— Доходность за год: 15,23%

Прикол в том, что он НЕ доступен через родного брокера. Купить паи можно только через Инвесткопилку Т-Банка. Для этого поменяйте исходную стратегию на "Всегда в плюсе".

• AKMM от Альфа

— Объём: 64,9 млрд. ₽
— Комиссия: 0,60%
— Доходность за год: 15,11%

• SBMM от Сбера

— Объём: 85,5 млрд. ₽
— Комиссия: 0,36%
— Доходность за год: 14,89%

• AMNR от АТОН

— Объём: 13,5 млрд. ₽
— Комиссия: 0,31%
— Доходность за год: -

Фонд молодой, поэтому пока без годовой доходности.

🦉 Маленькая фича

Когда покупаете фонд через родного брокера (например, LQDT через ВТБ), комиссия за сделку не взимается.

#разное
@notesATs

👑 Кому не страшны 18%? 👑

Продолжим тему весёлых 18%. Рынок акций сейчас уже не так привлекателен, однако знать тех, кто меньше страдает от повышения ключевой ставки, надо.

🦉 Долговая нагрузка

Компании, как и обычные люди, берут кредиты, арендуют или пользуются лизингом. С ростом ключевой ставки обслуживать долги становится сложнее, ведь они теперь съедают больше денег.

Взять тот же ЕвроТранс, у которого часть АЗК находится в аренде, а та привязана к ставке с надбавкой в 3%. Неприятно 😕

Долговую нагрузку эмитентов оценивают по Net debt и мультипликатору Net debt/EBITDA. Чем меньше эти показатели, тем лучше. Отрицательный Net debt указывает часто на то, что у компании нет кредитов/займов или большое количество денежных средств.

Значение Net debt/EBITDA ≈ 2 считается оптимальным уровнем долговой нагрузки. Эмитент может без особых проблем обслуживать долг.

🦉 У кого отрицательный Net debt?

Долги сектора "Банки" (Сбер, ВТБ, МКБ и проч.) упущу. По LTM он положителен только у КарМани. Приведу топ-5 эмитентов по отрицательному чистому долгу со Smart-Lab. Эти компании должны меньше пострадать от повышения ставки благодаря кубышкам и/или маленьким суммам обязательств.

SNGS 🛢
Net debt = -5 967 млрд ₽
Уже более 10 лет чистый долг в отрицательной зоне. Валютная кубышка в 2022 году не пострадала, наоборот, увеличилась.

LKOH 🛢
Net debt = -784 млрд ₽
Данных за 2022 год нет, но до этого чистый долг был положителен. Ничего так пережили кризис)

IRAO ⚡
Net debt = -508 млрд ₽
Сильная компания со слабыми дивидендами и долгом в размере всего 11,8 млрд ₽. Не загнётся уж точно и помощи у государства не попросит.

TRNFP 🛢
Net debt = -314 млрд ₽
Неплохо работают с долгами. Потихоньку всё больше и больше уводит чистый долг в отрицательную зону. Да и дивидендная история хорошая.

NLMK 🪨
Net debt = -112 млрд ₽
С 2021 тоже уменьшают долг: с 257,5 до 92,2 млрд ₽. За это время наличность показала x5.

Что же, придётся пересмотреть своё отношение к Татнефти. Ранее эмитент меня привлекал сектором, стоимостью акции, долговой нагрузкой и дивидендами. Теперь же нашлась компания повкуснее 😋 в лице Транснефти, но покупать-покупать лучше, по-моему, ближе к понижению ключевой ставки. Сейчас лишь помаленьку приобретаю, смотря больше в сторону бондов и фондов ликвидности.

#разное
@notesATs

В пятницу акции Amazon падали на более 12% после того, как компания сообщила о замедлении роста онлайн-продаж в 2Q2024. Было также заявлено, что потребители ищут более дешевые варианты для покупок. Акции компании вчера торговались на уровне 165 $, при этом ценные бумаги стали одними из самых больших "тормозов" на NASDAQ. Amazon может потерять около 188 млрд $ рыночной стоимости, если тенденция сохранится.

Слова Майкла Мортона, аналитика MoffettNathanson:

Тенденции потребительских расходов, с которыми сталкиваются розничные конкуренты, похоже, наконец-то догнали Amazon

Дал комментарий и Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth:

В этом году Amazon сталкивается с двумя проблемами: потребитель, который продолжает искать более низкие цены, и конкуренция в основном со стороны дисконтных сайтов, таких как Temu и Shein

Говоря о Temu и Shein, конкуренция с их стороны усилилась в розничном бизнесе электронной коммерции, где компании предлагают широкий ассортимент товаров по вкусным ценам прямо из Китая.

Источник: www.scmp.com

👑 Всем хорошего воскресенья!

#ATs_news
@notesATs